东风IPO进展超预期 或与岚图品牌急需资金投入有关

　　在上市申请被受理四天后，东风集团IPO火速进入“已问询”阶段。

　　10月17日，深交所官网显示，东风汽车（600006）集团股份有限公司的审核状态变更为“已问询”，此时距离10月13日递交创业板IPO申请并获得受理仅隔四天时间。招股书中，东风集团表示，募集到的资金计划用于三个方向，合计投资300亿元。

　　岚图首款量产SUV

　　在上述招股书中，东风集团提到，此次上市所募集资金主要用于全新品牌高端新能源乘用车、新一代汽车和前瞻技术开发以及补充运营资金三大方向，其中，岚图汽车将获得110亿元投资。

　　此前在7月17日，东风发布全新高端品牌“岚图”，并宣布成立独立子公司“岚图汽车科技公司”。据东风集团官方发布的信息，岚图将专注于高端新能源乘用车领域，定位“真正零焦虑高端智慧电动品牌”。财经网汽车从岚图汽车获悉，岚图首款量产SUV将于明年开启交付。

　　汽车分析师张翔表示，融资是目前岚图面对的最大问题。如果岚图想发展，在研发和市场推广方面肯定需要巨量的资金，需要有一个烧钱的阶段。“这两点做不好高端就无从谈起”。

　　打造岚图品牌的背后，东风自主品牌发展缓慢，以及营收增长乏力急需寻找新的业务增长点，并实现转型升级的现实需求。

　　营收增长乏力

　　东风的高端独立品牌岚图，恰好成立于集团营收下滑的背景下。2018年-2019年东风的营业收入分别为144.21亿元、135.20亿元，同比分别下滑21.20%、6.24%。今年8月，东风汽车发布2020年半年报称，上半年实现营业收入为64.61亿元，同比减少4.45%。

　　在市场层面，2020年上半年东风汽车累计销量为81,616辆，较2019年同期的80,019辆增长2.00%。按类别来看，东风汽车除了商用轻型货车增长10.89%，其余均有不同程度下滑，其中基本型乘用车销量下滑最大，降96.62%。产量方面和销量一样，同样仅有商用轻型货车的产量有所增长。

　　在一汽红旗发展迅速的情况下，东风打造高端品牌的需求更为迫切。

　　去年5月，有媒体报道称，东风汽车准备和一汽红旗一样，成立高端独立品牌，并自建销售渠道，向高端新能源汽车市场转型。

　　张翔表示，东风汽车成立高端新能源汽车品牌，符合市场发展趋势。他认为，“做高端品牌可提高品牌价值，提高产品利润，所以这是趋势。”

　　招银国际研究部白毅阳表示，从目前东风港股估值来看，其股价相比同业长期低估。通过A股上市，东风可以通过与资本市场的持续沟通，在市值管理方面得到很大提升。

　　亟需大量投入

　　今年5月，东风汽车董事长竺延风致信高端品牌h事业部（岚图前身）员工，称2020年是东风汽车新50年的开局之年，h事业部将在今年发布。东风汽车向新能源汽车转型，是为顺应汽车产业轻量化、电动化、智能化、网联化以及共享化的趋势。

　　乘联会数据显示，2019年国内新能源乘用车累计批发量为106万辆，同比增速5.1%。尽管近年来增速放缓，但国内新能源乘用车销量已从2012年的9794辆逐年上升至最近几年的逾百万辆。

　　东风尽管发布了岚图品牌，在过去50年的造车经历中也积淀了核心技术，但在新能源领域显然还需要大量投入，与此同时，包括蔚来、小鹏、特斯拉等造车新势力已经开始在销量层面发力。

　　业内人士认为，岚图需要在短期内投入大量资金，以追上新能源汽车发展的趋势，所以挂牌科创板符合当前的发展形势。

　　“本身岚图起步就晚，如果资金上面再跟不上的话就很不利，所以融资是目前岚图面对的最大问题。”张翔向财经网汽车表示，随着特斯拉、蔚来们在智能网联、自动驾驶等方面投入的加大，行业的标准也在相应上升，岚图造车的成本也会相应大幅增加，“东风开发这款车，有一定难度。”

　　汽车行业分析师任万付认为，今年4月证监会将境外已上市红筹企业回归A股上市的市值门槛放低至200亿元，为东风回归A股市场创造有利政策条件；另外，东风正在全力发展新能源高端品牌，资金缺口比较大。国内车企采用A+H股上市，表明产业变革期企业对资金的需求巨大，通过拆分的方式使融资效果最大化。

　　岚图汽车向财经网汽车表示，此次上市主体是集团，须以集团的公告为准，“我们也期待集团IPO顺利，股权融资只是一个开始，意味着我们要肩负更多的使命，不辜负集团和投资人的期望。”