起步股份5连板后连续暴跌 大股东蹭热点减持 网红再成资本镰刀
摘要： 彭硕李云琦编辑|岳彩周此前2020年8月28日，起步股份（603557）曾披露控股股东香港起步的减持计划，香港起步拟通过集中竞价、大宗交易方式减持不超过公司总股本的6%的股份。
彭硕 李云琦 编辑|岳彩周
此前2020年8月28日，【起步股份(603557)、股吧】（603557）曾披露控股股东香港起步的减持计划，香港起步拟通过集中竞价、大宗交易方式减持不超过公司总股本的6%的股份。公司披露，自9月17日披露上述协议至9月23日手收盘，香港起步累计减持了0.36%股份。外界怀疑，起步股份是在“蹭热点炒股”，借机高位减持套现。
宣布与“快手一哥”辛巴牵手后，起步股份一度迎来暴涨行情：9月16日- 9月23日，公司股价连续5个交易日涨停。然而9月24日，起步股份却突然画风突变，公司股价开盘后迅速闪崩跌停，直至下午收盘一直牢牢封死跌停位置，近2.14万投资者惨遭闷杀。9月25日早盘，起步股份开盘继续暴跌，一度跌停，报13.71元/股，不过尾盘拉升，收盘跌幅4.66%。
从暴涨到暴跌，起步股份身上发生了究竟什么？
24日盘中数据显示，起步股份早盘开盘一度小幅高开0.41%，随即立刻出现大额卖单砸盘，公司股票随之跳水。盘后数据则显示，如财信杭州西湖国贸中心等数家知名游资、高胜率营业部资金在当日大额卖出股票。当日净流出资金8131.3万元，与前两日净流入资金相当。
分析人士认为，资金选择在此时出逃，除了大盘走势不力，更多原因与起步股份现有市值相对基本面被“严重高估”有关。此外，起步股份控股股东香港起步在协议签署后的减持活动，也很大程度上打击了投资者信心。
此前2020年8月28日，起步股份曾披露控股股东香港起步的减持计划，香港起步拟通过集中竞价、大宗交易方式减持不超过公司总股本6%的股份。公司披露，自9月17日披露上述协议至9月23日收盘，香港起步累计减持了0.36%股份。外界怀疑，起步股份是在“蹭热点炒股”，借机高位减持套现。
与“快手一哥”辛巴交易被曝暗含抽屉协议？
上市公司忙否认
股份刚解禁董事长就趁机高位减持
在与“辛巴”牵手前，起步股份并不太受资本市场关注。
公司年报显示，起步股份主营童鞋、童装和儿童服饰配饰等的设计、研发、生产和销售，主要品牌为“ABCKIDS”，主要定位中端市场及二线城市，于2017年8月上市A股。公司对外号称：“童鞋龙头”，2016年以来，公司童鞋收入长期占总营收一半以上。2019年，起步股份童鞋业务的收入为8.3 亿元，占总营收约54%。
自上市以来，起步股份业绩承压，公司股价也很长时间走势乏力。
2017年-2019年，公司营业收入分别为13.4亿元、14.0亿元、15.2亿元，年均增速不到10%，归母净利润分别为1.9亿元、1.8亿元、1.4亿元，上市两年间累计下滑25.4%。
股价上，起步股份发行价为10.63元/股，上市后凭借“童鞋”龙头概念受到资金追捧，一路拉升至31.25元/股。然而暴涨之后，起步股份完全陷入“低迷”状态，至2020年1月1日，公司股价仅有8.27元/股。即使上半年大盘暴涨背景下，起步股份在攀升至最高的13.15元之后，也很快回落，直至9月初，公司股价一直10元左右反复徘徊。
这一局面被一份股权转让协议“打破”。
9月16日，起步股份披露公告称，公司控股股东香港起步分别向广州辛选投资有限公司（辛选投资）、张晓双各转让公司5%的股份，价格为9.162元/股，总金额合计达4.32亿元。转让完成后，香港起步持有公司股份数变更为41.20%，仍为控股股东。辛选投资的大股东正是快手主播一哥辛有志（艺名：“辛巴”）。
公开资料显示，协议中另一位受让方张晓双则为辛选投资联合始创人兼供应链负责人。如果交易成功，“辛巴系”合计将持有上市公司10%股份，成为公司第二大股东。
受益于辛巴的“网红”影响力，起步股份股价立刻迎来暴涨。
9月17日- 9月23日，公司股价连续5个交易日涨停，股价从10.5元/股(9月16日收盘)上涨至9月23日的16.92元/股，市值则由49.6亿元涨至79.9亿元，上涨了30.3亿元。市盈率（TTM）一度高达70.63倍。
值得一提的是，伴随公司股价暴涨，外界就曾对起步股份有过质疑声。9月22日，有自媒体爆料称，起步股份的老板们跟辛巴的合作中，提出了辛巴直播带货的对赌：起步股份的高层跟快手直播带货达人辛巴进行接触，辛巴要起步股份10%的股份，不过辛巴实质上是不会给股权转让款的，而是实质性免费送给辛巴，按照当时约定，超过4.2亿。
该自媒体怀疑，背后是否存在“抽屉协议”普通投资者很难知晓。
对此，9月22日晚间，起步股份发布公告称，近期发现有媒体报道称公司控股股东香港起步国际集团有限公司与广州辛选投资有限公司、张晓双存在“柜子协议”。公司经与控股股东和辛选投资、张晓双调查核实，双方不存在未披露的“柜子协议”。
尽管是否有“柜子协议”遭到否认，但公司大股东借“股价暴涨之机”减持套现的事确在发生。
起步股份今年8月12日公告显示，公司控股股东香港起步持有上市公司全部的251,077,200股限售股面临解禁，占公司总股本的53.20%，现锁定期届满，这些股票于2020年8月18日起上市流通。
在持有的股票解禁之后，8月28日，起步股份紧接着披露了《起步股份有限公司控股股东减持股份计划公告》，香港起步拟减持不超过6%的股份。截至9月23日，香港起步已减持了2.36%的股份，按9月16日收盘股价10.5元/股粗略统计，起步股份已套现完成超过1.17亿元。其中，在9月17日披露上述协议签署之日至9月23日这段时间，起步股份“悄悄”减持公司0.36%股份。
如果算上起步股份与辛选投资等达成“股权交易协议”，变相减持的10%的股份，起步股份已减持超过5.49亿元。
“辛巴”从快手头部网红到布局上市公司
相比于薇娅、李佳琦已经“出圈”，“快手一哥”辛巴的名气一度并不彰显，但其作为拥有5800万粉丝的快手主播，带货成绩并不逊色于上述二人。
新榜数据显示。今年7月，单月”带货王“的前三位分别是薇娅、李佳琦、辛巴，且李佳琦的单月估算销售额为辛巴的两倍。而到8月，位于单月带货王榜首的依然是薇娅，但辛巴反超李佳琦，成为第二名。10亿+主播也仅薇娅和辛巴两位。
而除了直播带货的收入外，辛巴旗下也有自己的资本版图。
企查查数据显示，辛巴旗下直接控股两家公司，分别为：广州辛选投资有限公司和哈尔滨友仕企业管理中心。其中广州辛选投资有限公司即上述与起步股份大股东股权交易的当事方之一。
辛选投资实力不菲。数据显示，公司注册资本10000万元，按辛巴持有95%的股权计算，辛巴的资金成本高达9500万。
值得一提的是，在直播以外，辛巴本人行事也颇为高调，今年1月，辛巴曾宣布为武汉疫情捐款“1.5亿元”而引发媒体关注。
那么，辛巴为何要选择起步股份牵手？
起步股份相关负责人曾介绍，辛选投资看上的是，起步股份在儿童服饰领域的领先地位，希望能够填补其在儿童类商品上的空缺。
对应着，起步股份选择辛选投资，看中的自然是辛巴强大的“带货能力”。起步股份表示，自成立至今，旗下入驻主播数千名，2019年的成交额逾150亿。公司看中的是辛巴及其合伙人在电商直播、供应链建设等方面的专业化能力。
网红是否是“资本镰刀”？
股价也曾坐过山车：暴涨后持续阴跌
辛巴是否真的能够明显提振起步股份的业绩？
在辛巴之前， 今年5月，梦洁股份（002397）曾宣布与薇娅合作，但相关业绩表现并不明显。
据梦洁股份披露，2020年合作后，薇娅带货的累计销售金额为812.12万元，占公司2019年经审计营业收入的0.31%；支付费用213.24万元，占2019年经审计营销费用的0.30%。
与起步股份一样，梦洁股份也曾走出一轮暴涨行情。自5月12日至5月21日，梦洁股份曾创下“9天8板”的上涨记录。
梦洁股份接下来的剧情与起步股份类似：公司一众股东、高管在与薇娅签约后不久即集体套现。公开资料显示，公司董事长姜天武前妻伍静5月12日-5月18日期间减持套现了9645万元。而这期间，公司董事张爱纯之子周瑜、公司副总经理成艳女士及其丈夫张戬也同样有减持动作。
值得一提的是，在梦洁股份股价冲上高位之后，紧接着便迎来长期下跌，至9月24日，公司股价为5.16元/股，较5月份的最高点的9.35元/元收盘价已下跌超过44.8%。
谁被“收割”？有游资也被“埋”
9月24日收盘数据显示，在经过一整日的“暴跌”后，起步股份股价为15.23元/股，市值为71.9亿元，市盈率（TTM）仍高达70.63倍。仅次于【兴业科技(002674)、股吧】（002674）的78.46倍，远远高于行业平均值和中位值。
披露的9月24日龙虎榜数据显示，当日有游资也被“埋”。财信杭州西湖国贸中心、华福温岭万昌中路和华泰南京庐山路是卖出前三的营业部，这共计卖出金额接近5700万元。买入榜单中，游资如财信杭州庆春路营业部和招商前海路也被“埋”，当日分别买入1121.43万元和921.11万元。
9月25日早盘，起步股份开盘继续暴跌，中间经历多次跌停后上拉，临近尾盘，股价再一次被拉升，收盘跌幅4.66%，报14.52元/股，市值68.5亿元。
起步股份,辛巴
