比音勒芬终止收购上海微祥 此前标的估值4亿引争议

　　此前的3月份，比音勒芬（002832）在互动平台表示，公司已与多家MCN机构洽谈合作网红业务，同时在内部孵化网红主播。目前已推出线上直播、小红书种草、抖音短视频、微商城小程序等新零售营销方式应对疫情。

　　9月3日晚间，比音勒芬（002832）发布公告关于终止《并购意向协议》的公告。此前的7月20日，比音勒芬宣布，将拟以4亿元现金收购短视频营销机构上海微祥网络科技有限公司（以下简称“上海微祥”）100%股权，以此切入新零售电商赛道。

　　终止4亿元高价收购

　　比音勒芬在公告中表示，终止意向协议的原因为自意向协议签署后，公司组织工作团队对目标公司开展了尽职调查，并得到了目标公司的积极配合，双方经过多次沟通论证，认为在合作方式、合作范围等方面仍需作更进一步的探讨研究，故一致同意终止《并购意向协议》。双方协商将在多米粒电商平台、短视频方面开展业务合作，持续强化公司新零售业务的发展战略。

　　此前的7月份，比音勒芬在公告中表示，于7月17日与江西微传网络科技有限公司（以下简称“江西微传”）、上海微祥签订了《并购意向协议》，拟以现金方式收购上海微祥100%股权。

　　上海微祥成立于2016年11月25日，注册资本为1000万人民币，法定代表人为方茜。该公司的主要经营范围包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广，企业管理，企业形象策划，广告设计、制作、代理等。

　　比音勒芬表示：“各方同意，根据目标公司的业绩承诺，本次交易拟参照目标公司2020年预测的归属于母公司股东的扣除非经常性损益前后孰低后的净利润4000万元，总估值约为人民币4亿元。”

　　据比音勒芬介绍，上海微祥是一家国内短视频营销机构，凭借自媒体和短视频推广的数据积累，以及在快手、抖音等平台内容制作、传播、引流等方面的服务，结合MCN服务团队专业的营销策略，为客户在短视频自媒体、社交自媒体等载体上提供优质的视频内容制作、发行、推广服务。

　　比音勒芬表示，通过本次交易，公司将切入短视频内容服务及社交电商业务，深入布局短视频领域，筹备搭建包括直播电商在内的新零售电商业务，同时为公司输入电商营销人才队伍，提高公司的线上业务规模及盈利水平。

　　交易引发极大争议

　　这笔交易引发了极大的争议。

　　上海微祥系新三板公司微传播（430193）旗下公司，微传播是专注于提供社交网络及新媒体整合营销服务解决方案的企业。全国中小企业股份转让系统显示，微传播于2012年挂牌，2019年，公司实现营收4.65亿元，同比增长13.43%；归属净利润实现9609.24万元，同比减少10.71%。

　　在微传播的2019年年报中，提到了上海微祥，并表示，“报告期内该子公司（上海微祥）净利润对公司净利润影响未达10%以上”。在微传播2019年实现归属净利润9609.24万元的情况下，上海微祥去年的净利润可能不足960.9万元。

　　将时间轴拉长，2017年，微传播披露了上海微祥的业绩，当年上海微祥实现营收6257.13万元，利润总额亏损135.99万元，净利润亏损112.89万元；2018年，微传播不再披露上海微祥业绩，仅表示报告期内该子公司净利润对公司净利润影响未达10%以上。当年微传播实现营收4.10亿元，归属净利润实现1.08亿元，以此推算，2018年上海微祥的净利润或不超过1080万元。

　　在比音勒芬披露的公告中显示，上海微祥承诺在2020-2022年内实现的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别不低于4000万元、5000万元、6000万元。

　　在2019年盈利大概率不超过千万元的情况下，上海微祥却做出2020年不低于4000万元的业绩承诺，这是否有可实现性？对此，比音勒芬并未进行相关披露。

　　比音勒芬寻求加码线上

　　纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄此前对互联网贝壳财经记者表示，比音勒芬切入投资短视频领域意义不大，作为一家专注高尔夫球服饰研发设计的企业，在疫情期间还不如把有限资金聚焦做好设计研发的投入，做好渠道系统的提升，借助疫情快速打通线上线下互联互通，而不是单纯在热点上花费不必要的资源，做自己熟悉的才是专业才有前景。

　　而比音勒芬也遭遇上市以来首次中期业绩下滑。8月12日晚间，比音勒芬发布2020年半年度财务报告，公司在截至2020年6月30日的半年内实现营业收入7.66亿元，同比下跌9.36%，归属于上市股东的净利润同比下跌7.25%至1.61亿元。比音勒芬表示，收入减少系因受新冠肺炎疫情影响。

　　比音勒芬一直寻求新的增长点。比音勒芬表示，报告期内，面对突如其来的疫情，比音勒芬开展线上销售，实施全员营销，发力新零售，电商销售业绩表现突出，在产品方面，公司持续加大研发投入，不断深化细分品类满足多元化消费需求；在渠道方面，加速布局数字化新零售，将线下渠道优势通过线上辐射，打通线上线下流量，提升购物体验；品牌推广方面，公司坚持赛事传播、娱乐营销、事件推广、公益活动多管齐下，不断强化品牌力。

　　此前的3月份，比音勒芬在互动平台表示，公司已与多家MCN机构洽谈合作网红业务，同时在内部孵化网红主播。目前已推出线上直播、小红书种草、抖音短视频、微商城小程序等新零售营销方式应对疫情。