长春高新上半年净利增长超8成 金赛药业扮演现金牛

　　长春高新（000661）方面向时代财经透露，近日新产品冻干鼻喷流感减毒活疫苗已经获得了首批批签发，批签发量在几十万瓶左右，具体情况预计于下星期公开。

　　长春高新仍然在金赛药业光环笼罩之下。

　　8月19日下午，长春高新发布2020年半年报，报告显示，今年上半年，公司实现营业收入39.17亿元，同比增加15.48%；净利润13.1亿元，同比增长80.27%。

　　图片来源：金赛药业官方公众号

　　根据半年报，长春高新基本每股收益仅为3.24%，同比减少24.12%。经营活动产生的现金流量净额为8.13亿元，较去年同期的8.49亿元减少4.24%。

　　对此，长春高新董秘办相关负责人8月20日对时代财经表示，每股收益减少是因为公司于今年3月向全体股东每10股派发现金股利人民币10元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股，属于正常的配股配息。

　　至于经营活动产生的现金流减少，则是旗下房地产子公司高新地产正常的相关支出在今年稍微多一些，导致了现金流的变化。

　　时代财经还留意到，长春高新第二季度股东总数大幅增加。截至2020年一季度末，长春高新普通股东数为25870，而截至6月30日，公司股东总数增长至69863，3个月内增长超过170%。

　　注册国际投资分析师贾亦真8月20日对时代财经表示，散户人数的大幅增加主要是由于前期市场对于生物疫苗板块关注度很高，另外，配股降低了散户投资长春高新的门槛，对股东数增加也有间接影响。

　　尽管扛住了疫情冲击，长春高新第二季度净利润同比增速达到112.25%，但业绩并没有提振二级市场的表现。

　　8月20日，长春高新高开451元/股后，接着随大盘一路下跌，收盘前小幅拉升，最终报收449.01元/股，涨幅为0.07%。

　　作为生物疫苗板块中“千亿俱乐部”的成员，截至8月20收盘，长春高新的总市值已经达到1817亿元，年初至今上涨101.20%，但其疫苗产品的营收和净利润占比却并不高。

　　根据2020年半年报，长春高新在疫苗领域最核心的子公司百克生物实现营收5.92亿元，同比增长45.44%，占总营收的15.11%；净利润为1.71亿元，同比增长78.51%，占净利润总额的13.15%。

　　长春高新对百克生物寄予厚望，持续加码百克生物研发。

　　根据半年报，百克生物的三大重点研究项目――鼻喷冻干流感减毒活疫苗、带状疱疹减毒活疫苗和冻干人用狂犬病疫苗（VERO细胞）共计投入了7431万元，占长春高新总开发支出的73.57%。

　　5月26日，长春高新宣布将百克生物拆分至科创板上市。虽然长春高新并未透露分拆上市的理由，仅表示在分拆完成后，百克生物的股权结构不会发生变化，长春高新将继续拥有对百克生物的控制权，但有观点猜测认为，百克生物的研发需要耗费大量资金，分拆是为了更好进行融资。

　　百克生物的主要疫苗产品为水痘减毒活疫苗和人用狂犬病疫苗（Vero疫苗），其中百克生物的水痘疫苗的市场占有率位居全国第一。

　　据中检院披露数据，2020年上半年百克生物水痘疫苗批签发量达到455万支，预计实际销量约420万支。

　　安信证券在研报中指出，百克生物水痘疫苗第二季度的销量快速增长，预计主要与疫情后疫苗补种带来销量反弹、去年同期业绩基数较低（行业事件及厂区搬迁影响批签发）有关。

　　另外，长春高新方面向时代财经透露，近日百克生物旗下的新产品冻干鼻喷流感减毒活疫苗已经获得了首批批签发，批签发量在几十万瓶左右，具体情况预计于下周公开。

　　据时代财经了解，这款新产品是目前我国内地唯一鼻喷剂型的流感获疫苗产品。与注射相比，鼻喷式更适合儿童接种。2018年，英国公共卫生局（PHE）就已建议将鼻喷式流感疫苗作为儿童（2至9岁）流感接种的首选流感疫苗。

　　根据三期临床信息，该疫苗的预计接种范围为3-17岁人群，能够有效覆盖幼儿园及小学生这一流感疫苗核心接种人群。

　　方正证券认为，冻干鼻喷流感减毒活疫苗有望成为下半年长春高新新的业绩增长点。

　　金赛贡献超8成利润

　　从子公司营收占比来看，金赛药业则勤勤恳恳扮演着长春高新“利润奶牛”的角色，一己之力撑起了长春高新的业绩。

　　公告显示，2020年上半年，金赛药业实现收入25.35亿元，同比增长18.47%，占长春高新总营收的64.71%；实现净利润11.29亿元，同比增长37.14%，占总净利润的86.18%。

　　有投资者甚至评价称，从某种程度上来说，长春高新更像是金赛药业的“壳”。

　　金赛药业成立于1996年，是国内重组人生长激素生产的龙头企业。重组人生长激素主要用于治疗脑垂体生长激素分泌不足或不分泌所致的侏儒症、矮小病。2019年我国重组人生长激素销售规模达到43.48亿元，金赛药业掌握着约70%的市场。

　　根据智研咨询的报告，目前国内获批的重组人生长激素生产企业仅有7家，其中包括4家国产（安科、金赛、未名海济、联合赛尔）和3家进口（诺和诺德、LG生命科学、辉瑞）。

　　传统的重组人生长激素针剂剂型为粉针剂，第一支国产重组人生长激素粉剂正是由金赛药业于1998年研发成功。而一般对于同种成分的药物而言，水针剂凯越省去溶解程序，会比粉针剂更具优势。目前国内水针剂型仅有金赛和安科获批，进口企业也仅有诺和诺德获批，其中长效水针更是金赛药业全球独家产品。

　　手握重量产品，金赛药业也一度谋求独立上市。

　　2016年，长春高新提出将金赛药业分拆至新三板上市。但由于证监会对分拆上市规定，发行人净利润占上市公司净利润不超过50%，金赛药业的上市计划只能搁置。

　　此前，长春高新虽然持有金赛药业70%股权，但金赛药业的实际经营管理一直由创始人金磊控制。

　　2019年，长春高新实施并完成重大资产重组，向金磊、林殿海发行股份及可转换债券购买其持有的金赛药业19.5%股权，至此长春高新持有99.5%的股权。

　　长春高新今后是否还会有让金赛药业分拆上市的相关计划？长春高新方面回复称，“短时间内公司对于金赛药业没有资本运作的相关规划，但未来不好说。”