模仿保时捷的众泰百亿巨亏迷途：借壳时业绩承诺无一完成

　　即使是盈利的2017年和2018年，公司的经营活动产生的现金流量净额也十分有限甚至是负数，分别为902.5万和-23.14亿，可以说即使上市后盈利的年份也是“纸面富贵”。众泰汽车（000980）借壳金马股份上市时的业绩承诺如今无一完成。

　　曾靠着“山寨”某车型而风靡一时的众泰汽车，在沉寂一段时间后，再次映入人们视线，只不过，这一次看起来有些惨。据最新公告，众泰汽车巨亏超百亿，比其市值高出2倍多。至最新收盘，其股价为1.83元，市值为37.11亿。

　　6月18日，众泰汽车发布2019年度业绩预告修正公告，将2020年1月21日发布的预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损约60亿元-90亿元，修正为亏损约108亿元–115亿元，同比亏损从1月发布的预计850%-1225% ，修正成同比下降1450%-1538%，两次发布的预计数值相差最多达48亿元。同日，深交所向众泰汽车发关注函，要求其解释修正公告中的修正原因，如资产减值等问题。

　　公告发布后，这家曾于去年背负“破产传闻”的车企，再次被人们打上破产问号。而从销量看，据乘联会统计的数据显示，今年1-5月，众泰汽车累计销量3573辆，去年1-5月则是8.8万辆，同比下滑约96%。

　　对于2019年度业绩预告修正，在业内汽车分析师曹鹤看来，或是为保“壳”之举。

　　记者观察到，A股有的公司近年来选择了大额计提商誉减值等为财报“洗大澡”。而众泰汽车此前已对商誉计提了减值62.59亿，这远超目前市值37.11亿。此次业绩修正背后，其称是因为补提了资产减值损失约13.3亿元，计提了坏账准备3.27亿。

　　而在汽车分析师任万付看来，净利润亏损额如此之高，或许是传递一种信息，希望能找到“接盘侠”，或有新的资本注入，挽回当下不利的局面。而如果没有“白马骑士”的出现，未来的众泰或许会走向破产的边缘。

　　针对6月18日众泰汽车发布的业绩修正公告，有网友提出质疑和不满，称“对信息披露完全没有严肃负责的态度，业绩预告如同儿戏，对投资者至关重要的关键财务数据一改再改随心所欲。”记者也看到，其2018年年报也曾对之前年度财务指标进行调整。

　　近期众泰汽车的表现，也让部分投资者感到失望。有网友6月8日在投资平台评论称，“众泰迟早要退市，没有核心技术也没有投资价值。”还有网友表示，“一地鸡毛，谁是接盘侠？散户！”

　　众泰汽车2017年上市，2017年和2018年分别盈利12.6亿和8亿元。

　　不过，即使是盈利的2017年和2018年，公司的经营活动产生的现金流量净额也十分有限甚至是负数，分别为902.5万和-23.14亿，可以说即使上市后盈利的年份也是“纸面富贵”。而背后其扣非净利润则分别为11.0亿和-12.4亿，应收账款这两年分别为46.55亿元和62.19亿元。可以说，从2018年，其已经陷入衰落。

　　在众泰汽车借壳金马股份上市时，众泰汽车第一大股东铁牛集团签署了一份业绩对赌协议。

　　根据上市公司（当初金马股份）与补偿义务人铁牛集团签订的《盈利预测补偿协议之补充协议》，铁牛集团作为补偿义务人承诺，众泰汽车2016年、2017年、2018年、2019年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于人民币121,000万元、141,000万元、161,000万元、161,000万元。而根据财报数据，其2016年到2018年这些年（2019年尚未披露扣非净利润），其扣非净利润分别为0.83亿、11.04亿、-12.4亿元。众泰汽车无一完成业绩承诺。

　　而根据今年5月14日的公告，铁牛集团承诺永康众泰汽车2018年经审计的扣除非经常性损益后归母公司净利润不低于人民币16.1亿元，如未达承诺业绩，将对众泰汽车进行补偿，且优先选择股份补偿。2018年永康众泰汽车有限公司经审计的扣除非经常性损益后归母公司净利润为-4.91亿元，完成业绩承诺的-30.52%。按照《补偿协议》约定,铁牛集团应向众泰汽车补偿股份468469734股。

　　不过据其公告，截至今年5月14日，铁牛集团持有众泰汽车股份数为786,250,375股，全部股份处于司法冻结状态，经与债权人多次沟通，解除司法冻结存在很大困难，优先选择股份补偿2018年度的业绩承诺近期无法实现。