加杠杆提速并购 新乳业低温战略圈市场

　　危与机总是并存的，新冠疫情的突如其来，让原本平静的生活泛起涟漪，给各行各业带来不小的挑战，身处乳制品行业，刚刚晋升上市公司队伍的新乳业（002946）在6月16日召开的股东大会上表达了公司“鲜战略”和并购的两项核心战略布局，在后疫情时代下，差异化或许是企业另辟蹊径的有效办法。

　　低温占比超60%

　　一直以来，新乳业将“鲜战略”作为企业的核心战略，以发展优质低温鲜奶为主要诉求，这也是新乳业自成立以来，为自己打造的一个差异化名片。

　　据悉，为推进“鲜战略”落地，新乳业在奶源建设、科技创新、营销升级等方面进行了全面布局。在该股东大会上，新乳业对外表示，报告期内，公司完成了现代牧业的投资和福州澳牛项目协议的签署，通过建设新牧场和投资现代牧业，适度布局上游奶源，保证自有奶源比例随着业务量增长维持在合理比例，满足企业发展的战略需求。

　　与此同时，新乳业不断强化其营销网络与渠道建设，保证“鲜战略”落地。面对新零售业态，新乳业成立了新零售创新部，与盒马鲜生、饿了么、海鲜达、拼多多、每日一淘等头部平台建立了深度合作。

　　根据新乳业2019年年报，新乳业去年实现营业收入约56.75亿元，同比增长14.14%; 实现净利润约2.44亿元，同比增长0.41%。其中，“液体乳”营业收入为54.1亿元，同比增长13.06%，营收占比为98.8%，为企业营业收入的主要来源。报告期内，新乳业业务规模实现两位数的增长，高于行业的平均增速，其中低温占比超过60%。

　　对于公司的差异化发展之路，新乳业董事刘畅在接受《华夏时报》记者采访时表示，“想做不一样，有很多基础条件。鲜是我们认为最重要的价值观，在不鲜的情况下，我们没有意义比较产品的配料表，去看蛋白有多高，维生素等，因为这些都可以后添加，而鲜是本质的。我们认为，鲜是一切事情的前提。也许有人宁可买奶粉，因为奶粉在有些配料上更高，这是一个选择，但也有越来越多的消费者想要选择更加鲜活的产品。”

　　其实，差异化一直是新希望集团对新乳业的期许，曾在去年上市敲钟仪式上，新希望集团董事长刘永好便表达过：“这是我第二次来深圳证券交易所敲钟，上次是1998年新希望六和的上市，能相隔20年来敲两次钟，证明新希望旗下的企业一直充满活力。新乳业的‘新’是以质量为核心的优质乳工程建设，加上差异化战略，以及一批具备创新精神和互联网思维的年轻乳业人。”

　　在此次股东大会上，新乳业总裁朱川也重申了刘永好的观点和诉求。“新乳业一直把差异化的发展作为战略，我们除了鲜战略，也希望有差异化的规划和策略。新乳业上市的时候，刘永好董事长提到了三新战略，虽然那几个新讲了很多次，新鲜，新潮，新科技。每次讲，我们都可以每年不断的给里面增加新的内容。”朱川说。

　　1+N并购整合扩版图

　　自新乳业成立以来，版图迅速扩大，这和其一直以来的不断并购有关，而并购整合也是区域性乳企是新乳业的独特优势和核心竞争力之一。多年以来，新乳业通过并购整合的独特发展路径，实行“1+N”的品牌战略。

　　据悉，过去一年来，新乳业充分发挥并购整合的能力，相继展开三大并购动作。2019年4月，新乳业宣布收购福州“澳牛”乳业相关资产55%的股权，同年7月认购现代牧业9.28%股权。2020年5月初宣布，拟以17.11亿元收购西北区域龙头乳企宁夏夏进乳业母公司寰美乳业100%的股权。

　　在新乳业看来，通过并购整合的复制出击，新乳业的全国版图和业务格局扩大很多。一方面，从西南一隅沿长江一线东进扩张，陆续布局华中、华东，延伸至华北、东南，重仓西北乳企龙头布局黄河流域市场，新乳业实现了从区域型乳企向全国型乳企的转型。另一方面，并购的成功为新乳业带来了更多优质稳定可控的奶源，新鲜事业的基础优势也进一步扩大。特别是夏进乳业的入囊，不仅为新乳业年内冲击百亿营收目标带来了有力助益，而且为新乳业进一步延展和夯实其并购整合能力，及其未来的可持续发展，提供了丰厚动力和丰富可能。

　　据统计，截至目前，新希望乳业旗下共有 41 家控股子公司、13 个主要乳品品牌、15 座乳制品加工厂，12 个自有牧场。其中包括西南大型低温生产基地郫县工厂、京津冀区域智能化程度最高的低温工厂满城工厂、华东区绿色智慧全透明工厂肥东工厂，整合“华西”“雪兰”“双峰”“白帝”“琴牌”等区域优势品牌，扭亏为盈的“南山”“三牧”品牌。

　　不过，在并购的同时，外界也很担心新乳业的负债问题。对此，新乳业董事长席刚在股东大会上回应表示，“首先考虑负债是哪种类型的负债，这个负债是为了加速它的发展，还是负债是因为你本身经营不善（比如不能产生现金流）。如果从两端来看，我们其实是为了加速发展从而不断去并购企业。这就需要我们不断的增加融资，资金是很好的杠杆，所以说，这个杠杆负债的加大，本身也是杠杆在增加，它其实是助推我们高速发展。我个人认为，负债稍微高一点，其实没有任何问题，对企业风险也是可控的。”

　　一面是差异化发展，一面是全国各处并购，新乳业正在从一个区域乳企走向全国，未来的全国型乳企将又添一名猛将，乳业江湖又将呈现何种竞争形势？

　　：黄兴利 主编：寒丰