通威股份：协同发展 巩固农业、光伏业双龙头地位

　　总资产468亿元、同比增长21.66%，营业收入375.55亿元、同比增长36.39%，净利润26.35亿元、同比增长30.51%，上述一连串的财务数字勾勒出通威股份（600438）有限公司（下称“通威股份”）在2019年提交的一份亮眼成绩单。

　　经过多年的精心深耕，通威股份当前形成了以农业及太阳能光伏为双主业齐头并进的局面，并通过“渔光一体”实现两产业的协同效应。在农业方面，通威股份主营业务为水产饲料、畜禽饲料等产品的研究、生产和销售。在光伏新能源上，通威股份以高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产、销售为主，形成上、中、下游产业链的贯通。

　　2020年，通威股份初心不改，继续做强、做大双主业业务。先实现中短期发展规划“打造高纯晶硅世界级龙头企业地位、巩固太阳能电池世界级龙头企业地位、巩固水产饲料世界级龙头企业地位”，再迈向长期发展目标“世界级健康安全食品供应商和世界级清洁能源运营商”。

　　农业板块韧性十足

　　2019年在“非洲猪瘟”肆虐、自然灾害频发、中美贸易争端不断的大背景下，饲料行业竞争更加白热化。

　　中国饲料工业协会统计数显示，2019年全国工业饲料总产量22，885.4万吨，同比下降3.7%。其中，猪饲料7，663.2万吨，同比下降26.6%；蛋禽饲料3，116.6万吨，同比增长9.6%；肉禽饲料8，464.8万吨，同比增长21.0%；水产饲料2，202.9万吨，同比增长0.3%。

　　通威股份农业板块的饲料业务却逆势而上。其2019年财务数据显示，去年饲料及相关业务实现营业收入166.89亿元，同比增长9.53%，实现饲料销量490.05万吨，同比增长15.75%，其中水产饲料同比增长21.31%，特种水产饲料同比增长44.72%，增速处于行业领先地位。

　　经营业绩大幅度的提升得益于通威股份对原材料、生产、内部管理等方面的良好运营。一般来说，饲料产品成本构成中直接材料成本占比会达90%以上，且原材料价格变动对板块盈利水平影响较大。国际政治局势、气候变化、进口政策、原料主产区的产量变化、收储及补贴情况、汇率波动、物流成本等因素都有可能引发原料行情的波动，进而影响饲料业务的成本及毛利率。

　　通威股份的应对策略为，持续优化采购信息化平台，与战略供应商合作更加紧密高效，按照“二八原则”布局采购渠道，战略采购比例达75%以上。而在生产、销售上，通威股份优化生产模式，整合各分子公司优势资源进行产能统筹，根据水产饲料、禽饲料、畜饲料等不同特点进行专线生产，既保障品质持续提升，又提高产能利用率，降低了生产成本；采用经销和直销两种线路，加大直销力度，缩短渠道和中间环节，近年来通威股份饲料产品产销率均保持在95%以上。

　　“未来，打造世界级的安全食品供应商。巩固公司全球水产饲料行业龙头地位，根据行业发展趋势，坚持饲料业务专业化和规模化并行。优化完善产业链，通过海外建厂、国内外并购等外延式发展和内生式增长，实现饲料产业稳定发展；基于公司水产饲料行业龙头的资源优势（养殖资源、渠道资源），向下游深入拓展水产养殖，在保证品质的前提下提高产量。提升水产养殖的自动化、智能化水平和环保标准，推动传统渔业向现代化渔业转型升级，打造领先的全程可追溯安全水产品生产基地。”这是通威股份农业板块的愿景。

　　光伏新能源的排头兵

　　2019年是我国光伏产业由补贴时代迈入平价时代的元年。尽管在政策调整下，国内光伏装机规模有所下滑，但受益于海外市场的大幅增长，我国光伏产业规模稳步扩大，技术工艺不断创新，出口增速持续提升。

　　通威股份为光伏新能源方面的排头兵，表现出色，2019年在高纯晶硅、太阳能电池产销量较上年大幅提升，主要系高纯晶硅、太阳能电池项目完工并投产，产能规模得以提升。同时随着各项指标的进一步优化，生产及管理效率的持续提升，产品质量及综合性价比一直得到市场的较高认可。

　　进一步看，高纯晶硅、太阳能电池产能利用率远超同行业，以高纯晶硅为例，2019年3月其包头新产能达产，2019年5月乐山新产能达产，全年平均产能利用率92.46%，2019年第4季度公司产能利用率达116.84%，而据光伏行业协会统计年产能大于1万吨的企业平均产能利用率为85%左右。截至去年末，通威股份高纯晶硅业务实现高纯晶硅销量6.38万吨，同比增长232.5%，全年平均生产成本4.33万元/吨，在市场价格比去年同期下降30%-40%的情况下，实现毛利率24.45%。

　　太阳能电池业务上，通威股份成都三期项目和安徽项目在2019年第一季度达产，去年多晶电池产量3.37GW，产能利用率112.24%，单晶电池产量10.03GW，产能利用率114.89%，远超光伏行业协会统计年产能大于2GW的企业平均产能利用率为80%左右平。

　　数据显示，2019年通威股份太阳能电池及组件实现销售收入122.71亿元，同比增长60.56%；销量13.33GW，同比增长106.92%，实现毛利率20.33%；当前，已形成20GW产能规模，位列全球首位。

　　值得一提的是，通威股份太阳能电池业务的成本优势突显。根据中国光伏行业协会统计，2019年太阳能电池行业平均非硅成本约0.31元/W，而通威股份非硅成本为0.2-0.25元/W，仅为行业平均水平的60%-80%。“未来随着技术工艺的进步和产能的扩大，非硅成本将进一步下降。”通威股份称。

　　此外，通威股份还在包括江苏泗洪、江苏如东、江苏扬中、江西南昌、广西钦州、广东台山、四川西昌、安徽和县等全国多个省市开发建设了“渔光一体”基地。截至去年末，建成以“渔光一体”为主的发电项目56个，装机并网规模1，469MW，2019年实现发电172，259万度。

　　“在发电业务开展过程中，将强化差异化竞争力的打造和提升，突显‘水上产出清洁能源，水下产出优质水产品’复合增效优势，同时紧紧围绕‘543’的成本目标，加快推进光伏平价上网。”通威股份称。

　　2020年继续做大做强

　　疫情爆发以来，存在复工延迟、用工紧缺、物流不畅、原辅料及设备供应延迟等一些问题。但通威股份认为“完全可控”，对2020年的目标没有变，继续做大做强。“2020年公司将坚持围绕既有的产业龙头优势，以‘渔光一体’模式为纽带，通过在水产饲料、高纯晶硅、太阳能电池等产业领先地位的巩固和打造，提升公司价值，提高股东回报。”通威股份在年报中称。

　　根据上述计划，2020年，通威股份饲料及相关产业链业务力争实现营业收入同比增长20%以上，超过200亿元，坚持“扬长砍短，战略聚焦”，继续优化产品结构及客户结构，巩固公司在水产饲料的优势地位。

　　在光伏新能源概念，通威股份表示，2020年高纯晶硅业务力争实现9万吨的产销量，太阳能电池业务力争实现20GW以上产销量；光伏发电业务预计新增投资建设“渔光一体”项目1GW以上。

　　具体来看，通威股份在光伏新能源概念拟采取以下措施，“推动智能园区建设，运用机器人、智能安全帽、智能监控、智能钥匙、5G数据传输、大数据分析等信息化手段，提升单晶料比例并维持在90%以上，根据市场需求，扩大N型料供应比例。生产成本方面，永祥多晶硅生产成本降低到5万元/吨以下；永祥新能源和内蒙古通威生产成本稳定在4万元/吨以下。

　　“并优化工艺设计和设备选型，打造全新的智慧化工厂，启动乐山二期3.5万吨高纯晶硅项目建设，预计2021年9月底前竣工投产；启动云南保山4万吨高纯晶硅项目建设，预计2021年11月底前竣工投产。”通威股份在年报中称。

　　4月21日，通威股份进一步扩张，发布《关于年产7.5GW高效晶硅太阳能电池项目投资进展》公告称，通威股份下属通威太阳能（眉山）与甘眉工业园区管理委员会签署了《投资合同》，拟在眉山市甘眉工业园投资建设该项目，主要从事高效晶硅太阳能电池生产、研发和销售，项目总投资预计为24亿元。2020年4月，眉山一期已建成投产，眉山后续项目和成都金堂项目也将根据市场情况推进，预计2020年底产能将达到30-40GW。

　　对于光伏发电业务的规划，通威股份表示，继续深化“渔业+光伏”的协同优势，集中资源打造“渔光一体”发展模式并建成一定数量大型示范基地，预计新增投资建设“渔光一体”电站1GW以上，预计全年实现上网电量25亿度，力争最优项目的系统投资成本突破3元/W以下。

　　通威股份称，今年将进一步加快主营业务发展，充分发挥“农业（渔业）+光伏”产业协同效应，构筑饲料、安全水产品生产和绿色新能源开发的共生业务，不断提高公司盈利能力，巩固农业、光伏业双龙头地位。