辉丰转债25日起暂停上市 或成为首支违约可转债

　　5月25日电(罗琨)连续两个会计年度净利润为负后，昔日农化巨头辉丰股份发行的可转债“辉丰转债”被暂停上市，起始日期为5月25日。

　　值得注意的是，对于辉丰转债的投资者来说，无论是选择转股、回售还是持有到期，都或将面临不小损失。这一事件也给其他可转债的投资者敲响了警钟。

　　投资者面临大幅损失

　　公开资料显示，江苏辉丰生物农业股份有限公司(以下简称“辉丰股份”)成立于1989年05月26日，是集研发、生产、国内国际贸易于一体的全国知名农药企业，具有合成原药、加工、复配制剂数万吨的生产能力。

　　此前辉丰股份已被深交所实施“退市风险警示”，如果公司在2020年不能顺利扭亏，根据上市规则，深交所有权暂停其股票上市，终止其可转债上市。

　　公开数据显示，可转换公司债券转股价为7.71元/股，截至5月25日收盘，公司股票收盘价为1.98元/股，转股价与目前股价存在较大差距。这也就意味着投资者一旦选择转股，亏损幅度将在70%以上。

　　根据《可转换公司债券募集说明书》相关约定，如果转债最后两个年度内连续三十个交易日的收盘价格低于转股价的70%时，将触发本期债券的回售条款。而“辉丰转债”自第五个年度起，截止到5月25日公司股价已连续22个交易日低于转股价的70%，至6月5日将会触发回售条件。

　　辉丰股份称，公司已按照预计出现可转换公司债券回售的情况正在积极筹措资金，但截至目前，公司货币资金尚不能覆盖可转换债券的余额，存在回售资金不足的风险。如果债券持有人选择持有到期，可能存在到期兑付资金不足的风险。

　　据了解，此前可转债市场并无违约记录。如果辉丰股份最终不能如期兑付投资者，将成为可转债市场首支违约债券。

　　公开数据显示，辉丰转债余额为8.44亿元。其一季报显示，辉丰股份账上货币资金仅有3.27亿元，不到辉丰转债余额的一半。

　　可转债投资风险需注意

　　近年来，可转债市场的红火吸引了不少投资者入场，可转债打新更一度被称之为“躺赚利器”，即只要打中便有不菲收益。

　　但今年以来，可转债市场出现一些“黑天鹅事件”，也引发了市场回调。此前，“泰晶转债”强制赎回事件便给不少转股溢价率高、转债价格高的“双高”可转债降了温。

　　5月6日晚间，泰晶科技（603738）股份有限公司(以下简称“泰晶科技”)发布公告，对泰晶转债行使提前赎回权，提前赎回全部“赎回登记日”登记在册的泰晶转债。5月7日开盘后，泰晶转债开盘即暴跌30%，因交易出现异常波动被暂停交易，自14时57分起恢复交易，随后跌幅扩大，最终收跌47.68%，报190.92元。受泰晶转债影响，其他高溢价转债在当天也出现大跌，横河转债收跌21.17%，晶瑞转债大跌24.63%，盛路转债收跌23.77%。

　　辉丰转债的爆雷也在一定程度上引发了市场回调。截至25日，可转债指数已经从3月份的高点1071.86点回落至980点左右。

　　由于信用申购降低了可转债的打新门槛，大量普通投资者参与到可转债的一级申购中，这或将逐渐降低中签概率；此外，转债上市价格也会发生波动，同时股价也在波动中，投资可转股存在发生投资损失的可能性。

　　此外，除了打新时可转债可能破发造成损失的风险之外，个人投资者在投资可转债时还应关注两方面的风险。“一是股价波动的风险。可转债的走势会随着基准股票价格发生波动，基准股价上涨通常会推动相应可转债价格上涨，同样投资者要承当价格下跌造成的损失。二是提前赎回风险。对于可转债来说，通常会设置有明确的回售、赎回条款，若触发相关赎回条款，投资者可能会面临再投资风险。”