藏格控股：业务和财务有看点 整顿肃纪看未来

　　4月30日【藏格控股(000408)、股吧】（000408）公布2019年年报，报告显示，2019年公司实现营业收入20.64亿元，同比下滑23%；实现归属于上市公司股东的净利润3.60亿元，同比下滑57.71%。报告期末公司总资产为95.62亿元，较期初增长7.37%；归属于上市公司股东的净资产为78.34亿元，较期初增长5%。

　　同一天公司股票停牌，并公告自2020年5月6日起被实行“退市风险警示”处理，股票简称由“藏格控股”变更为“*ST藏格（000408）”。

　　藏格控股业务和财务有看点

　　与大部分被ST的个股不太一样，大部分ST个股要么净资产为负，要么连续亏损，财报差的一塌糊涂，反观被ST的藏格控股，公司的财报相当有看点。

　　2019年公司净利润在同比大幅下滑的情况下，仍然达到了3.6亿元。数据显示，截止4月30日，在已经公布年报的3834家上市公司中，藏格控股3.6亿元的利润规模排在1070位，处于中上游水平，营业收入20.64亿元，排在1885位，也处于中游水平。

　　此外，在4月30日发布年报的上市公司中，被（*ST）停牌的股票就有31支，其中藏格控股市值最大。

　　除去被处罚的因素外，2017年藏格控股借壳以来，公司营收与利润规模都相当可观，2016-2019四年中，公司收入规模都在20亿以上，最高超过30亿元，利润规模分别达到9.12亿元、12.14亿元、8.5亿元和3.6亿元，2018年度经追溯调整后的净利润仍然高达8.5亿元。此外，公司毛利长期维持在59%以上的较高水平，2017年更是高达73.05%，而公司资产负债率长期维持在很低的水平，2016年-2019年分别只有18.65%、15.62%、20.78%、18.07%。

　　公司业务盈利能力长期维持在较高水平的根本原因在于公司主业长期稳定。公司是真正的“家里有矿”，藏格控股拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.3493平方公里的钾盐采矿权证，是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业，氯化钾的生产和销售为公司报告期内核心业务。同时，公司于2017年8月进军新能源领域，建设盐湖提锂项目。

　　公司的主要业务产品氯化钾主要用于生产农用复合肥料，由于性价比高，氯化钾在农业用钾中起主导作用，占钾肥施用量的90%左右。作为农业三大基础肥料之一，钾肥是实现农业增产和农业可持续发展的重要物资之一，粮食刚性需求将支撑钾肥施用量不断增长，国内经济作物种植面积不断增加也将带来新增长空间。同时，当前钾肥价格处于相对低位，部分钾肥巨头主动关闭矿区、减少供给，供需矛盾有望缓解。未来粮食价格触底回暖的大背景下，氯化钾价格有非常强的上升预期。

　　积极消除非标影响，十条措施落实在即

　　4月30日会计师事务所对藏格控股出具“非标准审计报告”，公司董事会针对该意见向广大投资者致以诚恳的歉意！

　　据中审众环会计师事务所非标审计意见显示，主要为藏格控股关联方资金占用以及长期股权投资减值。

　　公司董事会将采取以下措施以尽快消除对公司影响。具体如下：

　　1.成立非经营性资金占用调查领导小组，代表董事会立即开展对大股东、实际控制人占用资金等违规、违法行为的自查，进行调查处理，追究问责；

　　2.聘请专业审计机构，对大股东占用资金情况进行专项审计；

　　3.聘请专业律师机构，对存疑的长期应收款项通过催收、诉讼等措施，查清应收款项实质、收回欠款；

　　4.根据上述审计、诉讼发现的问题性质，适时启动对大股东、实控人的诉讼；

　　5.针对内控管理存在的问题，加强对财务、内控、审计、销售等相关部门的管理，督促财务、内控、审计、销售部门加强对应收款项的核对、催收，加强内控执行情况的监督，切实杜绝内控执行的漏洞；

　　6.针对应收账款、销售等问题，对销售部门进行整改、整顿，对销售、资金管理等方面发现的违规、违法行为追究问责，堵塞资金管理、产品销售方面存在的漏洞；

　　7.建立董事、监事对经营管理层工作的沟通、检查、问责、督查机制，杜绝管理漏洞；

　　8.对涉嫌具有资金占用的客户在调查清楚前停止发货；停止公司产品赊销政策；

　　9.公司将积极与控股股东沟通巨龙铜业的生产经营情况，积极与控股股东会同其他各方协商解决巨龙铜业经营性资金短缺问题，尽快聘请相关专业机构对巨龙铜业长期股权投资价值进行评估，并根据评估结果对长期股权投资账面价值进行相应处理。

　　10.鉴于巨龙铜业 2019 年北方亚事评报字【2019】第 01-360 号《资产评估报告》的资产评估有效期于2020年3月30日到期，公司尽快聘请相关专业机构对巨龙铜业长期股权投资价值进行评估，并根据评估结果对长期股权投资账面价值进行相应处理。

　　藏格控股董事会将根据该事项的进展情况，严格按照相关信息披露准则，及时履行信息披露义务！

　　投资投的是未来，藏格控股利空因素被市场充分认识并反应，未来在藏格控股积极清理资金占用、严肃整顿内控、保持主业稳健经营，相信藏格控股的内在价值会被市场重新认可。