三只松鼠2019年营收增逾四成 数字驱动产业联合体谋求发展

　　全景网4月29日讯 三只松鼠（300783）（300783）4月28日披露2019年度报告，公司去年实现营业总收入101.73亿元，同比增长45.3%，实现净利润2.39亿元，同比下滑21.43%，每股收益0.63元。

　　三只松鼠2019年年报分红预案为每10股派2.5元（含税）。

　　此外，公司披露的2020年一季报显示，公司前三月实现营业总收入34.12亿元，同比增长19.0%，净利润为1.88亿元，同比下滑24.58%，每股收益0.47元。

　　2019年，三只松鼠全渠道销售额突破100亿元，公司连续多年位列国内各主流电商渠道坚果零食类目销量第一名。四大核心品类中，坚果品类营收超54亿元，烘焙类超16亿元，肉食品超12亿元，果干类超8亿元，大单品中每日坚果销售额超过10亿元。2019年“双11”期间，三只松鼠全渠道累计销售额达10.49亿元，其中线上累计销售再次刷新中国食品行业销售记录。

　　当前，休闲食品行业市场规模已经超过5000亿元，但尚没有一家公司能够具备绝对的市场领导力。广发证券研报指出，2018年我国休闲食品行业CR10仅为34.1%，虽较2010年有所提升，但仍分别低于美国的49.6%和日本的43.8%。跑马圈地，快速扩张市场，提升占有率在充分竞争的初级阶段具有极高的战略意义。整个休闲食品行业尚处于充分竞争的初级阶段，呈现出“小、散、乱”的市场特征。随着经济发展，生活水平提升，人们的需求偏好将逐渐品牌化、健康化。在新需求和基于产业化的新供给推动下，头部品牌有望借助马太效应进一步提升市场占有率。

　　相关数据显示，三只松鼠天猫旗舰店单店粉丝数目前已突破3800万，位列天猫品牌粉丝榜第一名；三只松鼠京东自营旗舰店和三只松鼠京东旗舰店合计粉丝数突破3900万，位列京东品牌粉丝榜第一名。2019年7月12日，三只松鼠成功登陆创业板，相较传统的零食行业而言，三只松鼠凭借着独特的战略打法，在短短的几年内迅速圈定了自己的势力范围。创立7年来，三只松鼠累计销售坚果零食产品超过300亿元，公司连续多年位列国内各主流电商渠道坚果零食类目销量第一名。

　　年报显示，三只松鼠正逐渐从电商平台IP+资源整合，向数字化供应链平台企业转型。国金证券发布的研究报告认为，目前休闲食品行业仍在各企业跑马圈地、提升用户覆盖率的成长阶段，三只松鼠在该阶段投入大量的资源和资金用于扩大市场占有率，虽然短期对利润有一定的影响，但已占据了规模的先发优势，公司今年实现了营业收入的大幅增长，不断与竞争对手拉开规模差距。

　　第三方电商平台是公司销售的重要组成部分，2019年公司线上销售实现营业收入98.69亿元，占营业收入的97%；自营APP营业收入为1.42亿元。

　　线下销售方面，三只松鼠2019年投食店新开门店58家，累计108家，同比增长107%， 营业收入5.18亿元，同比增长48%； 联盟小店新开门店268家，累计278家， 营业收入2.80亿元。

　　目前，三只松鼠线下店铺主要分布在江苏、浙江、安徽等省份；接近20个省份或直辖市已经设立松鼠线下投食店。松鼠投食店是一种打破传统线下门店形式，以三只松鼠IP打造松鼠与主人互动的线下消费体验场景。

　　相比而言，联盟小店在IP互动的基础上，颠覆了传统加盟店的模式，为“联盟”的意义设立了更多的要求：例如对加盟方的年龄，喜好，个人独立IP和松鼠IP的融合度等等，联盟小店在2019 年度新开门店268家，截至2019年12月31日累计278家，分布在安徽、江苏、山东等13个省及直辖市，共98座城市。

　　业内人士认为，目前在休闲食品行业，规模的飞速扩大，或许比短期的利润来的更加可靠，参照同处于食品饮料行业的巨头的情况，规模的优势会带来巨大的成本优势。此前有研究机构发布报告指出，2018年海天营收超170亿元，规模超过行业第二至第五名收入体量之和。其规模优势突出、价格与成本的可控都持续保障了高毛利率，且持续摊薄了期间费用进而提高净利率水平。从海天今年的年报披露来看，占收入比例最高的酱油毛利率超过50%。同样为食品饮料类型的终端消费品，在休闲食品的行业格局上，或许也将出现规模带动成本下降的趋势。

　　三只松鼠官方向全景网也提供了2020年度的战略思路：在2020年度公司将持续深化“制造型自有品牌多业态零售商”定位，坚持以用户为中心，以数字化为载体，通过大联盟和新组织构建新型产业联合体，加快数字化供应链平台建设，实现管理及创新驱动。公司将深度推进以数字化技术实现供应链前置与组织新效率。围绕供应链系统升级，通过打通需求端、供应端、渠道端和物流端数据，将信息充分整合，以需求端数据指导产品研发生产和企业决策，从而更高效地与消费者实现双向互动，满足消费者的动态需求，数字化赋能各环节实现降本增效。围绕组织升级，紧抓云管理数字化，初步实现组织在线，完成流程中心、制度中心和人/财/物全生命周期的数字化建设。在大联盟方面，公司将“以用户为中心，数字化为载体，通过大联盟与新组织，构建产业联合体”作为松鼠的长期护城河战略。2020年，公司将以无为大联盟新制造园区为起点，加快探索基于物流、分装工厂、联盟工厂运营一体化的新制造园区模式。联合产品、质量、组织、劳务、物业、财务、技术等要素，积极探索园区管理制度及工厂仓配一体化体系。