蓝光发展：“16字”经营策略 提升“企业免疫力”

　　近日，【蓝光发展(600466)、股吧】（600466）发布了2019年年度报告。年报显示，2019年，蓝光发展在规模稳步增长的同时，利润大幅提升――实现营业收入391.94亿元，同比增长27.17%；实现净利润41.59亿元，同比增长66.63%；净资产收益率达23.88%，同比提升6.81个百分点；净负债率为79.20%，同比下降23.44个百分点。

　　正如蓝光控股集团董事局主席、蓝光发展董事长杨铿在2020年新年献词中所说：“以积极迎变的心态，随时保持应变能变的动能。”2019年，蓝光发展高度聚焦住宅地产开发和现代服务业，坚持“中而强”定位，强调利润与规模并重，通过核心能力体系打造，实现了高质量增长。

　　坚持“中而强”

　　实现持续高质量增长

　　业绩表现方面，年报显示，2019年，蓝光发展房地产业务实现销售面积1095.30万平方米，同比增幅36.63%；实现销售金额1015.37亿元，同比增幅18.70%；其中，权益销售金额715.40亿元。

　　值得一提的是，迈过千亿元门槛后，蓝光发展并未陷入“增收不增利”的漩涡。年报显示，2019年，除了营业收入、净利润实现大幅增长外，公司归母净利润34.59亿元，也实现了一定增长。

　　近年来，蓝光发展一直保持高质量增长。据《·中国房地产》了解，2017年至2019年，蓝光发展房地产业务销售额复合增长率达32.14%；营业收入复合增长率达26.34%；净利润复合增长率更达到82.41%。

　　此外，衡量公司盈利能力的净资产收益率(ROE)也在持续提升。年报显示，2019年，蓝光发展ROE为23.88%，同比提升6.81个百分点。

　　伴随公司规模效应显现、利润持续释放，蓝光发展推出2019年利润分配方案，积极回馈股东：每10股派发现金红利2.87元(含税)，现金分红金额8.66亿元，占归母净利润25%。

　　持续稳定的分红政策，是蓝光发展对未来持续突破的信心体现，也是投资者看好蓝光发展的主要原因之一。从2016年至今，蓝光发展合计现金分红金额20.67亿元，占归母净利润26%以上。

　　高质量发展的背后，是蓝光发展2019年持续推进高效组织变革。

　　《·中国房地产》获悉，2019年9月20日，蓝光发展正式入驻上海运营总部，形成“上海+成都”双总部发展格局，深度推进全国化发展，进一步抢占战略及品牌高地，抢占人才、资本及财务高地，抢占数字科技高地。

　　同时，蓝光发展以提效率、促效益为目标，深入推进“强区域、精总部”组织变革，实现组织高效化、总部平台化、区域公司化，在人才建设方面坚持精英治理，强抓一把手工程，强化科技与资本专业能力，充分激发自有人才潜力，打造优秀的组织和团队能力。

　　严控杠杆确保财务安全

　　新冠肺炎疫情冲击下，现金流的重要性愈加凸显。当前，房企纷纷控杠杆、降负债，将财务安全摆在首位。

　　中国社会科学院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞近日在接受《·中国房地产》专访时表示，在没有新的意外事件冲击、疫情影响全年但政策对冲得当、市场反应可控的情况下，房地产市场月度和季度波动幅度、年度降温程度和空间分化程度仍将加大，个别高周转、高杠杆、高地价拍地的房企或面临资金链断裂风险。

　　年报显示，在销售规模增长的同时，蓝光发展通过严格控制财务杠杆，确保资金安全，严控财务风险。

　　2019年年末，蓝光发展总资产2018.9亿元，同比增长33.81%；资产负债率为80.62%，同比下降1.42个百分点；扣除预收账款后的资产负债率为67.94%，同比下降2.04个百分点。值得一提的是，其财务杠杆降幅明显。

　　蓝光发展积极运用权益杠杆，进一步降低财务风险，提升股东回报。据《·中国房地产》了解，2019年，其推进合作伙伴多元化、产融一体、强强联合，少数股东分享投资收益达7亿元。

　　同时，蓝光发展继续拓展融资渠道，与16家大型银行建立总行级战略合作，多元化、全方位拓展境内外市场融资渠道，授信总额超过2200亿元。

　　深化全国布局

　　实现区域均衡发展

　　在行业整体降速的大趋势下，房企惟有放眼长远、合理布局，方能实现突围。

　　年报显示，2019年，蓝光发展全国化布局得到进一步深化，销售分布日趋均衡。销售规模上，西南区域(包括成都区域和滇渝区域)占比30%；华东区域占比26%；华中区域占比22%；华南区域和华北区域分别占比12%和10%。

　　同时，蓝光发展坚定推进“1+3+N”城市战略布局，通过深耕及拓展并举，不断强化新一线、二线及强三线城市投资占比，土地储备量质齐升，资源结构进一步优化。

　　年报显示，截至报告期末，蓝光发展土地储备货值2700亿元。2019年，通过收并购、合作开发、产业拿地、代工代建等多元化模式，蓝光发展新增项目48个，新增土地储备面积1121万平方米，新增土地储备货值1300亿元；其中，新一线和二线城市占比60%、强三线城市占比40%；在强三线新增土地储备中，华东区域占45%，投资布局进一步聚焦高能市场。

　　房地产市场充满不确定性。蓝光发展董事兼总裁迟峰认为，达到千亿元规模后，要想更进一步，就需要解决过去区域发展不均衡等问题。

　　年报显示，2019年，蓝光发展成都区域销售同比大幅减少34.16%，但华东、华中、华北、华南四大区域销售同比分别增长24.74%、65.19%、47.47%、203.5%，录得260.96亿元、220.25亿元、107.92亿元、125.65亿元。

　　提升产品力积极迎接挑战

　　年报披露，2020年，面对经济形势和市场环境考验，蓝光发展将在“精准投资、卓越运营、资本突破、变革创新”“16字”年度战略主题下，积极面对挑战，平稳度过疫情，从容面对市场。

　　产业布局上，蓝光发展基于“人居蓝光+生活蓝光”双擎业务模式，高度聚焦住宅地产开发和现代服务业，通过资本运作与实业经营相结合，实现资本市场突破。

　　2019年10月18日，蓝光发展旗下蓝光嘉宝服务正式在港交所主板挂牌上市，招商局资本等六家知名基石投资者鼎力支持，获53倍认购覆盖，创港股上市物业服务管理行业纪录。

　　蓝光嘉宝服务全面拓展布局高价值区域，截至报告期末，在管面积7170万平方米，同比增长18.32%；合约面积11690万平方米，同比增长58.83%。

　　蓝光嘉宝服务分拆上市，不仅令蓝光发展构筑起“A+H”双资本平台，更为“人居蓝光+生活蓝光”双擎业务模式提供了实业和资本通道。

　　从适应客户需求到引领客户需求，2019年，蓝光发展基于“更懂生活更懂你”的品牌主张以及“善筑中国温度”的产品主张，推进芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系、商办系六大产品系创新迭代，持续推进产品标准化，全面提升产品力。

　　蓝光发展还围绕住宅产品及社区服务，进行智能化创新、数字化转型升级，形成智能人居、智慧营销、智慧工地、智能办公、智慧社区等场景化应用，推动管理提升，降低成本费用。

　　蓝光发展表示，2020年，蓝光发展将保持战略定力，坚持底线思维，抓住发展机遇，全面提升对抗市场风险的“企业免疫力”，从容面对市场，穿越行业周期，实现高质量增长。