英唐智控“瘦身减负”谋转型 拟14.8亿元售联合创泰100%股权

　　4月26日晚，【英唐智控(300131)、股吧】（300131）公告，公司拟将其持有的联合创泰100%股权转让给英唐创泰，交易价格为14.8亿元。另外，英唐智控发布的定期报告显示，公司2020年第一季度亏损3917万元，去年同期盈利4531万元。

　　本次交易完成后，英唐智控将加速推进业务转型进程，开拓半导体产业设计、研发和生产业务；同时偿还部分银行贷款及公司债券，降低资产负债率，减少财务费用，提高抗风险能力。

　　拟转让标的业绩未达标

　　公开资料显示，英唐智控本次拟出售标的联合创泰成立于2013年，主要从事电子元器件分销代理业务，代理产品主要包括SK海力士的数据存储器和联发科的主控芯片。天眼查显示，联合创泰控股股东为华商龙控股有限公司（以下简称“华商龙控股”），实际控制人为胡庆周。

　　2017年以来，英唐智控通过全资子公司华商龙控股对联合创泰股权分步实施并购，分别于2017年1月以4845万港元的价格收购联合创泰48.45%的股权，于2018年3月以3.06亿元收购31.55%的股权，于2019年7月收购联合创泰20%的股权。上述三份收购评估基准日分别为2016年12月 31日、2017年12月 31日与2019年3月 31日，对应联合创泰全部权益评估值分别为1.03亿港元、8.02亿元、24.26亿元。

　　本次交易评估基准日为2019年12月31日，联合创泰公司股东全部权益采用收益法的评估值为14.8亿元，较账面价值评估增值12.08亿元，增值率为444.58%。与2019年3月31日相比，本次联合创泰全部权益评估值已缩水近39%。

　　在收购联合创泰20%股权时，英唐智控曾表示，公司对联合创泰未来业绩的增长较有信心。根据当时业绩承诺，联合创泰2019年度、2020年度及2021年度分别实现净利润不低于1.7亿元、2亿元和2.3亿元。

　　数据显示，联合创泰2019年实现营业收入58.43亿元，实现净利润与归母净利润均为1.2亿元，与此前承诺净利润仍相差0.5亿元。

　　业绩滑坡“瘦身减负”

　　英唐智控主营业务为电子元器件分销，软件研发、销售及维护，电子智能控制器的研发、生产、销售。

　　事实上，本次交易并非英唐智控首次剥离相关资产。据悉，本次资产交易及前12个月，英唐智控陆续出售旗下多家子公司或者控股子公司股权。

　　2019年7月，英唐智控全资子公司深圳华商龙与朱金红、刘波、李良、陈建军签订《股权转让协议书》，其中，深圳华商龙以270万元的对价向李良转让其持有的中芯能51%股权，转让完成后，深圳华商龙不再持有中芯能股权。

　　2019年12月，英唐智控全资子公司深圳华商龙与王坤签订《股权转让协议书》，王坤以分别以1498万元、615万元为对价受让深圳华商龙所持有的彩昊龙科技51%股权、受让深圳华商龙所持有的鑫三奇科技51%股权。转让完成后，深圳华商龙不再持有彩昊龙科技与鑫三奇科技股权。

　　2020年1月，英唐智控董事会通过了《关于公司出售资产及业务整合的议案》，公司全资子公司深圳华商龙商务互联科技有限公司与海能达（002583）科技签署《股权转让协议书》，海能达科技以6169万的价格受让深圳华商龙持有怡海能达的51%股权。转让完成后，英唐智控不再持有怡海能达股权。

　　2020年4月，英唐智控与彭红签订《股权转让协议书》，彭红以5100万元为对价受让公司所持有的英唐创泰51%股权，转让完成后，公司不再持有英唐创泰股权。

　　据悉，上述资产均为上述资产与本次重大资产重组出售的标的资产均从事电子元器件分销相关业务，属于相同或者相近的业务。

　　英唐智控表示，通过资产剥离，对公司业务板块进行 “瘦身减负”，将有助于公司摆脱非核心业务对业绩的拖累，调动公司资源聚焦主要的优势业务板块。

　　受国家政策及行业调整影响，英唐智控传统的客户行业板块手机及汽车电子的业务规模及毛利润进一步下滑，库存周转率及应收回款方面也较预期不足。

　　4月26日晚，英唐智控发布2019年年报，公司全年实现营业收入119.5亿元，同比减少1.35%；实现归母净利润2856.54万元，同比减少79.68%。此前2017年、2018年，英唐智控归母净利润同比增速分别为-29.01%、-1.72%。另外，英唐智控2020年第一季度亏损3917.02万元，去年同期盈利4531万元。

　　财务数据显示，截至2019年末，英唐智控资产负债率为66.42%，本次交易完成后，资产负债率将下降至56.21%。

　　向半导体领域转型

　　英唐智控表示，本次重大资产重组所获得的现金对价，优先用于半导体领域转型，支付先锋微技术、上海芯石的股权款，设立半导体芯片制造公司。

　　记者注意到，英唐智控战略转型升级始于2019年。通过前期“瘦身减负”，英唐智控进一步对公司业务进行优化整合，初步实现了公司分销业务的集聚，为转型上游半导体芯片设计研发领域铺路。

　　作为公司向上游半导体设计开发领域转型升级的第一步，2020年3月，英唐智控与日本先锋集团签署了《股权转让协议》，拟收购其子公司先锋微技术100%股权，布局半导体芯片设计领域；同时，公司拟参股上海芯石并设立芯片制造公司，涉足碳化硅、功率半导体设计及制造领域。

　　在国家政策和市场环境的支持下，近年来我国半导体产业快速发展。根据中国半导体行业协会的数据显示，我国半导体行业2018年销售规模达到6532亿元，受到国内“中国制造2025”、“互联网+”、“国产替代化”进程的影响，2015年至2018年行业销售规模增速为19.7%、20.1%、24.8%和20.7%，行业增速明显高于全球水平。

　　英唐智控表示，未来2-3年，公司将深度发掘先锋微技术、上海芯石的研发设计能力，主要满足国内客户芯片的定制化设计需求，并进行一定规模的生产制造。