重庆啤酒净利6.6亿连增三年 中高端产品竞争成行业趋势

　　·长江商报记者张璐

　　得益于不断调整产品结构，持续推进产品高端化战略，重庆啤酒（600132）（600132.SH）去年的利润再创新高。

　　近日，重庆啤酒发布2019年度报告。年报显示，公司2019年度实现营业收入35.82亿元，同比增长了3.30%；2019年度实现归属于上市公司股东的净利润6.57亿元，同比增长了62.61%，扣除非经常性损益的利润为4.43亿元，同比增长25.11%。

　　长江商报记者注意到，自2017年以来，重庆啤酒利润已经连续三年实现增长。2019年，无论是归属于上市公司股东的净利润，还是扣除非经常性损益后的利润，都创下重庆啤酒的利润新高。

　　近年来，重庆啤酒一直着力于推进高端化战略，将国际品牌和本地品牌并重发展。此前，重庆啤酒陆续在引入嘉士伯、乐堡、1664等国际高端品牌，并对本地品牌重庆进行了全面升级。值得注意的是，3月29日晚间，重庆啤酒公告，控股股东嘉士伯拟将16项资产注入公司。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬在接受长江商报记者采访时表示，“嘉士伯把在中国的大量啤酒资产和业务注入重庆啤酒，可以看出其对于整个中国市场的决心以及信心，长远来看会对重啤高端化战略将有所助益。此外，中国的啤酒行业经过了几轮的竞争，现在已经进入了产品结构的一个竞争，未来高端化、集中化将成为行业主要的发展趋势，这也进一步促使企业优化自有产品结构。”

　　七成收入来自重庆

　　近日，重庆啤酒公布的2019年年报显示，去年公司实现啤酒销量94.35万千升，同比略减0.09%；实现营业收入35.82亿元，同比增长3.30%；归母净利润6.57亿元，同比增长62.61%；扣非后净利润4.43亿元，同比增长25.11%；每股收益1.36元。

　　资料显示，重庆啤酒自1958年建厂以来，一直主要从事啤酒产品的制造与销售业务60余年，至今共拥有13家酒厂和1家参股酒厂，位于重庆、四川和湖南等地，其中重庆市场是公司的核心市场。

　　财报显示，2019年，来自于重庆地区的营收为25.36亿元，较上年同比增长0.22%，四川地区的营收为7.17亿元，较上年同比增长27.26%；湖南地区的营收为2.55亿元，较上年同比增长1.22%；以上三个地区的营收分别占总营收的比重为70.8%、20%和7.1%，毛利率分别为42.82%，35.33%和40.7%。

　　此外，值得一提的是，重庆啤酒2019年利润分配预案为10派14元（含税），合计分配现金红利约6.78亿元，占去年合并报表归母净利润的103.14%。

　　对此，公司解释，分红总额中的3.87亿元来源于公司去年生产经营所取得的经营性利润，属于一般股息分配；考虑到2020年的整体市场经济环境以及新冠疫情对中小投资者的影响，同时公司因2019年退休人员大额互助医疗保险取消带来了额外的收益，因此拟将2.90亿元作为年度特别股息。

　　持续推进高端化战略

　　近年来，重庆啤酒一直着力于推进高端化战略，将国际品牌和本地品牌并重发展。此前，公司陆续引入嘉士伯、乐堡、1664等高端品牌，并对本地品牌重庆进行全面升级。

　　2019年，重庆啤酒旗下高端产品实现持续增长，中高档及以上产品销量结构占比持续提升。公司高档（8元以上）、主流（4-8元）、大众产品（4元以下）毛利率分别为57.31%、42.32%和14.88%，三者营收占比分别为14.82%、72.78%和12.43%。其中，高档啤酒销量收入为5.2亿元，同比增长2.36%；主流产品销售收入为25.53亿元，同比增长5.85%。

　　3月29日晚间，重庆啤酒公告，控股股东嘉士伯拟将16项资产注入公司，包括新疆乌苏啤酒、昆明华狮啤酒、兰州黄河（000929）嘉酿等品牌，以及嘉士伯、乐堡、凯旋1664等嘉士伯旗下高端产品线的销售市场。这意味着，公司高端化战略将进一步加码，有利于提升整体盈利能力。

　　不过目前的具体注入方式尚不清晰，具体交易情况预计在6月30日前披露。值得一提的是，2019年，嘉士伯在中国的高端组合销量同比增长7%，其中凯旋1664销量增长近50%。

　　朱丹蓬在接受长江商报记者采访时表示，“嘉士伯中国在西部地区优势显着，具备完善的中高端产品组合布局，而嘉士伯把在中国的大量啤酒资产和业务注入重庆啤酒，可以看出其对于整个中国市场的决心以及信心，长远来看会对重啤高端化战略将有所助益。”

　　此外，值得一提的是，重庆啤酒于去年9月披露，获得新疆乌苏啤酒商标授权，同时，双方将签订《委托加工生产协议》，今年继续代加工生产乌苏啤酒。公司预计，2020年与乌苏啤酒的委托加工交易金额不超过3.46亿元，将带来约3500万元利润。

　　啤酒市场已步入成熟期

　　据国家统计局数据显示，继2018年全国规模以上啤酒企业完成酿酒总产量同比增长0.5%之后，中国啤酒行业在2019年实现同比增长1.09%，全国规模以上啤酒企业完成酿酒总产量3765.29万千升。连续两年实现增长，标志着中国啤酒行业回暖向好。

　　目前，我国啤酒市场主要品牌为华润雪花、青岛啤酒（600600）、百威英博、【燕京啤酒(000729)、股吧】（000729）以及嘉士伯，5大品牌合计市场份额达到70%以上，行业集中度较高。数据显示，2018年，华润雪花占据了23.2%的市场份额，居首位；其次为青岛啤酒和百威亚太，市场份额在16%以上；5大品牌以外的中小品牌瓜分剩下近30%的市场份额。

　　在大环境下，近年来，国内啤酒业进入决胜阶段，长江商报记者注意到，除了重庆啤酒外，以青岛啤酒为首的啤酒企业纷纷发力高端市场。

　　据悉，青岛啤酒推进“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略，加快向听装酒和精酿产品等高附加值产品转型升级，引领啤酒行业高质量发展。2019年，青岛啤酒旗下奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒等高端产品共实现销里185.6万千升，同比增长7.08%。

　　当然，华润啤酒也不甘落后，2019年，华润啤酒的“雪花Snow”在高端市场的占有车从14%提升到30%。加上收购喜力中国，公司中高档啤酒销里较2018年增长8.8%，整体平均销售价格较2018年上张2.8%。此外，华润啤酒推出了雪花马尔斯绿啤酒和黑狮白啤两款高端新产品，进一步推动中高档啤酒销里增长。

　　对此，前瞻产业研究院分析表示，我国啤酒产业发展至现在已经达到成熟期，产量持续走低，消费量见顶，行业外部拉动力量较小。行业想要持续发展，必须积极进行产品结构升级，走中高端化路线，同时持续推进行业整合。未来，渠道改造，品牌升级，产能整合，内生增长将成为啤酒行业内主题。

　　在朱丹蓬看来，“中国的啤酒行业经过了几轮的竞争，现在已经进入了叫做产品结构的竞争，首先第一轮的竞争更多的是跑马圈地的规模竞争，第二轮竞争是整个全国化运营的竞争，也就是全国化布局的竞争，第三个竞争就回到了产品的结构也就是主打中高端的竞争。所以，啤酒行业未来的竞争将会是综合性竞争，既要比体量比规模，也要比渠道，更加要比产品的结构。”