片仔癀：近4成营收依赖“片仔癀”系列肝病用药 去年广告宣传费用3.42亿元

　　出品 | 搜狐财经

　　作者 | 陈天伦

　　4月24日晚间，片仔癀（600436）公布2019年年度报告。报告期内，片仔癀实现营业收入57.22亿元，同比增长20.06%；实现归属于上市公司股东的净利润13.74亿元，同比增长20.25%。

　　作为一家老字号中药企业，片仔癀的主要产品涵盖了肝病用药、心血管用药、感冒用药等领域，其中核心产品为片仔癀系列产品，包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏等。在药品销售之外，片仔癀已经将产品线延伸至保健品、日化用品领域。

　　报告期内，片仔癀的医药整体板块实现收入50.6亿元，同比增长19.5%。其中，医药工业板块收入22.72亿元，比上年增加20.85%；医药商业板块收入27.88亿元，同比增长18.43%。

　　分产品来看，“片仔癀”系列的肝病用药为营收支柱，2019年全年收入21.81亿元，占据了公司全部药品收入的96%，在总营收中占比为38%。其次为感冒用药，年内实现收入2263.12万元。

　　但整体来看，除“片仔癀”系列的肝病用药年内销售收入增长了21.37%，肛肠科和皮肤科用药收入有所增长，其余各领域用药年内销售收入几乎全线下滑。

　　此外，片仔癀的日用品、化妆品板块在报告期内实现营收6.35亿元，同比增加27.65%。但食品板块营收明显下滑，2019年仅实现收入1084.36万元，同比下降19.54%。

　　从主营业务盈利能力来看，片仔癀的医药工业板块毛利率为79.5%，较去年减少0.39个百分点。但公司的日化板块毛利率同比增加15.77个百分点，达到70.01%。除此外，食品板块虽然收入下滑，其毛利率却上升了10.46个百分点。

　　近年来，片仔癀的营收增长主要依赖于肝病用药，但近两年肝病用药的收入增速逐年放缓。2017-2019年，片仔癀的肝病用药营收增速分别为35.48%、32.07%、21.37%。

　　在其他领域用药增长乏力情况下，片仔癀加速向日化、食品等大健康领域拓展。2018年片仔癀日化品板块营收增速达到56.71%，但在报告期内收入增速明显放缓。

　　为了加大对相关产品的推广宣传，片仔癀在报告期内的销售费用水涨船高。2019年，片仔癀销售费用支出达到5.23亿元，较上年同期增长33.41%。

　　其中，促销、业务宣传及广告费支出达3.42亿元，占销售费用总额的65.4%，同比去年增加42%。

　　增加额主要来自子公司福建片仔癀化妆品有限公司（以下简称“片仔癀化妆品公司”）。年报显示，2019年片仔癀化妆品公司销售费用增加7328.68万元，主要系为促进销售增长，加大了广告费用方面的投入，加强零售终端宣传，促销、业务宣传及广告费增加6980.57万元，职工薪酬费用增加170.51万元。

　　报告期内，片仔癀化妆品公司实现销售收入4.3亿元，同比增长57.09%。

　　而在研发投入方面，片仔癀报告期内研发费用支出为1.19亿元，同比增加18.5%，占总营收的比例为2.1%。

　　今年一季度，片仔癀营收、净利润增速有所放缓。2020年Q1，片仔癀实现营收17.14亿元，同比增长15.51%；实现归母净利润4.68亿元，同比增加15.69%。去年同期，片仔癀营收、净利润增速分别为21.45%、23.99%。

　　截至4月24日收盘，片仔癀股价报136.6元，总市值824.13亿。