诺德股份并购清景铜箔 行业头部优势快速集中

　　受益于5G、新能源汽车等下游行业迅速发展，对电解铜箔的需求持续不断提升，铜箔行业迎来了难得的发展机遇，新一轮的产能扩张似乎已然开始。

　　4月20日晚间，诺德股份（600110）（600110.SH）发布公告，拟以现金8.48亿元收购同业竞争对手福建清景铜箔有限公司（下称“清景铜箔”），开启铜箔行业整合的同时也有望进一步重塑行业格局。

　　诺德股份表示，本次资产收购，是为了进一步聚焦锂电铜箔产业、优化客户结构、提升公司铜箔产品的市场占有率。同时，公司希望通过收购，实现铜箔产能的区域优化布局，进一步增强公司锂电铜箔行业的竞争优势。

　　诺德股份并购清景铜箔将产生马太效应

　　有行业分析师指出，铜箔产业因技术和认证壁垒高，呈现产业链强强联合产研和强者恒强的特征，本次诺德股份并购清景铜箔也将产生马太效应。

　　根据官网资料显示，清景铜箔成立于2011年，是福建省唯一的一家电解铜箔材料生产企业，拥有规划设计年产20000吨高端电解铜箔生产基地，具有规划年产20000吨高端电解铜箔生产基地的办公楼、研发大楼、员工宿舍和食堂等配套设施，目前拥有铜箔年产能5000吨，具有较好的盈利能力，发展迅速。

　　清景铜箔自主研发生产锂离子电池用的高端锂电铜箔，主要产品有4.5微米双面光、6微米双面光、8微米双面光锂电铜箔，产品主要应用于新能源电动汽车锂电池、3C类锂电池、储能电池等领域。

　　值得注意的是，清景铜箔生产的锂电铜箔产品已进入国内知名锂电池生产企业，主要客户有国内知名锂电池生产商宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、中航锂电、微宏动力等客户。

　　诺德股份表示，交易完成后，深圳清景投资和福建清景投资及其持有的清景铜箔公司将纳入控股子公司青海电子合并报表，进而并入本公司合并报表范围。公告显示，转让方承诺业绩为：清景铜箔于2020年度、2021年度和2022年度需实现的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润，分别不低于6600万元、7600万元、8600万元，三年合计不低于22800万元。并购将对公司未来业绩产生积极影响。

　　分析指出，诺德股份收购清景铜箔，能迅速带来有效产能，并快速提升后期产能，清景铜箔更加靠近核心客户，有助于进一步夯实诺德的龙头地位。

　　锂电行业整合持续 铜箔行业深度整合正式开启

　　在促进汽车消费和“新基建”等政策的推动下，国内动力锂电池产业逆势上扬，众多中外企业频频加大在锂电池领域的投资，锂电行业整合正在持续进行中。今年以来，宁德时代、国轩高科（002074）、格林美（002340）、恩捷股份（002812）、【德方纳米(300769)、股吧】（300769）等十多家动力电池产业链企业进行了投资扩产。

　　随着政策的推进以及对看好新能源汽车产业的趋势，动力电池行业的上市公司纷纷加大了产能上的投资。业内人士表示，未来我国动力电池企业扩产空间巨大，但从目前情况来看，新能源锂电池产业整体呈现高端产能不足、低端产能过剩的局面。可以预见，在行业大发展趋势和今年疫情影响的现实背景下，锂电行业今年或加速洗牌整合，产能结构将进一步优化，市场份额将向行业龙头企业集中。铜箔行业深度整合还未开始，预计下半年或明年初会加速整合和分化。诺德股份本次并购清景铜箔在行业内具有引领作用，

　　锂电铜箔行业虽然有着广阔的市场，但竞争也异常激烈。去年登陆科创板的【嘉元科技(688388)、股吧】正在快速发展，资料显示嘉元科技2019年≤6μm铜箔实现产销量分别为1.17万吨、1.11万吨，分别同比增长342%、363%。嘉元科技近日表示，公司将利用募集资金投资建设1.5万吨高性能铜箔项目，在业绩持续的情况下也加快了产能扩建的步伐，。

　　作为铜箔龙头的诺德股份自然不甘示弱，尤其是近两年国内锂电铜箔市场被后来者加速追赶，保持市场占有率领先优势显得更为急迫，此次并购意图非常明显。正如招商证券不久前曾发布研报所说，“至暗时刻走向黎明，铜箔龙头诺德股份未来可期”，作为铜箔板块的龙头企业，诺德股份当前处在产量与利润的底部，存在较大的产能释放空间，边际改善趋势明显。此次诺德股份并购清景铜箔，快速获得铜箔有效产能，将进一步提升在核心客户特别是在知名龙头宁德时代的销售占比。这种头部集中和强强联合的趋势已经在新能源锂电池产业进一步强化，行业整合和联合的时代悄然来临。

　　(编辑：侯玉坤)