日化行业市场竞争加剧 拉芳家化2019年净利润下滑超6成

　　4月16日晚间，拉芳家化（603630）披露了2019年度业绩快报，公司2019年营业收入实现小幅增长，不过，净利润下滑态势明显，同比下降超6成。

　　拉芳家化在的业绩快报中直言，公司销售渠道以线下经销商代理的传统渠道为主，2019年企业面临激烈的市场竞争及互联网线上竞品的剧烈冲击。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对证券时报·记者表示，“在新零售大趋势变革下,中国老牌快消品品牌要想持续健康发展，一定要走线上+线下双轮驱动的融合发展之路。”

　　净利润下滑超6成

　　业绩快报显示，2019年公司实现营业收入9.65亿元，同比增加0.07%；利润总额5486.46万元，同比减少64.45%；归属于母公司净利润4947.94万元，同比减少61.09%。

　　作为老牌日化公司，2017年3月，成立15年的拉芳家化登陆A股市场，市值一度从46亿元狂飙最高至126亿元，一时间风头无两。

　　然而，此后公司股价便步入漫漫熊途，与此同时，公司的经营业绩也出现连续小幅下滑。2017年，拉芳家化实现净利润1.38亿元，同比小幅下降7.64%；2018年，公司净利润继续下滑，当年实现净利润1.27亿元，下滑幅度7.88%。

　　进入2019年，公司业绩降幅更为明显，全年下滑超6成。拉芳家化在今日的业绩快报中直言，“公司销售渠道系以线下经销商代理的传统渠道为主，2019年企业面临激烈的市场竞争及互联网线上竞品的剧烈冲击。”

　　对于2019净利润大幅下滑，拉芳家化总结了三方面的影响：

　　首先，2019年公司加大线下推广费用投入，夯实线下渠道，并对该渠道予以适当价格折扣政策支持。

　　其次，公司在进行2019年度存货跌价测试时，用于计算可变现净值的测试单价比去年同期较低，在公司产品成本差别不大的情况下，2019年度计提的存货跌价准备较2018年度增加400万元。此外，公司下属子公司德薇（上海）化妆品有限公司主要负责电商产品的销售，受到电商渠道费用率较高及期末库存增加的影响，德薇（上海）化妆品有限公司2019年度计提的存货跌价准备较2018年度增加600万元。合计增加存货跌价准备约1000万元。

　　最后，报表期后事项影响，增加计提无形资产减值准备及在建工程减值准备约610万。

　　线上领域积极布局

　　实际上，面对新零售下日化行业竞争的白热化，公司也在积极应对，大力发展线上渠道的战略布局。

　　在2019年半年报中，拉芳家化表示，公司大力发展线上渠道，主要通过直营、经销、代销模式进行运营，包括天猫、淘宝、京东、微信小程序商城等主流平台；通过优质美妆时尚达人和意见领袖，以图文、短视频、直播等新的品牌传播方式和产品展示方式，向消费者精准传达品牌价值、提升产品销量。

　　今年3月21日，拉芳家化发布了关于变更部分募集资金用途的公告称，拟使用总金额约4.19亿元建设汕头生产基地建设项目。

　　在公告中，拉芳家化直言，近年来，公司紧抓消费者需求多元化、流量分散化的趋势，除进一步深耕线下专营店、商超渠道外，亦借助电商平台、社交平台等全力培育线上渠道，建立全链路、多层次、精准化的多维渠道网络。

　　而在家化行业线上渠道销售收入及占比逐渐提升的趋势下，家化生产企业需具备柔性化的生产能力以满足“多批次、小批量、快周转”的订单需求。原日化产品（洗发水、沐浴露）二期项目系基于传统销售模式进行规划，其厂房设计、设备规划难以充分满足未来的柔性化、自动化的生产需求。

　　综合考虑下，拉芳家化拟通过新建汕头生产基地项目，引进自动化、柔性化、智能化程度较高的生产设备，打造自动化、柔性化、智能化程度较高的生产线，契合公司未来整体发展战略需求，有利于公司的可持续发展。

　　不过，拉芳家化目前仍以线下业务为主，线上销售占比不高。记者注意到，2018年度公司线上销售渠道实现销售收入1.06亿元，占营业收入的比重为10.98%；2019年前三季度公司线上销售渠道实现销售收入7924.97万元，占营业收入的11.38%。