吉比特超高分红 二级市场用脚投票

　　□南报融媒体记者 江芬芬

　　股价一度超越“股王”茅台的吉比特（603444），上周再度抛出重磅分红预案——拟10股派现50元(含税)，合计将派发红利3.59亿元。超大红包并未引起二级市场的喝彩，公司连续两个交易日股价重挫，累计跌幅逾13%。

　　“父子”公司都爱高分红

　　在A股的分红壕气榜单中，吉比特必定榜上有名。公司于2017年1月4日在上交所挂牌上市，以后一直坚持高分红。公开资料显示，公司目前已经实施三次现金分红，分别为2016年度、2017年度、2018年度，为每10股41元、26元、100元，合计已经派发12亿元。

　　尤其2018年度，公司实现净利润7.23亿元，同比增长18.58%。公司现金分红数额（含税）达到7.19亿元，占净利润的比例高达99%，也被投资者戏称为“败家式分红”。

　　今年4月8日晚间，吉比特披露年报：2019年实现归属于上市公司股东的净利润8.09亿元，同比增长11.93%。拟以2019年12月31日总股本7186.46万股为基数,向全体股东每10股派发现金红利50元(含税),合计将派发红利3.59亿元。

　　公开资料显示，吉比特是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的软件企业，主要产品有《问道》、《问道外传》、《斗仙》 等客户端游戏。2017年3月17日，上市才两个多月的吉比特股价攀升至376元/股，甚至将贵州茅台（600519）拉下马，成为沪深两市第一高价股。

　　值得一提的是，吉比特子公司也继承了这一高分红传统。同一天新三板挂牌公司雷霆股份公布2019年年度权益分派预案：以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利170元（含税），共预计派发现金红利5.1亿元。该公司控股股东雷霆互动为吉比特的全资子公司，持有公司60%的股权。

　　二级市场用脚投票

　　吉比特出手大方，二级市场却用脚投票。4月9日，吉比特股价下跌6.03%，10日再度下跌7.72%，报366.8元。

　　在业内人士看来，除了回报投资者，超高分红被认为是向大股东进行利益输送的方式之一。以吉比特为例，公司实际控制人为卢竑岩，直接持有公司30.09%股权。如果将2016年-2019年总计15.59亿元的现金红利全部派发完毕，卢竑岩将收到现金红包4.69亿元。至于雷霆股份此次5.1亿元的现金分红，六成也将落入控股股东雷霆互动的账户中。此外，从过往来看，吉比特的高派现明显有为公司重要股东减持保驾护航之嫌疑。

　　也有吉比特股东对记者直言，公司合计派发现金分红3.6亿元，分红与净利润的比率为44.4%，“是大幅下降的”。他也提到，目前吉比特的股价在两市排在第四位，位居贵州茅台、长春高新（000661）和【卓胜微(300782)、股吧】（300782）之后，很多投资者希望公司能送股，从而促进交易的活跃度。

　　更重要的是，从财报上看，吉比特虽然保持一定增速，但隐忧犹存。2019年公司利润增速落后于营收增速，全线产品的毛利率出现下滑。而2019年公司销售费用达到2.3亿，同比增长近七成。根据游戏工委《2019年中国游戏产业报告》，2017年至2019年，中国移动游戏市场实际销售收入增长率分别为41.7%、15.4%、18.0%。由于玩家增量放缓，各大游戏厂家只能加大对存量人数的争夺，竞争日趋激烈，费用支出大幅增加。

　　此外，吉比特过分依赖单一爆款游戏《问道手游》，也让大家担心后劲不足。游戏行业分析师曾估计吉比特超过60%的业绩来自《问道手游》，对此公司也有明确认识：“营业收入来自于《问道手游》的比例较高，现阶段经营业绩对于该游戏存在依赖。”