恩捷股份募资50亿元加码锂电隔膜

　　摘要

　　恩捷股份（002812）拟募集资金不超过50亿元，用于江西省通瑞新能源科技发展有限公司锂电池隔膜一期扩建项目、无锡恩捷新材料产业基地二期扩建和补充流动资金。

　　在交出2019亮眼成绩单后，恩捷股份再次加大在锂电隔膜方面的布局。

　　3月23日晚间，恩捷股份（002812）披露2020年度非公开发行A股股票预案，拟募集资金不超过50亿元，扣除发行费用后将用于江西通瑞锂电池隔膜一期扩建项目、无锡恩捷新材料产业基地二期扩建和补充流动资金。

　　其中，江西基地一期项目投资内容主要包括8条锂电池隔膜生产线，计划总投资17.5亿元。无锡基地项目投资内容主要包括8条锂电池隔膜基膜生产线和16条锂电池涂布膜生产线，计划总投资28亿元。

　　高工锂电了解到，去年9月，恩捷股份就曾募资16亿可转债用于上述项目，本次加码投资江西项目和无锡项目，以进一步提高公司锂电池隔膜产能。

　　同时，通过本次补充流动资金，有利于轻公司债务负担。公告显示，截至 2019 年末，恩捷股份总负债达到 73.12 亿元，同比增加 36.82 亿元。

　　数据显示，截至2019年末，恩捷股份湿法隔膜产能达到23亿平方米，在上海、珠海、江西、无锡四大基地共有30条湿法基膜生产线。

　　此外，恩捷股份于2019年8月启动了收购苏州捷力100%股权的事宜，2020年3月5日，苏州捷力已完成相关工商登记变更及备案手续。目前苏州捷力已达产的湿法隔膜产线共8条，产能规模每年可达4亿平米左右。

　　在拥有大规模产能的基础上，恩捷股份还在持续加大投扩产能，背后是其主力动力电池客户隔膜需求的不断增长。

　　恩捷股份表示，根据大部分主流锂电池生产企业，如宁德时代（300750）、LGChem、松下、三星、国轩高科（002074）等的产能规划，到2025年之前，公司主要客户预计锂电池的整体产能将超过 544GWh。

　　假设按照1GWh锂电池对应隔膜需求1500万平方米估算，公司现有客户在2025年之前将有超过81.60亿平方米锂电隔膜需求。

　　位居首位的锂电隔膜市占比岂能不让同行眼馋？其2019年的业绩报告可以说是非常让人酸了。

　　据日前发布的财报显示，2019年恩捷股份实现营业总收入31.6亿元，同比增长28.57%；实现归属于上市公司股东的净利润8.5亿元，同比增长63.92%。

　　其中，主营湿法隔膜的上海恩捷营收19.5亿元，净利润8.6亿元，2019年隔膜市场市占率超过40%。

　　不过就行业来说，目前国内隔膜市场分化竞争加剧，例如，去年中锂因被【中材科技(002080)、股吧】（002080）控股，目前中材在湿法隔膜市场处于第二位置；星源材质（300568）仍是国内最大干法隔膜生产企业，其湿法隔膜以及涂覆隔膜业务也已经大批量起量销售，同时二线梯队企业竞争加剧。

　　高工产研锂电研究所（GGII）认为，未来头部企业产能规模化效应进一步显现，成本将进一步下降0.1-0.3元/平米，隔膜企业得想法设法保住龙头位置呀。