沙钢股份：GS毛利率可达70% 标的取得时间仍不确定

　　新浪财经 3月10日消息，今日在天风证券（601162）组织的投资者交流会上，【沙钢股份(002075)、股吧】（002075）董事长何春生先生，苏州卿峰董事长聂蔚先生，沙钢集团总会计师、苏州卿峰总经理尉国先生以及沙钢股份董秘杨华先生等公司管理层，就投资者关心的沙钢股份并购GS的事宜与大家进行了交流。

　　有关沙钢股份筹划收购澳洲IDC巨头GS的事情，可以追溯到2016年9月份。期间沙钢股份进行了长达两年多的漫长停牌，然而公司复牌至今又过去了一年有余，有关GS注资沙钢股份的事情似乎依旧没有任何进展。

　　在沙钢股份的投资者交流平台上，频繁可见投资者就收购事件进展进行的提问。公司方面的回复则统一为，由于本次重组的标的资产体量较大、分布较广，评估的工作量较大，重组相关审计、评估等工作仍在推进过程中。

　　本次交流会上，沙钢股份管理层仍旧表示，公司的重组目前还只是通过了董事会预案，即18年11月修订的董事会预案。此后，公司一直在对其做境内外的审计、评估等协调工作，尚未提交股东大会审议，因此最终取得的时间仍存在不确定性。

　　实际上，目前GS已经由沙钢股份的第一大股东沙钢集团全资控股，就只差资产注入这临门一脚。

　　去年8月份，沙钢集团通过间接全资子公司Tough Expert Limited完成对AldersgateInvestments Limited持有的GS公司24.01%股权收购后，加上此前通过境内控股子公司苏州卿峰的全资子公司Elegant Jubilee Limited和境外控股子公司Strategic IDC Limited持有的GS公司51%和24.99%的股权，已实现了对GS的全资控股。

　　与此同时，沙钢集团已任命沙钢股份董事长何春生先生、苏州卿峰董事长聂蔚先生以及沙钢集团董事局主席沈文荣先生的小儿子沈谦先生三名代表为GS的董事会非执行董事。

　　尽管注资事宜尚未有新的进展，不过就GS目前的运营情况，沙钢股份管理层还是向各位与会的投资者做了简单介绍。

　　据了解，目前GS共拥有并运营的世界一级数据中心共13个，其中位于欧洲和亚太8个城市（阿姆斯特丹、法兰克福、伦敦、马德里、巴黎、香港、新加坡、悉尼）中的绝大部分城市的IDC机柜分布排名第一，目前总体服务器上架率为82%-85%。

　　目前GS正在运营的这13个数据中心，总面积约为38万平方米，而根据沙钢股份18年披露的重组预案显示，到2020年GS将在全球建成总计48万平米的数据中心。由此可以推测，GS今年仍有约10万平米数据中心建成。

　　沙钢股份管理层透露，相较同行，GS的数据中心服务有更高的溢价，整体毛利率可达到70%。新浪财经翻阅了部分数据中心的数据发现，美股IDC龙头EQIX的毛利率仅为50%，A股的光环新网（300383）、网宿科技（300017）等IDC公司的毛利率更是只有20%-30%。

　　对此，沙钢股份管理层表示，一方面由于GS起步早，1998年接入数据中心，当时全球运营商没有想到这个行业能发展这么快，购置土地的成本很低；另一方面，在技术上，GS不断在优化设备和管理经验，PUE很低，在新加坡PUE=1.3（数据中心总设备能耗/IT设备能耗），显着好于同行。

　　此外，位置贴近客户和海底光缆、发债成本低（5-10年债券成本1.875%）以及非核心业务进行外包，管理高效也是GS毛利率高于同行的重要原因。

　　由于较低的土地成本是GS获得溢价毛利的主要原因，因此GS能否持续拿到低价土地成了投资者们比较关心的问题。

　　沙钢股份管理层表示，现在香港新建的数据中心，在香港科技园20000平米土地成本仅1500万英镑，香港科技园就给了很好的政策，同样的地块新鸿基这类地产商拿地的成本是56亿港币。公司与国内一些城市进行洽谈，都明确表示在土地、能耗、税收上给予最大的支持和优惠。

　　GS的历史地位，叠加如今国家对数据中心的产业政策扶持，沙钢股份的管理层似乎对GS的未来充满信心。不过，值得注意的是， 从二级市场来看，尽管GS还没装入上市公司，但沙钢股份的PE、PB等估值指标已远超钢铁行业均值。（新浪财经 陈矿然 发自深圳）