新乳业:2019年净利润2.44亿元 第四季度净利润下滑3%
摘要: 2月28日午间,新乳业(002946)发布业绩快报:2019年实现营业收入56.75亿元,同比增长14.13%,净利润为2.44亿元,同比微增0.34%。搜狐财经统计,去年第四季度,新乳业净利润为0.
2月28日午间,【新乳业(002946)、股吧】(002946)发布业绩快报:2019年实现营业收入56.75亿元,同比增长14.13%,净利润为2.44亿元,同比微增0.34%。
搜狐财经统计,去年第四季度,新乳业净利润为0.65亿元,同比下滑2.99%。这也是新乳业上市一周年以来,单季度净利润首次出现下滑。
乳业高级分析师宋亮对搜狐财经表示,新乳业目前重点布局低温产品的结构升级,不断推出以新鲜为主打的巴氏奶和酸奶。其快速扩张过程中,市场费用增高、奶源价格上涨成为影响净利润的主要原因。
第四季度净利润下滑3% 销售费用高企蚕食利润
快速扩张模式让新乳业营收不断增长的同时,去年第四季度净利润首次出现下滑。
搜狐财经计算得出,去年第四季度,新乳业营收为14.53亿元,同比增长16.52%,净利润为0.65亿元,同比下滑2.99%。
公开资料显示,新乳业是新希望集团旗下乳业上市公司,于2019年1月25日登陆深交所,主要产品包括低温鲜牛奶、低温酸奶及奶粉等。
事实上,新乳业扣非净利润增速已连续2年下滑,去年三季度首次出现负增长。
2016年-2018年,新乳业分别实现营业收入40.53亿元、44.22亿元、49.72亿元,同比增长3.53%、9.09%、12.44%;扣非净利润分别为1.15亿元、2.03亿元、2.04亿元,同比增长 204.07%、76.71%、0.71%。
去年三季度,新乳业营收为42.22亿元,同比增长13.32%,扣非净利润为1.52亿元,同比下滑4.04%
“在一二线市场增大铺货的同时,不断借助盒马生鲜等线上方式推动产品动销和配送。”宋亮指出,铺货成本的增加导致新乳业净利润出现下滑。
新乳业也在公告中表示,报告期内,公司加大品牌宣传和营销力度,短期投入和销售费用呈现同比增长,营收、净利润实现年度规划目标。
搜狐财经发现,2019年前三季度,新乳业销售费用达9.43亿元,同比增长17.41%,占到当期营收的五分之一以上,相当于净利润的5倍。
生乳价格增高 新乳业加快并购抢占奶源
发展低温奶业务,前提是要有稳定的高品质奶源。2019年下半年,生乳价格不断上涨,同样影响了新乳业的购买成本。
公开数据显示,生乳价格从2019年6月份开始反弹并持续上升,到12月份达到3.84元/公斤,比年中最低价格高8.78%,也达到了2015年以来的最高价格。
宋亮分析表示,去年第四季度收奶的价格高企,对于奶源基础较为薄弱的新乳业,奶源获取成本增高,必然会侵蚀其净利润。
新乳业目前在全国拥有14个乳制品加工厂、11个自有牧场以及3个在建的牧场,这一规模与乳业龙头伊利、蒙牛还有较大差距。
公开资料显示,伊利除了自有1500多座牧场,国内主要的原料奶供应商还有辉山乳业、优然牧业、赛科星和中地乳业等奶企。
并购成为新乳业抢占奶源、不断扩张的方式。去年7月,新乳业以自有资金7.09亿元认购现代牧业5.95亿股股份,成为仅次于蒙牛的第二大股东。在此之前的4月,新乳业还收购区域乳企福州澳牛55%的股权。
“在奶源端,受奶源供需形势影响,上游价格有所上涨。”新乳业指出,公司持续优化产品结构,并通过与现代牧业建立合作关系,为公司取得稳定优质的奶源供应和稳定的奶价。
核心市场受疫情影响 物流体系影响终端配送
今年春节恰逢新乳业上市一周年,突如其来的疫情对其产品销售也造成影响。
新乳业2月6日发布公告表示,公司在生产经营方面受到的影响,主要体现为疫情影响部分商超关闭,商超客户的购买时间、购买方式和购买行为也发生了一些变化,市区、乡镇村的部分销售网点关闭,学校延期开学等,对部分常规渠道的短期动销一度带来负面影响。
作为一家区域性乳企,新乳业位于上市乳企第二梯队,西南地区营收占比在50%以上,四川、云南、河北、浙江等地占有较高的市场份额。
“疫情对于下游影响最大的就是巴氏奶企业。”宋亮坦言,商超人流量的下降,物流体系和终端配送能力都将受到影响,初步分析今年一季度巴氏奶业绩同比都在下滑。
新乳业今年1月对投资者表示,低温产品占比已从过往不到30%,达到了现在 60%以上。低温产品的生产、配送频次相对更高,要求供应链更加敏捷和迅速,以响应市场需求,需要具备更强的退损管控能力。
宋亮表示,相比伊利蒙牛成熟的物流体系,新乳业目前流通成本较高,还需要通过规模化加快物流体系的改进,进行短平快的产品终端铺货与布局。“面对疫情的影响,通过消费者教育,增大生鲜店电商平台和社区门店的销量。”
新乳业,奶源,宋亮