两个细节解读新松机器人营收下滑的原因

　　一直以来，作为最早开始机器人（300024）本体研究与应用的新松机器人备受瞩目，牢牢占据中国机器人产业的C位。与此同时，新松机器人也承担着巨大营收压力。

　　2019年10月26日，新松机器人发布2019年第三季度报。从下图（新松机器人2019年第三季度报（单位：亿元））财报来看，新松机器人整体性经营表现并不理想。

　　第三季度新松机器人总资产为102亿元，比上年度末增长7.48%；归属于上市公司股东的净资产为64.3亿元，比上年度末增长3.35%。其中，第三季度营业收入6.04亿元，同期增长下降为28.33%；归属于上市公司股东净资产为0.72亿元，同期下降为38.35%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润为0.79亿元，同期下降为24.42%。

　　2019年新松机器人第一季度-第三季度与2018年同期相比，营业收入为18.6亿元，下降至10.20%；股东净资产为2.87亿元；下降至12.83%；扣除非经常性损益净利润为2.27亿元，下降至26.59%。

　　从2013年开始，新松机器人营收增速就开始出现下滑，2013-2014年下滑幅度较大，此后便长期在20%左右徘徊。我国工业机器人行业进入一个平稳且快速的增长期，工业机器人需求增速稳定在每年30%左右。新松机器人落后于市场平均水平。

　　此外，代表公司主营业务能力的扣非净利润增速，同样表现平淡，甚至在2015年出现了负增长，2015年为2.3亿元，同比216年下降至9.06%。到2018年整体有些回暖。但2019年业绩如何，仅看2019年第三季度暂时还不能下定论。

　　亿欧通过投资者提问发现，大多数投资者对新松机器人在智能机器人、AI、区块链技术、5G、半导体、新能源，及面向C端的服务机器人、消费电子，这几个方面较为关心。面对新松机器人营收连续下滑问题，投资者们更是表示出强烈的不满，有人甚至反问道：“截至2019年11月，创业板指数上涨35%左右，新松作为创业板一员，涨幅为零，明年（2020年）有什么计划扭转颓势？“。但新松机器人并没有给出正面回答。

　　未及时抓住全球新一轮科技革命和产业变革契机

　　在整理新松机器人财报时亿欧了解到，自2016年左右，新松机器人意识到技术创新、产品创新以及科技成果的产业化水平，是公司发展的核心推动力。

　　认为企业经营业绩在一定程度上取决于产业化水平，如果公司新技术转化效率过低，或者新产品、新技术不能适应市场的发展趋势，将对市场推广造成阻碍，影响研发投入的回报，从而增加公司经营方面的风险。

　　由此，新松机器人想要抓住并站在行业发展的前沿，还发起参与机器人产业联盟、中国机器人TOP10、中国智能制造系统解决方案供应商联盟等行业组织，将眼光锁定在以市场为导向的技术创新，研发符合市场发展趋势的新技术与新产品，减小新技术成果转化产业化率低的风险。

　　2018年末，新松机器人表示，技术更迭与科技成果转化的进程均会对公司经营产生重要影响。如果公司未能准确把握市场切入点，将科技成果实现产业化，可能会使研发投入回报率降低，影响公司经营质量与业绩。

　　但相较于汇川技术（300124）、埃斯顿（002747）等同行的追赶，以上这些并没有让新松机器人真正踩在新科技的关键点上。根据财报显示，到了2019年才开始紧抓全球新一轮科技革命和产业变革契机，发挥AI技术的赋能效应，以工业互联网、大数据、云计算、5G网络等新一代尖端科技推动机器人产业平台化发展，打造集创新链、产业链、金融链、人才链于一体的生态体系，提升公司市场竞争力。

　　未精准把握市场走向

　　中国已经连续5年成为全球最大的机器人消费市场，巨大的市场发展空间 不仅为中国机器人产业的发展带来机遇，同时也形成了激烈的行业竞争格局。海外机器人厂商凭借数10年的市场积累及品牌影响力，在中国纷纷设厂，强化市场地位，抢占市场资源。在资本的加持下，国内新兴企业及转型的机器人企业更是不断涌现，加剧市场竞争。

　　根据财报描述，面对改变化，新松机器人力图通过有效利用综合资源推广新产品，获取新市场的发展先机。并称将不断完善全球化布局，积极寻求合适的标的整合行业资源，加速产业规模扩张，提升综合实力。

　　可市场变化太快，中国是目前全球最大的机器人消费市场，且未来市场需求将保持增长态势。放眼全球市场竞争格局，国际厂商不断加速在中国市场的布局，更有互联网等跨界进军机器人产业的企业。新松机器人认为，这些可能会使公司遭遇围追堵截，市场竞争加剧。

　　新松机器人表示，除了坚持加大核心技术的研发投入，强化核心技术优势，提升产品质量与服务品质，完善全球产业布局外，要通过整合创新、金融、产业、教育等多方面的资源，打造平台型企业，以良好的口碑树立行业典范，积极提高市场占有率。

　　为此，新松机器人开始以市场为导向指导公司的技术创新和产品研发，使公司的新产品、新技术符合市场发展的需求。降低公司科技成果产业化率低的风险。

　　在机器人与智能制造竞争激烈的情况下，技术及市场动态瞬息万变，如果企业未能及时抓住科技变革与市场需求，准确把握住市场切入点，做技术创新、产品创新，进行产品及解决方案产业化、规模化，并在市场上进行大量推广，未来，将可能错失进入市场与抢占市场先机的最佳时机，落后同行，更严重者或者被市场淘汰。