解禁+回购 这家券商对冲操作666！明年1月大额解禁的券商还有3家

　　今日开盘，券商板块再度活跃，中信建投（601066）、华创阳安（600155）、【华林证券(002945)、股吧】（002945）等领涨，一扫昨日非银板块遭遇主力资金净流出、券商板块尾盘下跌的阴霾。

　　尤其是华创证券的上市主体【华创阳安(600155)、股吧】，先公告超6亿股限售股将于12月27日上市流通、占总股本35.14%，再连发两个公告拟回购股份用于员工持股计划，规模不超过4.2亿元。一个利空消息，紧接着一个利多消息，给投资者吃下一粒定心丸，这波操作666。

　　中证君发现，明年1月将面临大额解禁的券商还有中原证券（601375）、华林证券、【中国银河(601881)、股吧】（601881），近来公告年底前被重要股东净减持的证券板块个股还有19只。那么，券商股还“值得拥有”吗？

　　请吃下这颗定心丸

　　公告显示，华创阳安此次解禁的限售股源于2014年定增以及2016年重组时发行的股份。从股东来看，此次解禁股票数量最多的股东为南方希望实业有限公司，解禁111524163股，占公司总股本比例6.41%；其次为自然人股东刘江，解禁74349442股，占公司总股本比例4.27%；第三为新希望化工投资有限公司，解禁64102564股，占公司总股本比例3.68%。

　　解禁完成后，华创阳安剩下的49142462股限售股系其第一期员工持股计划所持有的股份，锁定期至2020年9月17日。

　　据华创阳安第二期员工持股计划，本期员工持股计划股票来源为受让公司回购的股票，受让价格为公司回购股票平均价格的70%。本期员工持股计划规模不超过4.20亿元，根据公司回购股票平均价格12.16元/股的70%测算，预计本期员工持股计划持有的股票数量约为4935.12万股，占公司总股本的2.84%。参与本期计划的总人数约为500人，每位员工最低认购额度为10万元。董监高均参与认购。

　　来源：华创阳安公告

　　还有一波解禁在路上

　　中证君发现，按解禁日统计，申万证券板块中，年内已有17只个股限售股解禁。此外，还有3只券商股在明年1月面临限售解禁。

　　其中中国银河明年1月23日限售股解禁数量约为52.18亿股，占总股本的比例高达51.47%。中证君不由开始思考，届时这些券商会不会采取类似华创阳安这样的操作来提振股价呢？

　　值得注意的是，数据显示，申万证券板块中，今年以来已有6只个股公告过股票回购预案，除华创阳安外，还有招商证券、【哈投股份(600864)、股吧】（600864）、国盛金控（002670）、东吴证券、方正证券。据中证君统计，上市券商中，中信证券、招商证券今年也公告过员工持股计划。

　　总的来看，今年以来，申万证券板块有19只个股呈现重要股东净减持。

　　从减仓参考市值来看，财通证券（601108）重要股东今年以来减仓参考市值为19.65亿元，排名居首；其次是华创阳安，其重要股东今年净减仓17.26亿元；第三是第一创业（002797），重要股东今年净减仓14.91亿元。

　　那么，问题来了，接下来券商股还有机会吗？

　　机构：春节前A股波动区间有限

　　中信证券

　　12月行情只是2020年“小康牛”的预演，基本面预期改善抬高了市场底部，但牛市不会一蹴而就，需要注意节奏：外资流入趋缓，解禁高峰与减持阴霾压制下，春节前A股波动区间有限，市场风格将更偏向金融和消费蓝筹，策略上调仓依然优于加仓。

　　东吴证券

　　券商板块拐点或至，应积极。相较于涨跌幅度，A股的指数位置对券商的投资指引意义更重要。券商股在A股上行的不同阶段会呈现不同的表现，尤其是上证指数在突破前期压力平台的阶段，券商超额收益最为明显。指数完成平台突破之际，市场已经完成对券商的估值提升过程。展望未来一个季度，预计上证指数自当前的3000点附近震荡抬升，也将迎来前期两大压力平台。结合历史复盘经验，预计后续券商有望取得阶段性超额收益，可积极。

　　中信建投证券

　　结合情绪面、政策面、资金面，当前时点适合长期投资者对头部券商进行左侧布局，短期投资者也可券商板块波段机会。长期来看，头部券商发展空间仍值得期待。

　　长城证券（002939）

　　券商估值处于历史中枢，春季躁动行情或已经提前到来，应积极布局券商行业。但行业分化与发展并存，需精选个股配置：首先是业绩优良稳健、营收结构多元化、均衡化的龙头证券公司；其次是注创新+转型发展的中小型证券公司；第三是注次新股类弹性标的。