“风口 中牵手康佳 联建光电意欲何在？

　　12月18日， 【联建光电(300269)、股吧】（300269） 发布公告称，公司全资子公司联建有限与重庆康佳光电技术研究院有限公司（以下简称“重庆康佳研究院”）签订了《战略合作框架协议》。双方将合资成立公司，从事Mini/Micro LED大屏显示产品研发、生产制造。

　　恰逢近日Mini/Micro LED发酵至一个高点，宣布聚焦LED显示屏主业已一年的联建光电却陷入处置资产被质疑，以及实控人股份被冻结的局面。在此节点，联建光电宣布与康佳的合作，期望带来怎样的效应？

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　　搭上Mini/Micro LED发展快车

　　公告显示，双方拟成立的合资公司注册资金为1亿元，其中重庆康佳研究院持股40%，联建有限持股40%，管理团队持股20%。合资公司优先向重庆康佳研究院采购LED芯片等原材料，生产的成品则优先销售给联建有限。

　　据高工新型显示了解，重庆康佳研究院为康佳集团与重庆两山产业投资有限公司合资成立，主要开展Micro LED相关的产品研发、生产和销售，也是康佳致力于提升彩电领域的定价权和话语权的重点项目。

　　今年6月，康佳集团宣布力争总投资达到300亿元建设重庆康佳半导体光电产业园项目，目标指向新一代移动显示设备和Micro LED，率先落地的项目即为重庆康佳研究院。

　　而在10月31日，康佳便正式推出APHAEA首款Micro LED系列产品Smart Wall，其决心与技术实力可见一斑。

　　牵手康佳，联建光电无异于搭上Mini/Micro LED发展快车。今年以来，不少LED产业链头部企业通过大举投资抢占Mini/Micro LED高地，在推进商业化的同时，市场竞争也趋向激烈。

　　而联建光电在2018年就已发布Mini LED显示解决方案，但受过往并购影响，发展相对缓慢。与康佳的合作，有利于联建光电降低Mini/Micro LED投入成本，获得变道超车的机会。

　　联建光电也表示，康佳Mini/Micro LED上的先进技术优势与公司的市场及客户资源可进行互补，加快Mini/Micro LED在公共视讯的商用化进程。

　　公告显示，预计合资公司的市场目标为占领Mini LED新型显示市场10%份额。联建光电预估，“根据行业对Mini/Micro LED的预测，以及双方对合资公司的规划，合资公司未来五年的总营收可达到百亿规模（2021-2025）。”

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　　增厚实力，引进战投？

　　自与广东南方新视界传媒科技有限公司的股份转让协议终止后，联建光电就表示，公司将继续积极推进与战略投资者达成合作。

　　在6月21日发布的关于终止控制权拟变更事项的公告中，联建光电指出，公司控股股东、实际控制人刘虎军及其一致行动人熊瑾玉将以开放心态引进投资人成为控股股东或主要股东，以改善公司现金流，并化解大股东平仓风险。

　　前三季报告显示，尽管在聚焦主业的战略规划下，联建光电LED显示屏业务已稳中有升，通过剥离部分资产，也进一步优化了股权结构。但是，前期疯狂并购留下的问题还需要更多时间解决。

　　今年以来，联建光电加大力度处置并购资产，并对相关标的进行剥离。在这一过程中，因利益关系复杂，会存在交易对价及具体条款未能达成一致情况，甚至需要诉至法院，提请司法判决处置。

　　10月份，联建光电便涉及了三起股权转让纠纷，涉案金额达8488.95万元，其中与励唐营销及华瀚文化的纠纷于12月达成和解。

　　但此次和解，引来了深交所的问询函。原因在于，联建光电收购励唐营销和华瀚文化的100%股权分别支付交易对价为4.96亿元和3.64亿元，而本次出售价格仅为0.41亿元和0.42亿元，联建光电对两家企业计提的商誉减值合计为5.75亿元。

　　对此，深交所要求联建光电在12月24日前说明此次交易是否损害上市公司利益、收购标的公司是否审慎、是否能保障交易对价收回、是否存在其他协议，以及是否存在年末突击调节利润的情形。

　　一波未平一波又起。12月18日，联建光电发布公告披露，刘虎军、熊瑾玉夫妇所持有的公司部分股份已被司法冻结。

　　冻结原因一方面为出现质押逾期且未能续贷情形，被相关质押权人向法院申请部分股份冻结，另一方面为股东对公司提起证券虚假陈述责任纠纷诉讼，并将本人及一致行动人追加为被告，向法院申请部分股份冻结。

　　就质押逾期问题，联建光电表示，已与相关质押权人沟通，暂缓被平仓的可能；股东提起的纠纷诉讼，也在积极沟通中，希望对方停止非理性行为。

　　据了解，刘虎军、熊瑾玉夫妇分别持有联建光电18.5%、5.02%的股权，基本都进行了质押。若后续联建光电未能解决质押问题，也存在控制权变更风险。

　　此次若顺利与康佳开展合作，将有助于联建光电业务、技术的进一步拓展和提升，预计对未来经营业绩产生积极影响。与此同时，联建光电也有望借此机会增厚实力，引入投资者改善经营情况。