传东风拟出售部分PSA股份 神龙公司或将解体

　　作者丨王瑞

　　编辑丨郝秋慧

　　东风神龙或将面临解体。

　　2019年12月18日，据彭博社消息，东风拟出售部分PSA（标致雪铁龙）股份，以促进后者与FCA（菲亚特克莱斯勒）的合并，此举或将导致神龙汽车解体，东风出售的股份将由PSA接盘。

　　彭博社援引消息人士说法，PSA与FCA的董事会已分别同意合并方案，两家公司期望在2019年12月18日欧洲市场开放前，签署一份具有约束力的谅解备忘录。早在2019年8月8日，彭博社称东风正在设法处理手中持有的PSA股份，处理手段包括撤资。

　　今日下午，FCA发布声明称，公司与PSA已确认合并，合并后的公司将“依靠更强大的财务实力和技能，在全球提供更好的出行解决方案”。

　　在亿欧汽车看来，东风出售PSA股份既是其抽身PSA的契机，也在为PSA更好的发展开道。

　　其一，PSA在华遭遇溃败。自2015年在华销量达到71万辆的巅峰后，神龙汽车每况愈下，据神龙汽车官方数据，今年1-10月，神龙汽车累计销量仅为11万辆，同比下滑54%。东风此时抛售PSA股份，或有及时止损的用意。

　　其二，东风此举或为PSA与FCA合并让路。PSA与FCA合并后，总市值将达到460亿美元，超过市值370亿美元的福特，成为世界第四大汽车制造商。合并后的公司将更利于PSA在北美的业务展开，彭博社称东风持有的PSA股份或将干扰监管部门对PSA与FCA合并事宜的批准，东风选择出售部分股份促进PSA与FCA合并。

　　虽然彭博社预判此次合并或将导致神龙解体，但亿欧汽车认为其并不会为东风带来过多负面影响。

　　东风的销量增长点在自主品牌与日系上。据东风2019年11月销量快报显示，11月东风自主品牌乘用车销量为5.8万辆，同比增长7.9%；据中国汽车工业协会数据，11月东风本田与东风日产销量分别为7.1万辆和11.5万辆，同比均增长3.3%。神龙汽车2019年前十月销量不及东风日产11月单月销量，在东风销量构成中沦为“鸡肋”。

　　出售股份将反哺东风“四化+轻量化”战略。积极谋求转型的东风，在2017年就曾提出“四化+轻量化”的五化。2019年3月，东风与一汽、阿里等联合成立T3出行公司，并于一个月后上线“东风出行”平台；2019年5月，有媒体称东风正在筹备高端电动车，代号为“H计划”。无论是共享化还是电动化，都存在较大的资金需求，出售部分股权或将为东风“五化”注入资金动力。

　　但东风的前景仍不明朗。2019年1-11月，【东风汽车(600006)、股吧】（600006）累计销量为324.8万辆，距离年初的400万仍有近75万缺口，在仅剩的12月内东风已无可能完成任务。

　　神龙销量虽然已跌入谷底，但其毕竟曾在2014年与2015年，累计为东风贡献超过140万辆销量。若因出售股份导致神龙被解散，是否过犹不及？

　　东风正走向改革深水区，而神龙已濒临悬崖边缘。