回天新材与华为合作全面升级 通信电子用胶进口替代全面加速

　　近年来，在国家政策大力支持下，中国已经成为全球第三大电子信息产品制造国，电子行业已经成为国民经济支柱型产业之一。其中胶粘剂行业也在电子行业的带动下取得了较大发展，龙头企业【回天新材(300041)、股吧】（300041）受益高端产品进口替代迅速崛起，今年更是与华为合作全面升级，高端领域的进口替代有望加速，借此进入发展快车道，今年前三季度业绩实现逆势增长，Q3净利更是同比增长达到128.48%。

　　随着新能源、电子电器、汽车、航天航空等行业的生长，对高性能、高风致胶粘剂产品的市场需求不断扩大，带动了行业产销的不断增长。在产业结构升级促进下，胶粘剂的应用也越来越广泛。其中电子电器行业用胶高速发展，高端产品进口替代效应明显。

　　电子电器用胶粘剂主要是用于电子电器的粘接及封装，涉及电器设备、半导体器件、平板显示等众多子行业的制造及终端应用等各个领域，尤其是对异型、微型、薄型或大面积的构件连接、密封、包封等，这些工艺是其他材料所不能替代的。据《2017-2022年中国电子胶粘剂行业市场需求与投资咨询报告》预估，2019年中国电子胶粘剂市场规模应已超100亿元。

　　电子电器用胶粘剂一般用量不大，但是由于应用的特殊性和功能性，产品附加值很高，目前在该领域低端产品国内已能生产，而中高端产品仍被国外化工巨头垄断，部分国内龙头正乘着国产替代浪潮进入高端胶粘剂领域，部分已经有样品送下游厂商检测。

　　国内胶粘剂行业龙头上市公司回天新材凭借丰富的产能储备和技术沉淀，率先进入华为、苹果、OPPO等手机终端，特别是在华为配套原材进口替代中抢先占据份额。据了解，回天新材早在2017年即进入华为供货资源池，但一直难以放量，在2019年5月美国制裁华为后，公司与华为合作迅速升级，自今年5月月与华为全面对接以来，回天新材已有50款产品与华为达成合作共识，主打的产品硅胶，环氧胶以及聚氨酯等多款胶种进入华为一级资源池;同时，回天“9761”有机硅导热胶粘剂应用于苹果公司某定性产品器件导热固定，2019年预计供货量可达1.8亿部。

　　公开资料显示，回天新材主要从事胶粘剂和新材料研发、生产和销售，是国内工程胶粘剂行业中规模最大、品种最全的企业。公司目前拥有上海、广州、常州及湖北四大生产基地，有机硅胶、聚氨酯胶和其他胶类产品产能分别为5万吨/年、3万吨/年、0.5万吨/年;宜城基地(2万吨高性能聚氨酯胶粘剂及年产1万吨车辆用新材料项目)预计年底投产，达产后公司市场份额有望进一步提升。

　　业内人士认为，关键材料的国产化已经刻不容缓，直接关系企业兴亡。此大背景下，像回天新材这样产品丰富，具备各种解决方案的综合胶粘剂龙头会更容易获得下游的青睐，高端领域的进口替代有望加速，回天新材也有望借此进入发展快车道。

　　回天新材董事长章锋表示，贸易问题对于很多企业来说是一个艰难的时刻，但对于回天新材则是从未有过的好机遇。美国挑起贸易战，一些高技术胶粘材料大量退出中国市场，反而给我们让出了空间。以前国内许多公司都迷信外国材料，现在选用国内品牌的发现比外国的产品质量还好。“我们的利润今年增长了30%以上，逆势增长，很好的证明了回天的硬实力。” 章锋说。

　　据回天新材2019年第三季度财报，公司2019年1-9月实现营业收入13.65亿元，同比增长2.43%;归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长33.43%。其中，第三季度实现营收4.89亿元，同比增长25.04%;归属于上市公司股东的净利润4325.36万元，同比增长128.48%。

　　华创证券认为，回天新材与标杆客户合作全面升级，高端胶粘剂业务迎来质变拐点。“公司2019年7月专门成立通信事业部服务于华为项目，截止目前对接用胶达到50款，未来通信电子用胶有望实现千万级销量数倍增长。”

　　太平洋证券认为，去A化国产供应链替代的风潮将影响半导体及元件概念，其中核心原材料与器件相关领域将是我国接下来十四五规划的重要内容。大基金二期目前已经注册成立，接下来芯片设计、封装测试、设备和材料等相关领域都将在上游政策、资金等领域得到明确的支持，国内诸如华为海思等一线厂商对于行业下游需求的扶持也将提升到一个全新的高度。