泸州老窖：高档白酒明年可能不会再具备快速上涨机会

　　11月6日，多家券商及投资机构对【泸州老窖(000568)、股吧】（000568）进行了调研。所提问题涉及1573价格策略、1573产能、前三季度各产品线销售情况等。

　　对于市场最关心的高端酒产能问题，泸州老窖表示，“公司拥有全国最大规模的老窖池资源，有充足基酒存量，目前部分老窖池产出基酒用于中档产品，随着公司酿酒工程技改项目竣工投产，通过产能置换，更多老窖池可以专注于国窖1573生产，能够满足市场需求。

　　”

　　对于明年的价格策略，泸州老窖表示，“国窖1573的价格仍然是跟随策略，不会轻易改变”。

　　今年前三季度，泸州老窖实现营业收入114.77亿元，净利润37.95亿，分别同比增长23.9%和37.96%。单三季度营收和净利润分别增长21.86%和35.5%。预收款项达到15.92亿元，相比中报增加近2亿元，同比则增长12.75%。

　　以下为调研记录原文：

　　1．公司如何看待高档酒市场明年的价格趋势？公司价格策略是否会有调整？

　　随着宏观经济增速放缓，高档酒生产商逐步放量，高档酒价格明年可能不会再具备前几年那样的快速上涨机会，更大的可能性是价格稳定为主，小幅上扬。国窖1573的价格仍然是跟随策略，不会轻易改变。

　　2．国窖1573的产量是否有瓶颈？有什么产能规划？

　　公司拥有全国最大规模的老窖池资源，有充足基酒存量，目前部分老窖池产出基酒用于中档产品，随着公司酿酒工程技改项目竣工投产，通过产能置换，更多老窖池可以专注于国窖1573生产，能够满足市场需求。

　　3．前三季度公司各产品线销售情况？

　　高档酒国窖1573前三季度销售态势良好，在公司销售产品结构中占比不断扩大，这是公司毛利率提升，利润增速大于收入增速的主要原因。中档酒以特曲和窖龄酒系列为主，公司在第三季度对特曲进行了主动调整，筹备第十代特曲换装工作，品质、防伪、体验升级，进一步推进特曲的价值回归。低档产品头、二曲稳定小幅增长。

　　4．销售费用是否会下降？

　　2019年是公司的管理年，公司进一步加强了费用管控，提高费用有效性，同时，仍然会持续加强品牌塑造和消费者建设投入。

　　5．消费税改革对公司的影响？

　　本次消费税征收方式调整并未包含白酒行业，国家正处于减税降费的周期，税收政策改革的目的是为了改善消费环境、鼓励经济活动，相信国家会充分考虑各方面情况，制定有利于行业和企业发展的改革方案。