德邦阵痛：前三季赚184.5亿 净利下滑因持续资源投入

　　10月31日消息，昨晚，德邦物流股份有限公司（下称“德邦快递”，603056.SH）发布了2019年三季报：前三季实现营业收入184.47亿元，同比增长14.93 %；快递业务收入为103.24亿元，同比增长38.24%。前三季度归属于母公司股东的净利润为1.12亿元，较上年同期减75.7%。

　　对于利润背后的原因，德邦快递在三季报中解释称，三季度成本增长的主要原因为公司延续上半年的策略，维持人力、运力等方面的投入，旨在提升全链路时效及客户体验，进一步增强核心竞争力，吸引客户、提高收入增速。

　　创立于1996年的德邦快递，以物流起家。2018年1月16日，德邦快递在上海证券交易所上市，由此成为中国第一家登陆A股的快运企业。

　　经历了较长一段快速发展期，当前的德邦快递正在经历转型的阵痛。

　　近年来，中国快递行业在互联网普及与电商繁荣的推动下高速成长。一方面，随着消费升级，传统家电、家居等大重量、大体积的商品线上渗透率不断提升。另一方面线下专业市场“经销商-供应商-个人”的模式也不断催生出对大件快递的需求，庞大的市场需求带来无限的发展空间。

　　2013年，德邦快递凭借过去十多年在重货运输的经验优势，顺势切入大件快递空白市场，率先推出3.60特惠件产品。之后，2018年7月，公司宣布更名为“德邦快递”，全面发力大件快递业务。

　　目前德邦快递的收入主要由快递和快运两大业务构成。而从三季报来看，德邦快递前三季度营业收入184.47亿元，同比增长14.93%。其中，快递业务收入达103.24亿元，同比增长38.24%。

　　上市之时，德邦快递创始人崔维星在内部信中坦言，要与顺丰竞争，“大件是我们的客户认识，也是我们的看家本事。”

　　为了应对行业竞争的日益白热化，8月28日，德邦快递内部还发布公告，公司创始人兼董事长崔维星重掌业务，此前已离职的高级副总黄华波重新回归，负责公司的客户体验板块。

　　但是，德邦快递面临的一大难题是，营收增长的同时，净利润的增长幅度却不及预期。

　　从德邦快递的盈利能力来看，2019年前三季度，德邦快递毛利润达17.41亿元，同比下降23.62%，毛利率9.44%，同比下降4.76个百分点。

　　对于利润背后的原因，德邦快递在三季报中解释称，三季度成本增长的主要原因为公司延续上半年的策略，维持人力、运力等方面的投入。此外，德邦快递方面回复新浪财经补充称，三季度的成本显着增加，主要表现在对运营资源的持续投入，让时效和服务质量持续保持，预计也是为即将到来的双十一保驾护航，以强化客户体验。

　　对于如何提升净利，德邦快递方面回应表示，下半年，公司调整战略，进一步保证“优质量”，加大投入管控时效并提升服务质量，以求降本增效。

　　对于利润问题，德邦快递方面回应称：“资本市场股价受多重因素影响。公司目前全面发力大件快递业务，处于投入期。短期来看，公司整体毛利率随着快递收入占比提升有所下滑。但是长期来看，随着快递业务规模效益的逐步显现，毛利率有望逐步修复。”

　　德邦快递的三季报显示，公司2019年前三季度公司期间费用为17.95亿，同比下降1.49%，期间费用率同比下降1.62个百分点。德邦快递在三季报中解释称“主要得益于前期持续的信息化建设投入所带来的后端管理效率的提升。”

　　目前，德邦快递大部分地区采取直营模式，在一些业务需求较少的区域采取一定程度的加盟模式。

　　为了提升效率，近年来，德邦快递坚持加大自身的科技研发投入。目前，德邦快递与华为正在联合开发使用AI防暴力分拣技术，除了保障货物的“安全”，还可以帮助德邦快递实现高速扫描取件。不久前的10月25日，德邦快递刚刚获得了快递行业的首张运营牌照，使无人货车送货成为可能。

　　物流业可谓群雄竞逐，竞争激烈。对于德邦快递的前景，安信证券的研报认为：“德邦快递短期正处于转型阵痛期，展望未来，随着创始人的重新回归以及自身经营策略的调整，认为公司盈利情况有望逐步改善。”