跨界转型应理性谨慎

　　黄利飞

　　湘股熊猫金控（600599）又“摊”上事了。熊猫金控10月9日晚公告称，公司旗下子公司银湖网被公安机关立案，10月10日、11日公司股价连续跌停。

　　熊猫金控前身系熊猫烟花，2001年上市，是“A股烟花第一股”；公司实际控制人赵伟平曾被称为“烟花大王”。

　　2012年左右，烟花“遇冷”，公司开始寻求转型，从此进入“人红是非多”的状态。影视行业受追捧，公司宣布收购影视企业；互联网金融大热，公司又“掉头”进军互联网金融行业，并斥巨资创建了P2P网贷平台银湖网；公司还在2018年时，计划收购一家新能源电力公司的控股权。

　　上市公司为突破主业瓶颈限制，跨界转型无可厚非，但转向哪里、怎么去转，需要精心考量和布局。熊猫烟花“什么热就扑向什么”做法，颇令资本市场诟病，不少人直言“这不是转型升级，而是在炒作股价”。

　　熊猫烟花每一次转型“喊话”，公司股价短期内都得以拉升。但没有业绩支撑的股价上涨终是“空中楼阁”，曾经被捧得有多高,如今就摔得有多惨，而且传统烟花资产处置殆尽或烟花出口经营没有大的突破，互联网金融业务业已穷途末路。公司2018年亏损，2019年上半年依然亏损。

　　跨界的目的，一般是为公司开辟新的利润增长点，同时降低依赖单一业务所带来的风险。上市公司跨界并购转型是一个系统工程，需要精心规划三五年，要考虑的问题包括转型行业怎么选、确定方向后如何布局、怎么培养自己的核心竞争力等。企业本身熟悉的、擅长的、有资源的领域，最容易出成果；转型时理性谨慎、做到“扬长避短”，遇到风险时也能有效应对。