3月重卡销量创历史新高 预示着基建开始好转了吗

　　根据第一商用车网最新掌握的数据，2019年3月份，我国重卡市场共约销售各类车型14.4万辆，环比今年2月上涨85%，比上年同期的13.89万辆上涨4%，刷新了重卡市场月销量的历史新高。高于市场的普遍预期。

　　除了季节性因素外(春节后开工率增长)，天然气重卡细分市场较为火爆，为3月份市场再添一把力。此外，主要重卡企业及经销商在传统旺季期间的持续备货，同样推动了3月市场销量再创新高。

　　【中国重汽(000951)、股吧】地位下滑

　　3月，重卡市场格局也发生了新的变化。首先，一汽解放继续保持行业老大的地位，3月份销售重卡3.6万辆，今年一季度累计销售重卡超9万辆，市场份额达到28.1%，同样稳居行业销量冠军宝座。算上2019年一季度，解放已经是连续第四年保持重卡第一的位置。

　　其次，第二名和第三名发生了“易位”。3月份，东风重卡以3.05万辆的月销量成绩，超过中国重汽（000951）(2万辆)，重回行业第二；陕汽集团同样表现抢眼，3月份销售重卡2.5万辆，跻身行业前三，销量同比增长22%；长期位居第二位的中国重汽则降至第四。

　　结构分化，物流重卡撑起行业需求

　　由于跟工程基建项目紧密相关，重卡的产销和保有量一直被看做是基建行业的风向标。

　　【天风证券(601162)、股吧】（601162）认为，由于近两年国内经济下行压力较大，市场对重卡这样高度依赖经济周期的行业较为悲观。普遍认为重卡发展基本已经到达顶峰，保有量难以再有增长，重卡行业只会随着更新周期波动。从工程重卡来看确实如此，但物流重卡的异军突起，保证了重卡整体需求的提升。

　　从下图可以看出，2014年以前，工程重卡的保有量一直大于物流重卡。因此整个重卡行业跟基建的关系度非常密切。而随着物流业的持续发展，近几年物流重卡的保有量大幅飙升，而工程重卡的保有量基本维持在270万辆左右。将重卡整体行业再视为基建的“风向标”已经不再准确。

　　即便是2月的挖掘机数据，也无法看出基建回暖的迹象：二月挖机销售虽然同比大增近7成，但一方面有春节因素影响(去年春节较前年更早)；另一方面，小型挖掘机(小于20吨)成为了拉动数据增长的主力，同比大增93.4%，剔除春节因素为增长60.7%。大型挖掘机(大于30吨)销售同比增长36.5%，剔除春节因素为3.4%。由此可见，目前基建拉动经济增长的信号还未出现。