齐翔腾达业绩稳增 蓄力精细化工打开成长空间

　　2月28日，【齐翔腾达(002408)、股吧】（002408）发布业绩快报，2018年在化工行业整体景气下滑的大环境下，其业绩依旧取得了稳步增长。公告显示，齐翔腾达2018年未经审计的营收、净利润分别为279.14亿元和8.55亿元，同比增长25.59%和0.68%。

　　齐翔腾达去年业绩取得稳步增长实属不易。从去年下半年开始，整个化工行业景气度下滑，【中国石油(601857)、股吧】和化学工业联合会发布的数据显示，2018年主要化学品总产量增速只有2.3%，是历史最低增幅之一。作为碳四领域的领军企业，齐翔腾达是国内最大的甲乙酮和顺酐生产、销售企业，实现了产品市场高占有率和低成本化。即便如此，齐翔腾达去年下半年依旧受到了终端产品价差下滑的影响。数据显示，齐翔腾达的主要产品甲乙酮、丁二烯的出厂价，均出现了不同程度的下滑。

　　面对行业景气下滑，齐翔腾达选择了主动出击，提前着手进军前景广阔、下游需求旺盛精细化工领域。“在雪松控股入主后，齐翔腾达确立了用六年时间再造一个齐翔的总体目标。深耕C4，拓展C3成为了重要抓手。”招商证券在其对齐翔腾达的最新点评报告中称。

　　2018年10月，齐翔腾达两大高精尖项目——20万吨/年MMA及配套项目、10万吨/年PMMA项目，45万吨/年丙烷脱氢项目开工奠基。其中，20万吨/年MMA及配套项目上月已入围2019年山东重点项目。

　　2018年12月，齐翔腾达化与韩国SKC公司、德国赢创工业集团、蒂森克虏伯公司联合签署环氧丙烷项目合作协议。根据协议，齐翔腾达与SKC投资成立合资公司，投资建设30万吨/年环氧丙烷，引进赢创和蒂森克虏伯工业解决方案的HPPO法生产技术。

　　HPPO法是近几年兴起的全新工艺，也是中国环氧丙烷未来技术突破的方向。其工艺流程简单，产品收率高，三废少，属于环境友好的清洁生产工艺。来自前瞻产业研究院的数据显示，目前国内环氧丙烷有效产能322万吨中，容易引发污染环境、已于2015年禁止新建装置的氯醇法产能占比高达54%，HPPO法产能仅占12%。

　　今年1月，齐翔腾达完成对菏泽华立34.33%股权收购，收购后合计持有51%股权，成为菏泽华立的控股股东。“齐翔腾达有意在全产业链发展，从全产业链的角度看，收购菏泽华立将产生不错的协同效应。”金联创化工分析师翁旖旎此前表示。

　　“齐翔腾达高效率地进行产业链扩张，未来的发展空间令人期待。”中信建投（601066）最新研报称。