1052份中报预计本周出炉 五股兼具攻防价值

　　1052份中报预计本周出炉 三大指标勾勒淘金路线图国际医学:剥离零售资产,加快建设优质医疗健康产业集团【建新股份(300107)、股吧】:一链三体业务格局,18年是业绩拐点之年红相股份:收购完成业绩增厚显着,电力轨交军工通信协同发展帝欧家居:工程业务持续放量,公司发展迈入全新阶段江特电机投资价值分析:三驾马车动力足,产业链布局迎业绩爆发

　　（原标题：1052份中报预计本周出炉 三大指标勾勒淘金路线图）

　　1052份中报预计本周出炉 三大指标勾勒淘金路线图

　　 近七成公司中报业绩预喜

　　市场研究中心根据数据统计发现，本周预计将有1052家上市公司发布2018年中报业绩，其中，有686家公司已披露2018年中报业绩预告，业绩预喜的公司家数达到471家，占比接近七成。

　　从预告净利润变动幅度来看，卓翼科技、国际医学、建新股份3家公司中报净利润预计增幅均达到10倍以上，华茂股份、红相股份、天山生物、开能健康、方大炭素、帝欧家居、【吉艾科技(300309)、股吧】、当代东方等8家公司上半年净利润也均有望同比增长达到500%以上。此外，包括江特电机、山东矿机、丝路视觉、恒泰实达、冀东装备、黔轮胎A、新钢股份、启明信息、风华高科、瑞丰高材、山河智能等在内的86家公司今年上半年净利润也均有望实现同比翻番。

　　此外，包括*ST船舶、四川金顶、贝瑞基因、正虹科技、福建水泥、西部建设、【岳阳兴长(000819)、股吧】、深圳惠程、北玻股份、*ST正源、佳沃股份、东易日盛、报喜鸟、安硕信息、国农科技等在内的35家公司今年上半年业绩有望实现同比扭亏为盈。

　　从预计盈利能力来看，上述中报业绩预喜的公司中，中国人寿、海螺水泥2家公司上半年均有望实现100亿元以上净利润，招商蛇口、宁波银行2家公司紧随其后，上半年预计盈利均达到50亿元以上，包括华菱钢铁、方大炭素、中煤能源、新城控股、顺丰控股、新钢股份、国际医学、新和成等在内的24家公司中报净利润也均预计达到10亿元以上，此外，还有申通快递、东华能源、立讯精密、信立泰、老板电器等在内的200家公司上半年净利润均有望超过1亿元，综合来看，共有239家公司今年上半年盈利有望达到1亿元以上，在471家中报业绩预喜的公司中占比超过五成。

　　18只个股估值低于10倍

　　市场研究中心根据数据统计发现，在本周即将披露中报的1052只个股中，共有524只个股上周累计涨幅跑赢同期大盘(上证指数同期累计下跌4.52%)，其中有73只个股上周股价实现上涨。

　　具体来看，高乐股份、东方网络、津劝业、神宇股份、*ST安煤、剑桥科技、朗科科技、高科石化等8只个股期间累计上涨均逾10%，汇金科技、大湖股份、朗姿股份、皇庭国际、南洋股份、诺普信、华塑控股、艾艾精工、星普医科、罗普斯金、众应互联、华业资本等个股上周累计涨幅也均超过5%。

　　场内大单资金的逆市抢筹或成为部分个股走势向好的重要因素之一，上述1052只个股中，共有214只个股上周呈现大单资金净流入态势，其中，万科A(47099.87万元)、长鹰信质(10906.64万元)2只个股期间均受到1亿元以上大单资金追捧，恒星科技(9942.67万元)、集泰股份(9279.42万元)、达安基因(8702.19万元)、西部证券(7265.41万元)、南卫股份(6015.22万元)、四维图新(5290.59万元)、诺普信(5164.15万元)等7只个股上周也均实现5000万元以上大单资金净流入，上述9只个股合计吸金10.97亿元。

　　进一步梳理发现，共有50只中报业绩预喜股最新动态市盈率低于A股平均值，其中，华菱钢铁(5.62倍)、新钢股份(6.01倍)、京投发展(6.85倍)、方大炭素(7.57倍)、华发股份(7.62倍)、健康元(7.69倍)、苏宁环球(7.76倍)、杭钢股份(7.81倍)、华域汽车(7.91倍)、新城控股(8.13倍)、宁波银行(8.20倍)、氯碱化工(8.28倍)、招商蛇口(8.28倍)、上峰水泥(8.75倍)、三友化工(9.06倍)、欢瑞世纪(9.22倍)、新野纺织(9.52倍)、开能健康(9.59倍)等18只个股最新动态市盈率更是低于10倍，具有较为明显的估值优势。

　　机构看好股扎堆医药生物等三行业

　　市场研究中心根据数据统计发现，上述即将披露中报的个股中，共有238只个股近30日内受到机构推荐，其中，北方华创、银轮股份、浙江鼎力、中航光电、宁波银行、招商银行、恩华药业、航天信息、大族激光、上海机场、欧派家居等11只个股期间均受到10家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，受到机构扎堆看好，后市表现值得期待。

　　对于近期机构看好评级家数居首的北方华创，中银国际证券指出，公司半导体新产品研发进展顺利，提供未来业绩弹性。公司PVD(Hardmask、Al-PVD)、刻蚀、氧化/扩散炉、清洗机等多种前道制程设备已经成为下游客户的baseline机台，新产品研发进展顺利，有望进一步补充公司产品线，成为前道制程核心设备供应商。伴随国内下游晶圆厂的扩产，公司有望充分受益。

　　从行业分布角度来看，上述机构看好股主要集中于医药生物、电子、机械设备等三行业中，涉及个股数量分别为22只、22只、17只，此外，食品饮料、轻工制造、计算机、化工等行业入围个股数量也均达到10只及以上。

　　对于医药生物板块的未来投资策略，民生证券表示，行业性回调导致部分优质个股超跌，目前估值已处于今年以来底部，随着各公司半年报在本月陆续发布，建议继续配置具有业绩确定性的低估值优质标的股，关注通化东宝、长春高新、华东医药、我武生物、智飞生物、泰格医药、恒瑞医药、瑞康医药等。

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　　国际医学（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　国际医学:剥离零售资产,加快建设优质医疗健康产业集团

　　国际医学 000516

　　研究机构：申万宏源 分析师：闫天一 撰写日期：2018-08-10

　　剥离百货零售资产,彻底战略性转型为纯医疗服务企业。公司于2018年4月正式彻底剥离零售百货资产,将全资子公司开元商业100%股权出售给银泰百货,交易价格为33.62亿元(含税),本次交易支付对价全部为现金,截至目前银泰已完成支付100%交易对价,交易完成后公司不再持有开元商业及其5家子公司的股权,彻底战略转型为纯医疗服务公司。公司目前体内已有西安高新医院(三甲)和商洛市第二人民医院(二甲),2019年二至三季度公司在西安以及商洛地区新建的医疗服务机构预计陆续投入运营,未来将通过陕西省内及西北地区的区域性扩张,打造西部地区稀缺的民营医疗产业集团,未来发展空间和潜力巨大。

　　依托西安高新医院(三甲)平台和经验,逐步扩大医疗健康布局。西安高新医院于2002年投入运营,2009年获批成为国内首家民营三甲医院,并于2011年成为公司全资子公司(2.97亿元收购100%股权)。高新医院核定床位808张,日均占床突破1000人次,2017年实现营收约6.49亿元,净利润约8732万元。2015年起,公司依托高新医院的医疗平台,在西安陆续开启西安国际医学中心(最大床位数5037张,预计19年二季度开业)、高新医院二期(最大床位数1000张,预计19年三季度开业)、生殖医学中心(具备4万例IVF周期运行能力,预计18年三季度启用)、西安国际康复医学中心一期(最大床位数3000张,预计20年投入运营)、以及西安国际医学城等相关项目的建设。同时,依托原有西安高新医院的基础、即将投入运行的大型医疗平台、以及市场化的激励制度,公司积极引入大批专家资源,从而带动患者流量,扩大西安地区的医疗辐射范围,我们预计公司未来2年新增的医疗服务机构陆续投入运营,整体收入水平将得到大幅提升。

　　以商洛市为起点,建立陕西全省以及西北地区大型区域医疗服务网络。公司于2017年初正式接管商洛市第二人民医院(二甲),于17年9月份完成变性,将其改制为营利性医院;15年即与商洛市政府和商洛二院签订合作协议,共建商洛国际医学中心(按三甲标准建设,最大床位数1800张,预计19年二季度开业)。商洛国际医学中心的建设标志着公司启动了走出西安拓展医疗服务网络的步伐,公司未来有望逐步覆盖陕西省内余下的8个城市,在其他区域建立医疗服务网络;同时公司所处西北地区优质医疗资源极度稀缺,我们认为公司未来有望向西北五省进行扩张,建立陕西全省以及西北地区的大型区域医疗服务网络。

　　联手阿里打造互联网医院,积极引入国内外优质医疗资源。公司于今年4月与阿里健康签订合作协议,拟共建阿里健康西安高新互联网医院,在公司医院体系内形成医疗数据的共享,实现线上线下融合,以及分级诊疗的完整医疗服务体系。另外,公司积极与国内外着名医疗机构和医学院进行合作,引进美国、英国、韩国及台湾等国家和地区的专业团队、技术和管理理念,有望将公司打造成为拥有先进技术、设备和团队的一流民营医疗集团。

　　19年新建医院逐步投入运营,未来有望打造西部稀缺民营医疗集团,首次覆盖给予增持评级。公司转型执行力强,出售零售资产后现金流充足,地处西安市高新区区位优势明显,同时积极引入专家资源,未来将依托现有三甲医院平台和充足的资金和人才储备,持续布局医疗健康生态圈,打造西部地区稀缺的优质民营医疗产业集团。我们预测2018-2020年净利润分别为23.24亿元(出售资产带来约32.22亿元的应税投资收益,扣除该投资收益后净利润约8980万元)、1.32亿元、3.46亿元,分别增长1072%、-94%(扣除一次性投资收益后的净利润增速约47%)、163%,对应PE分别为4倍、79倍、30倍。公司估值与业绩增速(扣除一次性投资收益)不匹配,2019年公司新医院集中开业,19年对应PE与公司18-20年的复合年均增速之比(18年业绩采用扣除一次性投资收益后的净利润,约8980万元),即79/(96%*100)约为0.82,即公司19年对应PEG<1,明显低于医疗服务行业可比公司的平均PEG(可比公司19年平均PEG约为1.15),首次覆盖给予增持评级。

　　风险提示:医院开放床位数不及预期;医院专家资源引进不及预期。

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　　建新股份（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　建新股份:一链三体业务格局,18年是业绩拐点之年

　　建新股份 300107

　　研究机构：西南证券 分析师：商艾华,黄景文 撰写日期：2018-05-17

　　公司一链三体业务格局,产品盈利强劲。公司以“间氨基”产品为母核,向下延伸生产“2,5酸”、“间羟基”、“间氨基苯酚”等染料中间体和医药中间体,并对“间氨基”生产过程中产生的固体废弃物进行深加工,研发生产“3,3′-二硝基二苯砜”等纤维中间体,实现了产品的延伸循环,形成了“一链三体”的业务格局。2017年,公司主营产品间氨基苯酚实现营业收入1.53亿元,同比增长151.01%;ODB2实现营业收入1.13亿元,同比增长287.58%。2018年第一季度公司实现营业收入2.73亿元,较去年同期增加176.06%,主要是本期主要产品ODB2、间氨基苯酚销售量增加、销售价格提高所致。

　　间氨基苯酚供需缺口大。间氨基苯酚为ODB2的最主要原材料上游,同时还是制造医药、除草剂、甜味剂的中间体。目前国内主要供应企业2家,公司是行业的绝对龙头,拥有产能为2500吨,其中1500吨用于对外供应,1000吨用于制备ODB2。受环保因素及供应紧张的影响,供给收缩明显,且随着热敏行业产品需求加速,间氨基苯酚需求缺口较大,价格仍有望进一步上涨。

　　热敏材料ODB2供需格局优异,公司一体化布局,成本优势显着。(1)供需缺口大。需求端:在下游热敏纸业需求旺盛和价格提升的带动下,ODB2的需求稳步提升。供给端:目前全球产能为11860吨,由于受环保趋严影响,原材料间氨基苯酚供应不足和ODB2部分企业停产或开工下降,导致供给出现收缩。建新股份目前拥有1400吨ODB2产能,由于ODB2供不应求,价格大幅上涨,公司业绩弹性巨大。(2)产业链一体化,公司成本优势突出。目前公司拥有1400吨ODB2产能,处于行业龙头地位。生产ODB2需用原材料间氨基苯酚、溴丁烷、以及二苯胺,以上原材料公司均能自制,从而使公司具备全产业链优势,产品成本大幅低于行业同类公司。由于原材料价格上涨,如DPA和二苯胺价格均从5万元/吨上涨到目前15万元/吨,而间氨基苯酚价格上涨到约25万元/吨,因而对于ODB2的生产,公司具有明显的成本优势。2017年,公司产品ODB2实现营业收入1.13亿元,同比增长287.58%;毛利率为44.49%,同比增长39.19%。

　　盈利预测与评级。预计公司18-20年EPS分别为1.20元、1.32元、1.31元,对应动态PE分别为14倍、13倍、13倍,首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示:产品价格大幅波动的风险、停产企业复工的风险。

　　1052份中报预计本周出炉 三大指标勾勒淘金路线图国际医学:剥离零售资产,加快建设优质医疗健康产业集团建新股份:一链三体业务格局,18年是业绩拐点之年红相股份:收购完成业绩增厚显着,电力轨交军工通信协同发展帝欧家居:工程业务持续放量,公司发展迈入全新阶段江特电机投资价值分析:三驾马车动力足,产业链布局迎业绩爆发

　　红相股份（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　红相股份:收购完成业绩增厚显着,电力轨交军工通信协同发展

　　红相股份 300427

　　研究机构：申万宏源 分析师：韩启明,刘晓宁 撰写日期：2018-07-04

　　公司三大主营业务板块协同发展格局已经顺利形成。公司已初步形成电力(电力技术与服务)、铁路与轨道交通(供电及检测服务)、军工(军工电子信息)三大主营业务板块协同发展的格局。未来公司立足电力电子技术基础,将高毛利的电力设备检测监测主业拓展到发电、军工、轨交等领域,保持公司竞争力并带动业绩增长。

　　公司通过收购星波通信,积极投身高速发展的军工通信领域。星波通信主要从事射频/微波器件、组件、子系统等混合集成电路产品的研制、生产、销售和服务,产品主要为雷达、通信和电子对抗系统提供配套。星波通信2017-2019年业绩承诺不低于4300万元、5160万元、6192万元。星波通信拥有优质的下游客户群体,其产品盈利能力较强,且在手订单丰厚。星波通信是国内少数具备为军工客户提供微波子系统研制生产能力、且为多个弹载武器平台提供组合级产品的民营企业之一。

　　一季度业绩已经呈现高增长态势,并购增厚业绩叠加主业收入大幅增长。在2018年一季度,公司实现营业收入2.49亿元,同比增长669.31%;实现归属母公司股东净利润0.59亿元,同比增长1218.48%。公司收入大幅增长的原因,第一是新增了纳入合并范围的银川卧龙和星波通信的销售收入;第二是母公司在2017年延迟的项目在一季度完成交货验收确认,带来主业收入大幅增长。

　　盈利预测与估值:公司在传统电气设备、铁路与轨道交通、军工电子信息三大领域的协同发展较为顺利,在各个领域都保持较强竞争力以及业绩持续增长。我们对于公司2018-2020年的盈利预测不变,预计实现归母净利润分别为2.99亿元、3.51亿元和4.02亿元,对应EPS分别为0.71/0.83/0.95元/股,目前股价对应估值分别为20倍、17倍和15倍。维持“买入”评级不变。

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　　帝欧家居（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　帝欧家居:工程业务持续放量,公司发展迈入全新阶段

　　帝欧家居 002798

　　研究机构：西南证券 分析师：蔡欣 撰写日期：2018-08-09

　　推荐逻辑:公司原是国内亚克力卫浴龙头,在完成收购欧神诺后进军建陶行业, 欧神诺成为公司业绩发力的重要增长点。欧神诺工程业务占比高达60%,充分受益于地产集中度提升和精装房市场扩容,预计未来几年能持续保持快速增长。帝欧携手后,在渠道、产品线、资金等方面能形成优势互补,公司发展迈入全新阶段。

　　并购欧神诺,公司进入成长新阶段。帝王洁具是国内亚克力卫浴的龙头企业, 公司于2018 年1 月完成对欧神诺的收购,主营业务拓宽至建筑陶瓷领域。公司目前整体业绩发展势头良好,并表后2018Q1 实现营收7.57 亿元,同比增长936%,实现归母净利润4416.8 万元,同比增长2215%。欧神诺贡献收入80% 以上,是未来公司发展的主要看点。Q1 欧神诺营收增长147%,归母净利润增长225%,增长势头强劲。公司目前建陶和卫浴双轮驱动,迈入成长新阶段。

　　精装渗透率提升助力工程业务放量。在地产龙头集中度提升、全(精)装市场快速扩容背景下,建陶行业进入集中度提升的全新阶段。瓷砖行业龙头在资金实力、落地服务能力、自主产能等方面远超小企业,将在这轮行业变化中明显获益。欧神诺是业内率先大力拓展工程业务的企业,目前基本覆盖国内主流的地产商,工程业务占比约60%。碧桂园、万科和保利是欧神诺前三大客户,合作关系稳定。随着公司进一步加强与龙头房企的合作,未来2-3 年在竞争者有限的工程市场有望迎来快速且确定性强的增长。

　　渠道扩张和产品线延伸推动传统业务稳健发展。公司传统卫浴业务通过经销商以零售方式销售,目前公司签约经销商数量超过800家,销售网点数超过1200个,单网点平均年销售额超过33万,未来三年,公司计划将销售网点数拓展至2000家。品类上,公司未来将大力推进陶瓷卫浴,计划在佛山建成陶瓷卫浴工厂,弥补亚克力市场规模较小的不足,充分运用现有渠道和欧神诺成熟的陶瓷技术进入更为广阔的市场。

　　帝欧携手,协同效应显着。帝欧合并后,双方能在主营产品、销售区域和渠道上形成互补。同时欧神诺工程业务对资金需求高,依托上市公司的多元化融资渠道,工程业务的拓展将得到更强的支持。

　　盈利预测与投资建议。预计2018-2020 年EPS 分别为1.58 元、2.09 元、2.79 元,对应PE 分别为19 倍、14 倍和11 倍。公司作为瓷砖里面工程业务龙头, 未来三年随着精装放量快速增长趋势有望保持,目前家居行业平均估值28 倍, 给予公司18 年25 倍PE,对应目标价39.5 元,维持“买入”评级。

　　风险提示:行业竞争加剧导致终端销售不畅的风险、原材料价格波动的风险、工程业务导致现金流紧张的风险、产能投放进度或不及预期的风险。

　　1052份中报预计本周出炉 三大指标勾勒淘金路线图国际医学:剥离零售资产,加快建设优质医疗健康产业集团建新股份:一链三体业务格局,18年是业绩拐点之年红相股份:收购完成业绩增厚显着,电力轨交军工通信协同发展帝欧家居:工程业务持续放量,公司发展迈入全新阶段江特电机投资价值分析:三驾马车动力足,产业链布局迎业绩爆发

　　江特电机（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　江特电机投资价值分析:三驾马车动力足,产业链布局迎业绩爆发

　　江特电机 002176

　　研究机构：光大证券 分析师：李伟峰,刘慨昂 撰写日期：2018-07-09

　　公司简介:公司是一家集研发、生产、销售特种电机和锂电新能源系列产品为一体的国家高新技术企业。经过数年发展,公司已形成电机、锂电、汽车三驾马车并进格局。我们预计2018年公司碳酸锂业务将大幅增长、电机业务稳中有进、汽车业务结构转型,公司产业链协同发展尽享行业红利。

　　锂盐:锂云母+锂辉石齐头并进,锂产业放量在即 锂云母矿:随着宜丰矿区一期年采选60万吨锂瓷石项目的顺利投产,2018年公司采选锂云母原矿产能有望达120万吨(泰昌60万吨/年,宜丰60万吨/年)。上游原材料的充分供给,保障了中游锂盐产线的有序放量。我们预计1.5万吨云母制备碳酸锂产线原料自给率超过60%。锂辉石矿:西澳巴尔德矿山投产,设计锂精矿年产能16万吨,品位6%,折合碳酸锂当量2万吨,根据包销协议,将低于市价为子公司宝江锂业提供8万吨/年锂辉石精矿。我们预计1.5万吨锂辉石提锂产线,自给率接近100%。锂云母提锂:(1)随着2017年9月二次技改完成后,公司云母制备碳酸锂产能达5000吨,目前基本实现满产。(2)2017年8月,公司锂云母制备1万吨碳酸锂产线开工建设,预计2018年7月完成投产。届时,公司云母制备碳酸锂总产能可达1.5万吨。锂辉石提锂:截止5月下旬,子公司宝江锂业锂盐产能正在有序建设当中,预计2018年7月完成投产。届时,公司锂辉石制备锂盐产能可达1.5万吨(1万吨电池级碳酸锂和5000吨氢氧化锂),权益产能7500吨(5000吨碳酸锂和2500吨氢氧化锂)。结论:2018年公司锂盐产能有序放量,板块业绩大幅增长。预计全年营收达24.79亿,毛利润12.24亿元。

　　电机:业务稳定增长,新型电机助力产业升级 2017年公司电机板块业绩增长稳定,实现营收10.44亿元,同比增长40.25%。 2015年公司定向增发收购米格电机,拓展伺服电机领域。17年米格实现营收4.78亿,净利润8361万元,完成业绩承诺116.13%。公司在保持传统电机龙头地位的同时,重点发展伺服、新能源汽车等新型电机,助力产业升级。

　　汽车:优化产销结构,积极应对新能源汽车补贴退坡政策 九龙汽车通过对产销结构作出优化调整,布局海外市场等方式,积极应对新能源汽车补贴退坡政策。根据1季报,公司销售新能源汽车214辆,实现销售收入9427.02万元,同比增长较快。

　　盈利预测评级: 基于(1)公司产品放量快速,业绩增长确定性高。(2)根据公告,公司18年1季度业绩大超预期,净利润1.98亿元,同比增长320%。我们维持公司2018/2019/2020年EPS分别为0.57/0.65/0.83元,给予18年26倍PE估值(行业平均PE为26倍),目标价14.82元,维持“买入”评级。

　　风险提示:锂价格下降、碳酸锂产能释放不及预期