法国队夺冠隐现曙光 赞助商华帝却跌停

　　世界杯期间，华帝股份(002035,股吧)推出的“法国队夺冠，华帝退全款”营销活动屡被刷屏。不过，随着法国队力克劲敌、冲击大力神杯隐现曙光，华帝股份的这份营销承诺或将兑现。加上大经销商“后院起火”，昨日公司股价惨遭跌停，这被外界解读为“华帝慌了”。

　　万和哭了，华帝慌了？

　　5月31日，华帝高调对外承诺：若法国国家足球队在2018年俄罗斯世界杯夺冠，凡是在2018年6月1日0时至2018年6月30日22时期间购买华帝“夺冠套餐”的消费者，一律按所购“夺冠套餐”产品发票金额退款。据了解，该企业于今年3月签约成为法国国家足球队的官方赞助商，5月又签约法国知名球星亨利作为品牌代言人。

　　《金证券》记者注意到，起初这一活动只是被市场“笑谈”， 直至6月30日晚，在残酷的淘汰赛阶段中法国队追平并反超阿根廷，顺利晋级八强。在外界看来，这一结果直接牵扯了两家厨卫品牌的情绪：一是万和哭了，毕竟这家公司签约了阿根廷国家队，并且同时推出了“夺冠免单”、晋级送现金等活动，如今阿根廷止步世界杯赛场，也宣告万和押宝失败；二是华帝慌了，一旦法国队夺冠，华帝退全款金额将为千万级别。

　　备受关注的是，昨日华帝股份开盘就急促触碰跌停价位，随后股价有所上拉，但始终颓势不改，午盘更是随着大盘跳水，股价再度躺在跌停位上，报21.99元。有网友调侃，买了华帝“夺冠套餐”的消费者默默为法国队加油，买了华帝股票的投资者则希望法国队赶紧回家。那么，华帝究竟想不想让法国队夺冠？

　　根据介绍，公司总部和经销商将一起承担这次的营销费用，总部赔付电商渠道的，经销商赔付线下渠道的。华帝天猫旗舰店的销售数据显示，截至昨日下午3点，参与营销的四款套餐中，售价为4000多元的两款灶具套装、洗碗机分别月销1871笔、1008笔、77笔，售价为3000元出头的热水器，月销469笔。记者粗略估算，天猫渠道华帝的退款金额或在一千万出头。

　　“公司营销的出发点肯定是为了促进销售增长，最终出现什么样的结果，我们都会接受，也事前做过核算。”华帝股份内部人士对《金证券》记者表示，从目前的统计数据来看，如果法国队最终夺冠，公司赔付费用不会是一两千万那么少，“上市公司会有大比例的营销费用，类似于《中国好声音》之类综艺节目的冠名费甚至要上亿。 ”

　　值得一提的是，就在6月30日晚，华帝方面宣布该活动延期3天，昨日有热心网友开始推荐“无风险套利机会”，即去大量购买华帝的商品，这样法国夺冠可以退全款，即使没有夺冠也可以转手卖掉。从记者调查的情况来看，这一想法目前大概率落空。昨日，公司天猫旗舰店客服人员向《金证券》记者透露， “法国队夺冠，华帝退全款”的活动已无法参与。因为享受此活动需满足订单付款时间和开票时间在活动期限内，而发票需在产品发货后1-3个工作日才能开具，“因此现在买产品已经来不及了”。

　　经销商“后院起火”才是大患？

　　交流中，华帝股份前述内部人士进一步表示，“公司股价跌停，跟市场上的一些传闻有关，跟夺冠套餐完全没有关系。”

　　该人士所指的传闻为北京晨报的一则最新报道。该报道称，6月29日，广东省中山市第二人民法院发布公告，裁定查封北京天津华帝燃具股份有限公司。此前，华帝京津公司总经理因负债上亿元，到期无力偿还失踪，“京津公司是华帝股份全国第二大经销商。近年来，随着企业盲目扩张，库房积压越来越多，资金压力越来越大，一步步陷入困境。”

　　《金证券》记者接触的家电券商研究员指出，近年来华帝的营收和利润增速均远超其他竞争对手，公司今年一季度的净利有1个亿，即便法国队夺冠，千万级别的退款金额不会对公司造成太大的负担，况且潜在的赞助效应将极大提升品牌价值。“股价跌停，最大的担心在于报道中的这家大经销商麻烦不断，是否会带出华帝管理上的漏洞。”短期来看，这家经销商如果承担不起“夺冠套餐”的退款成本，是否会由华帝兜底；长远影响来看，华帝京津公司库存积压较为严重，而华帝今年业绩突飞猛进，考虑到家电企业一般先款后货，这会让投资者怀疑公司是否向经销商强力压货营造繁荣表象？

　　对此，前述华帝股份内部人士指出，当天晚些时候公司会出相关澄清公告，对该传闻进行解释。

　　《金证券》记者手上的一份券商电话会议纪要则显示，华帝股份称，京津公司出现问题的原因是有一笔1000多万银行贷款到期，还贷后银行没续贷，还有很多社会融资(包括员工融资)，造成很大的资金压力。目前公司已主动保全应收账款，并指出“北京天津地区长期经营不积极”，同时强调此事件为个体事件，北京地区销售规模占比2-3%，二季度开始已暂停对北京公司发货。而公司已对各大经销商的情况进行摸底，运营状况和库存情况比较理想。