海外机构6月份调研52家公司 6股将王者归来
摘要: 海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升当升科技:签订合作协议打开产能瓶颈,卡位高镍三元享受技术红利美的集团:东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场东易日盛:业绩增长符合预期,长期看好行龙头
海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升当升科技(300073,股吧):签订合作协议打开产能瓶颈,卡位高镍三元享受技术红利美的集团(000333,股吧):东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场东易日盛(002713,股吧):业绩增长符合预期,长期看好行龙头企业份额提升恒逸石化(000703,股吧):需求景气不改,定增完善产业链布局苏宁易购(002024,股吧):与大润发达成战略合作,线下家电3c再布局金风科技(002202,股吧):风电行业复苏,风机龙头腾飞
(原标题:海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升)
海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升
6月份,沪深两市股指呈现震荡回调的态势,沪指直接滑落至2800点区域,创出近3年来的新低,沪指期间累计下跌8.01%。尽管如此,机构在此期间对A股投资信心不减,海外机构更是“招兵买马”蓄势待发,七月行情值得期待。
市场研究中心根据数据统计发现,6月份机构调研了403家公司,其中,有110家公司期间均累计接待10家及以上机构调研,利亚德(300296,股吧)(187家)、卫宁健康(300253,股吧)(157家)、华灿光电(300323,股吧)(133家)、亿帆医药(002019,股吧)(126家)、慈文传媒(002343,股吧)(105家)和海康威视(002415,股吧)(101家)等6家公司6月份参与调研的机构家数均在100家以上,另外,合力泰(002217,股吧)、美的集团、美亚柏科(300188,股吧)、三聚环保(300072,股吧)、TCL集团(000100,股吧)、亚太药业(002370,股吧)、华东医药(000963,股吧)、千方科技(002373,股吧)等8家公司期间参与调研的机构家数也达到50家以上,投资机会备受机构关注。
值得一提的是,在6月份机构调研的403家公司中,调研机构类型显示,证券公司调研达341家公司,占比最多;基金公司调研194家公司,位列其后;海外机构共对52家上市公司进行走访。具体来看,海康威视(46家)、美的集团(25家)、老板电器(002508,股吧)(24家)、TCL集团(22家)、中材科技(002080,股吧)(13家)、当升科技(11家)和大族激光(002008,股吧)(10家)等7家公司6月份参与调研的海外机构家数达到10家及以上,另外,包括鞍钢股份(000898,股吧)、新时达(002527,股吧)、长盈精密(300115,股吧)、京东方A(000725,股吧)、苏宁易购等在内的45家公司期间也获得海外机构的扎堆调研。
二级市场上,上述被海外机构调研的52只个股中,45只个股6月份股价出现不程度的下跌,占比近九成。其中,包括博腾股份(300363,股吧)、燕京啤酒(000729,股吧)、金风科技、欧普照明(603515,股吧)、欣旺达(300207,股吧)、泰胜风能(300129,股吧)等在内的28只个股期间累计跌幅均超10%,股价超跌明显。相反,星源材质(300568,股吧)(15.02%)、当升科技(12.63%)、华测检测(300012,股吧)(12.11%)、精测电子(300567,股吧)(11.39%)、今天国际(300532,股吧)(7.31%)、埃斯顿(0.87%)和瑞康医药(002589,股吧)(0.44%)等7只个股在此期间股价实现飘红,尽显强势。
对此,分析人士普遍认为,A股经过连续下跌后,当前市场上机会已大于风险,A股整体估值较为安全,一批被“错杀”的中报业绩增长确定性较高的品种被海外机构走访调研,7月份有望迎来超跌反弹的机会。
良好的业绩表现成为海外机构对上述标的看好后市机会的重要原因。统计发现,上述被海外机构调研的52家公司中,截至目前,27家公司发布了中报业绩预告,业绩预喜公司达到23家,占比85.19%。其中,中百集团(000759,股吧)、精测电子等2家公司均预计2018年中报归属母公司净利润同比翻番,分别为234.87%、138.32%,另外,星源材质、埃斯顿、煌上煌(002695,股吧)、利亚德、奥佳华(002614,股吧)、苏宁易购等公司2018年上半年归属母公司净利润均有望同比增长逾50%,显示出较强的成长能力。
综合来看,在通过积极的调研后,这些标的投资价值被机构看好,并给出“增持”以上投资评级。而在上述52只个股中,就有7只个股在近期被机构调高了投资评级,且均调高至“增持”以上看好评级,这7只个股分别为:当升科技、美的集团、东易日盛、恒逸石化、苏宁易购、丽珠集团(000513,股吧)、金风科技,后市反弹动力或更加充沛值得期待。
海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升当升科技:签订合作协议打开产能瓶颈,卡位高镍三元享受技术红利美的集团:东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场东易日盛:业绩增长符合预期,长期看好行龙头企业份额提升恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局苏宁易购:与大润发达成战略合作,线下家电3c再布局金风科技:风电行业复苏,风机龙头腾飞
当升科技(个股资料 操作策略 股票诊断)
当升科技:签订合作协议打开产能瓶颈,卡位高镍三元享受技术红利
当升科技 300073
研究机构:申万宏源(000166,股吧) 分析师:韩启明,刘晓宁,郑嘉伟 撰写日期:2018-05-30
签订合作协议,缓解高镍产能瓶颈。协议约定计划建成年产10万吨锂电新材料产业基地。首期规划产能5万吨/年,计划投资30亿元,于2018年内开工,分三个阶段建设。同时拟投资1亿元建设工程技术研究院及办公设施。公司18年初锂电正极材料产能约1.6万吨,江苏当升三期工程建设落实后,19年底公司产能有望达到3.2万吨,但新增产能规模仍无法完全满足未来市场需求。此次锂电新材料产业基地布局,加快新产能建设步伐,弥补现有高镍三元材料产能不足的缺口,有利于公司快速将技术优势转化为产业优势,巩固市场地位,扩大高镍动力产品销量。
把握政策与区位优势,降低运营成本促进产业发展。“补贴+双积分”政策持续推动新能源汽车发展,引导鼓励车用动力锂电正极材料性能升级,加速汽车电动化进程。高镍三元材料凭借其高能量密度、长使用寿命等优异性能逐步成为市场主流。金坛区具有良好的地理区位优势、优越的招商投资环境和完善的配套基础设施,近年来通过招商引资引进了包括北汽新能源、众泰汽车(000980,股吧)、CATL、中航锂电、鹏辉能源(300438,股吧)等国内新能源汽车产业链的龙头企业。
公司在金坛地区投资建设锂电新材料产业基地,享受国家、江苏省、常州市及金坛区等各级政策支持,降低投资建设成本,同时,产业集群有助于公司和相关客户进一步强化业务合作,降低运营成本,提升公司的市场竞争力。
高镍化趋势带动公司单吨加工费提升。我们预计未来动力电池在高镍化趋势下产品的原材料成本逐渐下降,但由于技术难度大,设备要求高,行业良品率低的原因,高镍加工费比其他材料高,正极单吨的毛利在提升,而实力突出、良品率高的当升科技将会享受技术红利。2018年年初公司总产能为1.6万吨,其中6千吨消费类正极(2千吨LCO,4千吨NCM523),1万吨动力类正极(4千吨NCM523,2千吨NCM622,4千吨NCM811)。2017年公司正极出货量在1万吨左右,2018年出货量有望达2万吨。
上调盈利预测,维持评级不变:考虑到公司产能瓶颈打开,有望在19年逐步释放,我们上调公司2020年盈利预测,预计公司2018-2020年归母净利润分别为3.06亿元、4.07亿元和7.94亿元(原盈利预测2018-2020年归母净利润分别为3.06亿元、4.07亿元和5.89亿元),对应的EPS分别为0.70元/股、0.93元/股和1.81元/股,公司当前股价对应的PE分别为44倍、33倍和17倍。维持“买入”评级不变。
海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升当升科技:签订合作协议打开产能瓶颈,卡位高镍三元享受技术红利美的集团:东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场东易日盛:业绩增长符合预期,长期看好行龙头企业份额提升恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局苏宁易购:与大润发达成战略合作,线下家电3c再布局金风科技:风电行业复苏,风机龙头腾飞
美的集团(个股资料 操作策略 股票诊断)
美的集团:东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场
美的集团 000333
研究机构:财富证券 分析师:何晨 撰写日期:2018-05-08
大象仍能起舞,经营业绩保持高增长。美的全年实现营业收入2407.12亿,同比增长51.35%,实现归母净利润172.84亿,同比增长17.7%,EPS 为2.63元。公司并购的库卡和东芝,分别贡献营收267亿和151亿,公司内生营收增速维持30%的高增长。2017年电商收入占内销总体的比重已经达到30%,达到400亿,进一步提升线上收入的占比依旧是未来的趋势,预计18年收入占比将会提升至35%。家电出口美国的是20亿美金左右,占总收入比例5%,海外销售自有品牌30%,其余都是代工。2018Q1公司实现营收697.38亿,同比增长16.7%,归母净利52.56亿,同比增长20.76%。2018Q1国内洗衣机增长20%,冰箱增长30%,空调增长40%。
美的2017年营收结构:
(1)白电主业。空调:营收900多亿,家用空调收入约为750亿元,中央空调规模约为140亿元,同比增长接近50%。冰洗及小家电:一共987亿。洗衣机210亿左右,增速30%,冰箱预计190-200亿,小家电预计达到500多亿,增速都是30%以上。
(2)库卡集团:17年实现营业收入267.23亿元,同比增长18%。目前一年2万台产能,计划到2020年达到7.5万台,目前营收35亿欧,目标在2020年实现营收40-45亿欧元。库卡在中国业务占比15%,希望未来占比50%。希望2020年国内业务实现翻倍增长。
(3)东芝营收144亿,略有亏损。计划2018年实现营收160亿,税前利润达到0.64亿。
(4)安得物流在17年收入,70亿收入,利润几个亿。
(5)其他收入有200亿,主要是原材料的收入和投资性房地产等。
东芝业务的协同:东芝历史悠久,生产了日本第一台洗衣机、电饭煲和微波炉以及世界上第一台变频家用空调,2017年税前利润为-3.42亿元,公司争取2018年实现营收160亿,税前利润达到0.64亿元,其中收入提升8%,家电业务提升13.9%。东芝产品覆盖了大部分美的现有的产品,并且在日本、中国和泰国有7个制造工厂和5个研发中心,一共有超过600个研发工程师,有限专利5000余件。美的对东芝的改造有一下四点:
(1)供应链融合:东芝家电派驻美的各类专家28人呢,美的派驻东芝家电制造和研发专家11人;并将东芝旗下的家电工厂并入美的的制造体系,让美的经验来降低成本,提高经营效率;( 2)经营聚焦和组织优化:事业部改造明确责权;融入美的全球销售体系;产业聚焦、精简SKU;刚性降低管理费用达到2亿人民币;IT 系统整合;
(3)激励创新:对公司全部的人员进行激励,社长高管纳入美的合伙人激励计划;销售体系专项激励计划;职能体系收入与公司经营业绩挂钩;东芝家电各产品线经营绩效与美的事业部拉通;
(4)布局新生:干部年轻化;家电品牌年轻化重新定义;巩固日本市场,然后重新进入全球市场。
库卡业务增速保持乐观。2011年营收只有14亿欧元,产量1.4万台,职工人数6500人,2017年营收就达到35亿欧元,复合增速16.5%,产量3万台,复合增速13.5%,职工人数14000人,复合增速13.6%,单位工人创造营收25万欧元。预计2020年实现7.5亿台的产能以及40-45亿欧元的营收。从业务上来看,公司预计汽车板块增速5%,工业机器人(300024,股吧)业务增速大于10%,消费者业务和物流自动化增速在10%左右。中国2016年机器人数量为34万台,预计2020年能够达到95万台,每年保持20%-25%的增速,市场规模将超过百亿。
主营的空冰洗稳健增长,厨电板块有望保持高增速。公司在厨电领域保持行业领先的产能和销量。微波炉:美的年产量3750万台,平均单价领先第二名30%,中国微波炉出口占全球47%;洗碗机:公司年产量420万台,中国出口洗碗机占全球出口的88%;油烟机和燃气灶:
公司产能达到700万台;烤箱:中国出口第一,年产100万台;嵌入式产品:嵌入式微波炉年产141万台,嵌入式烤箱43万台,嵌入式洗衣机年产178万台。美的在厨电板块拥有极大的产能优势,未来有望持续放量。
盈利预测:由于美的在行业内的地位,以及未来行业寡头的优势更加明显,预计2018/2019/2020年净利增速保持20%/15%/10%的增长,对应归母净利为207.4亿/238.5亿/262.4亿,对应EPS 为3.16元/3.63元/3.99元,根据历史估值以及公司并入库卡开展全新业务的预期,给予15-20倍PE,对应合理价格区间为47.4元-63.2元,给予“谨慎推荐”评级。
风险提示:库卡机器人业务不及预期,行业竞争加剧。
海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升当升科技:签订合作协议打开产能瓶颈,卡位高镍三元享受技术红利美的集团:东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场东易日盛:业绩增长符合预期,长期看好行龙头企业份额提升恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局苏宁易购:与大润发达成战略合作,线下家电3c再布局金风科技:风电行业复苏,风机龙头腾飞
东易日盛(个股资料 操作策略 股票诊断)
东易日盛:业绩增长符合预期,长期看好行龙头企业份额提升
东易日盛 002713
研究机构:太平洋(601099,股吧) 分析师:陈天蛟 撰写日期:2018-02-26
年度业绩快报发布,收入端同比增 22.6%,净利润同比增长26.0%。公司公布2017年年度业绩快报:全年实现营业总收入36.47亿元,同比增长21.6%,我们预计其中A6业务贡献29.7亿元。2017年实现营业利润3.50亿元,同比增长39.9%;归母净利润为2.18亿元,同比增长26.0%。单四季度营收和归母净利润分别为12.67亿和1.76亿元,分别同比增长10.46%和11.39%,基本符合我们之前的预期。
家装业务在手订单充足,未来业务扩张规模可期。家装市场空间广阔,受益于地产发展以及家装消费需求的升级,公司四季度新签单金额实现高增长。公司2017年全年累计新签单40.54亿元,前三季度新签订单分别为9.04亿元/11.3亿元/10.0亿元,2017Q4新签订单10.16亿元,同比增长42.5%,其中家装业务新签8.31亿元,同比增长22.9%。截止年末公司累计未完工订单28.4亿元,其中家装业务22.7亿元。新签单高速增长奠定了业绩增长基础,目前家装业务在手订单量充足,未来业务扩张有望实现高增长。
定增引入链家作为战略投资者,业务协同效应有望显现。定增+大宗交易东易日盛引入万科和链家(分别持股 3.12%和 1.60%)作为战略投资者,链家成为公司第二大股东。链家作为目前地产服务的最大流量平台,有望为东易日盛打开获客通道,而获客成本过高也是目前家装行业内其他竞争对手最为棘手的问题之一。我们估计春节后部分城市将率先开始引流工作的试点。
预计未来业绩保持高速增长,维持“买入”评级。我们预计公司2017-2018年EPS 为0.83元、1.15元,当前股价对应PE 为33.65倍和24.29倍,公司A6业务保持稳健增长,速美业务未来有望放量,同时链家入股有望带来业务协同效应,业绩有望实现进一步突破,维持“买入”评级。
海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升当升科技:签订合作协议打开产能瓶颈,卡位高镍三元享受技术红利美的集团:东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场东易日盛:业绩增长符合预期,长期看好行龙头企业份额提升恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局苏宁易购:与大润发达成战略合作,线下家电3c再布局金风科技:风电行业复苏,风机龙头腾飞
恒逸石化(个股资料 操作策略 股票诊断)
恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局
恒逸石化 000703
研究机构:财富证券 分析师:龙靓 撰写日期:2018-05-08
一季度利润超预期,行业景气持续。公司公布2017年年报和2018年一季报,2017年公司实现营收642.83亿元,同比增长98.3%;归属净利润16.21亿元,同比增长95.34%。2018年一季度,公司更是实现归属净利润7.01亿元,同比增加55.91%,超出市场预期。去年四季度以来,PTA-PX价差一直维持在700-1000元/吨之间,下游纺织行业旺盛的需求使得下半年复产的PTA产能并没有对行业利润产生严重冲击,并且PTA社会库存一度低于100万吨。2018年行业并无新增产能,预计在行业中各企业生产保持一定克制的情况下,PTA仍将处于景气阶段。2017年四季度,公司受到汇兑损益和管理费用上升的影响,利润略低于市场预期。而2018年一季度,在汇兑损益因素消失,管理费用回归正常后,单季度归属净利润达到7亿元。
聚酯和己内酰胺产能扩大,加强产业链布局。公司拥有610万吨PTA权益产能,但聚酯的权益产能仅180万吨,从产业链一体化的角度来看聚酯是公司较薄弱环节。目前公司计划将集团旗下涤纶公司注入上市平台,总的产能约为150万吨,产能主要以差异化涤纶为主,盈利能力强。届时,公司涤纶产能将达到330万吨,逐渐弥补聚酯产能较小的短板。公司参股的巴陵恒逸新增10万吨/年的己内酰胺产能,总产能上升至30万吨/年,预计2018年内仍将投产10万吨/年产能。己内酰胺是公司双轮驱动的重要一环,产能稳步的提升有利于公司增强行业竞争力。
文莱项目建设顺利推进,炼化产能带来业绩增量。文莱项目的土建工程已经结束,进入生产准备工作。预计项目在2018年底建成,2019年一季度实现投产。受益于文莱较低的生产成本以及优惠的税收政策,预计项目未来可实现每年25-30亿元的收益,大幅增厚公司业绩。
盈利预测。考虑到公司并表聚酯企业和2019年炼化项目投产的影响,预计公司2018-2020年EPS分别为1.04元、2.04元、2.29元,对应PE分别为19.2X、9.8X、8.7X。维持“谨慎推荐”评级。
海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升当升科技:签订合作协议打开产能瓶颈,卡位高镍三元享受技术红利美的集团:东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场东易日盛:业绩增长符合预期,长期看好行龙头企业份额提升恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局苏宁易购:与大润发达成战略合作,线下家电3c再布局金风科技:风电行业复苏,风机龙头腾飞
苏宁易购(个股资料 操作策略 股票诊断)
苏宁易购:与大润发达成战略合作,线下家电3c再布局
苏宁易购 002024
研究机构:国海证券(000750,股吧) 分析师:谭倩 撰写日期:2018-06-27
事件:
联商网消息:大润发与苏宁宣布双方签署战略合作备忘录,将围绕中国大陆地区所有大润发门店的家电3C专区,深入合作经营。
投资要点:
深耕家电3C大本营,线下布局再发力。两家零售巨头此次战略合作采用联营模式,合作经营范围包括:大润发目前在中国大陆地区已有的393家门店,和未来所有新店的家电3C业务。预计最快从今年8月份开始,此项战略合作将陆续落地。合作内容包括:1.苏宁向大润发门店的家电3C专柜,提供供应链集中采购的货物,以及苏宁在家电3C市场上多年积累的经营能力和市场经验。2.未来大润发门店的家电3C专柜,将匹配与同城苏宁门店相一致的价格和促销力度。即苏宁给大润发供货,大润发门店的家电3C品类的商品与价格与苏宁门店保持统一步伐。
强强联手,互利共赢:合作后苏宁的家电3C市场份额将进一步提升,而大润发的家电3C供应链也得到进一步增强。从家电3C的线下竞争格局来看,苏宁易购遥遥领先,但除专营店之外,超市大卖场也是家电3C的销售渠道补充,根据欧睿信息咨询公布的数据显示,2016年及2017年大卖场行业单店平均销售额和市场占有率,高鑫零售(包含大润发及欧尚)均保持着第一的位置,其中大润发2017年954亿销售规模排名2017年度中国零售百强第七位。通过此次战略合作,苏宁拿下大润发的所有大陆门店家电3C供货权,线下市场份额将有一定程度的提升。
战略厘定清晰频频发力,智慧零售双线融合独角兽。公司智慧零售已完成八大产业的布局,并以“两大、一小、多专”的业态组合形式,计划2018年在全国开设超过5000家互联网门店。公司从去年至今,入股恒大,万达,收购迪亚天天中国,未来三年计划开设一万多家、2000多万方多种业态互联网店面,我们认为公司是行业内为数不多的双线发展较为平衡的优质标的,未来三年是公司发展的关键时期,看好公司通过小店+云店模式线下深耕三四线城市,线上拓品类高速增长。
盈利预测和投资评级:维持买入评级。我们维持原先收入预测,预计公司2018-2020年销售收入2450.50亿、3152.59亿、4038.43亿元;分别同比增长30.4%、28.65%、28.10%;上调公司盈利预测,预计归属于上市公司股东净利润分别为51.57亿、19.38亿和26.08亿,分别增长22%(2018年5月底公司出售阿里股权一次性实现净利润约人民币56.01亿元)、-62%%和35%;预计公司2018-2020年EPS分别为0.55元、0.21元和0.28元,对应当前股价PE分别为26X、68X、51X。维持目标价为18.42元,维持“买入”评级。
风险提示:线上交易增速下滑;新开店计划不达预期;房租、人工等主要成本上涨。
海外机构6月份调研52家公司7只潜力股投资评级获提升当升科技:签订合作协议打开产能瓶颈,卡位高镍三元享受技术红利美的集团:东芝融入美的供应链,库卡掘金中国市场东易日盛:业绩增长符合预期,长期看好行龙头企业份额提升恒逸石化:需求景气不改,定增完善产业链布局苏宁易购:与大润发达成战略合作,线下家电3c再布局金风科技:风电行业复苏,风机龙头腾飞
金风科技(个股资料 操作策略 股票诊断)
金风科技:风电行业复苏,风机龙头腾飞
金风科技 002202
研究机构:国盛证券 分析师:王磊 撰写日期:2018-05-24
2018年风电行业迎来改善,风机整机龙头顺风而上。2017年风机装机底部已现,2018年将是行业反转第一年。一季度风电消纳改善超预期,消纳改善或将再度提高运营商盈利能力,提高运营商资本开支能力。同时红六省解禁三省、中东部风场走出磨合期,风机装机受限因素得到解决。
风电行业迎来反转,预计国内全年吊装容量为22-25GW。目前金风科技在手订单达到16.7GW,其中待执行订单为10.34GW,在手订单饱满。随着风电行业的好转,金风科技在手订单释放速度有望加快,风机销售收入有望提升。
产业链优势和精进研发助公司从容应对风机降价压力。公司参股江西金立永磁,掌握核心原材料供给;研发投入占比高于行业竞争对手,技术提升和设计优化降低风机制造成本。
风场开发加速,新能源消纳改善超预期,风场收入带来稳定增量。金风科技截止2018年一季度累计权益并网4011MW,公司计划2018新增并网规模为1.3GW,自营风电场规模逐年扩大。今年以来风电消纳改善超预期,一季度风电发电量增速同比超过30%,风电消纳大幅改善提高自有风场盈利能力。
配股计划+永续债计划募资近100亿,改善公司资本结构,降低运营风险。公司计划向现有股东启动配股计划,每十股配两股,最多募集不超过50亿元。同时公司全资子公司金风新能源(香港)投资有限作为发行人发行不超过7亿美元的境外永续债期限为3+N。这次募资计划或将减缓公司现金流压力,为未来资本开支准备。
投资建议:公司作为风电行业龙头,直驱永磁技术具有独特优势,风机销售方面客户粘性强。风电场利用小时数高于全国平均水平。随着存量风机退出质保期,风电服务板块未来空间巨大。在不考虑配股摊薄股本的情况下,预计2018/2019/2020年净利润分别为38.89、45.19、52.86亿元,EPS为1.10、1.28、1.49元,我们给予公司21倍估值,目标价23.1元,首次给予“买入”评级。
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