成都燃气IPO：资产负债率近60% 入户安装业务收入持续下降

　　成都燃气集团股份有限公司(以下简称“成都燃气”)近期在证监会网站披露招股书，公司拟在上交所公开不超过8889万股，不低于发行后公司总股本的10%，保荐机构是中信建投(601066,股吧)证券。

　　据披露，成都燃气计划通过本次IPO募集资金约11.5亿元，用于成都市绕城高速天然气高压输储气管道建设项目。

　　公开资料显示，成都燃气的主营业务为城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工以及燃气表具销售等。2015-2017年，成都燃气实现营业收入38.06亿元、36.1亿元和38.62亿元，同期净利润分别为5.34亿元、4.78亿元和5.15亿元。

　　值得注意的是，成都燃气的天然气安装收入之入户安装业务收入分别为5.91亿元、5.55亿元和4.39亿元。至于入户安装业务收入增减变动的原因，成都燃气表示，主要受在建的天然气入户安装户数影响，受房地产开发速度减缓、中心城区的土地供应量下降及成都市新开发项目向中心城区外延影响，公司经营区域内的新建项目减少所致。成都燃气表示，如果公司未能拓展新的业务经营区域，或公司经营区域内的新建项目继续减少，公司入户安装业务收入存在继续下降风险。

　　成都燃气在招股书中提示了供应商集中等风险。成都燃气表示， 当前我国天然气上游勘探开发和中游输配环节高度集中在中石油、中石化和中海油三大国有石油公司手中，三大公司国内天然气产量占全国产量的95%以上，进口的天然气约占全国总进口量的80%以上，供应商占国内天然气市场份额的90%左右。

　　负债端来看，2015-2017年末，成都燃气的资产负债率分别为40.05%、49.89%和57.84%，而可比上市公司平均值分别为52.75%、46.43%和45.25%，

　　截至招股书签署日，成都燃气存在两起尚未了结的单笔金额100万元以上的诉讼。第一笔是公司与成都公交压缩天然气集团有限公司关于不当得利纠纷一案；第二起是与成都御尚融合餐饮管理有限公司关于供用气合同纠纷案。

　　股权方面，成都燃气的控股股东是成都城投集团，直接持股比例为41%；成都国资委持有成都城投集团100%的股权，是公司的实际控制人。