我国将建一体化国家大数据中心 五股聚焦

　　我国将建全国一体化的国家大数据中心中昌数据:收购云克科技 T字形发展战略再下一城恒华科技:配网投资全面提速 电改春风助力经营态势持续向好亨通光电:季报高增长 第一中标联通云赛智联:智慧城市业务拼图再添新彩汉得信息:营收高速增长 积极拓展智能制造等新业务领域

　　中昌数据（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　中昌数据:收购云克科技 T字形发展战略再下一城

　　中昌数据 600242

　　研究机构：中信建投证券 分析师：陈萌 撰写日期：2017-03-14

　　事件

　　公司公告今日复牌,本次停牌事项系发行股份及支付现金购买云克科技100%股权,交易方案为按10.05亿的估值,13元每股发行价发行3865万股,同时现金支付5.025亿元,云克科技业绩承诺2017-2019年归母净利润分别不低于7200、9700、12700万元。

　　简评

　　收购云克科技,打造全球数字营销网络:云克科技具有较为领先的全球化、全案数字营销推广能力,业务范围覆盖国内及海外、移动端和PC端,服务类型包括精准数字营销、效果营销以及品牌广告。云克科技客户群体包括微博、今日头条、京东、阿里巴巴、兰亭集势等,并同时和Google、Bing、Linkedin、Facebook、微赢互动、艾德思奇、魔秀桌面等国内外知名主流媒体渠道建立了良好的合作关系。云克科技从2015 年仅有20 余家客户快速发展至2016年的240余家客户,对应收入2016年实现2亿,同比增加538%,未来将持续受益海外数字营销快速增长的需求。

　　剥离海运资产完成,坚定转型决心:公司去年11月发布重大资产出售暨关联交易公告,剥离旗下干散货运输及疏浚工程业务主体中昌航道55%股权以及阳西中昌100%股权,交易对价分别为1950、14500万元,目前股权已交割完成。公司自前期收购博雅立方布局搜索引擎营销业务以来,全面完成战略转型,未来公司仍将围绕着T字形发展战略逐步布局,即横向:寻找社会化媒体、移动营销相关数字营销公司;纵向:在线客服、呼叫中心、CRM;拥有大数据资源、提供企业级服务的SaaS公司等。

　　前期投资微问家,奠定企业级服务发展目标:去年12月公司出资2040万元认购微问家12%股权,微问家旗下爱客软件采用个性化定制界面,解决CRM行业中软件功能冗杂、无法满足客户需求等行业痛点。此外,微问家与阿里云、钉钉展开战略合作,通过模块嵌入、相互推广等方式,快速扩张市场。本次战略投资是公司布局Saas市场的第一步,也对应落实T字形发展战略纵向发展目标,后续外延项目仍值得期待。

　　盈利预测与估值:前期收购博雅立方业绩承诺2016-2018年分别为6000、8100、10500万元,本次收购云克科技新增股本0.39亿,合计双方业绩承诺17-18年为1.53、2.32亿元,中性预测公司2017-2018年备考归属母公司净利润为1.72、2.43亿元,EPS分别为0.38、0.53元,对应PE45、31倍,维持“增持”评级。

　　风险提示:标的成立时间短,业绩承诺较高,关注过会进展

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　　恒华科技（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　恒华科技:配网投资全面提速 电改春风助力经营态势持续向好

　　恒华科技 300365

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2017-03-08

　　【事件】2017年3月3日,公司发布2016年年度报告:公司实现营业收入60330.27万元,同比增长53.99%;销售费用同比增长53.45%,管理费用同比增长35.07%;实现归母净利润12542.89万元,同比增长55.49%。

　　配网投资全面提速,公司业务明显受驱动:配网投资持续加大也带动了相关信息化需求,公司面向配售电公司提供全面的配售电信息化解决方案,把握配网投资扩大的市场机遇,配网业务有望保持高增长;同时,公司还面向拥有丰富用户资源和配网资产的国家级重点开发区、园区,充分整合各方优势,合作投资设立配售电公司,获取投资收益。

　　电改春风持续,抢占售电侧布局先机:电力体制改革不断推进,各地售电公司相继成立,售电信息化需求也随之涌现,公司抢先布局售电侧改革,推出售电公司一体化解决方案,并相继在各地成立控股子公司为售电公司培训、咨询服务,加强布局:

　　此外,公司还以资本形式参与售电侧改革,参股多家配售电公司。目前,公司在售电侧的布局在深度和广度上已经占尽先机。

　　转型互联网服务商,恒华云平台不断升级:报告期内,公司的云服务平台研发取得重要进展,已上线的电+平台、在线教育平台、遥知、协同设计平台继续完善升级,同时完成了售电运营云平台的研发并上线运行。公司能够基于云服务平台快速、高效地为行业用户提供信息化服务。根据2016年年报数据,云服务平台的用户数超过50000个,其中个人用户约49000个,单位用户约1000个。

　　投资建议:我们预测2017年-2019年每股收益分别为1.08元、1.62元和2.31元。

　　给予买入一A评级,6个月目标价为48元。

　　风险提示:配网建设投入不及预期;售电侧改革推行不及预期;公司云平台服务推广不及预期。

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　　亨通光电（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　亨通光电:季报高增长 第一中标联通

　　亨通光电 600487

　　研究机构：中信建投证券 分析师：武超则 撰写日期：2017-05-03

　　营收保持较快增长,营业外收入大增促进净利润增长约142%。

　　2017Q1,公司实现营业收入45.77 亿元,同比增长37.68%,营业利润3.03 亿元,同比增长70.22%,保持高速增长态势。由于母公司的政府补助及子公司增值税返还增长,公司营业外收入1.05亿元,同比增长536%,促进归母净利润同比增长141.94%。

　　联通招标结果出炉,行业供需持续紧张,市场集中度不断提升。

　　近日,中国联通公示了光缆集中采购项目中标候选人,亨通、长飞、烽火和中天4 家包揽45.3%的份额,其中亨通中标份额第一,达14.7%。我们认为,中国联通虽为限价采购,但光纤价格已较电信限价上涨2 元/芯公里,反映供需偏紧,而四家供应商中标份额近半,其余20 家供应商分享剩余份额,反映市场集中度不断提升,具备“棒纤缆”全产业链能力的公司竞争优势越来越明显,未来有望受益规模效应,保持议价能力和毛利率水平。

　　公司作为光纤光缆行业龙头,全产业链布局,可分享更多的行业景气周期红利,而新兴产业不断突破,有望成为新的利润增长点。

　　公司作为全球光纤光缆龙头,光棒、光纤和光缆产能均居全球前列,且仍具有扩产能、降成本潜力,将最受益光通信行业高景气周期。此外,公司在海缆、新能源汽车线缆、新兴产业及海外扩张布局方面不断取得突破,为公司可持续发展注入了新动力。

　　盈利预测与评级

　　光纤光缆供需紧张,行业景气周期或再超预期,公司作为行业龙头受益明显。我们预计公司2017-2018 年的归母净利润分别为22.27 亿元、28.55 亿元,不考虑定增,EPS 分别为1.79 元、2.30元,对应PE 分别为13.5 倍、10.5 倍,维持“增持”评级。

　　风险提示

　　光纤光缆市场需求不及预期;价格快速下滑;新布局不达预期。

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　　云赛智联（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　云赛智联:智慧城市业务拼图再添新彩

　　云赛智联 600602

　　研究机构：国海证券 分析师：王凌涛 撰写日期：2017-05-04

　　深化云计算与教育信息化领域布局,智慧城市版图不断完善。本次对信诺时代和仪电鑫森的收购,上市公司云计算大数据板块与解决方案板块的布局将进一步深化。信诺时代将借助上市公司的资源、渠道、管理经验优势,实现与上市公司的技术与研发共享,与南洋万邦共同发挥协同作用,推动上市公司“云”产业的整体进步。而仪电鑫森的整体注入将推动上市公司在教育信息化领域的进一步发展,巩固上市公司在智慧校园、智慧教育方面的市场地位,公司智慧城市版图不断完善。

　　智慧城市综合解决方案提供商再进阶,渠道优势明显:云赛作为智慧城市综合解决方案提供商,其模式有独特之处,涵盖八大行业应用领域:智慧建筑、智慧交通、平安城市、智慧政务、智慧溯源、智慧水务、智慧教育与智慧医疗,是目前国内唯一一家在智慧城市领域展开全产业链布局的上市公司,业务布局脉络清晰,覆盖全面,真正意义上实现了一站式全套解决方案提供,我们判断这种模式有可能会是未来行业发展的大势所趋。另外,公司背靠上海国资委,渠道优势得天独厚,ppp模式促进智慧城市优质项目不断落地,未来公司的大数据平台价值将进一步得到体现。

　　混合所有制激发公司经营活力:近几年,公司在吸收并整合各细分子行业的优秀公司的同时,切实推行股份混合所有制,原股东持股方式灵活,同时与上市公司利益绑定,在拥有国资渠道优势的同时,实现公司与员工共同发展,真正激发公司的创新与经营活力。

　　打造城市级物联网检测溯源平台:公司以仪电溯源、科学仪器为主的智慧检测板块业务,已形成一体化的检测溯源产业链,打造基于物联网技术的“食品安全溯源体系”。发展智慧溯源产业是公司战略转型智慧城市整体解决方案提供商和运营商的重要一步,也是以物联网、云计算为特征的新一代信息服务业中的关键落地应用之一。公司的检测溯源平台目前尚在培育期,随着海量数据的沉淀和应用场景不断增加,平台价值将逐渐体现。上海市作为城市级物联网检测平台建设的先行者,对中小城市未来的发展也具有重要的借鉴意义。

　　军工实力雄厚,民用化潜力无限:公司的军工业务主要是为部队研发与制造行驶监控雷达、数据存储与通讯系统设备,技术实力雄厚。未来的发展将确定以军品需求为主线,在原有产品技术不断深化的同时,抓住民用市场发展机遇,适时拓展民品产业。在近年我国大力发展海军舰船,并且信息化要求逐步提升的时代背景下,公司军工产品发展空间非常可观,军用技术民用化将成为公司未来军工业务新的增长点。

　　盈利预测和投资评级:维持买入评级.公司自2016年重组完成后业务发展加速,智慧城市全产业链布局的拼图也已形成,平台价值开始凸显,优质项目不断落地,且背靠国资委,具有无以伦比的渠道优势。我们看好公司未来几年在智慧城市综合解决方案、云计算、大数据领域的协同发展效应,以及未来集团内外优质资产的进一步注入预期。本次现金及发行股份收购完成后,预计公司2017-2019年将实现净利润3.71、4.93、6.12亿元,对应EPS分别为0.27、0.36、0.45元,当前价格对应2017-2019年PE分别为31、23、19倍,(若不考虑本次收购,预计2017-2019年将实现净利润3.35、4.51、5.63亿元,对应2017-2019年PE37、28、22倍),维持公司买入评级。

　　我国将建全国一体化的国家大数据中心中昌数据:收购云克科技 T字形发展战略再下一城恒华科技:配网投资全面提速 电改春风助力经营态势持续向好亨通光电:季报高增长 第一中标联通云赛智联:智慧城市业务拼图再添新彩汉得信息:营收高速增长 积极拓展智能制造等新业务领域

　　汉得信息（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

　　汉得信息:营收高速增长 积极拓展智能制造等新业务领域

　　汉得信息 300170

　　研究机构：平安证券 分析师：张冰 撰写日期：2017-03-02

　　平安观点:

　　公司营业收入实现高速增长:根据公司2016年度业绩快报,公司2016年实现营业收入17.46亿元,同比增长43%;实现归母净利润2.36亿元,同比增长10%。公司营业收入实现高速增长,我们判断主要得益于:(一)2016年公司在手订单饱满,随着人员的扩充,交付能力进一步提升;(事)公司2016年完成了上海达美的收购,上海达美业绩并表。公司归母净利润增速低于营收增速,我们判断主要是因为:(一)公司2016年人员快速扩张,新员工人数增加较多,导致项目毛利率有所降低;(事)公司2016年在汇联易、供应链金融等新兴业务领域加大投入,导致期间费用率有较大幅度的上升。

　　使用超募资金用于建设智能制造及企业互联网转型解决方案产品中心,为未来培育新的业绩增长点:2017年1月,公司公告公司董亊会审议通过《关于使用超募资金用于建设智能制造解决方案产品中心及企业互联网转型解决方案产品中心的议案》,同意公司使用超募资金2亿元建设智能制造解决方案产品中心及企业互联网转型解决方案产品中心。其中8000万元用于投资建设智能制造解决方案产品中心,1.2亿元用于投资建设企业互联网转型解决方案中心。2017年2月,该亊项获得公司2017年第一次临时股东大会批准。

　　智能制造解决方案产品中心项目和企业互联网转型解决方案产品中心项目的完成,将进一步提升公司在企业级IT服务市场的竞争优势,提升公司在满足企业信息化核心需求方面的服务水平和市场竞争力。这两个项目的预计投入期均为1年,项目达产后,实现的利润将显著增厚公司业绩,成为公司未来新的业绩增长点。我们预计,这两个项目将在2018年开始为公司贡献利润。

　　实际控制人增持彰显公司发展信心,项目跟投合伙人计划强化员工激励:2017年1月18日,公司公告公司实际控制人陈迪清、范建震拟合计增持公司股票不超过人民币7000万元。1月25日,公司公告公司实际控制

　　人已完成增持,合计增持公司股份5,258,801股,合计增持的股份占公司总股本的0.61%,增持成本合计约为5831万元。公司实际控制人增持公司股票,彰显了对公司未来发展前景的信心。2017年1月,公司公告了“项目跟投合伙人计划”,“项目跟投合伙人计划”是指公司符合一定资栺的核心人才,可作为合伙人跟投公司所投资的股权项目。在达到一定条件后,合伙人所持有的跟投标的公司的部分或全部股权按照市场化原则实现退出。我们认为,“项目跟投合伙人计划”将进一步强化公司的员工激励,将公司核心员工的切身利益与公司着力开拓的新兴业务深度绑定,为公司新兴业务的开拓提供强大动力,为公司未来发展提供持久活力。2017年2月,“项目跟投合伙人计划”获得公司2017年第一次临时股东大会批准。

　　盈利预测与投资建议:根据公司发布的2016年度业绩快报,我们下调了公司2016年、2017年、2018年的盈利预测,2016年、2017年、2018年的EPS下调为0.27元(下调23%)、0.35元(下调20%)、0.47元(下调16%),对应2月27日收盘价的PE分别约为42、33、24倍。公司是国内本土高端ERP实施龙头企业。2016年,公司完成了上海达美的收购以及控股子公司汉得融晶剩余股权的收购,行业龙头地位得到进一步巩固。我们认为,公司传统高端ERP实施业务将为公司业绩稳步增长提供保障;2017年,公司汇联易、供应链金融等新兴业务将有望贡献利润;2018年,公司使用超募资金建设的智能制造解决方案产品中心项目和企业互联网转型解决方案产品中心项目,将成为公司业绩新的增长点。公司未来加速发展可期,我们看好公司的未来发展,维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:汇联易、供应链金融等新兴业务发展不达预期;智能制造解决方案产品中心项目和企业互联网转型解决方案产品中心项目建设进度不达预期。