荣盛发展：大健康产业初具规模

　　点评:

　　16年结算业绩大幅增长令人满意。2016年公司实现营业收入306.22亿元,同比增长30.60%;实现营业利润56.36亿元,同比增长75.79%;归属于母公司所有者净利润41.48亿元,同比增长72.07%。基本每股收益0.95元。公司业绩大幅增长,令人满意。截至2016年末,公司总资产1457.45亿元,同比增长40.35%;归属于上市公司股东的所有者权益236.65亿元,同比增长14.44%;公司净资产收益率18.74%,同比增长2.43个百分点。公司拟向全体股东每10股派发现金股息4.00元(含税)。

　　销售金额增长超六成。16年公司实现开工604.20万平米,完成年度开工计划136.51%;竣工535.50万平方米,完成2016年度竣工计划的107.33%。报告期内,公司签订商品房销售合同面积601.73万平方米,合同金额512.24亿元,同比分别增长24.58%、65.77%。结转项目面积387.84万平方米,同比增长14.38%;结算收入271.01亿元,同比增长21.37%。

　　积极扩充土地资源区域布局理想。公司房地产开发业务已经伸展到河北、河南、江苏、浙江、安徽、山东、湖北、湖南、辽宁、广东、四川、海南、天津、重庆、内蒙古等15个省、2个直辖市、1个自治区的30个城市,涉及房地产项目190余个。公司紧紧围绕“京津冀协同发展”、“一带一路”和“长江经济带”等国家重大发展规划,不断拓宽拿地渠道,创新购地模式。充分利用招拍挂、城中村改造、股权收购等方式多管齐下加强土地储备。尤其是紧紧抓住京津冀协同发展的历史机遇,充分发挥自身优。16年公司先后在多个城市获得土地80余宗,规划权益建筑面积873.81万平方米。截至报告期末,公司土地储备建筑面积2570.42万平方米,其中京津冀一带占比约30%,土地资源丰富,区域布局理想。

　　大健康产业初具规模。公司“大健康”板块以“旅游、度假、养老、养生”四大产业为主。经过近两年的发展,公司已经在河北秦皇岛、承德市兴隆县、邢台市内丘县、保定野三坡、安徽黄山及九华山、湖北神农架、西安临潼、四川广汉、南京六合、海南陵水等国内区域实现布局,并与ThermalPasohlávkya.s.签署相关合作协议,走出国门,在捷克共和国南摩拉维亚州进行中医中药温泉度假疗养中心的建设。

　　盈利预测与投资建议:预测公司17年--18年EPS分别为1.08元和1.27元,对应当前股价PE分别为11.5倍和10倍。维持公司“推荐”投资评级。

　　风险提示。政策调控,房地产销售缓慢（东莞证券）