效仿恒大 多路险资举牌线前“控速”

　　 恒大对多家A股上市公司买而不举引爆三季报关注焦点。实际上，在临近举牌线时“控制速度”，将持有上市公司股份维持在接近但不达到5%的水平，已经成为多路险资的共同选择。

　　据中国证券报今日报道，某大型保险资管机构人士对记者表示，在A股市场震荡的过程中，保险资金通常会选择业绩稳健、预期明确的板块和个股，仓位上密切关注举牌线等关键点，避免财务投资意图被误解，或出于优化现金流考虑而控制所持有的流通股份数。险资举牌带动相应个股走强是正常现象，但要谨防长线资金短期炒作为二级市场带来的潜在风险。三季度部分险资高举高打，积极配置并调仓换股，坐实市场上具有“举牌价值”的标的，但相关个股的价值是体现为长期价值还是短期“爆炒”引发关注，最终效果仍需交由市场检验和辨别。

　　据报道，目前，中国国贸、长江证券、兴业银行等多家上市公司的险资股东持有股份都接近5%。三季报信息显示，君康人寿、“宝能系”、“明天系”、中融人寿等险资此前持有的股份都有所下降。其中，君康人寿动作最大，三季度已经不在*ST东晶、铁龙物流、晋亿实业的前十大流通股股东名单中。前海人寿对广东明珠也进行了类似操作，并减少了所持有的太平洋的股份。尽管如此，理论上，仍有数十家上市公司可能因为保险资金继续增持其股份而形成实质举牌。

　　联讯证券分析师郭佳楠表示，在2016年7月1日至9月30日的交易区间里，保险机构投资标的上涨378家，占63.64%，平均涨幅11.11%，下跌216家，占36.36%，平均跌幅8.5%，整体平均上涨4.07%。全部A股上涨1605家，占55.96%，平均涨幅14.48%，下跌1263家，占44.04%，平均跌幅9.44%，整体平均上涨3.95%；保险机构投资标的整体平均收益高于全部A股同期水平。

　　郭佳楠表示，通过对保险机构所持上市公司统计分析后，发现保险机构对上市公司行业和总市值有着显著偏好，前十大行业为医药生物、机械设备、化工、房地产、电子、电气设备、公共事业、汽车、计算机、食品饮料，总市值在50亿元-200亿元的上市公司更受青睐。保险机构投资的上市公司对营收质量有着较为严格的要求，所选出的标的归属于母公司股东的净利润、归属于母公司股东净利润增长率等方面均高于行业水平。另外，保险机构投资的上市公司平均股息率也高于整体平均水平。

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