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无人驾驶开启“智能+汽车”新时代四股资金哄抢“钱途”无量

时间： 2016-09-28 11:13:32 来源：证券之星作者：佚名

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摘要：东软集团:业绩符合预期,积极推动商业模式创新千方科技:业绩稳步增长,大交通综合实力领先汉邦高科:期待高端产品实现突破,坚定转型人工智能索菱股份:CID领域领先者,转型车联网前景可期

　　东软集团

　　东软集团:业绩符合预期,积极推动商业模式创新

　　东软集团 600718

　　研究机构：光大证券分析师：姜国平撰写日期：2016-08-30

　　收入和业绩平稳增长,符合预期

　　报告期内,公司实现营业收入33.82亿元,同比增长6.98%,主要受益于系统集成及软件业务收入同比增长9.7%所致;实现归属上市公司股东净利润9348万元,同比增长3.73%,主要是由于期间费用率由2015年同期的32.9%上升至34.4%以及政府补助增加带来营业外收入增加所致。此外,医疗系统产品业务收入同比下降3.4%,综合毛利率34.3%,保持稳定。

　　汽车电子市场份额持续提升,无人驾驶领域布局持续推进

　　公司在汽车电子领域拥有深厚的技术积累和大量高端客户资源,2015年与阿尔派电子合资成立东软睿驰子公司,专注于高级驾驶辅助系统、汽车自动驾驶系统等产品的开发及销售业务;2016年与四维图新签署战略合作协议,在地图数据和动态交通信息、无人驾驶技术等多个方面展开合作。报告期内,公司在智能汽车、ADAS等领域市场份额持续提升,车载量产业务深化与长安、华晨等客户的合作,IVI、T-BOX等产品覆盖十余家汽车厂商客户,新能源汽车服务平台“氢氪出行”进入试运营,无人驾驶领域布局持续推进。

　　基于优势积累,积极推动商业模式创新

　　公司是医疗IT领域龙头,拥有1.2万TB医疗影像数据,区域医疗信息平台覆盖30多个省市,社保核心系统占有50%以上的市场份额,具有深厚的客户及市场优势积累。报告期内,公司PACS、LIS等产品市场份额持续提升,大象就医云应用实现11家医院成功上线,面向大型三甲医院的新一代医院核心业务平台RealOneSuite在澳门镜湖医院成功试运营,智慧城市项目在邯郸、宜昌等地全面实施,互联网保险业务实现产业对接,基于客户及数据基础的商业模式创新积极推进。

　　估值与评级:

　　我们依旧看好公司短期的价值修复和中长期基于业务积累的创新商业模式拓展的空间。预测公司2016-2018年摊薄后的EPS分别为0.33元、0.42元、0.47元,6个月目标价24.00元,维持“买入”评级。

　　风险提示:

　　行业竞争加剧的风险,商业模式创新不达预期的风险。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
泰达宏利转型机遇股票型证券投资基金	20.06	3.92	20.06	367.50	2.97	0.02
天弘中证计算机指数型发起式证券投资基金	3.32	2.44	0.51	60.84	3.19	0.00
大成景辉灵活配置混合型证券投资基金	10.00	7.65	10.00	183.20	0.35	0.01
上证380交易型开放式指数证券投资基金	11.15	0.82	11.15	204.27	0.78	0.01
浦银安盛医疗健康灵活配置混合型证券投资基...	330.00	3.79	0.00	6045.60	3.24	0.27
富国中证智能汽车指数证券投资基金	11.89	4.81	11.89	217.82	3.75	0.01
益民服务领先灵活配置混合型证券投资基金	8.79	1.76	8.79	160.95	1.17	0.01
中欧明睿新起点混合型证券投资基金	351.49	1.66	351.49	6439.23	1.41	0.29
兴全沪深300指数增强型证券投资基金	5.79	0.29	5.79	106.07	0.28	0.00
中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金	25.61	3.95	25.61	469.18	2.99	0.02
信诚沪深300指数分级证券投资基金	4.79	0.21	4.79	87.67	0.18	0.00
中欧沪深300指数增强型证券投资基金	0.65	0.19	0.65	11.93	28.83	0.00
易方达沪深300交易型开放式指数发起式证...	43.24	0.22	43.24	792.14	0.21	0.04
浙商沪深300指数分级证券投资基金	0.65	0.24	0.65	11.87	0.22	0.00
信诚中证TMT产业主题指数分级证券投资基...	28.35	0.98	28.35	519.33	0.93	0.02
中欧精选灵活配置定期开放混合型发起式证券...	103.16	0.99	103.16	1889.90	0.83	0.08
新华钻石品质企业混合型证券投资基金	19.01	0.92	19.01	348.35	0.71	0.02
中欧明睿新常态混合型证券投资基金	10.73	1.34	10.73	196.57	1.08	0.01
兴业国企改革灵活配置混合型证券投资基金	30.00	2.79	30.00	549.60	1.99	0.02
东吴国企改革主题灵活配置混合型证券投资基...	0.32	0.09	0.32	5.86	0.03	0.00
富国中证移动互联网指数分级证券投资基金	505.67	1.62	505.67	9263.83	1.43	0.41
东吴安盈量化灵活配置混合型证券投资基金	0.04	0.02	0.04	0.73	0.00	0.00
九泰天富改革新动力灵活配置混合型证券投资...	70.00	1.38	70.00	1282.40	0.93	0.06
德邦多元回报灵活配置混合型证券投资基金	5.00	2.02	5.00	91.60	0.27	0.00
华安沪深300指数分级证券投资基金	0.21	0.20	0.21	3.76	0.18	0.00
九泰久盛量化先锋灵活配置混合型证券投资基...	2.75	0.34	2.75	50.34	0.28	0.00
国寿安保沪深300指数型证券投资基金	6.12	0.23	6.12	112.12	0.20	0.01
华宝兴业转型升级灵活配置混合型证券投资基...	12.19	1.24	12.19	223.32	0.49	0.01
富安达健康人生灵活配置混合型证券投资基金...	25.00	2.55	25.00	458.00	1.70	0.02
华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基...	10.01	0.08	10.01	183.30	0.08	0.01
华安沪深300量化增强证券投资基金	0.09	0.02	0.09	1.65	0.05	0.00
华宝兴业宝康灵活配置证券投资基金	2.09	0.10	2.09	38.24	0.07	0.00
国泰沪深300指数证券投资基金	18.96	0.22	18.96	347.36	0.19	0.02
国联安中证股债动态策略指数证券投资基金	0.01	0.18	0.01	0.16	0.04	0.00
华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基...	20.00	0.33	20.00	366.40	0.28	0.02
华商双债丰利债券型证券投资基金	100.00	1.12	100.00	1832.00	0.33	0.08
华宝兴业事件驱动混合型证券投资基金	190.00	1.17	-149.62	3480.81	0.95	0.15
广发沪深300交易型开放式指数证券投资基...	12.15	0.23	12.15	222.67	0.21	0.01
华商双翼平衡混合型证券投资基金	20.90	4.24	20.90	382.89	1.47	0.02
农银汇理大盘蓝筹混合型证券投资基金	1.91	0.18	1.91	34.99	0.13	0.00
长信利保债券型证券投资基金	2.12	0.14	2.12	38.79	0.02	0.00
华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基...	1.94	0.19	1.94	35.54	0.00	0.00
嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基...	4.96	0.23	4.96	90.87	0.01	0.00
汇添富上证综合指数证券投资基金	8.19	0.12	8.19	150.02	0.11	0.01
上证非周期行业100交易型开放式指数证券...	1.49	0.85	1.49	27.26	0.83	0.00
建信沪深300指数证券投资基金	4.94	0.22	4.94	90.43	0.20	0.00
华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基...	167.52	0.23	167.52	3068.89	0.19	0.14
国金沪深300指数分级证券投资基金	0.31	0.22	0.31	5.61	0.19	0.00
汇添富沪深300安中动态策略指数型证券投...	2.57	0.22	2.57	47.03	0.19	0.00
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...	2.44	0.14	2.44	44.62	0.12	0.00
景顺长城沪深300等权重交易型开放式指数...	1.25	0.35	1.25	22.82	0.33	0.00
嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资...	0.10	0.48	0.10	1.83	0.01	0.00
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...	0.03	0.20	0.03	0.55	0.01	0.00
光大保德信银发商机主题混合型证券投资基金...	12.00	0.99	12.00	219.84	0.84	0.01
汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金...	100.00	0.14	100.00	1832.01	0.11	0.08
泓德战略转型股票型证券投资基金	38.73	1.32	38.73	709.53	1.04	0.03
泓德远见回报混合型证券投资基金	39.00	1.33	39.00	714.48	0.77	0.03
泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金	6.20	4.40	6.20	113.58	0.04	0.01
泓德泓益量化混合型证券投资基金	1.69	0.17	1.69	30.96	0.10	0.00
嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基...	205.98	0.22	205.98	3773.50	0.21	0.17
广发对冲套利定期开放混合型发起式证券投资...	0.93	0.19	0.93	17.04	0.02	0.00
嘉实新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基...	79.13	0.07	79.13	1449.61	0.04	0.06
泓德优选成长混合型证券投资基金	244.69	1.69	244.69	4482.78	1.11	0.20
浦银安盛增长动力灵活配置混合型证券投资基...	362.02	2.92	362.02	6632.16	2.68	0.29
泰信中证锐联基本面400指数分级证券投资...	0.68	0.31	0.68	12.43	0.28	0.00
鹏华沪深300指数证券投资基金	1.53	0.13	1.53	27.95	0.12	0.00
交银施罗德上证180公司治理交易型开放式...	0.46	0.51	0.46	8.43	0.01	0.00
南方上证380交易型开放式指数证券投资基...	0.06	0.46	0.06	1.10	0.00	0.00
上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金	0.58	0.42	0.58	10.63	0.40	0.00
上证社会责任交易型开放式指数证券投资基金...	3.62	0.66	3.62	66.27	0.65	0.00
建信上证社会责任交易型开放式指数证券投资...	0.06	0.62	0.06	1.10	0.01	0.00
诺安上证新兴产业交易型开放式指数证券投资...	0.42	1.33	0.42	7.69	0.11	0.00
上证新兴产业交易型开放式指数证券投资基金...	9.04	2.11	9.04	165.61	1.94	0.01
鹏华中证移动互联网指数分级证券投资基金	16.44	1.51	16.44	301.25	1.37	0.01
浦银安盛中证锐联基本面400指数证券投资...	0.94	0.32	0.94	17.21	0.29	0.00
南方策略优化混合型证券投资基金	3.79	0.15	3.79	69.34	0.13	0.00
泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金	5.82	0.58	5.82	106.59	0.19	0.00
建信社会责任混合型证券投资基金	0.01	0.01	0.01	0.13	0.00	0.00
天弘中证移动互联网指数型发起式证券投资基...	1.97	1.62	1.97	36.09	1.80	0.00
景顺长城中证TMT150交易型开放式指数...	31.37	1.06	31.37	574.70	0.99	0.03
华商健康生活灵活配置混合型证券投资基金	77.36	1.25	-171.23	1417.22	0.99	0.06
鹏华改革红利股票型证券投资基金	224.00	2.12	224.00	4103.68	1.99	0.18
上证180公司治理交易型开放式指数证券投...	17.85	0.51	17.85	327.07	0.50	0.01
天弘沪深300指数型发起式证券投资基金	8.10	0.23	8.10	148.39	0.21	0.01
泰信中证200指数证券投资基金	0.97	0.39	0.97	17.71	0.34	0.00
浦银安盛价值成长混合型证券投资基金	260.94	2.30	260.94	4780.33	2.12	0.21
浦银安盛沪深300指数增强型证券投资基金...	1.23	0.35	1.23	22.53	0.32	0.00
银华沪深300指数分级证券投资基金	1.52	0.23	1.52	27.90	0.20	0.00
银华中证800等权重指数增强分级证券投资...	0.29	0.13	0.29	5.22	0.11	0.00
南方中证互联网指数分级证券投资基金	13.82	0.79	13.82	253.18	0.71	0.01
前海开源沪深300指数型证券投资基金	0.55	0.23	0.55	10.13	0.21	0.00
天弘中证800指数型发起式证券投资基金	0.07	0.15	0.07	1.28	0.23	0.00
鹏华中证信息技术指数分级证券投资基金	27.07	1.40	27.07	495.91	1.25	0.02

　　中信建投：无人驾驶，开启“智能+汽车”新时代东软集团:业绩符合预期,积极推动商业模式创新千方科技:业绩稳步增长,大交通综合实力领先汉邦高科:期待高端产品实现突破,坚定转型人工智能索菱股份:CID领域领先者,转型车联网前景可期

　　 002373

　　千方科技

　　千方科技:业绩稳步增长,大交通综合实力领先

　　千方科技 002373

　　研究机构：联讯证券分析师：王凤华,郭佳楠撰写日期：2016-09-02

　　盈利能力稳步提升:报告期内,公司总营收增长29.75%,主营交通运输业实现营收9.15亿元,增长30.95%,毛利率29.59%,提升2.46%。

　　公司预计,1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为0.39%至7.36%,若扣除2015年售楼收益,则增长幅度为23.97%至32.58%。

　　综合实力强劲:公司从2000年成立至今专注于交通行业,“大交通”智能信息化领域综合实力排名第一,业务覆盖城市交通、公路交通、轨道交通、民航等领域。公司提出“大交通数据平台+交通出行运营服务+车联网V2X”发展战略,“千方出行”品牌包含完整的公众出行解决方案。公司兜兜公交APP已覆盖约40个城市,近1000万用户;高速公路智能交通工程项目遍布30个省份,累计实施超过500个项目;拥有国内唯一航空公司官网机票直销平台,已接入9家航空公司并持续增长中。

　　加强PPP投资模式:公司加强PPP投资模式应用,积极开展综合交通服务与运营业务,在北京、上海、天津、德阳、大同、西安、洛阳、包头、中卫、重庆、济宁、南宁等地取得有效进展。近期,我国政府和社会资本合作的顶层设计正在加速推进,相关部门已经展开PPP改革工作调研,包括税收优惠政策、财政管理办法在内的一揽子政策已在酝酿中。公司将受益于PPP项目的加速落地。

　　积极搭建合作桥梁:8月,公司与30家企业、科研院所和高校发起成立了“中关村智通智能交通产业联盟”,该联盟由北京市交通委员会指导,将重点解决辅助安全驾驶、全自主驾驶与智能汽车、智慧交通大数据的关键技术应用问题。1月,公司牵头建设北京首个智能汽车与智慧交通示范区,参与到六大应用示范中的智慧路网、智能驾驶、便捷停车、智慧管理四个示范中,并将参与车路协同、先进辅助驾驶、无人驾驶、交通大数据等新技术与新产品应用示范、实验验证与测试评估中。

　　公司在交通运输信息化行业稳居第一,综合实力强劲。2016-2018年EPS预测分别为:0.37、0.46和0.54元,维持“增持”评级。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
易方达积极成长证券投资基金	299.98	0.00	299.98	4481.76	1.94	0.00
泰信先行策略开放式证券投资基金	148.12	8.56	148.12	2212.91	1.68	0.32
新华优选成长混合型证券投资基金	66.00	8.98	66.00	986.04	2.24	0.14
宝盈资源优选混合型证券投资基金	880.46	4.80	396.40	13154.12	2.61	1.89
宝盈策略增长混合型证券投资基金	532.42	4.01	231.21	7954.29	2.18	1.14
华宝兴业行业精选混合型证券投资基金	387.81	2.05	387.81	5793.91	1.78	0.83
泓德泓富灵活配置混合型证券投资基金	949.17	0.00	474.59	14180.60	5.32	0.00
华泰柏瑞消费成长灵活配置混合型证券投资基...	1.92		1.92	28.68	0.03	0.00
汇添富移动互联股票型证券投资基金	1844.99	0.00	972.49	27564.20	3.28	0.00
广发鑫裕灵活配置混合型证券投资基金	2.00	0.00	2.00	29.88	0.48	0.00
富兰克林国海潜力组合混合型证券投资基金	299.98	0.00	299.98	4481.76	3.18	0.00
宝盈科技30灵活配置混合型证券投资基金	551.50	0.00	230.75	8239.38	2.21	0.00
益民核心增长灵活配置混合型证券投资基金	3.74	0.00	3.74	55.88	1.25	0.00
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金	0.20	0.00	0.20	2.99	0.02	0.00
西部利得中证500等权重指数分级证券投资...	0.50	0.05	0.50	7.47	0.04	0.00
益民品质升级灵活配置混合型证券投资基金	0.15	0.00	0.15	2.17	0.01	0.00
易方达平稳增长证券投资基金	22.06	0.00	22.06	329.58	0.16	0.00
易方达国防军工混合型证券投资基金	31.84	0.00	31.84	475.69	0.09	0.00
中银优秀企业混合型证券投资基金	0.68	0.00	0.68	10.16	0.20	0.00
信诚幸福消费混合型证券投资基金	0.30	0.33	0.30	4.48	0.25	0.00
易方达中证500交易型开放式指数证券投资...	0.09	0.00	0.09	1.30	0.18	0.00
易方达科翔混合型证券投资基金	93.53	0.00	93.53	1397.36	0.45	0.00
新华鑫利灵活配置混合型证券投资基金	2.32	0.00	2.32	34.71	0.14	0.00
新华战略新兴产业灵活配置混合型证券投资基...	72.00	1.84	72.00	1075.68	1.66	0.15
中融产业升级灵活配置混合型证券投资基金	0.02	0.00	0.02	0.30	0.01	0.00
易方达价值精选混合型证券投资基金	21.96	0.00	21.96	328.08	0.10	0.00
信达澳银中小盘混合型证券投资基金	12.00	1.87	12.00	179.28	1.66	0.03
招商移动互联网产业股票型证券投资基金	123.70	0.00	123.70	1848.08	0.65	0.00
大成深证成份交易型开放式指数证券投资基金...	4.16	0.11	4.16	62.15	0.11	0.01
万家中证创业成长指数分级证券投资基金	2.12	0.00	2.12	31.71	0.79	0.00
宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金	352.80	0.00	352.80	5270.86	1.55	0.00
宝盈睿丰创新灵活配置混合型证券投资基金	75.73	0.00	-4.52	1131.47	7.00	0.00
富国中证移动互联网指数分级证券投资基金	202.42	0.00	202.42	3024.12	0.47	0.00
富国中证智能汽车指数证券投资基金	10.48	0.00	10.48	156.57	2.69	0.00
长信利富债券型证券投资基金	80.02	8.66	80.02	1195.57	0.70	0.17
华安科技动力混合型证券投资基金	0.02	0.00	0.02	0.30	0.00	0.00
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	5.10	0.00	5.10	76.19	0.23	0.00
长信利保债券型证券投资基金	80.31	4.18	80.31	1199.85	0.77	0.17
工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基...	0.58	0.00	0.58	8.67	0.17	0.00
长信可转债债券型证券投资基金	21.88	0.00	21.88	326.91	2.89	0.00
广发中小板300交易型开放式指数证券投资...	4.82	0.00	4.82	72.01	0.23	0.00
农银汇理中证500指数证券投资基金	1.06	0.00	1.06	15.84	0.18	0.00
国投瑞银瑞泽中证创业成长指数分级证券投资...	69.30	0.00	69.30	1035.34	0.62	0.00
工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金	0.02	0.00	0.02	0.25	0.00	0.00
广发安富回报灵活配置混合型证券投资基金	30.00	0.00	30.00	448.20	1.34	0.00
嘉实稳健开放式证券投资基金	99.99	0.00	99.99	1493.83	0.39	0.00
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	0.21	0.00	0.21	3.14	0.01	0.00
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...	0.86	0.00	0.86	12.85	0.03	0.00
嘉实中创400交易型开放式指数证券投资基...	0.11	0.00	0.11	1.64	0.01	0.00
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	10.81	0.00	10.81	161.45	0.18	0.00
中创400交易型开放式指数证券投资基金	3.02	0.26	3.02	45.12	0.27	0.01
汇添富外延增长主题股票型证券投资基金	126.56	0.00	126.56	1890.81	0.41	0.00
泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金	25.93	0.00	25.93	387.45	0.43	0.00
华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金	3.64	0.00	3.64	54.38	0.96	0.00
嘉实先进制造股票型证券投资基金	218.20	0.00	218.20	3259.91	1.34	0.00
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...	0.02	0.00	0.02	0.30	0.00	0.00
汇添富均衡增长混合型证券投资基金	104.56	0.00	104.56	1562.13	0.27	0.00
广发中证500交易型开放式指数证券投资基...	20.32	0.00	20.32	303.59	0.18	0.00
华夏中证500交易型开放式指数证券投资基...	16.15	0.00	16.15	241.33	0.25	0.00
光大保德信优势配置混合型证券投资基金	7.32	0.00	7.32	109.36	0.04	0.00
泓德远见回报混合型证券投资基金	12.47	0.00	12.47	186.35	0.20	0.00
嘉实事件驱动股票型证券投资基金	51.56	0.00	51.56	770.31	0.07	0.00
景顺长城中证500交易型开放式指数证券投...	1.06	0.00	1.06	15.84	0.19	0.00
上投摩根安全战略股票型证券投资基金	101.04	0.00	101.04	1509.49	1.38	0.00
泰信国策驱动灵活配置混合型证券投资基金	22.01	0.00	22.01	328.76	1.05	0.00
建信优化配置混合型证券投资基金	164.59	0.00	3.71	2459.02	1.01	0.00
鹏华中证500指数证券投资基金	3.52	0.00	3.52	52.61	0.17	0.00
南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金...	0.03	0.10	0.03	0.45	0.00	0.00
鹏华中证移动互联网指数分级证券投资基金	9.08	0.00	9.08	135.66	0.62	0.00
建信消费升级混合型证券投资基金	1.77	0.00	-1.52	26.42	0.41	0.00
华泰柏瑞价值增长混合型证券投资基金	13.20	0.00	13.20	197.21	0.18	0.00
天弘中证移动互联网指数型发起式证券投资基...	1.26	0.00	1.26	18.82	0.94	0.00
国投瑞银中证下游消费与服务产业指数证券投...	0.72	0.00	0.72	10.76	0.18	0.00
泰信优势增长灵活配置混合型证券投资基金	10.80	0.00	10.80	161.35	1.72	0.00
融通深证成份指数证券投资基金	1.16	0.00	1.16	17.33	0.10	0.00
鹏华中证信息技术指数分级证券投资基金	13.82	0.00	13.82	206.40	0.52	0.00
民生加银信用双利债券型证券投资基金	34.52	0.00	34.52	515.73	0.18	0.00
天弘中证500指数型发起式证券投资基金	11.78	0.00	11.78	175.99	0.24	0.00
银华中证800等权重指数增强分级证券投资...	0.33	0.00	0.33	4.91	0.10	0.00
深证成份交易型开放式指数证券投资基金	3.88	0.00	3.88	57.97	0.11	0.00
南方中证互联网指数分级证券投资基金	7.46	0.00	7.46	111.45	0.31	0.00
天弘中证800指数型发起式证券投资基金	0.04	0.00	0.04	0.60	0.11	0.00
天弘中证计算机指数型发起式证券投资基金	1.98	0.00	1.98	29.58	1.55	0.00
中证500信息技术指数交易型开放式指数证...	2.13	0.00	2.13	31.82	1.20	0.00
诺安中证500交易型开放式指数证券投资基...	1.88	0.00	1.88	28.09	0.16	0.00

　　 300449

　　汉邦高科

　　汉邦高科:期待高端产品实现突破,坚定转型人工智能

　　汉邦高科 300449

　　研究机构：安信证券分析师：胡又文撰写日期：2016-08-16

　　业绩符合预期。公司公告2016年上半年实现营收1.94亿元,净利润为1776万元,分别同比下降9.43%和26.01%。

　　精简低端产品致收入下滑,期待高端产品实现突破。公司精简优化了民用渠道型产品结构,主动放弃了部分毛利率较低的低端产品,导致民用渠道型产品的销售收入下降幅度较大,毛利率小幅上升;公司还加大了项目型高端产品的研发和市场开拓力度,受客户开发周期及该类客户自身预算管理等因素的影响,项目型高端产品的销售收入较上年同期增长幅度较小。

　　成立飞识科技,加码人工智能。5月27日,公司公告,公司旗下产业基金与文通图像共同出资设立了飞识科技,产业基金投资2800万元,占注册资本70%,文通图像投资1200万元,占注册资本30%。文通图像的出资方之一丁晓青是清华大学电子工程系教授,博导,IEEE院士和IAPR院士,是国内人工智能领域的领军人物。飞识科技研究方向包括人脸识别、行为识别、视频浓缩、模糊检索、ADAS辅助驾驶系统等。

　　战略投资Minieye,进军无人驾驶战略制高点。7月4日,公司公告,公司向佑驾科技(Minieye)增资1000万元,占其5.26%股权。Minieye专注于为自动驾驶技术,其创始团队在其成立前曾参与新加坡政府媒体发展局(MDA)支持的i.Jam高级驾驶辅助系统研发项目,核心团队成员包括中组部“青年千人计划”专家,以及Intel、腾讯和阿里巴巴等企业的前雇员。Minieye已经与北美某OEM车厂、国内多家车厂和一级供应商分别签署了合作协议,合作内容涉及高级驾驶辅助产品和半自动驾驶系统的研发。

　　投资建议:公司精简低端产品,发力高端产品,业绩有望触底反转;成立飞识、投资Minieye,坚定转型人工智能。预计公司2016-2018年EPS分别为0.50元、0.86元、1.39元,维持“买入-A”评级,6个月目标价75元。

　　风险提示:行业竞争加剧,转型整合风险。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
浙商聚潮策略配置混合型证券投资基金	4.21	3.79	4.21	240.56	0.13	0.06
华宝兴业服务优选混合型证券投资基金	108.82	2.80	108.82	6217.86	2.24	1.51
华宝兴业万物互联灵活配置混合型证券投资基...	22.31	2.88	22.31	1274.71	2.16	0.31
浦银安盛新经济结构灵活配置混合型证券投资...	4.99	3.80	4.99	285.13	2.88	0.07
鹏华精选成长混合型证券投资基金	15.00	4.66	15.00	857.10	3.28	0.21
浦银安盛红利精选混合型证券投资基金	6.00	10.88	6.00	342.84	2.99	0.08
华安创新证券投资基金	69.95	2.42	69.95	3996.94	1.51	0.97
华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资...	50.59	4.68	50.59	2890.88	3.77	0.70
华安逆向策略混合型证券投资基金	185.38	4.19	185.38	10592.68	3.21	2.58
新华战略新兴产业灵活配置混合型证券投资基...	15.00	1.46	15.00	857.10	1.32	0.21
易方达瑞享灵活配置混合型证券投资基金	5.00	2.04	5.00	285.70	2.47	0.07
中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资...	0.63	0.18	0.63	36.00	0.12	0.01
富国天盛灵活配置混合型证券投资基金	3.68	0.80	3.68	210.28	0.54	0.05
华安升级主题混合型证券投资基金	38.13	1.65	38.13	2178.75	0.98	0.53
华安安信消费服务混合型证券投资基金	2.32	0.36	2.32	132.65	0.28	0.03
华安沪港深外延增长灵活配置混合型证券投资...	8.69	4.07	8.69	496.55	3.09	0.12
工银瑞信创新动力股票型证券投资基金	3.52	0.13	3.52	201.06	0.11	0.05
工银瑞信国企改革主题股票型证券投资基金	68.14	1.72	8.18	3893.26	1.53	0.95
工银瑞信高端制造行业股票型证券投资基金	8.64	0.29	8.64	493.70	0.24	0.12
华安物联网主题股票型证券投资基金	14.34	0.55	14.34	819.39	0.46	0.20
华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基...	1.78	0.24	1.78	101.94	0.16	0.02
广发百发大数据策略成长灵活配置混合型证券...	0.01	0.00	0.01	0.49	0.00	0.00
光大保德信量化核心证券投资基金	6.17	0.12	6.17	352.55	0.11	0.09
光大保德信风格轮动混合型证券投资基金	0.03	0.03	0.03	1.71	0.02	0.00
天治财富增长证券投资基金	3.50	3.20	3.50	199.99	2.15	0.05
浦银安盛医疗健康灵活配置混合型证券投资基...	49.99	1.79	49.99	2856.61	1.53	0.70
天弘永定价值成长混合型证券投资基金	0.22	0.09	0.22	12.60	0.07	0.00
摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投...	32.38	0.55	32.38	1850.14	0.48	0.45
华商健康生活灵活配置混合型证券投资基金	9.63	0.49	9.63	550.52	0.38	0.13
华宝兴业中证1000指数分级证券投资基金...	0.10	0.06	0.10	5.71	0.05	0.00
南方盛元红利混合型证券投资基金	23.76	1.01	23.76	1357.65	0.90	0.33
天弘互联网灵活配置混合型证券投资基金	5.08	0.25	5.08	290.02	0.23	0.07

　　 002766

　　索菱股份

　　索菱股份:CID领域领先者,转型车联网前景可期

　　索菱股份 002766

　　研究机构：广发证券分析师：许兴军,刘雪峰,王亮撰写日期：2016-09-23

　　索菱股份:CID领域专注者,行业领军企业

　　公司拥有近20年专业从事CID系统的研发、生产、销售和服务的经验,始终致力于CID系统的研发,在产品的硬件、软件技术研发创新能力等方面均处于国内同行业行业领先水平。自2014年起,公司的经营业绩重新走向快速发展的道路,实现了不断快速增长。目前,公司在硬件生产的基础上,不断加大在车联网应用相关服务方面的研发和市场投入,致力于实现自身从提供硬件生产的终端设备厂商向“硬件+车联网服务”供应商的转变。

　　CID行业迎接车联网风口,公司有望借势启航

　　近年来,中国汽车产业发展迅猛,汽车产量和销量位居全球第一,为CID系统提供了广阔的应用市场。与此同时,伴随移动互联时代的到来,车联网产品的需求不断上升,市场空间不断放大。CID系统作为车联网实现的核心产品之一,其应用市场正进入快速发展时期。而公司作为国内CID领域的龙头,有望借助于车联网市场的需求扩张实现业绩快速增长。

　　定增拥抱车联网风口,转型车联网平台运营商

　　公司于2016年3月对外公布重大资产重组事项,6月预案公布。公司拟以5.90亿元收购三旗通信100%股权,其中拟发行股份支付4.2亿元,发行价格为26.42元/股,以现金支付1.70亿元;并拟以1.27亿元收购英卡科技100%股权,其中拟发行股份支付0.86亿元,发行价格为26.42元/股,以现金支付0.41亿元。并拟非公开发行股份以募集不超过3.6亿元配套资金。通过本次收购,公司将转型联网平台运营商,形成车联网“软件+硬件+运营平台”的全产业链的经营模式,有望在更全面的提供服务同时深入挖掘产业链价值,进一步提升公司的综合竞争力。

　　盈利预测与推荐

　　公司在后装市场发展稳定,前装导入加速,进入业绩释放期。在不考虑收购并表的情况下,我们预计公司16~18年EPS分别为0.42/0.83/1.26元。考虑到公司在车联网领域布局逐渐加速,通过定增收购三旗通信和英卡科技,协同效应将不断显现,有望实现从车联网硬件终端设备供应商向车联网“软件+硬件+运营平台”供应商的转变,给予“买入”评级。

　　风险提示

　　新技术渗透不及预期的风险;前装业务发展不及预期的风险;大客户流失风险;收购公司业绩不及预期的风险;收购公司整合不及预期的风险;重大相关政策变化的风险。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
南方利安灵活配置混合型证券投资基金	8.45	0.00	0.00	268.20	0.66	0.00
益民核心增长灵活配置混合型证券投资基金	0.48	0.00	0.48	15.24	0.34	0.00
益民服务领先灵活配置混合型证券投资基金	5.85	0.00	5.85	185.68	1.35	0.00
华宝兴业万物互联灵活配置混合型证券投资基...	5.53	0.00	5.53	175.39	0.30	0.00
工银瑞信高端制造行业股票型证券投资基金	0.05	0.00	0.05	1.59	0.00	0.00
华安物联网主题股票型证券投资基金	11.44	0.00	11.44	363.25	0.20	0.00
华宝兴业服务优选混合型证券投资基金	15.77	0.00	15.77	500.54	0.18	0.00
华润元大信息传媒科技混合型证券投资基金	3.04	0.00	3.04	96.49	1.71	0.00
诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金	0.90	0.00	0.90	28.57	0.58	0.00
南方广利回报债券型证券投资基金	7.09	0.00	7.09	225.04	0.22	0.00
前海开源工业革命4.0灵活配置混合型证券...	0.01	0.00	0.01	0.16	0.00	0.00
摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投...	32.11	0.00	0.00	1019.17	0.26	0.00
摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金...	13.90	0.00	13.90	441.03	0.20	0.00
上投摩根成长先锋混合型证券投资基金	40.65	1.48	40.65	1290.27	1.24	0.46
天弘互联网灵活配置混合型证券投资基金	5.40	0.00	5.40	171.24	0.14	0.00

关键词：

无人驾驶,开启,智能,汽车,新时代,四股,资金,哄抢,钱途,无量

审核：yj161 编辑:yj127

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