中国国际大数据大会下周召开 六股可提前布局

　　拓尔思

　　拓尔思:行业+服务双轮驱动,内生+外延齐头并进

　　拓尔思 300229

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-08-24

　　【事件】2016年8月18日,公司公布2016年半年报.报告期内,公司实现主营业务收入24606.39万元,同比增长72.01%,实现归属上市公司股东的净利润1599.27万元,同比下降-37.36%。报告期内,总体经营环境态势稳定,行业市场发展趋势良好,加上投资控股公司报告期内并表,实现整体业绩快速增长。但是,由于公司向安全和涉密领域扩展,业务收入季节性增强,毛利率下降明显,以及业务拓展、研发投入增加,导致净利润同比下降明显。预计随着下半年收入确认,将提升净利润水平。

　　大数据产业持续增长,公司增长空间巨大:十三五规划将大数据列入国家发展战略,为大数据产业发展提供政策保障。根据赛迪预测,2015年我国大数据市场规模达到124.9亿元,同比增长34.2%,并且未来将继续保持高速增长态势,预计2018年规模可超300亿,年复合增长率34.17%。公司是国内领先的大数据和内容管理技术和服务提供商,是中文全文检索技术的创始者,研发实力和产品转化能力居于国内领先水平,也是国内首家推出自主中文文本挖掘和中文内容管理软件产品的企业,公司在非结构化信息处理技术领域的处于领导者位置。

　　行业+服务双轮驱动,内生+外延齐头并进:公司坚持“大数据+行业”和“大数据+服务”两条业务线,前者是大数据技术在行业的应用落地,向更多的行业推广公司的大数据技术产品和服务,提升公司技术产品和技术服务市场的行业覆盖和销售规模;后者则是利用公司在技术产品销售的业务中主动积累和建设的大数据资产,开发和运营基于数据的增值服务,拓展基于数据的新的商业模式。此外,为贯彻双轮驱动的战略,公司积极实施外延扩张,并购、参股多家公司,切入不同行业,加强技术与数据的变现能力。

　　投资建议:我们预测2016年至2018年公司EPS分别为0.32、0.41和0.54元。

　　给予买入一B评级,6个月目标价为25元。

　　风险提示:大数据产业发展不及预期;公司大数据行业应用、服务业务发展不及预期。

　　中国国际大数据大会即将召开拓尔思:行业+服务双轮驱动,内生+外延齐头并进浪潮信息:龙头地位稳固,高端优势明显鹏博士:六大领域与联通战略合作,加速发展华宇软件:中报业绩大幅激增,行业优势持续显现美亚柏科:业绩符合预期,大数据和大搜索技术应用全面开花中科金财:科技金融领域布局初见成效

　　浪潮信息

　　浪潮信息:龙头地位稳固,高端优势明显

　　浪潮信息 000977

　　研究机构：中原证券 分析师：唐月 撰写日期：2016-09-01

　　事件:

　　公司公布了2016年中报。2016年中报公司实现销售收入58.44亿元,同比增长40.31%;实现营业利润4.66亿元,同比增长18.19%;实现净利润2.60亿元,同比增长8.34%;扣非净利润6204万元,同比增长31.77%;每股收益为0.26元。

　　点评:

　　受益于服务器业务的健康发展,公司收入保持快速增长。

　　2016年上半年公司实现销售收入58.44亿元,同比增长40.31%,较上年同期下滑了4.93个百分点,较一季度上涨了14.97个百分点,仍然保持了较快的增速。

　　分产品来看,服务器及部件收入58.04亿元,同比增长46.46%,较去年同期下滑了3.44个百分点。分区域来看,公司上半年国内收入5.94亿元,来自海外收入2.10亿元,同比分别增长了47.19%和-34.8%,海外扩张方面依然没有大的进展。

　　站稳国内X86服务器第一的宝座,高端服务器领域持续领先。

　　根据Gartner公布的数据,2016年第一季度,公司服务器销量和销售额位居中国市场第一,全球服务器市场前五。同时在高端Unix市场,公司的天梭K1销量的市场占有率达到14%,位列第二。

　　作为最早在高端服务器领域布局的国产厂商,公司八路服务器市场占有率超30%,连续10个季度蝉联中国市场销量第一。公司四路服务器同比增长50%,出货量全球第一。在过去8个季度中,公司的四路服务器6个季度位居中国市场第一,2个季度蝉联全球第一。作为业界市场占有率最高的整机柜服务器,公司SmartRack的累计出货量已超过100000节点,市场份额超过70%,广泛应用于百度、阿里、奥鹏教育等互联网、教育、交通等行业。

　　公司持续进行产品升级,加大产品布局。

　　年内,公司服务器全线产品全球同步升级Intel E5 V4平台,实现了与Intel产品的同步上市。其中双路服务器已经实现了批量供货,整体性能提升了20%,可以更好地适应云计算、大数据领域的应用。

　　公司的中高端存储产品线也实现了全面升级。3月公司发布了存储虚拟化平台AS-V,摆脱了物理容量的局限,实现了磁盘功能统一集成使用,以及数据自如迁移、业务快速部署。5月,公司发布了全固态存储系列产品,加速了公司在存储高端领域的布局。

　　在融合架构方面,公司在5月发布了InCloudRack云一体机和云海大数据一体机两款融合架构2.0新品。至此,公司已经发布了SmartRack、InCloudRack、云海大数据一体机三款整机柜产品。其中SmartRack很好地满足了互联网厂商的需求,InCloudRack致力于满足企业私有云的需求,而云海大数据一体机致力于解决大数据场景下的应用需求。

　　公司连续3年减持东港股份股票增厚业绩,上半年成本费用压力上升致盈利能力下滑。

　　2016年上半年公司毛利率、营业利润率、净利润率分别为13.9%、4.6%和4.4%,较上年同期下滑了1.2、1.9、1.3个百分点。公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.57%、5.94%、0.86%,较去年同期分别下滑了1.2、-0.6、0.6个百分点。

　　2016年1-6月公司投资收益2.25亿元,同比增长0.41%,主要为公司减持东港股份的股票带来的收益。2015上半年公司减持东港股份股票790万股,减持比例为2.17%,取得投资收益21,012.80万元(去年同期为20,930.02万元)。目前来看,公司仍然持有东港股份1457.22万股,占东港股份总股本的4.01%,后续年份有望继续展开减持动作增厚业绩(但后续因为持股比例小于5%,不具有披露减持义务)。

　　定增项目将为公司带来持续的增长动力。公司于2016年1月27日完成了上市以后的第二次增发,总计发行3956万股(发行价格25.28元/股),募集资金10亿元,主要用于服务器研发与产业化项目、高端存储系统研发与产业化项目、自主可控安全可信计算平台研发与产业化项目和补充流动资金。

　　盈利预测与投资建议:预测16-17年公司EPS为0.56元、0.83元,按8月29日收盘价24.15元计算,对应PE为42.82倍、29.11倍,维持对公司“增持”的投资评级。

　　风险提示:市场调整带来系统性风险;国产替代进程不及预期;X86服务器竞争加剧;对东港股份的股份减持给业绩带来不确定性。

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　　鹏博士

　　鹏博士:六大领域与联通战略合作,加速发展

　　鹏博士 600804

　　研究机构：国信证券 分析师：程成 撰写日期：2016-08-30

　　固网、移动业务深入合作、资源互补。

　　固移业务合作:双方业务合作在移动通信产品、移动转售、家庭宽带、互联网+等大数据领域,双方业务在合同上形成约束,减少双方开展业务的阻碍,从而保证长宽覆盖的扩张。具体合作方面:移动通信产品:鹏博士以全国战略级合作伙伴的身份代理联通自有品牌的移动通信业务,结合自身的宽带业务融合销售联通品牌的移动通信产品,全力协助联通发展移动通信用户,提高市场份额。

　　移动转售业务:联通与鹏博士开展移动通信转售业务合作,并协商签署合作协议,提高移动通信转售业务市场份额。

　　家庭宽带业务:双方在协商地域开展家庭宽带业务合作运营,联合开发建设双方共同确认用户的业务运营支撑系统,创新性发展用户资源。

　　大数据资源:双方协商开展更多基于创新互赢、互联网+等方面的大数据业务合作。

　　全球互联网合作:在全球业务布局上,双方通过合作,互补共享全球网络资源,着眼于海外华人市场,服务好走出去的万千民族企业和亿万海外华人,并通过华人市场切入海外物联网业务。

　　物联网、SDN合作及IDC孵化。

　　合作物联网创新:鹏博士充分发挥公司在感知网建设及智能硬件开发方面的经验,基于联通4G及未来的5G网络,积极开展物联网应用研究和创新推广,双方共同促进物联网应用的规模化发展。

　　合作推动SDN/NFV网络重构:联通与鹏博士均在积极部署SDN网络,未来双方将就SDN网络进行深入合作,共同稳定提高网络效率,快速降低SDN部署成本,大幅节约网络维护成本支出,推动网络服务与管理能力升级。

　　合作孵化ICT:双方各自发挥在资本、机制、用户基础、网络能力等各个方面优势,共同扶持孵化优秀ICT创新项目,辅佐主业发展和转型,创造更多的资本收益。

　　看好公司民营宽带龙头价值,维持“买入”评级。

　　公司最近在海外积极布局,合作韩国KT、美国Visio,收购擎天电讯、GiggleFiber,布局海外OTT,合作星光源,有利于提升公司的海外知名度,为未来公司平台聚合更多的资源,目前公司稳步推进“云管端”战略,未来有望成为中国的“康科斯特”。我们认为鹏博士作为价值与成长兼备的民营宽带运营商较国有宽带运营商应享有更高的溢价空间,未来随着在网率逐步提升,业绩将得到稳步支撑,看好公司用户稳步增长基础在OTT、在线教育等领域内的拓展。我们预计公司2016-2018年营业收入分别为95/114/135亿元,净利润分别为8.99/10.91/13.38亿元,对应EPS分别为0.64/0.77/0.95元,对应PE为30/25/20倍,考虑到民营宽带龙头的溢价及外延动力,长期逻辑不变,维持“买入”评级。

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　　华宇软件

　　华宇软件:中报业绩大幅激增,行业优势持续显现

　　华宇软件 300271

　　研究机构：联讯证券 分析师：郭佳楠,王凤华 撰写日期：2016-08-23

　　事件概述:

　　报告期内,公司尚未确认收入的在手合同额13.73亿元,新签合同额5.59亿元,较去年同期增长36.01%;实现营业收入6.66亿元,较去年同期增长41.58%;实现营业利润1.09亿元,较去年同期增长47.38%;归属于母公司所有者的净利润1.25亿元,较去年同期增长42.75%。

　　分析与判断:

　　加快应用解决方案产品研发,巩固法院、检察院行业优势地位:1)公司紧密围绕人民法院信息化3.0版建设目标,成功实施吉林省电子法院一期项目,使之成为“互联网+”在法院行业实施的成功案例。2)中标吉林省电子法院二期工程、青海省网上法院等项目,并且在全国多个省份稳步推进。3)推广“智慧法院”系列解决方案和产品,加快产品研发速度,助力法院客户践行“阳光司法”办案目标。4)“智慧检务”奠定电子检务工程扎实基础。

　　推进差异化市场竞争战略,布局大数据、云计算、移动互联网技术研究及落地:1)公司不断完善大数据解决方案,适时推出司法统计、专题分析、案例研判分析系统等产品,通过数据服务增强客户粘性,法院数据中心项目持续建设热度,并且在最高人民法院数据集中管理平台、西安市中院数据中心等多项目中实施数据落地。2)公司以亿信华辰大数据管理与应用产品为基础,集团成员企业在法院、检察院、食品安全、工商行政管理、OA办公、IT运营管理可视化等多行业和领域积极推进大数据解决方案的拓展和实施,销售收入持续增长,同比增长15.82%。其中,IT运营管理可视化领域的产品和服务在华为Smart IT全球数据中心智能运营过程中的深入实践,得到了用户的高度认可。

　　积极拓展新兴市场,参与投资-完善企业细分行业布局:1)子公司华宇金信在成熟方案的基础上进一步完善了覆盖食药监管理各个业务环节的产品线,形成了食品安全领域的核心竞争力。在市场层面,公司继续全盘部署、主动出击,又先后在北京、天津、宁夏、南京等多个省市食药监管部门取得了突破,已逐步形成了公司在食品安全领域面向“政府”业务方向的布局。2)公司设立北京华宇元典信息服务有限公司及溯源云(北京)科技服务有限公司进一步完善企业细分行业布局。

　　盈利预测与投资建议:

　　基于公司行业优势显著且研发能力强劲,产品处于营收高增长期,未来持续看好。我们2016 -2018 年EPS预测分别为:0.43、0.64和0.85元,维持“增持”评级

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　　美亚柏科

　　美亚柏科:业绩符合预期,大数据和大搜索技术应用全面开花

　　美亚柏科 300188

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文,张轶乾 撰写日期：2016-08-26

　　业绩符合预期,营业收入稳定增长。上半年公司实现营收2.59亿,净利润2341万元,同比分别增长29.58%、23.48%。公司持续加大市场拓展及研发方面投入,产品核心竞争力不断提升,使得营业收入稳定增长,同时本期新增江苏税软、武汉大千并表。

　　产品体系进一步丰富,朝“网络空间安全与大数据信息化”的战略方向坚定发展。

　　继续在重要研发项目上加大投入:在电子数据取证领域,围绕计算机取证、手机取证、分析平台三大系列重点开展了取证一体化工作台、审查大师企业远程计算机取证系统、“税证宝”数据采集存证系统等新产品的研发;在网络空间大搜索领域,完善搜索云服务平台的同时,推出美亚信使云服务平台、美亚智库产品,并开展了国家发展改革委互联网大数据分析系统、互联网金融风险预警平台等多个重要项目的开发;在大数据信息化领域,重点开展了城市公共安全平台、云+情报信息共享平台等项目的研发。

　　持续开展投资并购项目进行外延扩张。随着美亚中敏、新德汇、武汉大千和江苏税软陆续纳入公司旗下,公司业务范围延伸至智能制造、涉税分析及自助便民设备等更广泛的领域。公司产品销售市场也由公安、检察等司法机关逐步拓展至工商、税务、海关、新闻、质监、检验检疫等多个行业。

　　投资建议:公司是国内领先的电子取证产品和服务提供商,近年来不断通过并购扩展产品和市场,技术竞争力和市场空间不断扩大,公司正着力于将大数据技术和大搜索技术应用于为更多执法部门开展网络空间社会治理提供产品和服务,坚定地朝“网络空间安全与大数据信息化”战略方向发展,发展空间广阔。预计2016-2017年EPS分别为0.45和0.65元,首次给予“买入-A”评级,6个月目标价32元。

　　风险提示:收购企业整合不及预期。

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　　中科金财

　　中科金财:科技金融领域布局初见成效

　　中科金财 002657

　　研究机构：太平洋 分析师：张学 撰写日期：2016-08-26

　　事件:公司披露2016年半年报,上半年收入6.52亿元,同比增长6%;归母净利润0.91亿元,同比增长8%;综合毛利率30.92%,同比增加2.09个百分点。

　　科技金融领域布局初见成效。2016年上半年,公司取得的主要成效有:1)成为中国互联网金融协会首批理事单位和中关村区块链产业联盟会员;2)参股的大连金融资产交易所交易量突破500亿元;3)互联网银行云平台建设推广;4)与中航国际等合资成立金网络公司,推进、供应链金融等业务,已推出固定收益理财和中航员工消费贷等产品;5)综合服务平台资产撮合业务上半年新开拓合作方40余家;6)增资国信新网,打造中国政务云和互联网增值服务领军企业;7)拟与奥瑞金设立合资公司,以智能包装为入口,在移动互联网营销、金融服务、数据服务等领域开展相关业务。

　　完成非公开发行,资金实力获得进一步增强。成功募资9.72亿元。将用于建设互联网金融云中心项目、增资安粮期货、智能银行研发中心项目及补充流动资金,消除了公司后续发展的资金瓶颈。

　　员工持股完成增强内部发展动力。公司第一期员工持股计划已完成股票购买,共计190.87万股,均价51.71元,与当前股价形成倒挂,占总股本的0.57%,锁定期为12个月。员工持股计划的完成,有利于实现股东、公司和员工利益的一致,提高员工的凝聚力和公司竞争力,吸引和保留优秀管理人才和业务骨干。

　　投资建议:公司自2014年开始实施以互联网金融综合服务为核心的发展战略,在科技金融业务领域的布局已经初见成效。资产端、资金端、数据端、交易体系战略布局完整,初步形成了“互联网+金融+服务”生态圈。预计公司2016-2018年净利润增速分别为39%、32%和30%,EPS分别为0.66、0.87和1.13元。首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示:新业务拓展不及预期。