光纤光缆一马当先全产业链受益基金重仓四股

时间： 2016-09-12 11:43:18 来源：证券之星作者：佚名

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摘要：第1页:国泰君安：光纤光缆一马当先，全产业链渐次受益第2页:特发信息:光通信业务持续爆发,精细化管理效果突出第3页:亨通光电:业绩爆发式增长,外延提供新动力第4页:光迅科技:2016年H1主营收入增速

　　国泰君安：光纤光缆一马当先，全产业链渐次受益特发信息:光通信业务持续爆发,精细化管理效果突出亨通光电:业绩爆发式增长,外延提供新动力光迅科技:2016年H1主营收入增速超30%,大幅领先行业平均水平创意信息:收入保持稳定增长,打造流量经营新模式

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　　特发信息

　　特发信息:光通信业务持续爆发,精细化管理效果突出

　　特发信息 000070

　　研究机构：长城证券分析师：周伟佳撰写日期：2016-08-25

　　投资建议:

　　公司于8月22日晚间发布2016年半年度报告,报告期内公司实现营业收入21.41亿元,同比增长87.55%;实现归属上市公司股东的净利润7847万元,同比增长106.18%。公司业绩符合预期,接近预告上线。受益于光接入市场的持续景气和精细化的管理,公司业绩实现高速增长,毛利率水平较上年同期保持稳定。光通信市场在提速降费等政策、运营商固网业务竞争以及物联网、无人驾驶、量子通信、互联网+等新兴市场需求的推动下已进入牛市,公司将持续受益。另预计中国移动新一轮的光钎集采即将启动,集采规模有望再创新高,将继续推动光通信市场规模快速增长。此外,公司作为深圳国企改革龙头,与深圳市国资委旗下的远致投资共同设立并购基金,资本运作方面得到政府的进一步支持;军工方面,成都傅立叶作为军工电子领域的稀缺标的,有望背靠“军民融合”战略实现大发展,同时预计公司未来大概率围绕成都傅立叶而整合上下游资源,军工电子领域的外延扩张有望进一步推进。考虑到光通信市场景气度持续攀升,我们上调公司盈利预测,预计2016-2018年公司实现营业收入分别为49.20亿元、66.30亿元和85.77亿元,净利润分别为2.29亿元、3.18亿元和4.33亿元,对应EPS分别为0.73元、1.02元和1.38元,维持“强烈推荐”评级。

　　投资要点:

　　业绩符合预期,精细化管理效果突出。公司业绩符合预期,接近预告上线。光通信市场高景气背景下,市场竞争也逐渐加剧,光纤预制棒等原材料供应紧缺、价格推升。公司面对挑战,采取精细化管理模式,效果突出,报告期内,公司毛利率水平较去年同期基本持平,销售费用下降1.62个百分点。同时,公司在巩固传统运营商市场份额的基础上,大力拓展铁塔、广电、集成商和海外等非传统市场,培育新的发展空间;2015年7月公司启动的山东特发光源的建设完成已正式投产,规划光缆产能600万芯公里。市场拓展与产能扩张,将成为公司实现业绩持续高增长的重要基石。公司预计1-9月实现净利润10,589.85-13,237.31万元,同比增长100%-150%,高增长仍在持续!n光通信市场进入牛市,中移动集采在即望催化。中国移动自去年开始正式整合中国铁通固网业务,运营商固网业务竞争进一步升级,光纤光缆、光传输设备等需求持续攀升,加上提速降费等政策以及物联网、无人驾驶、量子通信、互联网+等新兴市场需求的推动,光通信市场已进入“牛市”。公司作为光通信行业老牌产商,市场份额稳定,将在“牛市”中持续受益。另预计中国移动新一轮的光钎集采即将启动,考虑到固网业务投入加大,集采规模有望再创新高,将继续推动光通信市场规模快速增长,并对二级市场形成催化。

　　设立产业并购基金,国企改革有望更进一步。报告期内,公司与深圳市国资委旗下的远致投资等12个合伙人共同设立并购基金,出资总额2亿元,其中公司出资40%、远致投资出资35%、代表公司管理层的群智创盈出资1%,并指明“重点投资于光通信及军工类通讯领域”。国资委旗下投资公司共同参与设立并购基金,有望为公司在光通信、军工等领域的外延拓展带来政策和资源支持,同时管理层参与并购基金设立,公司进一步与管理层绑定。此外,下半年以来,国企改革动作频频,深圳市国资委是全国国资系统改革试点单位,备受市场关注。公司是深圳国企改革龙头,预计公司将在国企改革的大浪潮下,坚定改革的信心,步伐不会停歇!n特发信息科技大厦落成,物业业务再拓展。特发信息科技大厦项目已正式落成投入使用,总建筑面积3.94万平方米,其中计入容积率地上建筑面积2.97万平方米,若以中原地产网、赶集网等大型房产信息网站在深圳科技园北区的平均出租价格104元/平方米/月计算,出租年收益大约为3700万元左右。此外,光网科技光明产业园建设项目已完成基坑支护施工招标并拿到《建设工程规划许可证》,据公告项目总建筑面积为37,000平方米,其中地上建筑面积31,000平米,地下建筑面积6,000平米,项目预计于2017年开始施工,施工周期约为2.5年,落成后正常年利润总额为2,419万元。

　　风险提示:接入网行业竞争激烈可能使公司业绩产生波动;军工业务的波动性可能导致军工业绩的不确定性;国企改革进程不及预期。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
新华行业周期轮换混合型证券投资基金	12.10	2.59	12.10	317.20	2.07	0.04
宝盈先进制造灵活配置混合型证券投资基金	380.00	10.46	199.90	9963.60	9.48	1.40
宝盈国家安全战略沪港深股票型证券投资基金...	60.00	11.38	60.00	1573.20	8.42	0.23
宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金	385.86	12.02	153.81	10117.37	265.88	1.42
宝盈鸿利收益灵活配置混合型证券投资基金	195.81	16.76	195.81	5134.24	7.92	0.76
宝盈优势产业灵活配置混合型证券投资基金	32.00	12.20	0.00	839.04	6.23	0.12
宝盈转型动力灵活配置混合型证券投资基金	407.64	4.95	0.00	10688.28	3.13	1.50
南方盛元红利混合型证券投资基金	180.00	3.52	180.00	4719.62	3.15	0.66
民生加银精选混合型证券投资基金	42.94	12.52	42.94	1125.89	5.19	0.17
南方产业活力股票型证券投资基金	300.00	5.37	300.00	7866.00	3.10	1.11
民生加银内需增长混合型证券投资基金	37.67	12.25	37.67	987.63	5.12	0.15
摩根士丹利华鑫沪港深新价值灵活配置混合型...	5.00	7.26	5.00	131.10	2.52	0.02
民生加银稳健成长混合型证券投资基金	13.33	12.10	13.33	349.51	5.13	0.05
易方达国防军工混合型证券投资基金	230.00	1.44	-20.00	6030.60	1.11	0.85
博时新兴成长混合型证券投资基金	339.98	3.94	339.98	8914.37	2.08	1.25
易方达平稳增长证券投资基金	10.87	0.25	10.87	284.97	0.14	0.04
信诚盛世蓝筹混合型证券投资基金	7.30	1.19	7.30	191.41	0.98	0.03
中银收益混合型证券投资基金	5.73	0.13	5.73	150.19	0.08	0.02
兴全趋势投资混合型证券投资基金	72.56	0.43	72.56	1902.59	0.28	0.27
新华优选分红混合型证券投资基金	47.65	2.03	47.65	1249.42	0.99	0.18
中海量化策略混合型证券投资基金	2.00	0.87	2.00	52.44	0.74	0.01
易方达价值精选混合型证券投资基金	12.89	0.15	12.89	337.98	0.10	0.05
博时价值增长贰号证券投资基金	0.61	0.02	0.61	15.99	0.01	0.00
博时国企改革主题股票型证券投资基金	12.72	0.21	12.72	333.52	0.17	0.05
博时中证淘金大数据100指数型证券投资基...	50.87	0.86	50.87	1333.81	0.94	0.19
东吴安盈量化灵活配置混合型证券投资基金	0.58	0.49	0.58	15.21	0.07	0.00
九泰久盛量化先锋灵活配置混合型证券投资基...	1.50	0.27	1.50	39.33	0.22	0.01
海富通强化回报混合型证券投资基金	28.30	3.21	28.30	741.98	1.41	0.10
富兰克林国海中国收益证券投资基金	10.31	2.05	-8.37	270.32	0.91	0.04
长信量化多策略股票型证券投资基金	3.63	1.01	3.63	95.18	0.82	0.01
光大保德信量化核心证券投资基金	12.01	0.11	12.01	314.90	0.09	0.04
华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金	15.00	3.10	15.00	393.30	2.50	0.06
华夏行业精选混合型证券投资基金	8.00	0.08	8.00	209.76	0.07	0.03
光大保德信风格轮动混合型证券投资基金	0.06	0.03	0.06	1.57	0.02	0.00
泰达宏利改革动力量化策略灵活配置混合型证...	29.87	0.99	29.87	783.21	0.78	0.11
华泰柏瑞量化先行混合型证券投资基金	3.86	0.38	3.86	101.21	0.35	0.01
华宝兴业中证1000指数分级证券投资基金...	0.38	0.10	0.38	9.96	0.08	0.00
鹏华改革红利股票型证券投资基金	97.61	1.32	97.61	2559.33	1.24	0.36
泰信蓝筹精选混合型证券投资基金	18.00	2.67	18.00	471.96	1.31	0.07
鹏华盛世创新混合型证券投资基金	4.57	1.72	4.57	119.86	1.33	0.02
浦银安盛红利精选混合型证券投资基金	6.60	1.77	-6.00	172.98	1.51	0.02

　　 600487

　　亨通光电

　　亨通光电:业绩爆发式增长,外延提供新动力

　　亨通光电 600487

　　研究机构：东北证券分析师：王建伟撰写日期：2016-08-31

　　报告摘要:

　　业绩爆发式增长 ,三季度预告超预期。2016年上半年公司实现营收80.48亿元,同比增长48.61%,归属上市公司股东净利润3.82亿元,同比增长171.95%,实现归属于上市公司股东扣非后的净利润3.57亿元, 同比增长 219.14%。EPS 为0.31元,同比增长172.57%。主要原因是光通信、海洋电力通信、光通信网络设计及工程业务收入快速增长。同时预告2016年前三季度实现净利润10.1-12.1亿元,同比增长150%-200%, 超市场预期。

　　光通信业务量价齐升。公司拥有光棒-光纤-光缆-ODN 的纵向一体化生产能力,获得高于同行的成本优势和盈利能力。上半年实现营业收入 25.15亿元,同比增长 28.75%,毛利率提升到40.66%,创公司历史新高。公司将逐步整合现有光纤预制棒业务,加大新一代光棒产能,预计全年产能将进一步增长;

　　外延业务并表增厚利润。收购的优网科技、电信国脉、万山电力、印尼Voksel 公司协同性较好,业绩效果显著,极大增厚公司利润。如2016年2-6月份,Voksel 实现净利润933亿印尼盾,收购后资源整合效果显著,同时转让上海亨通光电子公司股权投资收益约1.1亿元。

　　量子通信业务发展值得期待。上半年公司与安徽问天量子共同投资设立江苏亨通问天量子信息研究院有限公司,将逐步拓展江苏省应用示范线落地及在特定应用领域的运用,开展量子保密通信运营网络建设。与北邮实验室合作开展量子光电子学器件等方面的研究。未来公司在量子通信业务的布局值得期待。

　　投资建议及评级:受益于行业景气度提升,公司光线光缆业务快速发展,同时积极延伸至下游EPC、智慧社区、大数据服务等,看好公司未来发展前景,预计公司2016-2018年净利润为13.85亿元、18.13亿元、22.91亿元,EPS 为1.12元、1.46元、1.85元,当前股价对应的动态PE 为16、12、10倍,维持对公司“买入”评级。

　　风险提示:光线光缆行业竞争程度加剧;外延拓展不如预期

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
信诚中证500指数分级证券投资基金	29.49	1.38	0.00	370.97	1.27	0.03
国寿安保核心产业灵活配置混合型证券投资基...	21.44	5.62	21.44	269.72	1.77	0.02
建信中证500指数增强型证券投资基金	19.05	1.06	1.50	239.69	0.87	0.02
西部利得中证500等权重指数分级证券投资...	2.67	0.21	2.67	33.53	0.20	0.00
中融中证一带一路主题指数分级证券投资基金...	41.31	1.21	41.31	519.74	1.12	0.04
中银优秀企业混合型证券投资基金	6.07	2.02	2.54	76.36	1.51	0.01
易方达中证500交易型开放式指数证券投资...	0.16	0.31	0.16	1.99	0.28	0.00
信诚中证TMT产业主题指数分级证券投资基...	42.83	1.02	42.83	538.80	0.97	0.04
新华稳健回报灵活配置混合型发起式证券投资...	10.00	0.42	10.00	125.80	0.30	0.01
中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资...	1.18	0.07	1.18	14.84	0.05	0.00
招商量化精选股票型发起式证券投资基金	7.74	0.57	7.74	97.37	0.47	0.01
安信消费医药主题股票型证券投资基金	18.85	0.94	18.85	237.13	0.86	0.02
安信中证一带一路主题指数分级证券投资基金...	59.00	1.31	59.00	742.27	1.13	0.05
安信价值精选股票型证券投资基金	8.51	1.92	8.51	107.09	1.76	0.01
长盛电子信息主题灵活配置混合型证券投资基...	510.66	8.93	0.00	6424.10	2.66	0.44
上证综指交易型开放式指数证券投资基金	4.24	0.40	4.24	53.34	0.39	0.00
博时国企改革主题股票型证券投资基金	1.82	0.01	1.82	22.90	0.01	0.00
富国中证移动互联网指数分级证券投资基金	442.77	0.97	165.58	5570.05	0.86	0.38
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	0.06	0.24	0.06	0.75	0.00	0.00
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	7.47	0.32	7.47	93.97	0.29	0.01
九泰久盛量化先锋灵活配置混合型证券投资基...	3.23	0.27	3.23	40.63	0.23	0.00
华安策略优选混合型证券投资基金	0.01	0.00	0.01	0.06	0.00	0.00
华安宏利混合型证券投资基金	332.38	2.28	332.38	4181.37	1.67	0.29
富兰克林国海沪深300指数增强型证券投资...	0.26	0.02	0.26	3.27	0.02	0.00
汇添富民营活力混合型证券投资基金	1200.00	2.73	1200.00	15095.99	2.30	1.04
工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基...	1.12	0.31	1.12	14.09	0.28	0.00
农银汇理中证500指数证券投资基金	1.98	0.30	1.98	24.85	0.28	0.00
广发中证500交易型开放式指数证券投资基...	0.16	0.58	0.16	2.01	7.57	0.00
长信中证一带一路主题指数分级证券投资基金...	0.06	0.04	0.06	0.75	0.04	0.00
长信量化多策略股票型证券投资基金	1.35	0.18	1.35	16.98	0.15	0.00
光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资...	30.00	0.45	30.00	377.40	0.31	0.03
建信沪深300指数证券投资基金	1.08	0.03	-1.92	13.59	0.03	0.00
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...	2.78	0.11	2.78	34.97	0.10	0.00
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	0.22	0.31	0.22	2.77	0.00	0.00
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	19.88	0.31	19.88	250.04	0.28	0.02
光大保德信红利混合型证券投资基金	30.00	0.28	30.00	377.40	0.22	0.03
汇添富成长多因子量化策略股票型证券投资基...	76.77	0.77	76.77	965.72	0.65	0.07
景顺长城量化精选股票型证券投资基金	58.49	0.96	58.49	735.78	0.89	0.05
MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资...	0.05	0.23	0.05	0.63	0.01	0.00
广发中证500交易型开放式指数证券投资基...	39.25	0.31	39.25	493.79	0.29	0.03
嘉实量化阿尔法混合型证券投资基金	29.60	1.63	29.60	372.37	1.30	0.03
创金合信中证500指数增强型发起式证券投...	0.07	0.11	0.07	0.88	0.20	0.00
嘉实事件驱动股票型证券投资基金	142.20	0.23	142.20	1788.88	0.17	0.12
华夏中证500交易型开放式指数证券投资基...	21.46	0.31	21.46	269.97	0.28	0.02
景顺长城中证500交易型开放式指数证券投...	1.91	0.31	1.91	24.03	0.28	0.00
嘉实新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基...	592.86	0.39	592.86	7458.13	0.19	0.52
汇添富价值精选混合型证券投资基金	250.00	1.03	250.00	3145.00	0.81	0.22
光大保德信均衡精选混合型证券投资基金	13.50	1.19	13.50	169.83	0.94	0.01
泰信中证锐联基本面400指数分级证券投资...	0.92	0.29	0.92	11.58	0.26	0.00
泰达宏利绝对收益策略定期开放混合型发起式...	6.07	1.13	6.07	76.36	0.21	0.01
鹏华中证500指数证券投资基金	15.91	0.72	15.91	200.11	0.66	0.01
上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金	0.52	0.26	0.52	6.54	0.25	0.00
上证380交易型开放式指数证券投资基金	9.83	0.50	9.83	123.71	0.47	0.01
平安大华深证300指数增强型证券投资基金...	1.09	0.29	1.09	13.71	0.25	0.00
华泰柏瑞量化优选灵活配置混合型证券投资基...	1.22	0.08	1.22	15.35	0.07	0.00
鹏华中证移动互联网指数分级证券投资基金	14.73	0.93	14.73	185.30	0.84	0.01
上投摩根科技前沿灵活配置混合型证券投资基...	8.22	1.49	8.22	103.41	0.92	0.01
南方上证380交易型开放式指数证券投资基...	0.16	0.84	0.16	2.01	0.01	0.00
浦银安盛中证锐联基本面400指数证券投资...	1.27	0.30	1.27	15.92	0.27	0.00
摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金...	29.87	0.20	29.87	375.79	0.17	0.03
南方策略优化混合型证券投资基金	3.91	0.11	3.91	49.19	0.09	0.00
华泰柏瑞量化先行混合型证券投资基金	13.66	0.65	13.66	171.79	0.59	0.01
华泰柏瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基...	9.93	0.11	9.93	124.88	0.09	0.01
建信精工制造指数增强型证券投资基金	0.70	0.13	0.70	8.81	0.10	0.00
天弘中证移动互联网指数型发起式证券投资基...	1.77	1.00	1.77	22.27	1.11	0.00
景顺长城中证TMT150交易型开放式指数...	27.62	0.64	27.62	347.46	0.60	0.02
鹏华中证一带一路主题指数分级证券投资基金...	51.26	1.28	51.26	644.85	1.13	0.04
华泰柏瑞量化智慧灵活配置混合型证券投资基...	22.89	0.66	22.89	287.99	0.54	0.02
天弘中证500指数型发起式证券投资基金	16.13	0.31	16.13	202.97	0.28	0.01
银华中证800等权重指数增强分级证券投资...	0.45	0.14	0.45	5.67	0.12	0.00
泰达宏利中证财富大盘指数证券投资基金	12.09	1.36	12.09	152.09	0.17	0.01
天弘中证800指数型发起式证券投资基金	0.07	0.10	0.07	0.88	0.16	0.00
诺安中证500交易型开放式指数证券投资基...	4.01	0.32	4.01	50.38	0.29	0.00

　　 002281

　　光迅科技

　　光迅科技:2016年H1主营收入增速超30%,大幅领先行业平均水平

　　光迅科技 002281

　　研究机构：华金证券分析师：谭志勇撰写日期：2016-08-31

　　【事件】2016年8月26日,公司公布2016年半年报。2016年H1,公司实现营业收入198336.51万元,同比增长35.83%;实现归母净利润15304.81万元,同比增长35.34%。业绩增长大幅领先行业平均水平。

　　受益于行业高速发展,公司业绩仍将稳定增长:根据Ovum发布的数据显示:在传输市场,2016年-2020年的市场规模年化增长率约为8%,到2020年,整体市场规模将从2015年的79.29亿美元增长到121.19亿美元,增量市场规模约42亿美金,其中DWDMInterfaceModules、WANClient、EMLs、Modulators和Receivers等细分应用领域的增量规模占据整个市场增量的70%以上:在接入市场,2016年-2020年的市场规模年化增长率约为3%,到2020年,整体市场规模将从2015年的19.27亿美元增长到20.25亿美元,增量市场规模约0.98亿美金,FTTx细分应用领域出现大幅萎缩,但是在CPRI细分应用领域,增长迅猛,增量市场规模达到了2.62亿美元。我国至2018年也将形成千亿元的IDC市场,驱动光模块产业增长。根据Ovum发布的数据显示,2016年-2020年数据应用领域光模块的市场规模将保持19%的年化增长率,到2020年将达到78.65亿美元。

　　抢先布局硅光互联技术,打造公司业绩新增长点:硅光互联是把信号的交换、传输、反馈甚至计算全部改成光的方式。信号交换,全部通过光芯片实现;该技术的速率高、可扩展性强、能耗低、带宽高,明显优于现有电子方案。未来不仅仅是光通信、传感器网络,大量的计算机都会采用硅光互联运算芯片。在未来电路光路融合的大趋势下,有望为公司带来新的业务增长点。

　　投资建议:我们预计2016-2018年公司EPS为1.49元、2.02元和2.66元。给予买入一A评级,6个月目标价为72元。

　　风险提示:光通信模块市场发展不及预期;公司业务拓展不及预期;硅光芯片研发进展不及预期。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
融通转型三动力灵活配置混合型证券投资基金...	7.45	7.95	7.45	478.37	3.94	0.04
中融国企改革灵活配置混合型证券投资基金	4.20	3.84	4.20	269.64	1.69	0.02
建信稳定添利债券型证券投资基金	7.00	8.32	7.00	449.40	1.60	0.03
鹏华弘实灵活配置混合型证券投资基金	6.43	15.07	-1.00	412.87	0.77	0.03
景顺长城公司治理混合型证券投资基金	3.62	5.76	0.39	232.42	3.90	0.02
嘉实成长收益证券投资基金	237.68	4.48	54.98	15259.15	2.83	1.17
鹏华先进制造股票型证券投资基金	10.88	5.92	0.00	698.52	4.88	0.05
鹏华策略优选灵活配置混合型证券投资基金	17.18	6.08	0.00	1103.07	3.67	0.08
景顺长城优势企业混合型证券投资基金	29.38	5.66	0.00	1886.18	5.26	0.14
西部利得中证500等权重指数分级证券投资...	0.54	0.22	0.54	34.71	0.21	0.00
信诚中证500指数分级证券投资基金	2.23	0.55	2.23	143.38	0.49	0.01
易方达中证500交易型开放式指数证券投资...	0.02	0.16	0.02	1.06	0.15	0.00
易方达瑞惠灵活配置混合型发起式证券投资基...	0.73	0.00	0.73	46.76	0.00	0.00
中欧数据挖掘多因子灵活配置混合型证券投资...	2.53	0.80	2.53	162.43	0.53	0.01
大成深证成份交易型开放式指数证券投资基金...	0.89	0.10	0.89	57.14	0.10	0.00
长安产业精选灵活配置混合型发起式证券投资...	0.15	3.32	0.00	9.63	0.53	0.00
长安鑫利优选灵活配置混合型证券投资基金	0.10	1.22	0.00	6.42	0.12	0.00
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	0.69	0.15	0.69	44.30	0.14	0.00
华安创新证券投资基金	40.35	1.57	40.35	2590.26	0.98	0.20
华安策略优选混合型证券投资基金	0.01	0.00	0.01	0.64	0.00	0.00
华安宏利混合型证券投资基金	17.24	0.60	-57.28	1106.81	0.44	0.08
工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基...	0.12	0.17	0.12	7.70	0.15	0.00
广发中小板300交易型开放式指数证券投资...	1.27	0.29	1.27	81.58	0.26	0.01
农银汇理中证500指数证券投资基金	0.24	0.19	0.24	15.30	0.17	0.00
海富通内需热点混合型证券投资基金	1.34	2.82	1.34	86.03	2.50	0.01
华安物联网主题股票型证券投资基金	19.04	0.82	19.04	1222.37	0.68	0.09
长信量化多策略股票型证券投资基金	0.92	0.62	0.92	59.06	0.51	0.00
海富通东财大数据灵活配置混合型证券投资基...	0.50	0.24	0.50	32.10	0.16	0.00
嘉实策略增长混合型证券投资基金	85.55	1.10	85.55	5492.03	0.98	0.42
汇丰晋信科技先锋股票型证券投资基金	14.50	1.28	14.50	930.90	1.14	0.07
嘉实研究阿尔法股票型证券投资基金	1.80	0.20	1.80	115.56	0.17	0.01
嘉实中创400交易型开放式指数证券投资基...	0.02	0.39	0.02	1.28	0.01	0.00
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	0.03	0.21	0.03	1.93	0.00	0.00
中创400交易型开放式指数证券投资基金	0.73	0.28	0.73	46.89	0.28	0.00
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	2.39	0.19	2.39	153.70	0.17	0.01
汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金	9.84	2.68	9.84	631.73	3.12	0.05
景顺长城沪港深精选股票型证券投资基金	79.53	4.18	-186.74	5105.61	0.99	0.39
嘉实周期优选混合型证券投资基金	1.00	0.03	1.00	64.20	0.02	0.00
景顺长城研究精选股票型证券投资基金	3.06	3.81	3.06	196.45	3.31	0.02
广发中证500交易型开放式指数证券投资基...	4.56	0.19	4.56	292.80	0.17	0.02
华夏中证500交易型开放式指数证券投资基...	2.48	0.19	2.48	159.22	0.16	0.01
泓德远见回报混合型证券投资基金	6.90	0.82	6.90	442.98	0.48	0.03
嘉实逆向策略股票型证券投资基金	1.00	0.04	1.00	64.20	0.03	0.00
嘉实事件驱动股票型证券投资基金	165.05	1.36	0.00	10596.13	1.03	0.81
嘉实领先成长混合型证券投资基金	109.12	4.07	109.12	7005.18	3.25	0.54
景顺长城支柱产业混合型证券投资基金	3.69	3.74	3.69	236.90	3.44	0.02
泓德泓益量化混合型证券投资基金	0.48	0.17	0.48	30.82	0.10	0.00
景顺长城中证500交易型开放式指数证券投...	0.23	0.19	0.23	14.91	0.18	0.00
天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金	1.00	2.41	1.00	64.20	2.09	0.00
鹏华普天收益证券投资基金	2.28	0.37	2.28	146.15	0.25	0.01
泰达宏利绝对收益策略定期开放混合型发起式...	0.37	0.35	0.37	23.75	0.06	0.00
鹏华中证500指数证券投资基金	0.25	0.06	0.25	16.18	0.05	0.00
建信恒稳价值混合型证券投资基金	0.02	0.08	0.02	1.48	0.04	0.00
建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金	2.91	2.15	2.91	186.63	1.66	0.01
建信新经济灵活配置混合型证券投资基金	0.91	0.16	0.91	58.39	0.09	0.00
建信睿盈灵活配置混合型证券投资基金	0.44	0.16	0.44	28.47	0.15	0.00
建信鑫丰回报灵活配置混合型证券投资基金	13.00	1.94	13.00	834.60	17.89	0.06
建信社会责任混合型证券投资基金	0.59	1.46	0.59	38.15	1.04	0.00
建信精工制造指数增强型证券投资基金	0.13	0.12	0.13	8.35	0.09	0.00
建信安心保本六号混合型证券投资基金	12.00	4.29	12.00	770.40	0.16	0.06
景顺长城中证TMT150交易型开放式指数...	3.38	0.40	3.38	217.00	0.37	0.02
天弘中证500指数型发起式证券投资基金	1.94	0.19	1.94	124.55	0.17	0.01
银华中证800等权重指数增强分级证券投资...	0.09	0.14	0.09	5.89	0.13	0.00
诺安中证500交易型开放式指数证券投资基...	0.51	0.21	0.51	32.56	0.19	0.00
天弘中证800指数型发起式证券投资基金	0.01	0.08	0.01	0.64	0.12	0.00
深证成份交易型开放式指数证券投资基金	0.85	0.11	0.85	54.57	0.10	0.00

　　 300366

　　创意信息

　　创意信息:收入保持稳定增长,打造流量经营新模式

　　创意信息 300366

　　研究机构：东北证券分析师：王建伟撰写日期：2016-08-31

　　报告摘要:

　　收入保持稳定增长,净利润出现小幅下滑。2016年上半年公司实现营收2.82亿元,同比增长106.00%,归属于普通股股东净利润为1222.89万元,同比下降41.18%,EPS为0.06元,同比下降54.58%;毛利率为25.18%,同比下降9.74%。公司收入增长的主要原因为格蒂电力并表及自身业务的增长,净利润下滑的主要原因为格蒂电力上半年亏损及管理费用的提升。剔除格蒂电力的影响,公司营收同比增长28.37%,净利润同比下滑14.32%。

　　大数据及信息安全技术落脚智慧城市,公有云服务进展顺利。公司利用在大数据及信息安全方面的技术积累,参与了“i-chengdu”、“互联网小镇”、“雪亮工程”等智慧城市项目的建设与运营,同时获得了阿里云授权服务中心的认证;公司发布的创意云智数据容灾云服务也在积极推广中,通过超融合的私有云平台产品及公有云服务,为用户提供高性能、高可靠的融合数据管理云服务。此外,在软件定义数据中心方面,数据虚拟化平台等4个产品所需的核心技术也取得重要进展。

　　携手中兴通讯,打造流量经营新模式。公司近期与中兴通讯签订了5年战略合作协议,共同促进流量经营业务在通信运营商市场的发展。区别于传统流量经营模式,公司的个性化流量经营系统是基于云端数据分析的流量消费服务系统,负责对运营商流量的交易、流转、兑换、结转,根据不同的应用场景,通过流量7个维度属性的不同配置组合,面向个人、家庭、企业及互联网流量销售合作伙伴提供不同类型的流量产品,是运营商流量经营模式的重要补充。

　　盈利预测及投资建议:我们看好公司在流量经营及行业信息化领域的发展,预计2016-2018年实现营收分别为10.22亿元、12.80亿元和16.05亿元,归属普通股股东净利润分别为1.64亿元、2.18亿元和2.78亿元,EPS为0.68元、0.90元和1.15元,当前股价对应的动态PE分别为54倍、40倍和32倍,给予“增持”评级,首次推荐。

　　风险提示:公司流量经营和外延并购发展不及预期。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
浦银安盛红利精选混合型证券投资基金	7.99	9.60	7.99	302.53	2.64	0.15
中银优秀企业混合型证券投资基金	0.84	0.84	0.84	31.80	0.63	0.02
招商量化精选股票型发起式证券投资基金	2.00	0.44	2.00	75.72	0.36	0.04
九泰久盛量化先锋灵活配置混合型证券投资基...	0.36	0.09	0.36	13.63	0.08	0.01
华宝兴业事件驱动混合型证券投资基金	12.80	0.16	12.80	484.61	0.13	0.24
光大保德信量化核心证券投资基金	2.95	0.04	2.95	111.69	0.03	0.05
嘉实全球互联网股票型证券投资基金	2.72	0.09	2.72	102.95	0.05	0.05
摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投...	45.78	0.52	45.78	1733.23	0.45	0.85
上投摩根双息平衡混合型证券投资基金	41.86	2.03	41.86	1584.63	0.61	0.78
上投摩根行业轮动混合型证券投资基金	28.96	0.89	28.96	1096.24	0.72	0.54
上投摩根天颐年丰混合型证券投资基金	1.50	2.42	1.50	56.79	0.09	0.03

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
浦银安盛红利精选混合型证券投资基金	7.99	9.60	7.99	302.53	2.64	0.15
中银优秀企业混合型证券投资基金	0.84	0.84	0.84	31.80	0.63	0.02
招商量化精选股票型发起式证券投资基金	2.00	0.44	2.00	75.72	0.36	0.04
九泰久盛量化先锋灵活配置混合型证券投资基...	0.36	0.09	0.36	13.63	0.08	0.01
华宝兴业事件驱动混合型证券投资基金	12.80	0.16	12.80	484.61	0.13	0.24
光大保德信量化核心证券投资基金	2.95	0.04	2.95	111.69	0.03	0.05
嘉实全球互联网股票型证券投资基金	2.72	0.09	2.72	102.95	0.05	0.05
摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投...	45.78	0.52	45.78	1733.23	0.45	0.85
上投摩根双息平衡混合型证券投资基金	41.86	2.03	41.86	1584.63	0.61	0.78
上投摩根行业轮动混合型证券投资基金	28.96	0.89	28.96	1096.24	0.72	0.54
上投摩根天颐年丰混合型证券投资基金	1.50	2.42	1.50	56.79	0.09	0.03

关键词：

证券,投资,基金,混合,00

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