158家公司披露三季报业绩预告 5只股扭亏翻倍

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　　牧原股份:生猪出栏量持续增长

　　牧原股份 002714

　　研究机构：长江证券 分析师：陈佳 撰写日期：2016-08-08

　　报告要点

　　事件描述

　　牧原股份公布2016年7月份生猪销售数据。

　　事件评论

　　公司7月份销售生猪31.7万头,同比增长135%,环比增长17%。销售均价18.2元/公斤,同比增长6.37%,环比下跌7.71%。销售收入5.74亿元,同比增长157%,环比下跌2.88%。2016年1-7月份公司合计生猪销量为146.9万头,同比增长48.8%。

　　公司7月生猪出栏量较大幅度增长,但受猪价下跌影响,销售收入小幅下降。公司7月份生猪出栏量进一步增长,但受洪涝灾害造成生猪抛售增多以及仔猪补栏意愿不强影响,7月份猪价呈持续下滑趋势,22省市生猪均价18.65元/千克,环比下降9.25%,仔猪均价55.91元/千克,环比下降13.6%,整体上公司生猪销售均价下滑7.71%。7月份公司生猪头均收入2181元,环比下滑20.44%,除猪价下跌外,出栏均重下降也是头均收入下降重要原因。7月份公司生猪出栏均重为99.5千克,较6月下降11.1千克,预计肥猪销售占比有较大幅度下降。

　　看好公司未来发展,主要基于:1、在环保政策趋严及养殖户补栏情绪谨慎的背景下,预计后期能繁母猪存栏将持续低位徘徊甚至低于预期,猪价至少看涨至明年二季度,猪价高点和高位时间或超预期,整体上预计2016年生猪均价为18.5元/公斤;2、公司规模一体化养殖模式下具有较好的成本控制优势,且玉米等主粮价格的下跌使得未来公司养殖成本进一步降低;3、公司资金充足、环保设施体系完善,且拥有足够的土地储备,确保公司未来能够实现养殖规模的快速扩张,长期来看且随着公司钟祥、曹县、唐河、扶沟等养殖场的逐步投产以及定增新建200万头生猪养殖项目的开展,公司出栏量或继续保持高增长态势,整体预计公司2017和2018年生猪出栏量达450和650万头。4、公司大股东及员工持股计划全额包揽定增,充分展现了对于未来发展的信心,且公司上下利益得到绑定,经营活力进一步释放。

　　看好公司在猪价景气时期盈利能力,预计公司16、17年EPS(考虑定增摊薄)分别为1.74元和2.0元。给予公司“买入”评级。

　　风险提示:猪价下跌风险,洪涝灾害风险。

　　中电鑫龙:中报业绩增长7倍,公共安全实力得到验证

　　中电鑫龙 002298

　　研究机构：申万宏源 分析师：曲伟 撰写日期：2016-07-28

　　投资要点:

　　中报业绩增长7倍,公共安全实力得到验证。公司发布中报,实现营业收入6.75亿元,同比增长1.6倍,归母净利润为7289万元,同比增长7倍,略超市场预期,公共安全与智慧能源转型初步兑现。近期接连中标滁州2.96亿安防项目和5737万元的呼和浩特高度戒备监狱改扩建项目安防施工项目使公司公共安全领域的实力得到验证。

　　公司具备“云管端”各个环节的技术与资质。智慧城市作为一个复杂的IOT,需要前端设备以及端到端的技术,从需求来看市场空间达5000亿。子公司中电兴发具备全部前端后端设备与控制平台技术,同时承接工程,具备稀缺的“八甲资质”,近日又完成计算机信息系统集成国家一级资质的换发,信息化系统工程的实力被市场低估,13年和14年分别实现营业收入6.1亿元和6.53亿元,净利润分别为8455万和5293万元,16年对赌业绩1.38亿,我们认为有望超预期。

　　自有技术生产充电桩,发展智慧能源。公司具备自主核心技术,由清华大学两名博士后率队研发生产,目前已经有慢充,快充和无线充产品,可以满足绝大部分充电目标,此次募集资金扩张产能的建设期为1.5年,并由子公司与金玺实业合资设立龙玺新能源公司,有望借助金玺实业的销售经验打开充电桩市场,我们认为结合公司自身优势,智慧能源产业链也有望得到延伸。

　　维持盈利预测,维持买入评级。充电桩按计划已有小批量订单产生,防爆机器人等进展顺利,6月22日非公开发行过会,定增顺利进行。公司各领域布局均顺利开展,预计16-18年EPS 分别为0.34/0.39/0.50元,对应PE 分别为51/44/35X,维持买入评级。

　　云海金属:发力汽车轻量化,公司迎来业绩拐点

　　云海金属 002182

　　研究机构：国海证券 分析师：代鹏举 撰写日期：2016-08-04

　　事件:云海金属发布2016年中报:2016年1-6月,公司实现营业收入176894.96万元,比上年同期增长18.90%,归属于母公司所有者的净利润6993.02万元,比上年同期上升363.01%。

　　投资要点:

　　公司是全球镁合金龙头。公司的明星产品是镁合金,目前原镁产能10万吨,五台云海和巢湖云海各5万吨;镁合金产能17万吨,分布在五台、巢湖、苏州及惠州子公司。镁合金产品大约全球用量约30多万吨,公司销量占全球30%以上,位居行业第一。镁合金主要应用于汽车、3C、工具、航空航天、轨道交通等领域,其中绝大部分用在汽车、3C领域。

　　镁价上涨,原镁板块盈利大幅增加。年初以来,随着企业设备检修及惜售带来的供给收缩,镁价大幅反弹,镁锭价格从年初的12000元/吨反弹至目前14700元/吨,涨幅为22.5%。五台云海盈利2385万,巢湖云海盈利901万,合计净利润为3286万,较去年同期的亏损800万(85万和-885万)大幅增长4086万。

　　汽车轻量化产品逐步落地,营收快速增长。公司业绩大幅转好的另一个原因是公司产品销售量快速增加,上半年公司营收17.69亿元,同比增加18.9%。其中镁合金板块营收4.49亿,同比增长12.7%,毛利率20.95%,同比大增14.29个百分点;铝合金板块营收9.31亿,同比增加19.83%。镁合金主要应用于汽车、电子产品、工具、航空航天、轨道交通等领域,其中绝大部分用在汽车、电子产品。目前公司着力发展的镁合金深加工产品是汽车压铸件和镁挤压产品,压铸产品目前应用在汽车方向盘骨架、气囊支架、泵壳、泵盖等,未来将应用在车门,车盖,轮毂等大件上;镁合金挤压主要是应用于3C产品。

　　公司布局合理,贯穿产业链上下游。考虑到我国山西和安徽地区拥有丰富的白云石矿而镁合金应用客户则相对集中在长三角和珠三角一带的现状,公司一方面在山西、巢湖地区建立镁合金的生产基地,从矿石直接生产粗镁再到生产镁合金,另一方面在苏州、惠州、荆州等地建立了镁合金压铸、挤压锻造等深加工基地和边角料的再生回收加工生产基地;在本部南京,还建立了镁合金的技术研发和镁压铸等深加工基地。合理的区位布局使公司具有较为显著的综合竞争优势。

　　公司积极外延,与宜安科技强强联合。公司与宜安科技成立合资公司巢湖宜安云海科技(公司股权占比40%),强强联合,发力镁合金业务。

　　合作项目在数码3C领域覆盖安徽合肥LCFC、苏州和硕、上海惠普等国内知名企业;在汽车领域,区域内有上汽集团、上海大众、上海通用等厂家。

　　首次覆盖,给予“买入”评级。公司布局合理,贯穿产业链上下游,作为镁合金龙头,积极发展深加工,发力汽车轻量化,毛利率及市占率不断提升,公司迎来业绩拐点。同时公司积极外延,与宜安科技成立合资公司,实现优势互补,强强联合。预计公司2016-2018EPS为0.37元、0.49元、0.62元,对应当前股价的PE为56倍、43倍、34倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

　　风险提示:镁价大幅下跌风险;汽车轻量化进程不及预期;下游需求不及预期。

　　通鼎互联:主营业务稳定增长,外延发展初现成效

　　通鼎互联 002491

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-07-29

　　【事件】2016年7月27日晚间,公司发布2016年半年报称:报告期公司实现营业总收入207027.35万元,同比增长19.10%;实现归属上市公司股东的净利润25952.63万元,比上年同期(追溯调整前)增长226.40%,比上年同期(追溯调整后)增长136.49%。主要原因是本报告期公司完成通鼎宽带的收购,通鼎宽带本期实现净利润12098.48万元,同比增长285.23%。我们认为,随着公司持续在移动互联网领域投入布局,加上传统通信业务的稳步发展,公司全年业绩有望保持高速增长。

　　国家战略推动光电线缆市场增长稳定:通信电缆、光缆行业的发展主要受电信运营商的投资策略和投资规模的影响。根据工信部2015年通信运营业统计公布数据显示,2011年以来,我国电信行业固定资产投资规模稳步上升通道之中,2015年达4539亿元;2015年我国光纤线缆总长度达2487万公里,且在逐年稳步上升中。根据最新发布的《中国光电线缆及光器件行业“十三五”发展规划纲要》,到“十三五”末,我国光电线缆产业将完成工业产值6407.58亿元人民币。

　　移动互联网布局日趋完善,转型升级指日可待:在坚持光电线缆主业稳步发展的基础上,公司积极推动互联网业务多元发展,发展更贴近用户、更贴近服务的应用型业务,向更深领域拓展。在保障传统光电线缆业务稳步增长的基础上,继续向大通信领域转型,开拓大数据、电子商务、计算机网络集成、网络信息安全技术等大移动于联市场,报告期内进一步收购控股子公司瑞翼信息41%股权、投资江苏保旺达软件技术有限公司并持有35%股权。目前已初步完成在流量管理、大数据、云计算等业务方面的布局,并在近期计划进一步收购百卐网络和微能科技,进军网络安全、积分运营等领域。

　　投资建议:我们公司预测2016年至2018年EPS分别为0.32元、0.46元和0.65元。给予买入-A评级,6个月目标价25元。

　　风险提示:宏观经济发展不及预期,通信行业、移动互联网发展不及预期;.公司新业务拓展不如预期

　　奥拓电子:借鉴达科模式,拓展国内体育LED显示蓝海

　　奥拓电子 002587

　　研究机构：东吴证券 分析师：张良卫 撰写日期：2016-08-09

　　中报业绩报喜,净利润同比增长16.67倍,主业迎来拐点。公司H1净利2734.10万元,同比增长16.67倍。其中LED视频显示系统营业收入同比增长62.56%,金融电子产品H1同比增长24.77%。前三季度盈利预测4000万-4700万元,全年6500万净利目标有望超额完成。公司在继续坚持大市场营销战略下,在细分领域进行突破,取得了良好业绩。

　　强产品力+整体解决方案+丰富行业经验造就美国达科“黄金8年”。美国达科是世界大型LED显示产业的的领导者。达科产品丰富,其一体化解决方案覆盖游泳馆、棒球场、篮球场、等众多体育项目场馆;达科技术实力过硬,拥有多项专利,产品拥有航天级可靠性;达科产品广泛应用于奥运会、NBA、NFL等顶级赛事,行业经验丰富,市场占有率全球第一。正是达科在体育LED显示领域的扩张使得其业绩在2002-2009年获得高速增长,期间营收复合增长率达到21.5%,净利润CAGR超过27%。

　　国内体育场馆LED建设需求旺盛,奥拓技术实力雄厚、行业经验丰富。相比国外发达国家体育场馆的现代化水平,我国体育场馆的改建任务重、需求大。体育场馆改建中对LED广告显示屏等需求潜力巨大,市场正处于一片蓝海,而奥拓电子拥有雄厚的技术实力和丰富的体育LED显示项目运营经验,有望复制美国达科模式,立足本土,开拓中国体育场馆LED蓝海。

　　积极试水,提前卡位,构筑核心竞争力。目前奥拓电子通过与智美体育、第一体育合作,试水国内体育赛事LED显示解决方案,迈出了拓展国内市场的坚实一步;通过收购千百辉、战略合作中智华体,奥拓电子卡位体育场馆改建,为拓展业务布局、构建竞争壁垒做好充分准备。

　　上调至“买入”评级:考虑标的公司业绩承诺,我们预计公司2016/2017/2018年备考净利润分别为8800万、11000万、13700万,摊薄EPS分别为0.22、0.28、0.34元,现价对应2016-2018年54、44、35倍PE。参考美国达科扩张期68倍PE,给与奥拓电子保守65倍PE,目标价14.3元。奥拓电子经过10余年体育产业摸索,不断积淀体育LED显示技术。在体育产业改革大势的推动下,奥拓电子将充分受益于产业发展红利,开拓体育LED蓝海,成为中国达科。上调标的至“买入”评级!

　　风险提示:行业竞争加剧;业务推进不达预期;政策变化风险