国家队二季度首批持仓股曝光 五股获青睐

　　深圳惠程（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　深圳惠程:主营业务为电缆分支箱

　　公司主营业务为电缆分支箱、环网柜等相关电力配网设备、电力电缆附件等高分子绝缘材料及相关制品的生产；高分子绝缘材料，电工器材的购销；高低压电器、高低压成套开关设备、箱式变电站、电力自动化产品、跌落式熔断器、柱上开关、柱上断路器、管母线等相关电力配网设备的生产、销售及施工服务；聚酰亚胺纤维、纳米纤维、薄膜、树脂及复合材料的综合研究开发及相关材料购销；股权投资、资产管理、投资咨询；物业投资、物业经营、物业管理，等。

　　江中药业（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　江中药业:公司以中药产业为核心布局大健康产业

　　公司以中药产业为核心布局大健康产业,主要从事非处方药、保健品及功能食品的生产、研发与销售。 公司核心产品之一江中牌健胃消食片主治脾胃虚弱所致的食积,症见不思饮食,嗳腐酸臭等,其占据中成药消食产品70%市场份额;核心品种“江中牌”复方草珊瑚含片是精选草珊瑚浸膏入药,配以薄荷脑及薄荷素油,主要用于外感风热所致的喉痹。咽喉炎一年四季都易发病,诱因较多,包括感冒、烟酒。

　　宝新能源（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　宝新能源:公司在新能源电力子行业拥有国家政策优势

　　公司在新能源电力子行业拥有国家政策优势、行业先发优势、市场优势、经营权价值优势、洁净煤燃烧技术优势及管理团队优势,使公司核心竞争力和可持续发展能力大大增强,在经济效益、社会效益、生态环保效益方面均具备了较强的市场竞争力和强大的发展后劲,有望充分享受国家转变经济发展方式的利好。

　　振芯科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　振芯科技:军改延迟招标,业务布局有望多点开花

　　振芯科技 300101

　　研究机构：中信建投证券 分析师：武超则,于海宁 撰写日期：2016-07-21

　　事件

　　公司发布2016年中报,报告期内,公司营收2.50亿元,同比增长4.45%;净利润4466万元,同比增长8.47%。

　　简评

　　业绩增长稳健,军改延迟大订单招标

　　报告期内,公司北斗卫星导航终端实现销售收入1.92亿元,同比增长8.90%;元器件实现销售收入1931万元,同比增长29.93%;安防监控业务实现销售收入2158万元,同比增长36.09%。

　　报告期内,公司继续占据了北斗相关特种行业市场较大份额,同时,北斗卫星导航定位终端营收占比近80%,依然为公司利润主要来源。随着军改的持续落地,下半年北斗国防大订单有望开启。

　　卫星应用进入黄金发展期,导航、遥感及通信产业链综合布局

　　卫星应用目前主要包括卫星通信、卫星导航和卫星遥感等。近几年,我国的卫星应用也正加速从试验应用型向业务服务型转变,但与国际卫星应用市场相比,我国的卫星应用产业尚处于幼年阶段。根据国家“十三五”规划纲要,受益于国家“走出去”和“一带一路”战略,未来5-10年都将是卫星综合应用产业的黄金发展期。公司重点布局北斗导航、卫星通信和高分遥感等业务:

　　(1)在北斗导航方面,公司被列为国家重点支持的北斗系列终端产业化基地,还是国内综合实力最强、产品系列最全、技术水平领先的北斗关键元器件研发和生产企业之一。公司在北斗芯片及终端技术升级,地基增强系统相关设备的研制,构建具有百万数量级物联网设备接入能力的北斗云物联网平台等方面取得突出成绩。 北斗新产品方面,公司完成北斗手机--翼.PhoneG1产品研制,可实现北斗RDSS短报文通信、北斗二代/GPS导航定位等功能,满足用户野外导航定位、监控数据的传输以及重要信息的安全通信等需求,主要面向民政、海事、防恐救灾等行业用户。

　　(2)在卫星遥感方面,公司通过增资参股东方道迩进入遥感市场。东方道迩成立于2001年,是国内领先的遥感地理信息数据服务提供商,在中国独家代理印度P5卫星数据,总代理美国GeoEye系列卫星影像产品,拥有意大利COSMO-SkyMed高分辨率雷达卫星数据产品在国内的独家市场推广权。业务涵盖国土、测绘、规划、地质、交通、电信、数字城市、水利、电力等领域,主要为客户提供全天候、全覆盖、多分辨率、多尺度的遥感影像数据及服务,是国内最早研究、应用地面车载和航空机载LiDAR技术为客户提供测绘工程服务的企业。

　　(3)在卫星通信方面,公司控股股东承担了一项国家卫星通信的系统级项目,掌握了卫星通信终端及卫星移动通信电话的核心技术。基于这个平台,公司将充分利用自身在北斗导航领域取得的成果和技术储备,将北斗卫星导航与卫星通信等领域融合创新,协同发展,构建卫星通信产品体系,提供具备全球无缝接入能力的移动终端及服务,构建公司新的利润增长点。

　　集成电路国产化趋势,公司竞争力提升明显

　　2016年7月18日,日本软银集团同意以234亿英镑(约合人民币2076亿元),收购国际著名芯片巨头ARM,有望帮助软银锁定未来物联网市场的领军者地位。从PC到智能手机,再到物联网时代新型智能终端,从Intel、AMD,到ARM,芯片行业格局几经变幻,未来的物联网新型智能终端给中国集成电路企业带来重大机遇。在信息安全背景下,芯片国产化获得国家高度支持。物联网行业不再满足于单一芯片类型,垂直细分领域给予国内企业充分的发展空间。

　　公司突破射频、高速信号、接口、通信等方向的关键技术,40nm制程产品处于小批量试制阶段,电路规模已提升到1,500万门以上,宽带通信、卫星通信、MEMS惯导及视频传输类等数款新产品已成功应用至多家重点行业客户。

　　定增项目待审批,MEMS惯导看点大

　　2016年6月6日,公司公告,拟通过非公开发行股票方式发行不超过65,000,000股,对外募集不超过11.65亿元,用于实施产业园建设,实施多功能卫星应用终端芯片及整机产业化、MEMS组合导航生产测试能力以及人工智能视频系统(AIVS)产业化等建设。

　　公司在MEMS惯性器件方面掌握了MEMS陀螺仪和MEMS加速度计等传感器领域的核心技术,未来将在MEMS传感器的量产能力和测试能力上得到突破性的提升,满足组合导航应用平台中对MEMS惯性传感器产品的需求,巩固公司在组合导航领域的优势地位。

　　盈利预测与投资评级

　　从卫星导航产业发展形势,未来5年,北斗产业高增长态势可持续,而物联网的持续推进,更能拓展北斗产业在各领域的应用市场。公司北斗营收占比近80%,为北斗最受益标的,我们预计16-17年,公司净利润分别为1.1亿元、2亿元。作为最纯粹的北斗龙头(国防市场份额大、技术好、占比高),军工高端芯片技术领先(数字雷达DDS芯片市场垄断、MEMS惯性导航未来市场空间巨大),积极布局北斗大众消费市场(教育、运动、旅游垂直细分领域),此外,公司切入卫星遥感领域,集团卫星通信资产优质,投资价值巨大,维持“买入”评级,强烈推荐!

　　兴发集团（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　兴发集团:市值处历史底部,电子化学品业务有待重估

　　兴发集团 600141

　　研究机构：广发证券 分析师：王剑雨,郭敏 撰写日期：2016-06-21

　　兴发集团:被忽视的电子化学品集大成者。

　　兴发集团子公司为中国电子化工材料专业十强。兴发集团控股子公司兴福电子材料主营电子级磷酸、电子级硫酸、蚀刻液、剥膜液、显影液、清洗液等各类高纯电子化学品,2015年兴福电子材料被评为中国电子化工材料专业十强。

　　客户结构高端,电子级磷酸生产规模全球第一。兴福电子材料电子级磷酸生产规模居全球第一,产品质量达到国际先进水平。公司50%以上产品出口台湾、日本、欧美等国家和地区,同格罗方德、中芯国际、华星光电、奇美电子等企业建立了合作关系。

　　孙公司正在新建成型剂、蚀刻液、光阻剥离剂等3万吨高纯电子化学品。

　　兴福电子材料与台湾三福化工共同投资设立上海三福明电子材料公司。台湾三福化工为台湾面板产业湿式化学品最大供应商。

　　估值位于底部,业绩反转弹性大。

　　估值位于历史底部。从PB、PS两个指标看,兴发集团均处于化工板块最低的前10名;而与自身历史估值水平纵向比较来看,公司当前的PB、PS水平也位于历史绝对低位。未来若磷矿石、草甘膦、磷肥等行业反转,公司具备极大的向上业绩弹性。

　　资本开支接近尾声,进入经营改善周期。

　　高管团队屡次增持,对公司发展信心极强。

　　盈利预测与投资建议。

　　我们预计公司2016-2018年每股收益分别为0.24元,0.35元,0.48元,对应目前股价PE分别为44倍、31倍、22倍,维持“买入”评级。

　　风险提示:1、主导产品价格下行;2、期间费用上升。