奇虎360私有化交易完成回国进A股 五股涨

　　中信国安（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　中信国安:入股全球顶级VR直播企业NextVR

　　中信国安 000839

　　研究机构：申万宏源 分析师：顾海波 撰写日期：2016-07-01

　　公司于30日晚发布公告,拟以现金2000万美元通过下属全资子公司认购NextVR拟发行的3,947,031股B级优先股,占发行后总股本的2.27%,总估值8亿美金。

　　NextVR是全球唯一能做到提供高清品质VR直播的公司,有望成为VR直播独角兽。公司可以传输3D直播,高帧率视频图像,建立环境的几何模型,同时还允许通过显示家庭和移动网络进行高质量的流媒体内容播放。直播内容包括摇滚演唱会、体育赛事、时装秀、总统辩论等所有能让观众身临其境般体验的高质量视频广播。

　　技术顶尖+内容为王,成就NextVR孤独求败地位。从拍摄、压缩、传输和内容等方面公司拥有26项专利技术做支撑。能做到直播视频自带深度信息,独有算法实现低宽带看流畅VR视频。公司优质的解决方案包括全景直播卡车能够实时转播360度VR节目。同时,丰富而优质的VR内容也是公司核心竞争力之一。公司合作公司包括NBA、NFL、ICC等大型体育机构,涉及世界级影响力的篮球、橄榄球、足球、高尔夫等赛事;LiveNation活动推广公司,打造全球直播演唱会。年初公司与Fox体育签署5年直播协议,持续推动VR直播的发展。

　　核心业务广电通信网络运营DVB+OTT战略合作稳步推进。公司于21日发布控股子公司签署DVB+OTT业务合作协议公告,成为湖北楚天视讯DVB+OTT业务唯一合作方,承诺采购不少于200万台DVB+OTT机顶盒,唯一接受公司子公司提供的OTT平台服务。子公司广视具备跨省域大规模运营DVB+OTT实现覆盖终端的优势,通过结合DVB和OTT形成新的商业模式,提升有线电视用户体验和价值。本次合作有利于公司该业务发展模式后续落地实施,盘活用户资源,激活OTT端价值。

　　卡位VR直播,原有业务与新投资业务战略契合。VR直播是最有可能先普及的VR体验之一,同时又有很高的竞争壁垒,公司对外投资NextVR卡位VR直播,未来在赛事、旅游、美食等众多领域为用户带来直观而直接的观感,公司有线电视业务与NextVR业务具有很好的契合性,有利于增加用户体验和用户粘性。

　　维持“买入”评级。考虑公司20亿外延多省有线电视运营股权的进展慢于预期,维持原有盈利预测,预测2016/17/18业绩为0.46/0.61/0.68元,继续看好公司在广电通信网络运营龙头的发展前景。

　　浙江永强（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　浙江永强:户外休闲家具行业的领头人

　　浙江永强 002489

　　研究机构：东兴证券 分析师：杨若木 撰写日期：2016-07-12

　　报告摘要:

　　户外休闲家具行业的龙头企业。公司的主要产品是户外休闲家具、遮阳伞和帐篷三类产品,占营业收入的比例约为93%,产品主要销往北美、欧洲等发达国家地区。2015年公司营业收入增速为7.3%,盈利能力比较稳定,毛利率维持在22%~23%。公司的经营活动具有比较明显的季节性特征,3月~9月是销售旺季,9月~次年5月是生产旺季,11月~次年5月是出货旺季。

　　人民币贬值环境下公司将直接受益。公司业务以境外销售为主,产品自签订订单至收汇的周期一般为6~9个月,美元兑人民币汇率的变化对公司收入的影响较大。汇率波动对公司业绩的影响主要在两个环节,其一是自签订境外销售订单至确认收入期间,人民币贬值将增加公司收入;其二是销售收入形成应收账款至收汇期间,人民币贬值将减少公司的汇兑损失。

　　切入机票旅游服务,打造“家具+旅游”双主业。公司收购北京联拓天际,持有其60%股权。北京联拓主要从事旅游相关业务,为旅游产业中的各环节的企业提供旅游资源产品的分销以及金融结算服务,主要通过旗下51book平台实现,包括机票分销平台、旅游分销平台和航司假期代运营平台。51book专注于机票、旅游分销服务近10年,业务涵盖散客机票和提供分销服务解决方案,通过收取交易佣金以及提供服务解决方案的形式获得收入,目前已经与国航、东航、山航建立长期战略合作关系。

　　公司盈利预测及投资评级。公司是户外休闲家具行业的龙头企业,通过外延收购的形式布局机票旅游服务行业,形成“家具+旅游”双主业格局。

　　我们预计公司2016~2018年营业收入分别为38.1亿元、40.8亿元和43.7亿元;EPS分别为0.25元、0.3元和0.33元,对应PE分别为32x、27x和24x;给予公司6个月目标价10元/股,首次覆盖,给予公司“强烈推荐”的投资评级。

　　雅克科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　雅克科技:大股东大比例转让引入战投 泰瑞联助力公司转型

　　雅克科技 002409

　　研究机构：申万宏源 分析师：麦土荣 撰写日期：2016-04-12

　　投资要点:

　　大股东大比例转让1071万股引入战投,彰显转型信心。公司公告大股东沈琦、沈馥与江苏华泰瑞联并购基金(有限合伙)签署《股份转让协议》。沈琦、沈馥共转让两人所持雅克科技10%股份合计1071万股(占总股本6.44%)。本次转让的标的股份约定交易价格为人民币30,000万元,折合每股人民币28元。华泰瑞联并购基金大比例承接大股东股份,成功后将成为仅次于公司实际控制人第二大股东。同时也彰显公司的转型信心。

　　华泰瑞联并购基金助力公司转型。华泰瑞联并购基金是由华泰联合证券并购团队发起设立的专业并购基金管理公司,基金重点投资领域为TMT(含电子材料)、医疗服务及医药、大消费、农业、环保等行业,基金有限合伙人(LP)包括蓝色光标、掌趣科技、爱尔眼科等行业龙头上市公司,并购基金将聚焦于上市公司产业并购与重组过程中的投资机会,致力于服务上市公司的并购成长、推动产业整合与升级。目前投资案例包括神州高铁、未名医药等。国内顶级创投的加入,将加快公司转型步伐。

　　主业稳步增长,三大业务板块初步形成。公司主营磷系阻燃剂(营收占比近90%),15年产能9.3万吨,国内规模最大,全球市占率超过三分之一。随着公司在特种及高附加值阻燃剂产品扩大,并积极整合全球资源,公司已向“全球领先的综合阻燃方案供应商”转型,主业稳步增长。同时公司一直在谋求转型升级,跳出原有阻燃剂窠臼,开拓更广阔的发展领域,打开阻燃剂行业天花板。经过几年的探索和实践,初步形成了三个业务板块——以阻燃剂为核心的塑料助剂板块、电子材料板块、以LNG用保温绝热板材为核心的复合材料板块。

　　电子材料业务是未来亮点。公司积极布局,先后开发环氧树脂阻燃固化剂(目前主要应用于覆铜板和IC载板)、电子用特种树脂(目前主要应用于塑封料和IC载板)、电子用阻燃剂(主要用于覆铜板)等一系列产品,目前已有中试产品。公司今年2月全资收购浙江华飞电子基材有限公司,通过此次收购,公司将进一步完善既有的塑封料产品链。华飞电子现有客户主要是集成电路封装材料中的塑封料制造商,未来还将开拓高端覆铜板和改性塑料等客户。未来公司与华飞电子将充分实现客户协同、技术协同,产生1+1>2的效果。公司将电子材料作为未来发展的最主要方向之一,有望成为电子材料多领域产品的平台型公司,是未来公司重要亮点。

　　盈利预测及投资评级:公司作为全球阻燃剂龙头,引入战投开启转型新篇章。维持增持评级,维持盈利预测,预计16-18年EPS0.82元、1.15元、1.73元,对应16-18年PE38、27、18倍。

　　风险提示:1、原材料价格大幅波动;2、新材料拓展不大预期;3、外延发展低于预期

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　　爱尔眼科:一季度业绩维持高速增长

　　爱尔眼科 300015

　　研究机构：长江证券 分析师：刘舒畅 撰写日期：2016-04-22

　　报告要点

　　事件描述

　　公司公布2016年一季报,实现营业收入9.15亿,同比增长40.36%,净利润1.18亿,增长35.20%,扣非净利润1.20亿,同比增长33.54%。每股收益为0.12元。

　　事件评论

　　各业务板块增速良好,费用率平稳:准分子手术实现收入2.40亿,同比增长39.33%;白内障手术实现收入2.24亿,同比增长54.94%;视光业务收入2.11亿,同比增长42.14%。毛利率为45.49%,较去年同期下降1.1个百分点。销售费用率为12%,增加1个百分点,主要由于公司经营规模扩大,广告费用、品牌宣传费用和市场营销人员工资等费用相应增加。管理费用率为15%,与去年同期持平。

　　推出限制性股票激励计划,激励对象广泛:激励对象包括高管、中层管理人员和核心技术骨干共计1585人,合计授予2200万股。据测算, 业绩考核目标为2016-2019年净利润同比增速不低于20.0%、16.7%、14.3%、12.5%。公司此次激励对象广泛,金额大,为将来几年业绩增长提供了内部推动力。

　　学术地位扎实,彰显爱尔眼科品牌价值:公司在“国际高度近视高峰论坛”被授予“全球ICL 手术量第一医疗机构”的称号,在全球眼科行业里崭露头角,积累起爱尔眼科的学术影响力。医疗机构最具价值的就是在行业内的学术影响力,公司在眼科领域深耕多年,获得了业内同行的一致认可。扎实的学术基础也为公司业务顺利开展,吸引越来越多的患者登门创造了前提条件。

　　维持“买入”评级:多重因素推动公司业绩持续高速增长,股权激励广泛且充分,公司双轮策略推动医院数目不断增长,高端手术推广使得单项手术金额增加。预计公司2016年、2017年、2018年EPS 分别为0.59元、0.78元、1.04元,对应当前股价的PE 分别为52x、39x、29x,维持“买入”评级。

　　风险提示:新增医院增速低于预期

　　电广传媒（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　电广传媒 000917

　　电广传媒 000917

　　湖南电广传媒股份有限公司(简称“电广传媒”，证券代码000917)成立于1998年，截止2015年12月31日，公司总资产达到201.53亿元，净资产(归属于母公司所有者权益)达到107.22亿元，全年实现营业收入59.85亿元，实现归属于母公司股东的净利润3.81亿元，分别比上年增长9.34%和14.68%。公司连续七届荣膺“全国文化企业30强”。