微软构建虚拟双手操控电脑未来 关注手势识别6概念股

　　华平股份（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　华平股份:深谙行业变革方向,打造基层互联网医疗闭环

　　华平股份 300074

　　研究机构：国海证券 分析师：孔令峰 撰写日期：2016-06-08

　　事件:

　　6月6日公司公告股权激励计划草案,拟授予限制性股票数量为800万股,约占公司股本总数的1.52%,每股4.63元。激励对象包括董事、中高层管理人员、核心技术(业务)人员、子公司主要管理人员及核心技术(业务)人员。解锁条件为以2015年为基准,2016-2018年净利润增长率不低于15%、30%、45%,对应同比增长率不低于15.0%、13.0%、11.5%。

　　投资逻辑:

　　1、分级诊疗大背景下,基层将成为主要患者入口

　　分级诊疗一直是医改的重中之重,通过优化医疗资源配置让不同层级的医生形成有效的分工协作,在一定程度上缓解目前医疗服务供给不足的矛盾。基层医疗机构包括城市的社区卫生服务中心、诊所,农村的乡镇卫生院、村卫生室等。《国务院办公厅关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》对分级诊疗制度建设作出了明确部署,提出了“十三五”时期制度建设的目标,“两年逐步完善,初见成效;五年全面提升,成熟定型”,到2020年,基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动的分级诊疗模式逐步完成。今年5月,广东省政府网站发布了《广东省加快推进分级诊疗制度建设实施方案》,提出到2017年全省县域内就诊率提高到90%左右,基层医疗卫生机构诊疗量占总诊疗量比例达到65%以上;将推动专家、名医到基层医疗卫生机构提供诊疗服务或到基层开办医生工作室,逐步降低大型医院门诊比例,鼓励大型医院逐步取消门诊。

　　2、家庭医生签约制将成为基层医疗的主要实现形式,成为分级诊疗的基础力量

　　家庭医生制是指全科医生与签约家庭建立起一种长期、稳定的服务关系,以便对签约家庭的健康进行全过程维护的服务制度,家庭医生在城市主要是社区医生,在农村则主要由村医担任。好处很多:1)能很好地解决患者对基层医生的信任问题;2)医生对患者的身体状况比较熟悉,方便进行健康管理;3)家庭医生能从整体角度而非专科角度分析病情,利于某些疾病的诊断;4)对于不方便的患者,家庭医生能提供上门服务;5)转诊方面家庭医生能提供更有效的信息。

　　从国际经验看,无论是以国家卫生服务体制,社会医疗保险体制,还是以商业保险体制为主的国家,在社会经济发展到一定程度时,大部分都通过建立全科医生或家庭医生制度(包括美国、英国、日本、德国、澳大利亚等),形成社区与医院、康复院、护理分工协作机制,共同提供分级诊疗服务。国家卫生计生委主任李斌提出,加强乡村医生队伍建设,力争到2020年,让每个家庭有一名合格的家庭医生。

　　3、随着医生多点执业、自由执业的推进和辅助条件的成熟,开办诊所将成为更多医生的选择

　　全球90%以上国家的医师均为自由执业,而在中国,医生需要实现“单位人”到“社会人”的转变。只有医生资源市场化了,医疗服务价格才能真正体现医生的劳动价值,获得职业尊严、调动起工作的积极性和责任心,医生资源紧缺的问题才能得到根本解决。在主流国家的医疗卫生体制中,医生开的私人诊所都占据着超过50%的诊疗服务量,而我国则差距较大。现在这一情况正在得到改变,包括1)国家和各地方出台鼓励符合条件的医师开办个体诊所的政策,如广东省允许公立医院副高医生开个人诊所;2)便携式医疗检测设备、第三方检查检验公司兴起,处方外流趋势下药店的品类将更齐全;3)辅助医生的管理类软件、互联网导诊转诊、远程医疗的逐步普及。首先是积累了一定患者资源的名医率先从体制内出来开办诊所,从各大医生社群了解到有这一想法的医生也越来越多,随着各项条件的逐步成熟独立执业将成为更多医生的选择。

　　4、抓住城市、农村基层医疗入口,打造基层互联网医疗闭环

　　公司传统主业为多媒体通信系统和智慧城市解决方案提供商,2015年将医疗确定为未来主要发展方向。2014年推出数字化手术室应用、优医汇平台;2015年公司收购了河南省新农合系统龙头企业河南新益华医学科技有限公司26.11%股权、与易保互联医疗信息科技(北京)有限公司签订了战略合作的框架协议并增资获得9.09%的股权;2015年7月公告非公开增发预案(现已到二次反馈阶段),拟募集资金不超过7.7亿元,其中6.6亿用于基层医疗与家庭医生服务平台建设项目。

　　公司目前已拥有城市和农村两大医生平台,前者主要汇集了有独立创业的优秀医生,公司帮助其做前期的患者积累、个人品牌的建立,条件成熟后独立开诊所,公司可投资参股并为诊所提供信息系统、品牌管理等获得收入分成;后者通过向村医发放便携式医疗检测等设备,进行健康管理服务,包括诊前的健康管理及诊后的康复管理,同时可为留守老人小孩提供服务,让在外打工人员通过APP实时了解家庭人员健康状况。同时公司通过易保获得了医疗数据资源,易保可以合法的由人社部支持利用患者数据服务于患者,包括门诊数据、住院数据、医生诊疗数据、医生数据、医院数据等,通过数据分析可进行个人健康预警、区域健康的风险提示、通过养老保险的数据可以反映各人群的收入情况。同时公司表示未来会考虑收购合适的医院及与保险公司进行合作,关注相关的战略机会。

　　5、深谙变革方向、盈利模式清晰,首次给予“买入”评级

　　在分级诊疗大背景下,基层医疗将成为未来主要的患者入口;而家庭医生不管是从自身优势、国外经验和政策导向来看都将成为基层医疗的主要实现形式,成为分级诊疗的基础力量;随着医生多点执业、自由执业的推进和辅助条件的成熟,开办诊所将成为更多医生的选择。公司对行业变革趋势有着深刻的认识和理解:1)抓住村医、有自由执业能力和意愿的医生这两大资源,从而获得了农村和城市的基层医疗入口;2)盈利模式清晰,通过定增积极布局诊所、便携式医疗检测设备等线下资源,在城市可投资参股并为诊所提供信息系统、品牌管理等获得收入分成,在农村可通过诊前的健康管理及诊后的康复管理等方式盈利;3)获得人社部的数据后通过数据分析可进行个人和人群的健康管理;4)后期将积极与医院、保险公司合作,打通支付方、实现上下级转诊,在分级诊疗中实现基层互联网医疗的闭环。

　　公司在基层互联网医疗的长远布局离不开医疗业务团队核心人员丰富的项目管理及实施经验,优医汇负责人袁总为上海交大医学博士、浙二院骨科医师,辞职后自己设立3家诊所,销售总监杨总具备12年外资药企销售经验、技术总监曾为1号店研发总监。本次股权激励计划对象包括6名高管和153名中层,实施后将给公司带来新的活力。暂不考虑增发和并购的影响,我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.07、0.11、0.17元,对应的市盈率估值137、94、60倍,首次给予“买入”评级。

　　6、风险提示。非公开发行项目不确定风险;政策风险。

　　通富微电（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　通富微电:2015年业绩稳健,市场产能双重驱动未来

　　通富微电 002156

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-04-07

　　公司动态:公司披露2015年年度报告,销售收入同比上升11.06%达到23.22亿元,毛利率水平为21.8%,同比上升2.7个百分点,归属母公司股东净利润为1.47亿元,同比上升21.93%,每股净利润0.210元,同比上升10.53%。2015年第四季度公司实现营业收入为6.26亿元人民币,同比增长15.22%,归属上市公司股东净利润为2,553万元,同比下降26.52%。公司计划2016年实现营业收入29.08亿元,较2015年实绩增长25.24%,如完成对于AMD苏州及槟城相关资产的交割,则2016年营业收入预计将达到51.52亿元,较2015年增长121.87%。

　　点评:

　　2015年营收盈利稳步增长,台湾大陆市场开拓初见成效:公司在全球半导体市场营收规模增长几乎停滞的2015年仍然能够实现销售收入11.06%和净利润21.93%的增长,主要原因是对于台湾及大陆市场的积极开拓,以及公司在新产品方面的研发投入带来的产品结构的优化。我们认为公司的能够凭借其在欧美客户中积累的良好口碑及管理经验,为其开拓国内高端客户方面提供竞争优势毛利率稳步提升,研发费用投入限制净利润增速:公司2015年仝年毛利率为21.8%,同比上升2.7个百分点,技术水平的提升和生产经营能力的增强,推升公司毛利率。公司管理费用率的大幅度增加主要是由于国家政府项目的研发投入持续增加,由此带来的政府相关补助计入营业外收入也相应增加,维持净利润率平稳。

　　未来发展战略及经营计划:开拓国内市场,产能持续扩张:公司在国内市场方面积极推动高端客户的开发,包括华为(海思)、中兴通讯、展讯、联芯、锐迪科、国民技术、国科等。产能方面,收购AMD苏州及槟城的封测资产将会有效提升公司在封测领域的产能规模,在完成收购流程后公司将会持续投入设备采购以实现新项目也公司现有业务的系统效应。同时,公司在苏通产业园以及合肥产业园方面仍然将积极推进产能的建设以及技术升级,为公司未来的增长打下基础。另外,公司也在积极研发应用于汽车电子、功率器件、物联网市场等对于封装测试厂商在WLP、SiP等技术,为公司未来的产品线布局积极拓展。

　　投资建议:我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为0.31、0.44和0.52元。净资产收益率分别为5.83%、7.86%和8.61%,给予增持-A建议,6个月目标价为19.80元,相当于2016年至2018年63.9、45.0和38.1倍的动态市盈率。

　　天源迪科（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　天源迪科:优秀的大数据软件商,多行业复制标杆

　　天源迪科 300047

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-04-28

　　投资要点:

　　运营商领域平稳增长,云化与大数据业务、虚拟运营商、海外业务为增长亮点。当前运营商业务占公司收入比重约60%,未来的增长点有:(1)客户IT架构需云化,及大数据分析需求尤其凸显,公司大力发展产业云平台不大数据分析平台,为传统客户提供更好的数据分析及增值服务。该业务在联通已取得不错进展,电信的市场份额也在提高;(2)拓展虚拟运营商新兴业务,15年已有8家公司客户;(3)海外业务方面,不华为合作深化,从非洲区域延伸到欧洲、南美洲;(4)电信、联通的“客户运营支撑系统”市场集中度进一步提升,公司作为核心IT龙头厂商将继续受益。

　　公安行业高速成长,警务云大数据平台树立全国标杆。(1)警务于大数据平台在全国各省市开启建设高潮,公安领域的投入金额大且有刚性;单个城市的初期投入金额在0.2~1亿,省级、地级市平台的建设需求强烈,市场空间巨大;(2)行业技术、进入门槛高,公司竞争优势明显:具备承接完整大数据平台的实力,有多年公安情报线索分析经验。公司已在深圳、珠海市公安局落地,及试点武汉市。一季度新增新疆大数据平台,有望斩获更多省市。

　　金融市场放量,公司维持较高增速。一方面,不深交所合作达4年的基于互联网架构的底层平台,今年有望在应用市场实现拓展;公司新增北京中登、深圳中登。另一方面,公司给保险公司做的移动保险互联网解决方案,目前客户数有28家,也正从移动端向核心业务端拓展。

　　企业BOSS延伸至非电信客户,电商大数据和移动互联网快速增长。公司BOSS业务拥有7家虚拟运营商,以及万科、恒大、长庆油田等大型传统企业客户。同时,为企业开发应用并saas化,积累了部分快消品行业龙头。

　　优秀的大数据方案提供厂商,标杆成果多行业复制。电信运营商信息化水平全国居前,仅次于BAT。公司在为电信、联通提供IT技术服务的事十余年中,积累了丰富的经验,并确立了坚实的品牌价值。在众行业纷纷拥抱大数据的背景下,我们看好公司在公安、金融、企业等领域的布局不落地,及其成功复制的潜力。我们预计16-18年EPS为0.34、0.52、0.70元,对应PE为51、33、25倍;强烈推荐,给予目标价28元。

　　风险提示:市场竞争加剧;毛利率下滑;人员扩张慢于市场增长。

　　中威电子（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　中威电子:计算机行业

　　中威电子 300270

　　研究机构：信达证券 分析师：边铁城 撰写日期：2016-06-28

　　本期【卓越推】组合:中威电子(300270)。

　　中威电子(300270)(2016-6-24收盘价16.58元)

　　核心推荐理由:1、高速公路视频监控龙头。中威电子2000年成立以来专注于安防视频监控传输技术的研发,主打产品为安防视频监控平台和前后端,目前已经是是高速公路视频传输领域的龙头企业,市场占有率达到30%以上。

　　2、业务向平安城市、智能交通领域拓展成效明显。从近几年公司不同业务收入比例来看,公司对高速公路业务依赖程度有所下降,而来自平安城市和智能交通领域收入占公司的收入比例不断提高,说明公司主业从高速公路向平安城市、智能交通的拓展取得明显效果,公司未来几年业务收入有望持续增长。3、植根高速公路信息化,切入移动互联网领域。2014年中威电子与北京中交汇能签订了1.53亿元销售合同,相当于公司2013年度营业收入的128%。同时,公司在高速公路领域从视频监控解决方案提供商向提供互联网服务转变。公司不仅与中交汇能合资成立子公司,而且2014年底与浙江智慧高速公路服务有限公司签订了为期10年的合作协议书。近期公司拟与山高信息合资成立互联网公司进行山东高速公司WiFi建设。4、加强销售成效明显,2016第一季度开门红。公司2015年度和2016年第一季度营业收入均实现较快增长,说明公司加强销售团队建设、深入拓展行业线取得了明显效果,公司正在由单一安防向安防与移动互联网相结合的领域发展。值得注意的是,2016年第一季营业收入在前期大订单执行完毕的情况下实现了快速增长,归属于上市公司股东的净利润在软件退税大幅减少和费用增加的情况下实现了较快增长,说明公司主营业务进展较好且盈利能力明显提升。

　　盈利预测和投资评级:我们预计,公司2016-2018年的EPS分别为0.24元、0.32元、0.39元,维持“增持”评级。

　　风险提示:毛利率下降、高速移动无线宽带互联网项目试验不及预期。

　　赛为智能（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　赛为智能:境内外同布局,打造全产业链智能企业

　　赛为智能 300044

　　研究机构：东吴证券 分析师：黄海方 撰写日期：2016-05-03

　　投资要点

　　公司主营智慧产业整体系统解决方案,是国内最专业的智慧城市投资、建设、运营综合服务商,拥有智慧城市行业“三甲” 证书,承接大型、综合性项目能力强:目前公司已构建智慧城市顶层设计与规范,智慧城市建设与运维、智慧城轨、智慧建筑、智慧铁路、智慧水利、智慧产业设备、海工装备研发等一系列产业体系。随着建筑产业升级转型,以及绿色建筑概念普及,新建绿色建筑占比的提高,智慧建筑作为绿色建筑的重要细分行业,公司是智能建筑第一梯队企业,将在行业规模的快速增长中首先受益。

　　年报及一季度业绩体现高增长,新签订单超预期:公司2015年营收6.65亿元,同增7.32%;归母净利润0.77亿元,同增47.67%。公司第一季度营收1.35亿元,同增41.41%;归母净利润633.2万元,同增78.16%。2015年公司业绩的增速大幅超于收入增速主要是由于:1)综合毛利率的提升1.51个百分点;2)政府补贴增加466万元;3)出售广东赛翼13%的股权所得1620万元。2015年公司新签合同总金额为11.4亿元,同比增加178%;第一季度新签合同累计总额1.172亿元。新签订单持续超预期,将对未来两年业绩产生积极影响。

　　境外成立哥伦比亚子公司:2016年1月4日,公司董事会决定以自有资金3000万美元设立哥伦比亚子公司,子公司主营计算机软件开发销售,计算机信息系统集成等方面业务。境外公司的设计,开拓公司市场空间,有利于公司境外业务的做专,做强,做大,为公司创造新的盈利增长点,同时也引入了公司的汇兑风险。

　　境内投资设立全资子公司:2016年1月,公司与湖南省吉首市政府签署战略框架合作协议,双方将在智慧城市顶层设计,投资,建设,运营,维护等领域开展全方位合作,具体投资额度未透露。为推进协议的进行,公司与吉首网络、赛翼智能、诺恒信息合资成立新公司湖南吉赛,公司出资2550万元,持股51%。该投资可提升公司竞争力,深化公司智慧城市战略的布局,预计将对公司以后年度的业绩产生积极影响。

　　积极延伸产业链,扩张市场空间:公司成立智慧交通事业部,积极拓展智慧交通业务领域范围,提升市场竞争力。在智慧交通大数据平台系统、城市动态交通诱导系统等产品的推动下,通过项目建设、PPP合作运营等模式,为公司创造营收增量。

　　盈利预测与投资评级:假设公司盈利能力和接单能力保持之前水平,考虑公司外延增长,我们预计2016-2018年收入分别为9、12、15亿元,实现EPS分别为0.30、0.38、0.46元,对应PE分别为49、38、31倍,参考计算机行业估值,估值存在较大弹性,考虑到公司良好的成长性,我们给予“买入”评级。

　　风险提示:海外业务运营风险、投资并购管理风险、应收账款回收风险、技术创新风险。