百度称在人工智能领域已有重大突破 5股做多激情点燃

　　科大智能（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　科大智能:经营业绩大幅增长,年内推进收购事项完成

　　科大智能 300222

　　研究机构：国金证券 分析师：潘贻立 撰写日期：2016-04-28

　　业绩简评

　　2016年一季度,公司实现营业收入2.23亿元,同比增长57.90%;归属上市公司股东的净利润3515元,同比增长196.09%。

　　经营分析

　　工业智能装备和配用电自动化双轮驱动,经营业绩同比大幅增长。公司主营业务为工业生产智能化和配用电自动化,应用领域涉及汽车、电力、军工、机械、电子信息、环保、新能源等众多行业。2016年公司继续大力开拓市场,营业收入较上年同期大幅增长57.9%,净利润同比增长196%。

　　智慧工厂领域与国轩高科开展长期合作,项目订单持续落地。公司2015年与国轩高科签署战略合作协议,在新能源领域的智慧工厂和智能制造的技术研究与应用开展长期合作,双方合作期限不少于3年,初期合作投资规模预计约3亿元。目前公司全资子公司永乾机电与国轩高科已签订合同额3,397万元,截止报告期末,已实现销售收入2,651万元。

　　重组事项已获批复,进军汽车智能焊装及智能物流领域。公司于今年1月公告拟作价13.5亿元收购冠致自动化和华晓精密100%股权,借此切入汽车智能焊装生产线和智能物流领域。两家公司2016-2018年利润承诺合计为8700万元、1.1亿元、1.38亿元,目前该重组事项已获得证监会核准批复。收购完成后,公司将进一步贯通工业生产智能化装备领域,实现自动化控制及工业机器人业务“智能移载机械臂(手)--AGV(脚)--柔性生产线(身)”于一体的完整产业链布局。

　　盈利预测

　　我们预测2016-2018公司营业收入17.1亿/22.2亿/26.8亿元,分别同比增长41%/19%/21%;归母净利润2.66亿/3.27亿/3.77亿元,分别同比增长95%/23%/15%;EPS分别为0.38/0.46/0.54元。

　　投资建议

　　公司当前股价(2016/04/25收盘价:23.30)对应2016-2018年PE分别为62/50/44倍。我们认为公司在工业生产智能装备领域的布局逐步完善,通过并购切入汽车产业机器人系统集成业务和智能物流领域,行业发展空间广阔,成长空间大为扩展。我们维持公司“增持”评级,未来6-12个月目标价“25-30”元。

　　科大讯飞（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　科大讯飞:人工智能战略布局,“AI+教育”加速落地

　　科大讯飞 002230

　　研究机构：东北证券 分析师：瞿永忠 撰写日期：2016-05-25

　　智能语音第一入口 ,行业应用落地开花。公司技术实力雄厚,其智能语音核心技术代表了世界的最高水平,是国内无可争议的智能语音龙头企业。公司凭借其领先的智能语音技术,大力拓展人机交互业务, 目前已经在移动互联网、智能客服、智慧汽车和智能家居等多个领域落地开花,我们预计2016-2018年公司智能语音产品销售收入分别增长37.26%、40.83%、44.92%。

　　前瞻布局人工智能,开拓万亿蓝海市场。公司2014年启动“讯飞超脑计划”,2015年定增3.5亿元用于“讯飞超脑”关键技术研究及云平台建设项目,目前,“讯飞超脑计划”在语音识别和语义理解、口语翻译、机器评测等方向均取得显著的阶段性应用成果。由于超脑业务培育期较长,且以间接支撑其他业务方向为主,我们预计2016-2018年公司超脑业务直接收入规模较小,难以对公司业绩有较大影响。

　　“AI+教育”初露锋芒,生态闭环逐步完善。公司依托“讯飞超脑计划” 核心技术的支撑,创新性地将人工智能技术应用于教育领域,已初步构建起“平台+内容+终端+应用”可持续运营的教育教学生态体系,随着生态闭环进一步完善,其生态的协同将产生强大的正反馈效应。2016年5月,公司公告拟收购北京乐知行软件有限公司100%股权, 作价4.96亿元,同时拟配套募资3亿元,公司重点布局的K12在线教育有望迎来爆发。考虑到乐知行的业绩合并,我们预计2016-2018年公司教育产品销售收入分别增长70.65%、61.94%和43.79%。

　　投资建议:经过前期的战略布局和研发投入,公司在教育、移动互联网、智能客服、智慧汽车和智能家居等领域的布局正逐步进入收获期。我们看好公司智能语音及人工智能技术在教育、智能客服、移动互联网、智慧汽车和智能家居等领域的应用和发展,预计公司2016-2018年EPS 分别为 0.38、0.48、0.75元,同比增长15.85%、24.85%、57.19%, 首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示:行业应用落地不及预期,讯飞超脑研发进展不及预期。

　　神思电子（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　神思电子:卡位身份识别,人工智能巨舰扬帆起航

　　神思电子 300479

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-05-31

　　公司是我国领先的身份认证解决方案提供商和服务商,在保持传统业务稳定增长的同时,积极向全新业务领域延伸,近期与上海依图合作成立合资子公司,与新沃投资共同设立股权投资基金,拉开资本运作大幕。公司在生物特征识别领域深耕多年,业务有望向人工智能领域拓展,建议重点关注。

　　投资要点:

　　营收增速加快,全新战略布局展望行业发展新机会。2015年公司实现归母净利润4942.49万元,同比增长16.98%,100系列产品销量大增促进业绩增速加快,毛利率下滑是因为行业竞争加剧。展望2016,公司发布全新战略计划,在完善“五行十面”的基础上,正加速向相关业务领域以及人工智能布局。

　　新产品.新领域.新业务确保内生增速继续保持。身份认证产品向新领域的渗透以及身份证“一卡通”的推进使智能身份认证终端需求逐步扩大,行业依然处于景气周期。公司在确保传统证卡身份认证业务稳步增长的基础上,积极拓展移动展业、便捷支付、便民就医等全新业务领域,随着行业贯通的持续推进,公司业绩增速有望继续保持。

　　联手上海依图,人工智能巨舰扬帆起航。上海依图创立于2012年,是目前全球唯一能对人脸以及车辆都进行精确识别的公司,与上海依图合作,公司能够更好的将终端设备与图像分析平台完美整合,降低双方合作成本的同时提升了用户体验,能够在愈发激烈的安防、金融项目竟标中取得优势。

　　投资建议:首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。我们预计公司16—18年的营业收入分别为4.51、5.69、7.26亿元,EPS分别为0.76、0.93、1.13元,考虑到公司在传统业务方面竞争优势能够继续保持,医疗、税务、便民支付、移动展业等全新领域市场空间巨大,与上海依图合作能够结合在试水人工智能的同时提振主营产品的销量,给予公司未来6-12个月目标价97元,给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示:行业竞争加剧:新业务拓展不及预期;人工智能应用不及预期。

　　振芯科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　振芯科技:拟定增募集资金用于开发新品和提升产能

　　振芯科技 300101

　　研究机构：信达证券 分析师：范海波,刘磊 撰写日期：2016-06-08

　　事件:振芯科技2016年6月7日披露非公开发行股票的初步方案并复牌。本次非公开发行拟募集资金总额不超过11.65亿元,发行股票数量不超过0.65亿股,发行对象不超过5名。扣除发行费用后拟用于卫星互联网科技园区(一期)工程建设等四个项目及补充上市公司流动资金。

　　点评:

　　技术升级与政策扶持有利于中国卫星综合应用和安防产业发展,需求空间不断扩大。2015年10月,中国发改委公布《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015-2025)》,为未来十年中国卫星应用产业发展指明方向。推动北斗和遥感卫星商用化应用是重要内容之一,特别是北斗卫星将在2020年实现全球服务能力,根据前期《国家卫星导航产业中长期发展规划》设定目标,至2020年中国卫星导航产业规模将超过4000亿元,北斗贡献率达到60%,重要应用领域达到80%,即基于北斗卫星的导航产业规模到2400亿元,未来五年年均产值为480亿元。中国北斗已经形成了从基础芯片、板卡、应用终端到运营服务的完整产业链,在交通等多个领域推广应用,但从产品性能看,功耗、精度、可靠性和成本等方面都有较大提升空间,伴随着无线通信和互联网技术的发展,新型多功能应用终端将快速发展。2015年5月,国务院多部委联合发布《关于加强公共安全食品监控建设联网应用工作的若干意见》,计划2020年实现公共安全视频监控的全域覆盖和全网共享。视频监控是安防系统的重要子系统,根据《2016-2021年中国安全行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》分析,视频监控系统产值约为安防产业总产值的20%。我们认为,未来视频监控产业的需求来自中国城镇化推进带来的新增需求、早期智慧城市(及智能交通)建设的技术升级改造带来的更新需求和出口。未来行业热点可能集中在基于高清化、智能化及大数据应用基础上的数据挖掘与智能分析。

　　非公开发行募集资金用于技术研发和产能储备及补充流动资金。振芯科技正在实施“N+e+X”战略,加速布局卫星导航、卫星通信、卫星遥感应用产业链,推进北斗与云计算、物联网、互联网等领域深入融合,挖掘其在消费领域应用途径。

　　作为技术驱动型企业,振芯科技本次募投资金中有5.46亿元分别投资于多功能卫星应用终端芯片及整机产业化、MEMS组合导航生产测试能力建设和人工智能视频系统(AIVS)产业化三个项目,用于提升自身在关键元器件、卫星综合应用、光电视讯等领域的竞争优势。同时,有2.99亿元用于新建科研及生产基地,提升主营产品的批产、测试能力,从而支持公司实现规模快速扩张。其余资金用于补流。

　　盈利预测及评级:由于本次非公开发行股票尚处于初步方案阶段,我们暂不考虑其对振芯科技经营业绩的影响。我们预计2016年至2018年振芯科技归母净利润分别为1.26亿元、1.64亿元和1.64亿元,对应的EPS 为0.23元/股、0.30元/股和0.29元/股。我们维持对振芯科技的 “增持”评级。

　　风险因素:国家政策出台吸引新竞争者进入北斗产业,竞争加剧导致产品毛利率下降;北斗产业技术更新进步较快,需要企业保持较高的研发投入,同时公司视频图像业务和北斗+互联网等新业务尚处于市场开拓期,费用较高;新产品特别是特种用户需求产品技术难度大、开发周期长、投入高,存在一定技术开发风险;本次非公开发行股票尚处于初步方案阶段,后续进程存在不确定性。

　　紫光股份（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　紫光股份:业绩符合预期,新华三交割加速进行

　　紫光股份 000938

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2016-05-03

　　业绩符合预期。公司公告2015年实现营收133.50亿元,净利润1.52亿元,分别同比增长19.78%和20.93%,EPS0.74元,拟10派0.20元(含税)。公司同时公布2016年Q1实现营收30.74亿元,净利润3966万元,分别同比增长17.36%和27%。

　　定增顺利完成,对紫光国际增资,新华三交割加速进行。截至2016年4月21日,公司共计募集货币资金人民币221亿元,正在办理新增股份登记上市和相关资产过户等工作。公司将以现金方式对下属香港全资子公司紫光国际信息技术有限公司进行增资并由其作为实施主体购买华三通信技术有限公司51%的股权,增资金额将不超过31亿美元。2015年9月,新华三子公司紫光华山成立,将全面承接HPEG部门的中国区业务,新华三整合进展顺利,此次募集资金到位后,预计新华三交割将加速进行。

　　新华三,云计算龙头昂首起飞。根据IDC数据,华三在中国交换机市场连续四年第一,在无线网络市场份额第一,路由器市场份额第三的领先地位,华三在中国企业网市场超过了全球巨头思科,并且新华三将在中国独家代理HP在中国的服务器和存储销售。公司还携手世纪互联(IDC龙头)和微软(云计算龙头)切入云计算运营,控股和参股公司协同发展,覆盖IT硬件、软件和云计算运营的世界级云计算龙头崛起。

　　跨国并购战略虽受阻,但不改公司雄心壮志。公司2016年2月公告,由于入股西部数据将面临美国CFIUS审核原因,公司和西数协商,将终止入股西数。公司跨国并购战略受到阻碍,但我们认为中国资本向世界IT产业输出的趋势并未改变,公司体制灵活,资本运作思路清晰,短期战略受阻不改其进军国际IT产业的雄心壮志。

　　投资建议:新华三交割加速进行,公司将脱胎换骨,携手微软、世纪互联切入云计算运营,空间巨大。假设新华三在2016年顺利交割,预计公司2016-2017年备考EPS分别为1.52元和2.02元,“买入-A”评级,6个月目标价100元。

　　风险提示:产业整合风险。