中国国际OLED产业大会30日举行 6股抢筹行情一触即发

　　南大光电（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　南大光电:MO源业务企稳,电子化学品进口替代空间大

　　南大光电 300346

　　研究机构：东北证券 分析师：王建伟 撰写日期：2016-01-14

　　MO务触底反弹,全球份额有望增长:公司是国内唯一的半导体前驱体供应商,作为电子气体龙头企业,在全球MO源的市场份额中位居第一。近年来由于LED行业景气度下降,MO源单价下降,但今年以来MO源产品的价格逐渐趋于稳定,目前的下降空间已经很小,有望形成企稳反弹的趋势;加上未来国际MO源的主要竞争对手由于安全与成本的原因有可能退出市场,公司在全球MO源的市场份额有望进一步扩大。

　　入股北京科华,剑指百亿美元半导体化学品市场:公司1.2亿元入股北京科华微电子,占31.39%股权,切入光刻胶领域。北京科华是国内光刻胶的先行者,在国内具有领先优势,目前公司的248nm产品已通过中芯国际进行认证并获得商业订单,193nm已获重大立项,有望成为光刻胶国产化的关键。

　　进军特种气体领域,打造电子气体大平台:公司在国家02专项的扶持下,布局高纯气体领域,进入国家重点扶持的集成电路制造市场,有望打破国外企业垄断的行业格局;同时公司在研的电子气体项目丰富,增资全椒南大光电推进特种气体技术更新换代,打造电子气体大平台;2014年全球电子特种气体市场达60亿美元,未来有望进一步扩大,为公司打开更大的市场空间。

　　首次覆盖,给予“买入”评级!我们认为公司的MO源业务已经接近触底反弹,未来有望在全球MO源市场进一步扩大市场份额,同时公司参股北京科华有望成为光刻胶国产化的关键一步,在国家02专项的扶持下,进军高纯气体领域,打造电子气体大平台。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.32/0.48/0.67元,首次覆盖,给予“买入”评级。

　　风险提示:MO源价格进一步下跌;光刻胶与特种气体的市场开拓不及预期等。

　　康得新（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　康得新:携手《中国好声音》,综艺节目开启3D大时代

　　康得新 002450

　　研究机构：申万宏源 分析师：孟烨勇 撰写日期：2016-06-14

　　事件:公司携手东方视界参加《中国好声音》6月12日北京全新原创3D版发布会。1)内容方面:第五季全面采用原创,不再引进《TheVoice》版权,并且宣布冯小刚导演执导宣传片的拍摄;2)技术方面:《中国好声音》全面推出3D版本,从宣传片开始,每一集节目都将推出定制3D版,为观众提供媲美电影大片、立体酷炫的视听享受。宣传片已于6月11日在北京开机,原创第五季节目将于7月15日起每周五晚21:10在浙江卫视播出。

　　如何观看3D版《好声音》?节目播出当日晚网络平台上线,观众可通过裸眼3D设备中东方视界的APP“3D东东”或通过佩戴3D眼镜的设备进行观看。我们认为,内容进步对于推动硬件的推广具有十分重要的作用。

　　公司在裸眼3D领域处于行业领导水平,拥有全球唯一的裸眼3D全产业链,实行显示端、内容端、应用端“三端齐发”战略,形成完整的裸眼3D生态系统。1)显示端:与华为、联想、长虹、PPTV等国内外品牌厂商的合作,推动裸眼3D显示终端产品的推出;2)内容端:东方视界致力于成为全球最大的3D+VR运营和服务提供商,目前“3D东东”已聚合了上千部3D内容作品;3)应用端:在教育、智慧家庭、旅游、商业等多个领域的应用推广,开发广告、娱乐、酒店、医疗等商用市场,以此带动裸眼3D显示终端的销售和3D内容消费,推动3D产业整体发展。并且公司与全球领先的影视内容制造及提供商Aries集团旗下Epica公司合作在印度推广裸眼3D产品对现有终端的替代;公司在建年产1亿片裸眼3D模组项目,未来随着产能的陆续释放,我们认为裸眼3D产品将成为公司业绩增长的亮点。

　　形成新材料、全产业、大生态布局,打造基于先进高分子材料世界级生态,维持“买入”评级。公司打造基于先进高分子复合材料的世界级企业,传统行业空间巨大,未来将打造光学膜产业链的工业4.0;智能显示(裸眼3D、VR、大屏触控、柔性显示)方面从提供硬件解决方案到提供内容平台;引进国外先进技术,在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念,打造具有互联网基因的新材料基地。形成新兴材料产业、智能显示产业、新能源电动车、互联网智能应用四大板块构成的产业新格局,迎来下一个高速增长时代。我们维持盈利预测,预计2016-2018年归属于母公司所有者净利润20.22、29.81、41.3亿元,全面摊薄每股收益分别为0.63、0.93、1.28元,对应PE分别为27、18、13倍。

　　中颖电子（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　中颖电子:业绩靓丽,成长可期

　　中颖电子 300327

　　研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2016-04-26

　　AMOLED渐露峥嵘,打开快速成长通道。

　　2016年是AMOLED爆发的元年。随着三星,JDI,BOE,和辉光电,深天马,维信诺等国内外公司AMOLED产线在今年上马,AMOLED的出货量将会大幅提升,对于上游驱动芯片的需求也会呈几何数量的提振。AMOLED市场潜在空间200亿美元,而面向如此广阔市场的上游驱动芯片厂家屈指可数。作为国内AMOLED驱动芯片唯一供应商的中颖电子受益于此,业绩增长非常迅速。公司在AMOLED驱动芯片方面的发展路径清晰。据我们估计,2015年公司AMOLED带来的净利润贡献在百万级,2016年就将迅速上升到千万级。

　　锂电池电源管理芯片进口替代市场份额上升。

　　公司的锂电池管理方案已经进入一线笔电厂家的验证阶段,预计今年就会小规模生产,明年会进入大规模生产阶段。我们预计笔记本锂电池芯片业务2年内会给营收带来1个亿的贡献。

　　家电类MCU是安全边际,物联网MCU未来增长点。

　　公司的MCU芯片主要应用于家电市场。智能家居对MCU产品需求量更大,且和原有的家电重合度很高,公司在这一领域拥有明显的技术,市场和品牌优势,可以无缝切入。同时,针对物联网市场,公司已经有了相应的PLC和无线蓝牙低功耗产品。我们认为,智能家居和物联网将会为公司带来更大的成长空间。

　　拟收购上海晶亮51%股权,家电领域协同效用明显。

　　公司在2016年迈开了外延收购的第一步,拟收购上海晶亮51%股权。公司一直想介入变频空调市场,然而:变频空调芯片是必须带方案出售的,公司建造了变频空调的实验室进行调试,目前变频空调的方案仍需要努力实现技术突破。我们认为,此次收购的上海晶亮,功率半导体器件可以广泛应用在白色家电之中。上海晶亮的功率半导体器件产品和公司的MCU芯片可以形成完整的方案,正好弥补公司此前的瓶颈,共同面向下游客户销售,具有典型的协同效应。

　　盈利预测及估值。

　　我们认为公司具有典型的小公司大市场的特点。我们预测2015-2017年的EPS分别为0.28,0.33,0.48,给予买入评级。

　　永太科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　永太科技:切入锂电池材料领域,公司成长又添新动力!

　　永太科技 002326

　　研究机构：招商证券 分析师：周铮,姚鑫 撰写日期：2016-06-21

　　永太科技发布对外投资公告:公司拟与永晶化工、晶禾投资和盈科恒通共同出资1亿元成立合资公司即邵武永太高新材料有限公司(最终以工商核准为准),其中公司占60%股权,永晶化工、晶禾投资和盈科恒通分别占15%、5%和20%的股权。合资公司专注于锂电池材料的研究与销售。

　　评论:

　　1、公司新设合资公司拟建设六氟磷酸锂生产线,正是切入新能源汽车领域。

　　新成立的合资公司拟分期投资建设锂电池电解质项目,拟建设6000吨/年六氟磷酸锂,2000吨/年的双氟磺酰亚胺锂装置,其中一期项目为3000吨/年六氟磷酸锂和1000吨/年双氟磺酰亚胺锂。永太科技作为精细氟化工领域的龙头企业,现已完成六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂等含氟电解质生产公司的自主研发,同时基于现有的含氟电解质客户前期认证,也已同多家下游厂商建立联系。因此永太科技为新合资公司的项目提供了技术支持、资金投入和客户渠道,为下一步锂电池电解质市场的开拓奠定了良好的基础。

　　2、六氟磷酸锂供需紧张,2016年价格同比增长67%。

　　供需格局:2015年我国六氟磷酸锂供需缺口高达20%,预计该缺口有望持续至2017年下半年。根据对锂电池需求量的统计及预测,我国六氟磷酸锂2016~2020年需求量复合增速约27%,到2020年可达3.1万吨,2015年底我国六氟磷酸锂有效产能仅8000吨不到。价格与盈利:受益于下游新能源汽车销量爆发、上游原材料工业级碳酸锂价格猛涨及自身投产周期耗时较长,六氟磷酸锂2016年来报价同比增67%至40万元/吨,当前六氟磷酸锂销售毛利率约在60%。

　　3、双氟磺酰亚胺锂对电解质性能改善明显,公司有望实现低成本放量。

　　双氟磺酰亚胺锂盐(LiTFSI)在锂盐中非常受瞩目,双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)优势在于:1.拥有更加优异的导电率,这主要由于Li+与FSI-之间具有较低的结合能,有利于Li+的解离,因此基于LiFSI的电解液的电导率较高。2.热稳定性高于六氟磷酸锂。LiPF6的热分解温度仅为30℃,容易受热分解是目前作为锂电池电解质的主要缺点之一,而LIFSI分解温度大于200℃,热稳定性明显更强。3.低温性能强。实验证明,在低于-20℃环境下,通过比较基于Li/LiCoO2和graphite/LiCoO2两种电池的电解液表现,LIFSI明显优于LiPF6。

　　作为辅盐添加剂,与六氟磷酸锂混合使用,是目前产业认可的应用方向。电解质中添加LiFSI后,可提高离子导电率及电池充放电特性。比如,反复充放电300次后,1.2MLiPF6的情况下放电容量保持率会降至约60%,而在1.0MLiPF6中添加0.2MLiFSI后,保持率可超过80%(试验条件为正极:LiCoO2、负极:石墨、充放电率:0.2C)。

　　4、CF光刻胶有望突围外国垄断,树立行业标杆。

　　超高技术壁垒使得全球CF光刻胶主要集中在JSR、LG化学、CHEIL、TOYOINK、住友化学、奇美和三菱化学,合计占全球产量90%。目前全球CF光刻胶市场规模达82亿元,我国约25亿元。公司与华星光电合作开展大尺寸OLED和TFT-LCD用CF光刻胶的技术研发,与华星的顺利合作将为其他国内厂商的进口替代需求树立显著的标杆效应,同时也为用于大尺寸OLED奠定基础。公司产品一旦成功产业化将打破多年来海外完全垄断的现状,1500吨满产将对应净利润达到1.17-1.86亿元。

　　5、医药并购持续推进,打通整条产业链享受最大利润空间。

　　为了提升下游原药和制剂环节的竞争力,公司选择通过并购重组实现产业的快速扩张。2016年初参股上海科瓴医疗科技有限公司,正式切入互联网健康管理领域,又收购浙江手心和佛山手心,将有助于公司快速实现医药中间体、原料药到制剂的医药垂直一体化产业链,享受最大的利润空间。

　　6、索菲布韦发力于非规范市场,保障公司关键中间体需求增长。

　　索菲布韦上市仅一年,销售破百亿美元,将来市场空间巨大,作为索菲布韦的中间体,五氟苯酚及其衍生物有望成为公司业绩超预期增长的重要产品;农药订单稳定且持续;Merck液晶单体外包比例持续增加,公司单晶销售将获突破。

　　7、投资建议:维持“强烈推荐-A”的投资评级。

　　预计公司2016-2018年每股收益分别为0.35元、0.47元、0.60元,相应市盈率为53倍、39倍、31倍。按浙江手心和佛山手心业绩承诺平均三年的话,则相应每年增厚EPS0.06元、0.06元和0.05元。公司切入锂电材料领域,享受新能源汽车放量增长带来的巨大市场空间,原有业务持续推进,医药垂直一体化产业链逐步构建完成,CF光刻胶带来更大增长空间,维持“强烈推荐-A”的评级;

　　8、风险提示。

　　新项目建设进度低于预期风险。

　　菲利华（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　菲利华:山花烂漫时,她在丛中笑

　　菲利华 300395

　　研究机构：长江证券 分析师：范超,李金宝 撰写日期：2016-05-13

　　行业篇:清水出芙蓉,新材料领域的新贵。

　　石英玻璃原材料为单一二氧化硅,具备较好耐高温、低热膨胀以及特定光学性能,被成为玻璃界的“玻璃王”。石英玻璃在国外应用较为成熟,在我国则是起步于军工领域。行业整体市场空间约百亿,不过下游应用领域较为广泛,如照明、半导体、光通信、光伏、军工等,未来增长点主要在于高端电子级领域的扩张渗透。竞争格局来看,无论从生产工艺、原材料选取、还是产品质量、供货渠道等都具备较高门槛,也构筑了行业坚固的护城河壁垒,只有布局较早的龙头企业,才能走在未来市场变革的浪潮之巅。

　　公司篇:深耕市场技高一筹,一代新秀领风骚。

　　公司是98年改制成民营企业,管理层均有股权。2015年是公司经营最好的一年,往后看将迎来加速改善。短期看15Q4和16Q1业绩略低预期主要是产品结构发生了一定变化;2015年底收购石创也是迈开了外延扩张第一步。半导体领域:主要产品为石英锭、石英棒等,主要为下游半导体加工企业提供配套材料,市场空间约20亿左右。随着下游集成电路投资加速,行业步入景气周期。该领域是全球竞争市场,目前公司份额5%左右;不过公司是全球第5家通过TEL认证的石英材料企业,也正在积极申请AMAT认证;我们判断在供货经验积累叠加需求回暖共振下,半导体领域增长将进一步加速。另外,公司也具备光掩模基板产品,与当前主流的进口产品相比具备明显性价比优势。我们判断在OLED对LCD的替代过程中,虽说对基板领域非完全增量拉动,但是在新一轮格局变动中,公司也有望脱颖而出抢滩市场。纤维领域:主要是军品纤维,用于航空航天领域。1、公司具备二级保密资质和军品生产许可证,且获取时间较早,具备较高稀缺性;2、公司在军工领域布局较早,上个世纪70年代便是军工办指定石英纤维生产企业;直到如今一直是行业内独家军方供货企业;3、往后看,我们判断首先行业跟随国家军工大战略部署的起伏,至少增速有一定的边际;同时,在国防其他新领域的扩张也具备张力。民品纤维主要是套管,后续进一步扩张空间也较广。光纤领域:公司主要产品为拉制光纤用的配套材料光纤预制棒。4G网络和固网宽带等接入网建设,带来下游市场需求迎来逐步改善,我们判断即便是市场竞争加速,公司也有望录得水涨船高的份额。

　　投资建议:OLED概念+军工股+高成长+低市值,买入评级。

　　公司短期受益OELD概念催化,同时作为稀缺的军工股,估值明显被低估,考虑到长期的成长性以及未来的外延扩张动力,我们预计16、17年EPS预计16/17年EPS为0.87、1.13元,对应PE为42/32倍,买入评级。

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　　长信科技:触显龙头企业,车载显示和新能源电池驱动成长

　　长信科技 300088

　　研究机构：西南证券 分析师：熊莉 撰写日期：2016-06-02

　　触控显示一体化龙头,汽车显示撬动增长新引擎。1)公司主业经营ITO镀膜、触控sensor、玻璃减薄和触控模组等业务,是全球最大的ITO导电膜制造商,其中小尺寸触控显示一体化模组今年月产能有望扩产至8KK/月,主要客户有京东方、夏普等国内外一线面板企业,以及华为等国内一线手机厂商。2)作为智能汽车和车联网的重要载体,车载显示有望成为车联网和人车交互的重要入口。

　　公司较早布局智能汽车显示领域,已通过TS16949认证。公司与国际新能源汽车龙头厂商合作开发智能车载中控屏,也在国内多家车厂进行测试认证,随着客户车型预订的狂热和全球的热销,公司车载触控屏模组有望迎来爆发。公司募集7.9亿元投资中大尺寸轻薄型触控显示一体化项目,投产后年产能将达到500万片,将为车载显示屏销售提供产能上的支撑。

　　参股三元锂电池龙头比克动力,打造新能源动力电池核心竞争力。1)公司将动力电池作为其新业务战略布局,参股了三元材料锂电池制造商深圳市比克动力10%的股权,并约定在条件成熟时或全资收购比克动力100%的股权。2)比克动力主要从事三元材料锂电池的研发和生产,包括动力电芯、模组、PACK和整包技术,可向新能源乘用车等领域的客户提供全方位的电源解决方案。比克动力已与国内各大新能源汽车厂家,包括一汽、宝马、大众、奇瑞、吉利等达成战略合作协议,目前已实现超过1万辆新能源车用电池的供货。2016年底其电池产能有望扩产至6GWh,产能在同业中保持领先。3)参股时比克动力承诺2016-2018年扣非净利润分别不低于4亿元、7亿元和12亿元,一旦公司完成对比克动力的收购,将大幅增强公司的盈利水平。

　　车联网和大数据布局初现雏形。1)参股智能后视镜企业智行畅联25%的股权,可与公司车载触摸屏业务完美结合,打造公司未来车联网的硬件入口。2)成立长信智控布局大数据业务。通过车联网大数据平台,可为用户提供电动汽车电池状态实时监测、充电桩分布信息推送等服务,实现电动汽车与电池部件、电网、管理后台的互联互通,提升公司车联网业务的核心竞争力。

　　盈利预测与投资建议。预计2016-2018年净利润复合增速51.4%。公司触控显示主业增长可观,未来车载显示业务有望快速发展,收购三元锂电池龙头比克动力预期强烈,车联网和大数据布局合理。首次覆盖,给予“买入”评级。

　　风险提示:触控显示业务拓展或不及预期的风险;比克动力或收购失败的风险。