铁总:中国高铁时速350公里没问题 六股成热点

　　神州高铁（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　神州高铁:轨道交通运营维护行业核心供应商

　　公司是以高铁为代表的轨道交通运营维护行业核心供应商,专业致力于为轨道交通安全运营提供监测、检测、维修、保养设备和服务及整体解决方案,业务覆盖机车、车辆、供电、信号、线路五大领域,是轨道交通运营维护领域涵盖全产业链的上市公司。公司核心产品包括机车车辆、信号、供电、线路、站段车辆调度作业五大系列,其中动车组空心轴超声波探伤机、转向架动载试验台、转向架静载试验台、机车车辆入库轨边综合检测系统、运行故障图像检测系统等核心装备技术达到世界领先水平,在国内细分市场的占有率较高,具有国际竞争力。

　　东方雨虹（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　东方雨虹:年报季报均略超预期,后期业绩有望持续增长

　　东方雨虹 002271

　　研究机构：申万宏源 分析师：王丝语,项雯倩 撰写日期：2016-05-03

　　公司15年实现业绩7.3亿元,同增26.6%,16年Q1实现业绩0.56亿元,同增26.6%,年报及一季报业绩均略超市场预期。15年公司实现营业收入53.0亿元 ,同增6.0%;归属于母公司净利润7.3亿元,同增26.6%(扣非后同增13.4%),折合EPS0.88元。16年Q1公司实现营业收入10.3亿元,同增25.8%;归属于母公司净利润0.56亿元,同增26.59%(扣非后同增12.4%),折合EPS0.07元。一季报业绩略高于我们业绩前瞻中预计公司Q1业绩增速24%。同时公告,预计16年上半年业绩在2.84亿元-3.69亿元,同比增长0%-30%。

　　地产回暖+基建拉动产品出货量,收入+盈利能力逐季回升。15年公司实现营业收入53.0亿元 ,同增6.0%;归属于母公司净利润7.3亿元,同增26.6%。16年Q1公司实现营业收入10.3亿元,同增25.8%;归属于母公司净利润0.56亿元,同增26.59%。15Q4、16Q1公司收入增速持续增长,分别为21.1%、25.6%。我们认为收入增速逐季提升主要因地产销售回暖+基建稳增长带动量增,在16年Q1地产销售面积增长33.1%背景下,我们预计Q1销量同增30%以上。受益原材料(沥青等)下降带来的成本改善,使公司毛利率水平保持高位,15Q4、16Q1毛利率分别为39.6%、41.5%,其中16Q1毛利率同比、环比分别提升5%、2%。因销售人员增多,16年Q1公司期间费率为33.4%,其中销售、管理费率同比上升2%、1%。但整体产品量增叠加成本端改善,公司15Q4、16Q1业绩增速分别达78.2%、26.6%。我们认为后续随着地产销售回暖+基建稳增长带来的需求释放,Q2销量将继续稳定增长,业务有望持续发力。

　　保持销量提升抢占市占率,零售业务+工程渠道有望齐发力。公司对收入关注度提升,在公司战略、品牌效应及渠道建设引导下,叠加地产销售回暖+基建稳增长,我们预计16年公司销量增速有望达20%以上,延续增长态势。公司全国布局力度也在持续加大,已公告在安徽、河北、四川、江浙、河南、山东等地建设生产基地;同时已公告进入加拿大温哥华,拓展美洲市场战略明确。目前公司市占率仅6%,仍有提升空间。此外,公司加码零售布局+工渠激励制度:1)公司产品加速外延,积极布局砂浆、硅藻泥、瓷砖胶等市场前景较好的产品;2)虹哥汇会员超3万人(工长、装修工、设计师等),有力支撑市场开拓;3)公司与代理商合资成立投资公司,代理商激励效率提升可期。公司3月份房地产工程渠道推出股权“众筹”出现大幅增长,极大的激发了渠道潜力。

　　盈利预测和评级。受益地产销售回暖+基建稳增长,叠加公司战略明确加码关注出货量,我们上调公司2016/17/18年销量增速至23%/17%/17%(原15%/12%/12%),上调2016/17/18年公司EPS 为1.07/1.25/1.40元(原16/17年为0.95/1.23元),对应16-18年PE 为16/13/12X,维持评级为“买入”。

　　思维列控（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　思维列控:LKJ列控系统业绩稳步增长,机务安防实现突破

　　思维列控 603508

　　研究机构：华金证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2016-04-22

　　公司发布2015年年报,业绩稳步提升:公司2015年实现营业收入7.35亿元,同比增长14.60%:归属于上市公司股东的净利润为2.7亿元,同比增长13.38%。

　　公司拟每10股派发现金股利1.69元(含税)。

　　公司为国内领先的列车运行控制系统供应商:公司主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持。公司与株洲南车时代电气共同研制出的LKJ系列列控系统,为我国铁路系统行车安全应用管理体系的核心。同时,公司为国内仅有的两家LKJ供应商之一。2015年LKJ系统实现营业收入为5.52亿元,同比增长9.45%。其中,LKJ系统中功能升级、单独销售的H型监控记录板营收同比大幅增长,此产品毛利率相对较高,进而带动LKJ系统整体毛利率提升至65.92%,较上一年度增加3.39个百分点。

　　机务安防系统领域实现突破:公司通过6A车载音视频显示终端及CMD系统车载子系统等新产品,拓展了机务安防新市场。2015年机务安防系统实现营业收入1.82亿元,同比增长33.06%。其中,产品6A车载音视频显示终端占据绝对的市场优势,市场占有率超过50%。CMD系统车载子系统去年开始在我国大功率机车上推广使用.并取得大幅增长的销售收入。

　　投资建议:我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为2.03、2.41和2.95元。公司目前逐步形成了以列控业务为核心,行车安全动态监测业务、铁路信息化业务同步发展的业务格局。“十三五”期间铁路投资继续保持增长势头,公司业务有望充分收益行业的快速发展。我们给予买入-A建议,6个月目标价为95元,相当于2016年47倍的动态市盈率。

　　风险提示:市场竞争加剧导致毛利率下降风险:主营业务依赖国内铁路市场。

　　特锐德（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　特锐德:光伏EPC助推收入高增,坚定布局充电运营不动摇

　　特锐德 300001

　　研究机构：安信证券 分析师：黄守宏 撰写日期：2016-04-26

　　事件:①公司公布2015年年报,实现营业收入30.02亿元,同比增长55.38%,归属于母公司净利润1.46亿元,同比下降8.47%,经营性现金流量净额3.19亿元,EPS0.16元/股,ROE9.06%;②公司公布2016年一季报,实现营业收入8.75亿元,同比增长90.18%,归属于母公司净利润5006.22万元,同比增长13.13%。

　　光伏EPC、并表川开助推公司收入高增:2015年公司光伏发电站EPC业务(融资租赁模式)以及新能源电动车(充电服务费+售车)业务合计实现约6亿收入,形成公司业务的全新增长点,同时并表川开(四季度实现并表收入约3.37亿)共同助推公司营收同比增长55.38%,宏观经济下行压力下,依旧表现出稳健经营业绩;

　　2015年公司综合毛利率为24.15%,同比下滑3.4个pct,其中安装工程及其他业务毛利率下滑最为明显,其毛利率下降8.38个pct,主要系安装工程施工成本增加较快所致;公司销售费用率/管理费用率/财务费用率的变动分别为0.19/1.34/0.28个pct,其中管理费用率增长较多主要因公司规模扩大、新能源业务拓展导致管理人员工资增加,以及研发投入加大系管理费用增加所致。

　　一季度营收延续高增:2016年一季度,公司实现营业收入8.75亿,同比增长90.18%,归母净利润5006.2万元,同比增长13.13%;收入大幅增长主要系①太阳能光伏领域的融资租赁销售业务模式获得增长,其中山东诚尚能源光伏电站和聊城冠丰二期光伏项目实现收入2.22亿元;②新增川开电气并表增加营业收入1.94亿元。

　　箱变技术行业领先,16年已落地80MW光伏订单:公司作为主营户外箱式电力设备为主的高新技术企业,已经具备行业领先的产品与技术优势,成为箱变产品细分行业的领航者。

　　2015年公司箱变/开关柜/开关站分别实现9.17/6.53/3.35亿元,同比增长5.74%/33.21%/3.39%.2015年公司首创的“110KV城市中心模块智能变电站”产品(能缩小占地面积至500平方米,常规变电站约3000平方米),可实现整体造价成本减少10%以上,已成为公司明星产品,截至2015年末,已获得24个订单意向(其中20个已进入设计阶段),销售77台,实现销售收入1.25亿元,净利润1579.27万元。

　　此外通过业务模式创新,同时借助箱变领域领先的技术优势,公司以融资租赁销售业务模式运作“光伏发电项目EPC”项目,并积极推广公司独创的“一体式光伏发电箱变”创新产品,2015年度实现光伏电站建设收入4.92亿元(占公司营收的16.38%),有利拉动公司收入快速增长,同时有效缩短现金回收周期;2016年公司又通过全资子公司“特锐德设计院”分别与“邹城赛维”、“山西浑源国昶”、“山西中能晶阳”、“国昶新能源”四家公司共签署合计80MW光伏EPC合同,合计金额6.68亿元,占公司2015年营业收入的22.2%;并将于6月底完成上述项目。

　　与川开电气业务互相促进,完善传统制造业产品布局:公司产品以户外箱式电力设备为主、户内开关柜为辅,而公司收购的川开电气恰好以开关设备为主、箱变设备为辅,川开电气被收购后,协同作用已初步显现,其2016-2017年度备考净利润分别为7,510.21万元、8,297.77万元。

　　运用互联网思维坚定不移布局充电业务:公司拥有世界首创的无桩充电、无电插头、群管群控的技术体系,2015年10月对外发布了鉴定为“技术水平国际领先”的CMS主动柔性充电系统,能提升电池充电安全性100倍以上、延长电池使用寿命30%左右。2015年公司充电业务累计签约城市29个、成立合资公司14个、项目落地城市81个,全国累计投建及运营公共充电站1800多个、充电终端约3万个;同时,对充电业务的投资也不断跟进,投资总额约10亿元,短期的投入导致充电业务板块亏损6131.51万元;具体来看,公司2015年在新能源电动汽车领域共实现营业总收入1.22亿元,利润-4,619.12万元。其中,充电业务板块实现收入1293.97万元,利润-6131.51万元;电动汽车销售收入1.06亿元,利润1552.06万元;电动汽车租赁收入253.12万元,利润-39.67万元。

　　公司是充电桩行业推进充电桩运营最为坚决的企业之一,在今年充电桩市场确定扩容的大背景下,公司跑马圈地势头不减,未来在百舸争流至寡头垄断的拐点显现时,公司会是充电桩行业龙头的最有利竞争者之一。

　　国际化战略稳步推进,产品市场进一步拓宽:伴随“一带一路”战略的深化和实施,我国的海外基础设施建设规模将不断提高,而公司在多个细分行业具有国际领先的技术水平,产品国际化具有有力的质量保障,国际市场前景广阔。2015年,以TGOODGlobal为起点,先后成立了北美公司、南美公司、东南亚公司、澳大利亚公司、中亚公司和南非公司等,并且超额完成海外项目合同额,2016年将计划完成海外合同项目2亿元。

　　投资建议:预测公司2016-2018年EPS分别为0.28元、0.39元、0.51元,维持“买入-A”投资评级,按照300亿元市值估值,对应最新10.02亿股本,目标价位30元。

　　风险提示:电动汽车投资业务出现的短期亏损风险、配网投资不达预期风险、光伏EPC工期不及进度风险。

　　高盟新材（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　高盟新材:公司研发项目取得重大突破,打开未来业绩增长空间

　　高盟新材 300200

　　研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞,李皓 撰写日期：2016-04-26

　　事件:2016年4月25日,高盟新材发布16年一季报,报告期内公司实现营业收入1.14亿元,同比增长3.63%;实现归属母公司股东净利润1719.12万元,同比增长50.66%;基本每股收益0.0805元,同比增长51.03%。

　　点评:

　　公司产能未来将进一步得到释放。公司超募资金投资项目“聚氨酯粘合剂技术改造项目”竣工,对公司北京生产基地原有的生产线进行了技术改造,提升了生产设备能力,有利于公司实现内部资源的高效调配和整合。

　　公司研发项目取得重大突破。公司无溶剂复合粘合剂在烟草包装领域取得重大突破,成功推出全面符合GB9685-2008及欧盟EU10-2011等法规要求的新型无溶剂复合粘合剂;特种复合粘合剂产品成功推向市场,通过技术和工艺创新,针对四川、湖南等内容物多样及要求复杂化的市场提出了全新的解决方案,针对药品包装市场推出了冷成型铝专用粘合剂;推出草坪背胶树脂,为客户自制胶水提供原材料,使公司在草坪胶领域继续保持领先地位。

　　盈利预测及评级:我们预计公司2016~2018年公司归母净利润分别为6688万元、6832万元和8043万元,EPS分别为0.31元、0.32元和0.38元,维持“增持”评级。

　　风险因素:原材料价格剧烈波动、宏观经济的低迷导致消费行业的持续低迷、政策风险等。