2016大数据产业峰会下周盛大召开 五概念股提前布局

　　华宇软件（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　华宇软件:法检增速有保障,食安行业持续向好

　　华宇软件 300271

　　研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-03-08

　　事件:近期,公司举办2015年报业绩交流会,就法检业务未来发展、食品安全业务规划以及云计算战略布局进行了详尽的交流。

　　点评:

　　公司内生高速增长,高目标业绩彰显公司发展信心。未来3年,公司法检+食安+大数据+自主可控四大主业将继续保持高速增长步伐,重点发力食品安全业务,到2020年,食安营收占比计划达到30%左右,法检营收占比下降到40%左右,食安新业务加速发展的同时降低了业务单一的风险。

　　收入结构优化,系统集成业务营收占比将持续降低。公司将进一步优化收入结构,降低系统集成项目建设数,重点发力软件开发、系统运营、服务运维业务,预计2020年,系统集成收入占比将下降至20%左右,初步估算,届时公司毛利率将有10个百分点的提升,约为54%。

　　国家政府高度重视食品药品监管与追溯,行业向好带动公司食安业绩爆发。2016政府工作报告指出,“要加快健全统一权威的食品药品安全监管体制,严守从农田到餐桌、从实验室到医院的每一道防线”,要“推荐食品安全创建示范运动”。2014年全国财政决算表显示,食药监总局食品和药品监督管理实务投入242.82亿元,同比上涨42.79%,食品安全亊务投入40.89亿元,同比上涨115.55%,需求端呈现爆发增长态势。从竞争格局来看,公司在各地食药监局项目招标中,一直保持着优异的中标率,公司品牌效应明显,在新领域竞争中处于优势地位。

　　云计算前瞻性布局法检食安云服务,公有云、私有云多种业态齐头并进。预计公司公有云平台将于2017年初步完成并投入使用,而私有云也将在2016年取得较大突破。2B政府端有法检业务上云的刚性需求,2C公众端有提升法律服务效率和质量的需求,法律云服务市场前景广阔。

　　投资要点:

　　公司营收高速增长,业绩符合预期。2015年公司实现营收13.52亿元,同比增长49.75%,归母净利润2.08亿元,同比增长41.44%,符合预期。新签合同额19.15亿元,期末在手合同额15.55亿元,同比增长40.63%。作为下一年业绩的先行指标,可以预测,16年公司内生增速将保持在40%左右。

　　多条业务线表现优异,电子政务、食品安全、大数据、自主可控多点开花。公司集团架构逐渐成熟,在保持主营法检业务快速增长的同时,新业务也呈现爆发增长态势。从收入构成来看,公司法检业务收入占比分别为56.04%、15.49%,呈现下降趋势。集团公司多业务共同发展的格局已经形成,随着新业务占比逐年上升,为公司带来全新业绩增长点的同时,有效降低了业务单一带来的风险。

　　B2C行业延伸助力公司挖掘法律信息服务平台新蓝海。依托多年对法院信息化市场的了解,公司将推出面向专业法律从业人员的法律信息服务平台软件。初步估算我国法律相关从业人员约90万人,2015年律师收入超千亿,C端服务软件市场前景广阔。公司是法检信息化行业龙头,是唯一有希望完全打开C端市场的A股上市公司,C端爆发大有可期。

　　公司基本面良好,新业务拓展顺利,公司管理层战略布局思路清晰,信心彰显,维持“强烈推荐”评级。我们预计公司16~18年的营业收入分别为1920/2697/3665百万元,归母净利润分别为286/378/478百万元,EPS分别为0.89/1.18/1.49元,对应当前股价PE分别为38/29/23倍,考虑到法检行业景气周期持续,食药监信息化建设加速推进,法检食安云服务前景广阔,给予公司未来6-12个月目标价45元,维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示:法检营收增速放缓,食安业务拓展不及预期。

　　二六三（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　二六三:市场需求提速,业绩迎来高增长

　　二六三 002467

　　研究机构：中投证券 分析师：周明 撰写日期：2016-04-18

　　事件:4月14日,文化部公布多家网络直播平台涉嫌提供不合时宜相关内容的文化产品,被列为查处名单,同时文化部已部署相关执法机构查处涉案企业。

　　在视频直播需求快速提升的同时,政府对ToC端市场的管控也在逐步加强。

　　目前市场有观点认为公司的视频直播产品仅仅针对ToB用户,发展空间有限。但我们认为,相对于ToC端,ToB端的技术门槛更高,客户粘性和经济效应更加突出,目前市场需求旺盛,公司的发展潜力被严重低估了。展视互动的业绩发展将超市场预期,预计16年净利润约4000万。原因:投资要点:

　　商业模式更清晰,经济效应更明显。ToB业务主要针对企业的行业应用,收费模式清楚,而ToC主要针对个人用户,商业模式还有待进一步挖掘。相对于2C客户,2B企业客户付费能力和意愿更强烈,“挖金者”不如“租铲者”,经济效应凸显。

　　技术难度更大,行业门槛更高。相对于ToC端的视频直播产品,ToB的产品对于视频直播的质量要求更高,实时性,互动性要求更强,技术难度更大。

　　ToB市场行业门槛相对于ToC也更高。

　　定制化需求更高,企业客户粘性更紧密。ToB产品定制化程度更高,同时服务质量要求更严格,ToB相对于ToC的服务保障能力更强,与企业客户的粘度也更紧密。

　　对比优势明显,业绩有望高速增长。视频直播ToB市场相对于ToC在商业模式,技术门槛和客户粘性上优势更明显。在高质量及定制化视频直播需求推动下,预计市场增速将保持在50%以上,而公司也将充分受益于此。

　　继续维持“强烈推荐”评级。我们认为公司作为视频直播ToB市场行业龙头,市场前景和整体实力被大幅低估。伴随高质量视频直播系统需求加快,公司业绩有望快速提升。预计16-18年公司EPS为0.21,0.27和0.39元,对应16-18年的PE分别为74.09x,57.32x和39.43x。给予16年90倍PE,目标价18.90。

　　风险提示:企业级SAAS发展低于预期,市场竞争超预期

　　易华录（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　易华录:智能交通业务持续稳健发展

　　易华录 300212

　　研究机构：国金证券 分析师：张帅 撰写日期：2016-04-07

　　事件

　　2016年3月31日山东省政府采购网发布“枣庄市智能交通安全系统工程建设项目中标公告”,易华录成为中标候选人,中标价1.13亿元。该项目为传统智能交通项目,若能够正常实施,将对公司业绩产生积极影响。

　　经营分析

　　智能交通的传统领头羊:易华录2003年率先在国内发布了智能交通管理系统集成接口规范(EIISA),并推出了国内第一套集成指挥平台系统软件-智能交通管理平台(ATMS),以ATMS为核心竞争力及业务切入点。公司拥有业内企业级最大规模的“智能交通技术研究院”,依托近100人的研发团队已取得120项软件著作权,其核心产品占据市场的主流地位。

　　上市公司和央企子公司的双重身份:易华录具备良好的品牌资源,在与政府客户,集团客户对接方面存在天然的优势,与各主责部委之间互联互通,从国家层面全面参与顶层设计、政策研究、标准制定、重点示范工程建设。公司通过政府特许经营或组建运营服务联盟等形式,汇聚城市公共基础信息资源,承载公共基础数据运营,具有智能交通的先发优势。

　　致力于智能交通领域的大数据应用:是指根据交通工程学、运筹学、数学、统计学等学科的知识,配合新的海量数据处理方法来解决交通管理的实际问题。在数据运营及互联网融合方面,易华录将在传统智能交通工程项目基础上,通过整合行业内信息数据,提供交通管控、导航指引、出行规划等服务,同时基于交通信息开展增值运营服务。

　　新一代智能交通的基础电子车牌:2015年7月易华录与公安部交通管理科学研究所签署技术合作协议,参与电子车牌相关产业的标准制定和示范应用。协议的签订有利于公司抢占政策和市场先机,获取在电子车牌领域的优势。电子车牌将引导智能交通行业革命。

　　盈利调整及投资建议

　　价值和成长潜力均被低估:作为智能交通的最大受益者,按照未来的发展测算,我们预测16-17年EPS分别为0.53元、0.69元。目前股价对应2016-17年PE估值分别为56x16PE、43x17PE,我们认为这个估值水平没有反映易华录16-17年的成长性。

　　拓尔思（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　拓尔思调研报告:大数据+行业,大数据+服务

　　拓尔思 300229

　　研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2016-04-08

　　事件:

　　近期我们去公司进行了实地调研,和上市公司管理层进行了深入交流。

　　点评:

　　业绩符合预期,传统业务保持稳定增长。

　　15年公司实现营业收入3.88亿,同比增长33.74%,归属母公司净利润1.21亿,同比增长26.14%,公司业绩保持快速增长一方面是14年收购的天行网安全年并表,另一方面公司原有业务保持稳定增长,剔除并表影响原有业务收入依然实现20%以上的增长。

　　大数据+行业,大数据+服务,变现公司大数据技术与数据。

　　公司从企业搜索起家,在文本等非结构化数据处理领域有很强的技术积累,先后推出了海贝大数据管理系统以及大数据舆情分析平台。未来公司将推行大数据+行业的战略,将大数据处理技术与政府、公安、媒体、金融以及营销等具体行业相结合,通过具体的行业应用为用户创造价值,变现公司大数据技术。

　　公司依托大数据分析技术、互联网数据以及八爪鱼数据交易平台上的数据为企业用户提供数据分析SAAS服务,当前公司数据分析云服务还有: H5内容创作云服务“思图云”、新闻转载云服务、网站用户行为分析云服务“网脉”、政府网站健康度监测云服务以及社交媒体热点发现移动终端“焦点快报”等,未来随着云计算普及,企业SAAS服务数据打通,公司数据分析云服务将逐渐向企业服务渗透。

　　推出TRS水晶球分析师平台,对标IBMi2与Palantir Gotham。

　　公司近期推出TRS水晶球分析师平台,面向各业务领域专业人员提供数据关联分析功能,并可视化呈现给用户,TRS分析平台公司类似IBM i2与Palantir Gotham。公司产品已在公安部门应用,未来有望向全国政府部门与更多的多行业客户推广,空间巨大。

　　“推荐”评级

　　2015-2017年摊薄EPS为0.36、0.49及0.67元,对应当前股价的 PE分别为63、46及34倍,看好公司依托自身非结构化数据处理技术拓展行业应用与数据分析服务,给予“推荐”评级。

　　风险因素:

　　(1)拓展大数据行业应用受阻

　　科华恒盛（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　科华恒盛:战略布局清晰,云计算、新能源并行

　　科华恒盛 002335

　　研究机构：国信证券 分析师：程成,李亚军 撰写日期：2016-04-19

　　国内UPS领导企业,战略逐步清晰。

　　公司为国内UPS第一梯队企业,布局行业包括金融、电信、政务等,自2010年上市以后,构建了高端电源、绿色数据中心、新能源三大产品及解决方案体系,并不断在技术与产能上获得突破,形成了高端电源+云计算+新能源的三个方向业务布局战略,战略整体逐步清晰化。目前行业拓展还在继续,预计今年上半年斩获军工四证进入军工行业;年初中标中广核项目拓展核电行业。

　　IDC规模建设,布局云计算信心十足。

　　公司通过传统UPS业务在电信领域的优势,积极拓展在IDC领域的布局,整体切入的逻辑合理。预计2015年公司将建成15000个机柜,主要分布在北京、上海以及广东等一线城市及地区。未来将通过内生和外延的方式继续加深公有云、混合云的布局,积极切入到云计算领域之中。

　　新能源体系继续拓展,充电桩业务值得期待。

　　公司现阶段新能源体系业务已经初步建成,各项业务包括光伏系列(并网业务、离网业务)、风能系列(风力发电系统、风能互补系统)以及电动汽车充电桩等业务。未来,随着公司整体战略的布局,相关新能源的各项业务将有收有放,积极迎接市场变化。公司下一步的业务将继续围绕分布式光伏、储能以及充电桩业务展开,充电桩业务由于基数较小,未来将迎来快速增长,目前该业务已经在福建省内开始实施。

　　风险提示。

　　1、数据中心建设加速导致成本和后续折旧上升;2、军工资质获取的时间还具有一定的不确定性;3、充电桩业务进度具有一定不确定性。

　　看好公司战略业务布局,首次覆盖,给予“增持”评级。

　　公司作为国内UPS领导企业,整体战略逐步清晰,未来加深UPS高端市场布局,积极拓展新能源和云计算两块业务。高端电源有望在军工、核电领域获得新增长;云计算在IDC大规模建成前提下不断提升增值服务;新能源业务有收有放,充电桩业务逐步展开。我们看好公司整体战略布局,预计公司2015-2017年可实现归属于母公司净利润分别为1.5/2.6/3.6亿元,同比行业市盈率有较大估值优势,首次覆盖给予“增持”评级。