国家制造业创新中心加快建设步伐 六股要飙升

　　梅安森（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　梅安森:三大新业务蓄势待发,华丽转型大幕拉开

　　梅安森 300275

　　公司是一家专业从事煤矿安全生产监测监控设备及成套安全保障系统研发、设计、生产、销售的国家火炬计划重点高新技术企业，是国内煤矿安全生产监测监控系统领域的骨干企业。主要产品为煤矿安全监控系统、煤矿人员定位管理系统、煤矿瓦斯抽放及综合利用自动控制系统、煤与瓦斯突出实时诊断系统、各类监控设备及零部件。公司自主开发的“煤与瓦斯突出实时诊断系统”技术已取得了国家发明专利并被国家安监总局作为安全生产重大事故防治关键技术重点科技项目在全国范围内推广。公司先后承担并完成多项国家安监总局安全生产重大事故防治关键技术重点科技项目、科技部中小企业创新基金项目等国家级项目和重庆市科技攻关计划项目，是重庆市煤矿安全专业技术协会副理事长单位。

　　青岛双星（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　青岛双星:Q1业绩远超预期,脱胎换骨、行业整合有望持续带来逆势增长

　　青岛双星 000599

　　研究机构：安信证券 分析师：王席鑫,孙琦祥 撰写日期：2016-04-13

　　事件:青岛双星发布15年年报,实现收入29.93亿元、同比下降24.74%,实现归属于上市公司股东的净利润6126.4万元、同比增长5.31%,EPS为0.09元,利润分配预案为10派0.1元(含税)。公司同时发布16年一季报业绩预告,实现盈利2280.88-2456.33万元、同比增长160-180%。公司一季度业绩远超市场预期。

　　搬迁下公司实现脱胎换骨,工业4.0先进产能支撑业绩逆势增长:2014年开始,轮胎市场由盛转衰,随着美国“双反”调查的确定,国内轮胎市场开始进入恐慌期和大幅调整期,国内外轮胎企业也随市场而动,尽量缩减对自身的影响,但是2015年国内轮胎企业依旧难改营收惨淡的命运。行业整体开工率60%左右,利润率下滑,行业内亏损企业数量进一步扩大,几大上市公司15年内的营业情况均出现较大幅度的下滑。山东东营(占全国一半产能)一大批民营企业处于破产边缘,银行贷款收紧和产业链的恐慌加剧企业低估的坡度。

　　在此背景下,公司实现转型升级,决心二次创业,并取得了显著的成果。根据战略布局,公司提前积极淘汰落后产能和落后产品,加快进行环保搬迁,进行产品结构优化调整,实现转型升级;率先建设服务4.0生态圈和工业4.0生态圈;创新行业整合模式,践行供给侧改革。

　　通过以上举措,经济效益持续增长。受淘汰落后产能和落后产品及市场价格下降、环保搬迁的因素的影响,公司15年的营收下降,但产品结构优化和市场状型升级的成功实施,公司的净利润仍然保持增长,毛利率水平大幅提高超5个百分点。

　　轮胎行业供给侧改革迫在眉睫,产业资本点石成金的好机会已经悄悄到来:轮胎行业已艰难维系2年多,行业内多数企业经营压力大,产业资本点石成金的好机会已经悄悄到来,我们认为目前是产业雄厚资本介入的好时机,看好青岛双星在供给侧调整中受益:1)行业景气底部扩张:公司目前资产负债率低,手握大笔现金(土地补偿款+股权融资),并有望借助银行支持。目前阶段优选行业内最优秀的低估值标的廉价收购,景气底部增加弹性。2)不良资产改善:公司管理层擅长经营(董事长曾把海尔洗衣机从破产带到全球第一),入主双星后改造效果明显,后续通过资金、信誉、管理、质量标准输出有望明显改善企业盈利能力。3)业务改善能力强,成功改造破产企业德瑞宝,与恒宇科技形成战略合作:德瑞宝原为轮胎行业的前10大企业,15年2月因经营不善宣告破产。公司为弥补搬迁的产能不足,暂时租赁德瑞宝的轮胎产能,这块业务使得双星在搬迁年继续获得盈利增长。另外,双星与另一家轮胎大企业恒宇科技成立合资公司。我们认为未来行业整合将加速,而公司将成为行业整合的领军者之一。

　　管理层参与定增,彰显信心:16年1月19日,公司发布非公开发行预案,拟募集资金总额(含发行费用)15亿元用于偿还贷款和补充流动资金,所有发行对象本次认购的股份自发行结束之日起锁定3年。

　　此次公司管理层和技术人员一共拿下5980万定增额度,我们认为管理层激励后续效果将非常明显,国企的实力+民企的经营有望带来质的飞跃。

　　公司工业4.0厂区二季度投产,盈利能力将大幅增强:双星董事长柴永森是当年海尔的整合领军者。柴总入主双星后在14-15年轮胎业下行的背景下,逆势实现净利润率从0.3%上升至1.7%并在企业搬迁的过程中完成盈利的翻倍增长。我们看好公司未来在行业整合和盈利改善中的能力。15年搬迁致双星仅有老厂200万条产能生产(开工率不足50%),16年二三季度工业4.0标准新厂约280万装置将逐步投产,我们判断公司经营性盈利16-17年将快速增长。预计16-18年的eps分别为0.24,0.42,0.62元,维持买入-A评级,目标价10元。

　　风险提示:行业需求持续低迷,国外市场继续双反

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　　三一重工:工程机械龙头王者归来

　　三一重工 600031

　　研究机构：国元证券 分析师：李茂娟 撰写日期：2016-04-14

　　1、地产和基建投资回暖促使工程机械需求回升。

　　受益于一季度地产和基建投资回暖,工程机械需求有望触底回升。微观来看,一季度挖掘机开机小时数有明显回升,三月份挖掘机销量同比增长19.35%。经历四年工程机械低迷期,公司挖掘机市场份额已提升至20%,竞争优势得以增强。随着时间推移,混凝土机械销售有望接棒挖掘机,公司作为国内混凝土机械绝对龙头,受益最大。

　　中长期来看,随着“一带一路”战略推进,海外基建投资将带动公司工程机械产品销售。目前公司海外营收占比已提升至40%,未来仍有较大提升空间。

　　2、积极布局军工、建筑工业化,同时盘活非经营性资产。

　　一方面,三一成立军工事业部,与国防科技大学共同组建成立了“无人装备工程中心”推进军用无人化装备发展,并取得《武器装备科研生产许可证》,积极布局军工装备。另一方面,三一投入6.5亿开展建筑工业化研发项目,收购快而居,成立昆山三一住工计划五年投资60亿,转型更加环保经济的建筑工业化。积极转型军工、建筑工业化,打造新的利润增长点。

　　2016年3月转让深圳三一科技股权,处置公司土地资源。公司过去积累了大量的土地和厂房,预计未来公司仍将处置相关资产,从而盘活公司非经营性资产。

　　3、员工持股计划彰显信心。

　　公司董监高、中层管理人员及公司核心业务(技术)人员共不超过2800人参与员工持股计划第一期,募集资金上限4亿元。持股资管计划按照不超过2:1的比例设立优先级份额和次级份额,员工持股计划认购次级份额,对员工持股资管计划优先级份额预期年化收益无法实现或本金出现亏损,或次级份额的本金出现亏损的情况,资金差额由控股股东三一集团进行补偿,彰显公司高管和控股股东对公司未来发展信心。

　　目前员工持股计划已获得股东大会通过。

　　4、估值与投资建议。

　　预计公司2015-2017年EPS为0.02元,0.10元和0.15元,对应目前股价5.78元PE为289倍,58倍和39倍,给予“增持”评级。

　　5、风险提示。

　　地产和基建投资增速下降

　　楚天科技（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　楚天科技:获国开发展基金增资,加快医药机器人产业化

　　楚天科技 300358

　　研究机构：安信证券 分析师：王书伟,邹润芳 撰写日期：2016-03-10

　　公司发布公告:国开发展基金以现金方式对楚天机器人进行增资为6000万元,增资完成后国开发展基金持有楚天机器人32.258%的股权,楚天机器人主营业务为医药、医疗机器人的研发、生产、销售与服务,此次增资主要实施“年产300台套高端生物医药智能装备及医疗机器人建设项目”。

　　国开发展基金此次增资将加快高端医药智能机器人产业化。2月20日,公司成功下线国产首台世界级水平的SFSR-2型智能机器人预灌封无菌生产系统,采用2台无菌智能机器人设计,自动完成预充式注射器拆包及物料转移,将撕膜、去内纸、灌装、加塞集成于一体,生产速度快,生产能力3600-15000pcs/h,适用规格为1-20ml,性能稳定,洁净等级高,无人员干预,无交叉污染,占地面积节约一半,空调净化与人工费用降低20%以上,该款机器人在样机试制阶段,已经接受全国几十家客户观摩考察,且有采购意向的客户十多家,目前公司也已具备小批量产业化生产能力。为了加快产业化步伐,公司2月28日注册成立楚天机器人公司,此次国开发展基金增资入股,有利于加快公司年产300台套高端生物医药智能装备及医疗机器人建设项目,提升公司的整体盈利能力。

　　深耕制药装备产业链,加速布局医药工业4.0及医疗外骨骼机器人。

　　近两年,公司投入研发资金近2亿元,加快研发医药无菌生产智能机器人、可穿戴外骨骼机器人、智能医疗机器人和智慧医药工厂等业务。2015年1月,公司与国防科技大学签订合作关系,共同研发外骨骼机器人,根据研发的正常计划,公司预计2017年底或2018年初将有可能推出可商品化的样机,该类型机器人主要用于病人康复、助老助残、医疗服务、军队负重等领域。除此之外,集团公司去年收购控股湖南佑立,主要生产肿瘤微波热疗等产品,将来公司以湖南佑立为平台开发用于诊断和治疗用机器人,发展高端智能医疗技术服务业务。同时,增资持有上海睿想信息65%股权,将其作为智能化、信息化技术平台,致力于为制药企业提供全方位服务,打造医药生产4.0智慧工厂。

　　维持“买入-A”评级,6个月目标价35.04元。预计2015年-2017年净利润1.48亿元、1.90亿元、2.49亿元,对应EPS0.53元、0.69元、0.90元,未来医药行业智能化趋势加强,公司产品线纵向横向加速拓展,积极布局医药机器人、医疗机器人,长期看好公司在医药工业4.0领域发展前景,维持买入-A评级。

　　风险提示:传统联动线大幅下滑的风险;竞争加剧导致产品毛利率下降

　　华中数控（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　华中数控:主业受益3C自动化有望反转,并购优质智能制造标的业绩有望高增长

　　华中数控 300161

　　研究机构：银河证券 分析师：王华君 撰写日期：2016-03-22

　　投资要点:

　　主业反转:受益3C产品机壳金属化趋势,行业存在供需缺口

　　3C产品机壳金属化趋势驱动高速攻钻CNC快速增长,目前行业供不应求(2015年行业缺口15000台),数控系统是CNC的核心装置。

　　2015年公司将新产品华中8型高档数控系统投向3C行业,带动数控系统销售快速增长,2015年销售4000多台,同比增速超过70%,2016年有望延续高增长。

　　业绩高增长:收购优质自动化标的江苏锦明,业绩具高增长潜力

　　江苏锦明从事自动化业务,布局三大方向:装配(动力锂电pack自动化项目有望成为主要增长点)、包装(食品饮料领域装箱、装包机器人)和大物流(输送分拣)。

　　公司整线方案设计能力一流,且具备核心产品研发实力。收购承诺业绩为2015-2017年为2210/2865/3715万元,目前公司在手订单充裕,业绩具备高增长潜力,具备超越承诺业绩的可能性。

　　携手劲胜精密打造3C制造智能工厂样板工程

　　公司携手劲胜精密打造工信部智能制造3C行业唯一样板智能工厂工程,该项目实现了“三国”:国产智能装备、国产数控系统、国产软件系统,“五化”:机床高端化、装备自动化、工艺数字化、过程可视化、决策智能化;“一核心”:智能工厂大数据。

　　该项目有望成为业内标杆,未来具备复制的可能性,打造新的增长点。

　　投资建议:收购江苏锦明定增价26.36元,目前股价安全边际较高

　　收购江苏锦明初步商定交易价格为2.8亿元,其中1.68亿元对价以发行股份方式支付(认购方为5位江苏锦明原股东,定增价格为26.36元)。

　　考虑江苏锦明,预计16-17年备考实际EPS为0.57/0.88元,对应PE分别为33/21倍;不考虑江苏锦明,预计16-18年EPS为0.26/0.35/0.52元,对应PE分别为84/62/46倍。我们判断业绩具备上调潜力,维持谨慎推荐。

　　风险提示:3C产品机壳金属化不达预期、收购失败、宏观经济下行

　　长荣股份（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

　　长荣股份:业务稳步发展,抢占印后设备智能制造制高点

　　长荣股份 300195

　　公司是一家专业生产、销售印后设备的高新技术企业，拥有在印刷领域自主开发、研制印后设备的技术实力。公司主导产品为：圆压平电脑烫金机、高精密高速自动模切机、高精密自动平压平电脑全息烫印模切机以及高速自动糊折盒机等。公司生产的设备以技术先进、功能齐全、操作方便可靠，受到客户的青睐。公司产品多次参加国内及德国杜塞尔多夫、美国芝加哥、英国伯明翰等国际印刷展，深受国内外用户及业界好评。公司已发展成为国内领先的印后设备制造企业，产品遍布全国并出口至美国、英国、德国、瑞士、法国、日本、俄罗斯、西班牙、韩国、澳大利亚、巴西等二十多个国家和地区。