公募排名打响收官战 基金抱团重仓股值得关注(附股)

　　汉威电子（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　汉威电子:再添三维GIS,补强智慧城市物联体系

　　汉威电子 300007

　　研究机构：国信证券 分析师：刘翔 撰写日期：2015-12-15

　　事项:

　　汉威电子对外投资公告:公司拟以现金2000万元通过股权受让方式收购泰瑞数创原股东20%股权,本次投资涉及的资金来源为公司自筹资金。

　　评论:

　　空间GIS领先企业-泰瑞数创泰瑞数创成立于2004年,公司目前主要致力于三维数字地球技术,是中国三维地理信息行业的领军企业。公司具备自主提供中国领先的SmartEarth真三维数据获取服务、SmartEarth真三维数据自动建模云计算服务、SmartEarth三维GIS平台、SmartEarth互联网地图与位置服务平台,已经形成了三维地理信息行业全产业链的布局。

　　在智慧城市空间地理信息市场领域深耕已有十年,经验丰富,积累深厚。完成了三维数字北京、深圳、上海、广州等70几个三维数字城市项目。在面向垂直行业服务方面完成了中国民航三维数字空管系统、中国石油三维地理信息系统、中国移动三维地理信息系统、三峡三维数字水利地理信息系统、黄山三维数字旅游服务系统等覆盖22各行业的企业级三维地理信息服务。目前二三维地理信息产品用户客户超过1000家,合作开发商超过200家。其次,在众多国家重大事件中,公司也通过其先进的二三维地理信息产品和丰富的项目开发经验承接了诸如2008奥运三维应急系统、2008年512四川抗震救灾应急服务系统、神州系列航天三维地理信息系统、2009年国庆60周年安保三维应急系统、2014年APEC会议安保实景三维地理信息系统等重大项目。同时,公司在2013年还与全球领先三维GIS提供商美国Skyline软件系统公司共同投资了泰瑞数创控股的合资公司,在位置服务、云计算、物联网等领域展开深入研发合作及推广。可见,泰瑞数创在空间GIS方面具有雄厚实力。

　　联合泰瑞数创具备协同效应,利于汉威智慧城市全国推广泰瑞数创拥有丰富经验,拥有包括北京、上海、深圳、广州等一线城市在内的70几个三维数字城市项目资源,这些GIS数据库资源能够很好地帮助汉威开拓在相关城市的智慧城市业务。本次投资将为汉威电子打造智慧城市事业群提供重要的智慧城市空间地理信息战略性资源。

　　其次,泰瑞数创多次承接企业级地图与位置服务行业相关项目,在该领域具备完整技术与丰富经验,具有相对优势。此次合作对汉威电子目前智慧城市业务能够形成有益补充。

　　另外,此次投资泰瑞数创,也是对汉威“传感器+监测终端+SCADA+GIS+云平台”的智慧城市整体解决方案再次强化,三维GIS能够实现传统二维GIS所不具备的功能,对公司物联体系GIS环节有很大的增强。例如,三维GIS能够正式再现城市自然地形和人造地貌,能够更加精确地定位与监测标的物。获得三维GIS技术有利于公司进一步完善智慧城市解决方案。同时,物联核心技术体系的不断完善,有利于其后续在“智慧市政+环保监治+工业安全+居家健康”四大布局剩余的领域中加快复制,具备积极意义。

　　汉威智慧城市体系渐成,有望显著受益智慧管网广阔市场通过前期的外延式发展,完善物联核心技术体系,快速在相关业务上进行复制,公司目前已经形成燃气、水务、热力三大智慧城市业务板块。公司智慧燃气和智慧水务事业部预计今年约实现1.8亿和2000万收入,智慧热力也在积极建设当中,预计明年该业务板块将能落地,释放约1000万净利润。汉威将形成燃气+水务+热力三大板块构建而成的智慧城市体系,将进一步增强其竞争力。燃气、热力、水务形成的智慧城市业务不太受经济周期影响,目前发展情况良好。面对千亿级的市场,目前国内具备一体化解决方案的上市公司仅汉威电子与积成电子,竞争格局良好,成长潜力巨大。

　　而更加完善的智慧城市体系,也将进一步增强汉威在地下综合管廊建设项目上的竞争力。在相关政策密集出台,有效投资作用凸显的背景下,地下综合管廊建设将成为下一阶段重要的公共基础建设,而在新一代城市综合管廊建设中,对管网的监测监控服务的需求有望显著上升。汉威具备良好竞争条件,与知名科研机构和大型央企在地下管网试点项目开展合作,后续有望显著受益。

　　看好公司长期物联价值成长,维持“买入”评级公司通过持续地内生加外延发展,不断完善物联网平台的构建。一方面,内生加强精细化内部管理,完成员工持股激励,提升信息化管控。另一方面,外延投资汉威公用、汉威智能仪表、开云信息、风向标、德煦智能、英森电气、华夏海纳创投,设立汉威智源,投资广东龙泉、泰瑞数创,通过一系列围绕“传感器+监测终端+SCADA+GIS+云平台”核心物联技术体系的外延动作,加快、补全物联网产业生态圈构建速度。此次联合泰瑞数创,获得三维GIS技术及资源,能够补强物联体系,进一步提升智慧城市解决方案竞争力,积极意义显著。

　　我们认为,物联网是时代潮流,国内物联网相关公司的巨大价值还远未得到充分发掘。公司布局领先,技术完善,后续将把物联成熟体系成功复制到更多领域上,具有巨大潜力。在明后年不考虑任何外延的情况下,预计公司15-17年实现净利润1.25/1.85/2.47亿元,同比增长117.3%/48.1%/33.9%,对应EPS0.43/0.63/0.84元,对应当前PEG分别为0.60/0.98/1.04,维持公司“买入”评级。

　　凯美特气（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　凯美特气:主营业务不达预期,寻求“互联网+”多元发展

　　凯美特气 002549

　　研究机构：信达证券 分析师：范海波,吴漪,丁士涛,王伟 撰写日期：2015-10-30

　　事件:

　　2015年10月29日,凯美特气发布了2015年三季度报告,公司15年1-9月营业收入8410.98万元,同比下降60.09%实现归属母公司股东净利润-3329.53万元,同比下降170.05%。实现基本每股收益-0.06元。

　　点评:

　　公司年内亏损主要为长岭项目所致。全资子公司长岭凯美特公司与中石化长岭分公司于2015年6月份就可燃气价格结算问题协商达成初步共识,根据会计准则将2012-2013年销售折让冲减当期销售收入,因此导致公司营业收入、归属母公司净利润大幅降低,2015年1-9月业绩为亏损状态。

　　长岭项目仍停产,海南、福建项目有望贡献新利润点。岳阳长岭凯项目因与上游中石化长岭分公司存在结算价格异议,中石化长岭分公司自2013年12月27日停止原料气供应。直至最新披露,因中石化经办人员业务变动等原因,双方仍未就此问题达成一致协议,最终签订时间和结果尚存在不确定性。安庆项目于2015年7月22日开始进行装置例行停车检修,预计停车至2015年8月底,后由于部分非标设备采购定制交货周期较长影响,导致检修周期延长,安庆项目已于9月12日复产。海南项目正在建设期中,我们预计其年内基本完工,项目达产后不含税收入约4-6亿/年,利润总额3500-6500万/年。福建子公司项目已与福建联合石油化工有限公司签订火炬气回收委托加工合作合同,并承诺火炬气回收项目最晚在2016年4月10日前建成投产并回收加工火炬气。项目总投资1.5亿元,预计项目达产后,不含税收入7500万元/年,利润总额1500万元-2000万元/年。

　　发布重大资产交易预案,拟开拓互联网教育产业。2015年7月9日公司发布重大资产购买及关联交易预案,拟以5.5亿元现金收购习习网络(3.5亿元)、松特高新(2亿元)100%的股权,开拓互联网教育产业。拟收购的习习网络是中小学领域互联网综合服务提供商,松特高新主营业务为在校/在职教育MOOC系统开发和建设。两公司承诺15-17年度实现净利润(扣除非经常性损益后)合计不低于0.8亿元、1.2亿元、1.8亿元。如此次并购成功,将降低公司单一主业的波动性,实现多元发展,且对公司利润产生拉动作用。目前,重组预案尚在审核中。

　　盈利预测及评级:暂不考虑重大资产购买事项,以最新股本计算,我们预计凯美特气15-17年EPS(摊薄)为0.05元、0.14元、0.22元。考虑到公司子公司长岭凯美特仍未复产,公司主营业务发展面临较多挑战,维持“持有”评级。

　　风险因素:并购风险;重组预案审批风险;长岭凯美特持续停产风险;公司项目达产情况低于预期;产品价格下滑等。

　　汉得信息（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

　　汉得信息:主营业务稳健增长,供应链金融未来可期

　　汉得信息 300170

　　研究机构：平安证券 分析师：林娟 撰写日期：2015-10-27

　　投资要点

　　事项:公司公告2015年三季报,前三季度实现营业收入8.80亿元,同比增长24.79%,实现归母净利润1.47亿元,同比增长13.75%,EPS为0.18元。

　　平安观点:

　　营业收入稳健增长,基本符合我们的预期:前三季度,公司实现营业收入8.80亿元,同比增长24.79%。分季度来看,一、二、三季度,公司营业收入分别同比增长20.73%、30.64%、22.66%,其中三季度增速较二季度有所放缓,但依然保持20%以上的增速,符合我们对公司三季度营业收入增速的预期。根据公司前三个季度营收的增长情况,结合我们对公司的调研所得,我们预计,公司2015年四季度营收增速将在20-30%之间。

　　高客户粘性是公司主营业务快速、稳定增长的主要原因。公司拥有超过1200家核心客户并与其中大部分客户保持着长期稳定的合作关系。目前,公司并购上海达美即将完成,并购完成后,将进一步补强公司在国内高端ERP市场的交付能力,巩固公司在市场上的领先地位,有利于公司保持并扩大市场份额。

　　毛利率和期间费用率同比同向提升:前三季度,公司的毛利率、期间费用率分别为41.40%、23.14%,相比去年同期分别提高3.47、2.96个百分点。毛利率的同比提升得益于公司项目管理能力的提升,期间费用率的同比提升主要是由于公司员工增加、迁入青浦园后日常运营成本增加导致的管理费用较大幅度的增加。另外,由于公司当前所得税暂按15%计征,而2014年所得税按10%计征,导致前三季度所得税费用同比大幅提升,是造成前三季度归母净利润增速低于营业收入增速的主要原因。

　　公司供应链金融业务的未来发展值得期待:目前,公司的供应链金融业务已与超过10家的核心企业达成合作,覆盖其上游的数千家供应商。依托多年来实施的大量的ERP项目,公司的供应链金融业务在信息流方面极具竞争优势。我们认为,公司的供应链金融业务将在2016年进入到实质运营阶段。

　　盈利预测和投资建议:预计公司2015-2017年的EPS分别为0.27、0.37、0.50元,对应10月23日收盘价的PE分别是73、53、40倍。我们坚定看好公司在高端ERP实施领域的未来布局及供应链金融业务的未来发展,维持“强烈推荐”评级,给予目标价25元。

　　风险提示:宏观经济波动的风险;供应链金融业务推广进度不达预期。